• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與金融支持問題研究

    2018-03-31 07:32:48李東林張常青張亞茹閆姝雅
    西部金融 2017年10期

    李東林 張常青 張亞茹 閆姝雅

    摘 要:我國農(nóng)村金融高風(fēng)險、高成本、低收益的特征以及涉農(nóng)金融機構(gòu)規(guī)避風(fēng)險的要求,使農(nóng)業(yè)經(jīng)濟對金融資源的吸引力不足,金融供給與農(nóng)村經(jīng)濟需求存在矛盾。本課題深入研究我國農(nóng)村金融體系的構(gòu)成和農(nóng)村金融供給的典型特征,對我國農(nóng)村金融供給失衡現(xiàn)象進行了實證分析,結(jié)合吳忠市農(nóng)村金融供需結(jié)構(gòu)失衡的主要表現(xiàn),以及當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)在支農(nóng)工作中的實踐經(jīng)驗,提出了金融支持農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策建議。

    關(guān)鍵詞:農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革;金融供給;金融需求;農(nóng)村金融體系

    中圖分類號:F323.9 文獻標識碼:B 文章編號:1674-0017-2017(10)-0053-10

    農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,就是要解決制約農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展的結(jié)構(gòu)性、體制性矛盾,調(diào)整優(yōu)化農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu),推動中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展由過度消耗資源生態(tài)、滿足“量”的需求為主,向集約節(jié)約利用資源,滿足“質(zhì)”的需求和追求可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)變。完善農(nóng)村金融體系,推進農(nóng)村金融服務(wù)并創(chuàng)新適合農(nóng)村金融市場的金融產(chǎn)品和工具,將有效助力農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進。實踐中,由于不同地區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟和農(nóng)村金融具有不同的強弱質(zhì)特征,導(dǎo)致其發(fā)展水平也不盡相同。因此,如何正確創(chuàng)新和運用金融工具和服務(wù)來支持農(nóng)業(yè)發(fā)展,合理的配置農(nóng)村金融資源,改善農(nóng)村金融供需結(jié)構(gòu),從而推動農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,是本文研究的重點。

    一、文獻綜述

    金融與經(jīng)濟密不可分,現(xiàn)代金融發(fā)展理論的形成、發(fā)展與演進歷程就是對經(jīng)濟與金融關(guān)系認識不斷深化的過程。Hugh T.Patrick(1966)提出兩種農(nóng)村金融發(fā)展模式:“需求追隨”和“供給領(lǐng)先”。前者強調(diào)農(nóng)村金融組織及相關(guān)金融服務(wù)的產(chǎn)生源于農(nóng)村經(jīng)濟主體的金融服務(wù)需求,需求先于農(nóng)村金融組織的供給;后者強調(diào)農(nóng)村經(jīng)濟主體的金融需求產(chǎn)生于農(nóng)村金融組織及相關(guān)服務(wù)的供給,供給先于農(nóng)村經(jīng)濟主體的需求。JuniorR.Davis、Angela Gaburici & Paul G Hare C(1998)以羅馬尼亞為例,從定量方面分析得出了影響農(nóng)戶貸款和儲蓄的主要因素是農(nóng)民收入、資源和貸款的使用。李穎(2014)以西部農(nóng)村金融為研究對象,從供給層面分析西部農(nóng)村金融抑制現(xiàn)象及原因,認為利率管制及金融產(chǎn)品單一、風(fēng)險防范機制不健全制約西部農(nóng)村金融發(fā)展。

    Ronald I.Mckinnon和Edward S.Shaw(1993)研究了發(fā)展中國家金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的相互關(guān)系,證明發(fā)展中國家廣大的農(nóng)村地區(qū)也存在著嚴重的金融抑制,強勢的供給主體對農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)等弱勢群體進行嚴格的客戶甄選,增加了弱勢群體獲得正規(guī)金融部門信貸資金支持的難度。張兵等(2002)、李剛(2005)、季凱文等(2008)借鑒金融深化理論,對中國農(nóng)村金融深化與農(nóng)村經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行了理論與實證分析,研究表明,農(nóng)村金融深化對農(nóng)村經(jīng)濟增長具有促進作用。王修華、邱兆祥(2011)認為金融功能從宏觀上可以概括為金融深度和金融寬度,即在農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革下的金融需求釋放,使得農(nóng)村金融機構(gòu)在存量上的增加與金融服務(wù)質(zhì)量上的提升。蔡熙華(2016)研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)代農(nóng)村金融市場的有效需求具有信貸需求規(guī)模化,互聯(lián)網(wǎng)金融需求大眾化等特征,金融支持農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革應(yīng)當(dāng)拓展信貸支持領(lǐng)域,放大信貸支持半徑,嘗試信用增級手段并改進信貸動態(tài)管理。

