企業(yè)對(duì)外投資中政治風(fēng)險(xiǎn)的演化形式與應(yīng)對(duì)策略

(寧夏回族自治區(qū)發(fā)展與改革委員會(huì)經(jīng)濟(jì)研究中心 寧夏 銀川 750001)

資本作為能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值，其本身擁有著貪婪與怯懦的雙重性格，正如馬克思所言“資本逃避動(dòng)亂和紛爭(zhēng)，它的本性是膽怯的”，“對(duì)直接生產(chǎn)者的剝奪，是用最殘酷無情的野蠻手段在貪欲的驅(qū)使下完成的”[1]，因此認(rèn)識(shí)到資本自身的特點(diǎn)，再加之區(qū)域發(fā)展的不均衡，新秩序建立過程中舊矛盾的滯壓，文明交流互動(dòng)中本身伴有的對(duì)抗和沖突，眾多矛盾的積累使得資本在全球擴(kuò)張的路途上并非顯得那樣的隨心所欲，因此，各國投資者在選擇走出去戰(zhàn)略的時(shí)候不得不謹(jǐn)慎的考慮所在國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r，而作為最能撩動(dòng)投資環(huán)境發(fā)生激變的政治行為始終是資本擴(kuò)張過程中無法揮去的夢(mèng)魘。政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為對(duì)外投資中必須要考慮而且是首先要考慮的問題，尤其伴隨著當(dāng)今世界國際政治經(jīng)濟(jì)秩序的深刻變革，政治風(fēng)險(xiǎn)的特征在不斷的變化，其影響的深度與廣度也不斷的擴(kuò)大，如何有效的進(jìn)行政治風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、防控和規(guī)避，使得企業(yè)能更好地參與國際資本市場(chǎng)活動(dòng)已成為學(xué)界和業(yè)界需要深入研究和探討的課題。

一、政治風(fēng)險(xiǎn)的意義及其構(gòu)成形式

學(xué)術(shù)界對(duì)于企業(yè)對(duì)外投資中政治風(fēng)險(xiǎn)的考量與探討伴隨著人類商業(yè)文明的發(fā)展尤其是近代民族國家的興起一直不絕于耳，但對(duì)其意義的界定一直存在較為廣泛的爭(zhēng)議，“政治風(fēng)險(xiǎn)”的概念涉及政治學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)等諸多社會(huì)科學(xué)領(lǐng)域。在早期的研究中羅特從不確定性的視角出發(fā)將政治風(fēng)險(xiǎn)定義為東道國在國際貿(mào)易或商業(yè)運(yùn)作過程中能夠?qū)е缕髽I(yè)預(yù)期收益降低和資產(chǎn)虧損的任何政治事件發(fā)生的可能性[2]，這一風(fēng)險(xiǎn)的可能性描述方式為后來的學(xué)者提供了一種規(guī)范化概念的引導(dǎo)，并將研究的思路整合到了對(duì)這一可能性發(fā)生形態(tài)的探究；隨后斯蒂芬.羅伯克在他的《政治風(fēng)險(xiǎn)：識(shí)別與評(píng)估》中提出的由東道國政治變化所帶來的企業(yè)營商環(huán)境出現(xiàn)難以預(yù)期的非連續(xù)性的突變并對(duì)企業(yè)的經(jīng)營利潤(rùn)及其他商業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生重大影響的潛在可能性形成企業(yè)對(duì)外投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)[3]，而在海恩德爾等人的研究中更是將可能性這一概念具體為統(tǒng)計(jì)概率，即政治風(fēng)險(xiǎn)是改變預(yù)期投資收益規(guī)模的政治事件發(fā)生的概率；在不確定性分析的基礎(chǔ)上，學(xué)者們將企業(yè)預(yù)期收益或商業(yè)目標(biāo)的改變更加具體為政治事件對(duì)企業(yè)投資的不利影響和負(fù)面效應(yīng)。除了概念上的刻畫以外，對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的細(xì)節(jié)描述也更加具體，韋斯頓提出企業(yè)在經(jīng)營中所面對(duì)的政治風(fēng)險(xiǎn)主要指的是國家和政府對(duì)商業(yè)行為的干預(yù)和阻撓，尤其是對(duì)貿(mào)易合同的變更和對(duì)投資者財(cái)產(chǎn)的占有，這樣的風(fēng)險(xiǎn)往往是正常的市場(chǎng)行為無法彌補(bǔ)的，格林和坎寧安在對(duì)上世紀(jì)六七十年代美國制造業(yè)的海外投資分析中提到企業(yè)應(yīng)該對(duì)東道國的政權(quán)不穩(wěn)定性，政府的暴力性征收和歧視性的稅收，對(duì)本國企業(yè)的價(jià)格補(bǔ)貼和公共部門參與的不公平競(jìng)爭(zhēng)這些表現(xiàn)形式的政治風(fēng)險(xiǎn)有所警惕和反映，德國學(xué)者凱斯特尼希則是從投資企業(yè)的債務(wù)融資角度出發(fā)探討了東道國的政府行為對(duì)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和融資水平產(chǎn)生的不確定性影響[4],這展示了東道國政府對(duì)國外資本的控制欲望和利益訴求，也直接左右著投資者決策和在投企業(yè)未來的走向和發(fā)展規(guī)模。

