A股“入摩”在即批復提速 業(yè)內(nèi)建議關注規(guī)模流動性

占昕

隨著A股正式納入MSCI時間的臨近，公募基金上報的A股相關MSCI系列指數(shù)基金獲批速度也在快馬加鞭。

中國證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，截至4月3日，今年以來，已有12只MSCI系列指數(shù)基金相繼獲批并進入發(fā)行，其中8只基金已在3月批復；另有8只在排隊等待“募集令”。

而綜合待批的8只和已批復的12只基金，《投資者報》記者發(fā)現(xiàn)，MSCI中國A股國際通指數(shù)依舊最受追捧，相關基金12只，占公示的六成；其次是MSCI中國A股指數(shù)和MSCI中國A股國際指數(shù)相關基金，分別也有5只和3只。

MSCI中國A股國際通指數(shù)最受寵

3月14日，MSCI發(fā)布12個新的中國指數(shù)，加上之前發(fā)布的MSCI中國A股國際指數(shù)和MSCI中國A股國際通指數(shù)，MSCI中國A股相關指數(shù)增至14個。

MSCI發(fā)布的12個新的中國指數(shù)分別是：MSCI中國A股指數(shù)、MSCI中國A股大盤股指數(shù)、MSCI中國A股中盤股指數(shù)、MSCI中國A股人民幣指數(shù)、MSCI中國A股大盤股人民幣指數(shù)、MSCI中國A股中盤股人民幣指數(shù)、MSCI中國全部股票大盤股指數(shù)、MSCI中國全部股票中盤股指數(shù)、MSCI中國全部股票中小盤股指數(shù)、MSCI中國A股國際大盤股指數(shù)、MSCI中國A股國際中盤股指數(shù)、MSCI中國A股國際中小盤股指數(shù)。

但從申報發(fā)行來看，機構對于MSCI中國A股國際通指數(shù)更為偏愛。據(jù)悉，該指數(shù)于去年10月發(fā)布，根據(jù)MSCI實際納入A股的進度進行編制，為2018年將要納入MSCI新興市場指數(shù)的A股股票，成份股是在MSCI中國A股國際指數(shù)成份股的基礎上剔除了長期停牌、非滬（深）股通標的股票、中盤股等，目前僅含大盤股，主要是金融地產(chǎn)等大、中市值類的股票，也是目前公募基金布局最多的指數(shù)。

“與其他MSCI中國A股相關的綜合型指數(shù)相比，只有MSCI中國A股國際通指數(shù)覆蓋的標的是考慮了外資持股上限的互聯(lián)互通標的大盤股，并且是根據(jù)A股實際納入MSCI的進度進行編制，與已納入的A股標的百分百一一對應的是，A股納入MSCI的‘實時跟蹤指數(shù)，能夠更加快捷、精準地捕捉‘入摩所帶來投資機會?！比A泰柏瑞MSCI中國A股國際通ETF擬任基金經(jīng)理、華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍表示。

對此，建信MSCI中國A股國際通ETF擬任基金經(jīng)理、建信基金金融工程及指數(shù)投資部總經(jīng)理梁洪昀也認為，MSCI中國A股國際通指數(shù)是MSCI中國相關指數(shù)中唯一動態(tài)反映A股納入MSCI進程的指數(shù)，能夠為投資者精準把握投資機遇。長期來看，A股納入MSCI有利于加速A股國際化進程，進而對市場投資者結構、交易風格、產(chǎn)品生態(tài)產(chǎn)生深遠影響。

根據(jù)MSCI公布的進度，A股將于2018年6月起首次納入MSCI新興市場指數(shù)，9月3日完成A股的首次納入，屆時納入因子為5%，權重約為0.73%。MSCI中國A股國際通指數(shù)成份股即為今年6月即將納入MSCI的230余只A股藍籌龍頭股。從行業(yè)分布來看，MSCI中國A股國際通指數(shù)以銀行、非銀金融、食品飲料、房地產(chǎn)為主，聚焦A股核心資產(chǎn)。

業(yè)內(nèi)建議關注規(guī)模和流動性

不過，業(yè)內(nèi)同樣認為，鑒于指數(shù)編制同出自MSCI體系，且主要都受到權重股走勢的影響，目前報批較多的MSCI中國A股國際通指數(shù)、MSCI中國A股指數(shù)和MSCI中國A股國際指數(shù)，未來獲得的回報可能是十分相似的。因此，目前乃至未來的一段時間內(nèi)，上述三條MSCI中國A股指數(shù)基金都有可能成為把握“入摩”行情的良好投資標的。

“以MSCI中國A股國際通指數(shù)為例，一般而言，相同時間內(nèi)、跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)型基金差別都不大，考核指數(shù)基金管理水平高低，不是光看這只基金收益率有多高，而是這只基金是否擬合指數(shù)，基金的投資目標是否緊密跟蹤標的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。在選擇時，可以考慮基金的規(guī)模和流動性，一般規(guī)模越大，申贖影響越小，基金流動性更好?！蹦迟Y深業(yè)內(nèi)人士對《投資者報》記者說。

而從公開資料來看，華夏、招商、建信等基金公司目前都拿出了強推的架勢。

“建信MSCI中國A股國際通ETF將采用指數(shù)投資法，以MSCI中國A股國際通指數(shù)為跟蹤標的，按照成份股在標的指數(shù)中的基準權重來構建指數(shù)化投資組合，力求減小跟蹤誤差，實現(xiàn)資產(chǎn)長期保值增值目標。與此同時，建信MSCI中國A股國際通ETF的場內(nèi)交易功能也為投資者提供了多元化的投資交易方式?；鸪闪⑸鲜泻?，投資者既可長期持有建信MSCI中國A股國際通ETF，分享A股國際化進程中的投資機遇，也可在一二級市場出現(xiàn)價差時，通過股票賬戶進行套利操作，賺取短期額外收益?！睂τ?月30日起發(fā)行的建信MSCI中國A股國際通ETF，建信基金相關人士表示。