    二、我國農(nóng)村金融體系的構(gòu)成和農(nóng)村金融供給的典型特征

    (一)農(nóng)村金融體系的構(gòu)成

    我國農(nóng)村金融體系屬于典型的“二元結(jié)構(gòu)”(具體見圖1)。

    (二)農(nóng)村金融供給的典型特征

    經(jīng)過多年的改革創(chuàng)新,我國農(nóng)村金融體系不斷健全,基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)環(huán)境明顯改善,服務(wù)覆蓋面不斷擴大,可持續(xù)發(fā)展能力顯著增強,為推進“三農(nóng)”新發(fā)展和農(nóng)民收入穩(wěn)定增長作出了重要貢獻。2007年至2016年,我國全部金融機構(gòu)涉農(nóng)貸款余額從6.1萬億元增加至28.2萬億元,占各項貸款的比重從22%提高至26.5%。農(nóng)業(yè)保險保費收入從51.8億元增長到417.1億元,參保農(nóng)戶從4981萬戶次增長到2.04億戶次,承保農(nóng)作物從2.3億畝增加到17.2億畝,分別增長了7.1倍、3.1倍和6.5倍。

    1.金融供給抑制現(xiàn)象嚴重

    具體表現(xiàn)為農(nóng)村地區(qū)(特別是欠發(fā)達農(nóng)村地區(qū))金融供給主體缺位、錯位問題一定程度仍然存在,信貸結(jié)構(gòu)不平衡、各類金融協(xié)作效果差,局部供求矛盾突出,“資金離農(nóng)”、“機構(gòu)離農(nóng)”問題一定程度依然存在等。農(nóng)村金融市場在貸款規(guī)模、網(wǎng)點數(shù)量、金融服務(wù)、產(chǎn)品種類等方面與城市金融有較大差距,供給不足導(dǎo)致農(nóng)村金融市場出現(xiàn)嚴重的資金短缺。

    以吳忠市為例,截止2016年末,全市共有銀行業(yè)金融機構(gòu)網(wǎng)點120個,其中部署在農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)點僅占其總數(shù)的24.2%,而農(nóng)村人口比例為54.4%,農(nóng)村金融供給主體偏少。同時,農(nóng)村合作金融機構(gòu)在較長時間內(nèi)成為吳忠轄區(qū)農(nóng)村金融市場上唯一一家能夠提供信貸產(chǎn)品的正規(guī)金融機構(gòu),來自再貸款、專項票據(jù)、稅收等多方面的優(yōu)惠政策使其保持著在農(nóng)村金融市場上的事實壟斷地位,這令吳忠市農(nóng)村金融市場呈現(xiàn)出明顯的供給型抑制特征,成為導(dǎo)致地區(qū)農(nóng)村金融供需失衡,影響農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要原因。

    2.金融供給效率較低

    宏觀上,農(nóng)村直接融資市場發(fā)展滯后,直接融資占比遠遜于間接融資,兩類市場規(guī)模不均使農(nóng)村金融供給在總體結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)失衡。截止2016年12月底,我國股票交易市場期末境內(nèi)上市公司(A、B股)共3052家,其中農(nóng)、林、牧、漁行業(yè)板塊中上市公司僅46家,在總體上市公司中占比為1.5%,市值占比約為7.3%,在所有行業(yè)中占比偏小,金融分割問題嚴重。

    微觀上,隨著商業(yè)化程度加深,出于控制成本、提高自身盈利能力和競爭優(yōu)勢的考慮,部分正規(guī)金融機構(gòu)(如國有商業(yè)銀行,農(nóng)信社)選擇逐步退出一些相對落后、業(yè)務(wù)量少的農(nóng)村地區(qū),并在城市設(shè)立大量網(wǎng)點,導(dǎo)致農(nóng)村經(jīng)濟處于弱勢地位。大量資金被其以攬儲形式吸收再通過金融渠道外流向城市或“非農(nóng)”部門,導(dǎo)致農(nóng)村金融供給效率偏低。此外,金融機構(gòu)與農(nóng)戶、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)間信息不對稱,農(nóng)村民間金融發(fā)展落后等問題也是造成我國農(nóng)村金融供給效率較低的重要因素。

    3.信貸配給程度偏高

    信貸配給就是在信貸市場利率一定的條件下,貸款需求超過貸款供給,銀行等金融企業(yè)對貸款進行配給的現(xiàn)象。信貸配給程度越高,說明信貸供需失衡越嚴重,信貸需求滿足率越低。農(nóng)村信貸配給程度無法直接計算,故本文采用涉農(nóng)貸款在全部貸款中的比重α和農(nóng)村經(jīng)濟(鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值+第一產(chǎn)業(yè)增加值估算)在GDP中的比重β來計算農(nóng)村信貸配給程度R(結(jié)果見表1)。

    公式為:R=(β-α)/β×100%,其中,R為信貸配給度;α為經(jīng)濟主體掌握的信貸資金比重;β為經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的比重。