總結(jié)政治風(fēng)險(xiǎn)概念的演進(jìn)過程，其意義的廣義化和具體化是一個(gè)重要的脈絡(luò)，對(duì)于政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性描述和對(duì)投資企業(yè)會(huì)產(chǎn)生的負(fù)面影響目前是學(xué)界的普遍共識(shí)，這一概念的出發(fā)點(diǎn)立足于政治事件和政治行為，誘發(fā)的原因關(guān)注于穩(wěn)定的營商環(huán)境遭遇的非連續(xù)性突變，廣義化的過程在于風(fēng)險(xiǎn)的主體由東道國擴(kuò)展到區(qū)域性或國際性的組織，造成的影響由投資回報(bào)或經(jīng)濟(jì)收益擴(kuò)展到了對(duì)外投資企業(yè)整體上的商業(yè)目的。

二、海外投資中政治風(fēng)險(xiǎn)的管控與應(yīng)對(duì)策略

(一)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制

對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評(píng)估是做出投資決策的基本前提，國際性的評(píng)估機(jī)構(gòu)也在努力實(shí)現(xiàn)評(píng)估結(jié)果具有實(shí)用性和可信性，目前主流的評(píng)估方法包括政治制度穩(wěn)定指數(shù)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)特征指數(shù)、社會(huì)沖突指數(shù)、政治過程指數(shù)等，其目的在于量化社會(huì)政治活動(dòng)的不穩(wěn)定性，以用來估測(cè)投資東道國爆發(fā)暴力沖突與社會(huì)動(dòng)蕩的可能性大小，同時(shí)針對(duì)特定行業(yè)的生產(chǎn)安全和發(fā)展前景并結(jié)合投資國家基本條件的量化評(píng)估也會(huì)對(duì)投資決策者提供有效的智力支持。

(二)投資國政府應(yīng)對(duì)走出去的企業(yè)提供有效的保護(hù)與支持

充分利用國際法和國際貿(mào)易的規(guī)則，保護(hù)雙邊和多邊貿(mào)易協(xié)定下的企業(yè)的海外利益，同時(shí)也可以通過外交途徑向東道國政府施壓以弱化政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步被激化和擴(kuò)大的可能性，其次，作為投資母國也應(yīng)該以強(qiáng)大的國家實(shí)力作為企業(yè)的后盾，在政治、軍事和經(jīng)濟(jì)上為投資企業(yè)提供力所能及保護(hù)與支持。

(三)拓寬區(qū)域間的安全合作機(jī)制，建立安全共同體

打造多國參與的安全保障機(jī)制是目前國際關(guān)系領(lǐng)域合作的重點(diǎn)，例如上海合作組織、G20集團(tuán)等都在打擊恐怖主義、跨國有組織犯罪、非傳統(tǒng)安全挑戰(zhàn)的問題上發(fā)揮了卓有成效的作用，提供國際性的安全類公共產(chǎn)品有助降低單個(gè)國家在地域政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所需要付出的防范成本，這有利于經(jīng)濟(jì)全球化的現(xiàn)實(shí)要求，可以有效避免投資企業(yè)在國際貿(mào)易中由安全威脅導(dǎo)致的毀滅性損失。

(四)建立政治風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)體系

以MIGA為代表的投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)越來越多的參與到跨國企業(yè)的投資進(jìn)程中來，建立以國家風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)為主營業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，提供有關(guān)投資商機(jī)、商業(yè)運(yùn)營環(huán)境和政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的信息的保險(xiǎn)體系是降低跨國企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的重要保證，無論是資本輸出國還是多邊的貿(mào)易機(jī)構(gòu)都應(yīng)該建立和健全保護(hù)自由貿(mào)易的政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)體系，另外擴(kuò)大國際金融機(jī)構(gòu)資本參與的權(quán)重或引入多方合資的方式可以有效的分散和規(guī)避東道國帶來的政治風(fēng)險(xiǎn)，這也是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共贏模式的具體體現(xiàn)。

(五)認(rèn)真履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，樹立企業(yè)良好形象

企業(yè)在走出去的過程中，僅僅盯住經(jīng)濟(jì)利益在實(shí)踐的檢驗(yàn)中往往被證明是短視的，如何有效的融入當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)文化，造福于當(dāng)?shù)孛癖?，?shí)現(xiàn)跨國企業(yè)的本土化是實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利和反向控制企業(yè)營商環(huán)境重要的戰(zhàn)略手段，因此企業(yè)以當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)文化、宗教風(fēng)俗、自然環(huán)境為出發(fā)點(diǎn)，認(rèn)真履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，解決當(dāng)?shù)鼐用窬蜆I(yè)和改善社會(huì)福利環(huán)境，使企業(yè)成為當(dāng)?shù)厣鐣?huì)不可或缺的貢獻(xiàn)者，這可以有效降低社會(huì)動(dòng)蕩給企業(yè)帶來的政治風(fēng)險(xiǎn)。