    從表1和圖2可以看出,1978年到2016年中國農(nóng)村信貸配給度總體呈現(xiàn)“先低后高”的特點。農(nóng)村信貸配給度的變動幅度相對平穩(wěn),始終在60-85%的區(qū)間內(nèi)變動。1978年始于農(nóng)村的改革開放提高了農(nóng)村經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的地位和重要性,國家出臺許多政策加大對農(nóng)村的支持力度,農(nóng)村經(jīng)濟金融實現(xiàn)了快速協(xié)調(diào)發(fā)展,農(nóng)村信貸配給度不斷下降,1992年達到最低點60.89%。但從1993年開始,農(nóng)村信貸配給度開始逐年緩慢上升,2016年達到峰值84.39%。在政府主導(dǎo)的機構(gòu)改革模式下,政府對農(nóng)村信貸市場準入設(shè)置政策性壁壘,造成中國農(nóng)村信貸市場結(jié)構(gòu)性失衡,限制了市場機制作用的發(fā)揮,導(dǎo)致農(nóng)村金融市場效率低下,信貸配給現(xiàn)象不斷加重。

    三、我國農(nóng)村金融供需結(jié)構(gòu)情況分析

    (一)模型設(shè)定及指標選取

    1.模型設(shè)定

    由于農(nóng)村經(jīng)濟增長最直接的體現(xiàn)就是農(nóng)村居民可支配收入的增長,所以用收入增長代替農(nóng)村經(jīng)濟增長;農(nóng)村的物質(zhì)資本積累用農(nóng)村固定資產(chǎn)投資表示;農(nóng)村的技術(shù)進步和人力資本積累綜合體現(xiàn)于農(nóng)村勞動力的人力資本上,農(nóng)民收入更多地依靠農(nóng)村勞動力非農(nóng)轉(zhuǎn)移所獲取的收入,所以把農(nóng)村勞動力的非農(nóng)轉(zhuǎn)移也作為解釋變量之一。經(jīng)綜合考量,我們選取農(nóng)民可支配收入(Y)與農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資(FAOP)和農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率(LTR)構(gòu)建模型。

    分別建立以下的計量模型:

    1nY■=c■+α■1nFAOP■+β■1nLTR■+μ■

    1nFAOP■=c■+α■1nRFIR■+α■1nRFS■+α■1nRFE■+ε■

    1nLTR■=c■+β■1nRFIR■+β■1nRFS■+β■1nRFE■+ε■

    2.數(shù)據(jù)來源

    基于數(shù)據(jù)的可得性、連續(xù)性和可比性,選取的樣本區(qū)間為1985—2015年的年度數(shù)據(jù)。為消除序列的共線性和異方差性,對各個變量進行取對數(shù)處理。數(shù)據(jù)來源于歷年的《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國金融年鑒》和《中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)年鑒》、《中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)年鑒》等。

    3.指標解釋

    對農(nóng)村居民可支配收入(Y)、農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資(FOAP)用1985年等于100的CPI進行平減。農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率(LTR)=用[農(nóng)村非農(nóng)就業(yè)人數(shù)+(城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)-城鎮(zhèn)職工數(shù))]/農(nóng)村勞動力人數(shù)估算衡量。由于本文是以農(nóng)村經(jīng)濟和金融為研究對象,而中國農(nóng)村金融市場的發(fā)展較為緩慢,只考慮金融中介的發(fā)展。借鑒各類文獻的做法并結(jié)合中國農(nóng)村的具體情況,本文選擇金融規(guī)模、結(jié)構(gòu)和效率等作為衡量農(nóng)村金融發(fā)展的3個指標。其中:農(nóng)村金融規(guī)模(RFIR)=(農(nóng)村貸款+農(nóng)村存款)/農(nóng)村GDP;農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)(RFS)=鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款/農(nóng)村貸款;農(nóng)村金融效率(RFE)=農(nóng)村貸款/農(nóng)村存款(李萬超等,2013)。

    (二)實證分析

    1.農(nóng)民收入的決定因素分析

    (1)平穩(wěn)性檢驗。為了避免時間序列出現(xiàn)變量相依的偽回歸,對觀測值的時間序列數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性的檢驗是非常有必要的。利用ADF檢驗方法檢驗數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性問題,若ADF值大于臨界值,則認為該序列沒有單位根,即平穩(wěn)序列。

    由表2的檢驗結(jié)果可知,各指標數(shù)據(jù)在10%的顯著水平下,單位根檢驗的臨界值小于相應(yīng)的t統(tǒng)計量的值,表明各序列存在單位根,是非平穩(wěn)序列。做一階差分后,各序列的ADF的絕對值均大于時的臨界值,所以各序列必須通過一階差分后,才能達到平穩(wěn)。

    (2)協(xié)整檢驗。由于各變量是一階差分平穩(wěn)的,即都是序列I(1)。因此滿足構(gòu)造VAR 模型的必要條件,檢驗結(jié)果如表3:

    由表3可以看出:在5%的顯著水平下,農(nóng)村居民可支配收入、農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資和農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率對數(shù)的協(xié)整檢驗拒絕無協(xié)整方程的假設(shè),即三者之間存在協(xié)整關(guān)系1。

    (3)格蘭杰因果檢驗。為防止經(jīng)濟數(shù)據(jù)序列之間存在偽回歸,即本來不存在關(guān)系的經(jīng)濟序列卻出現(xiàn)了較高的相關(guān)性,需要對所研究的經(jīng)濟序列做格蘭杰因果檢驗。結(jié)果見表4。

    由格蘭杰因果檢驗結(jié)果可知,在滯后1期10%的顯著水平下,農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率是農(nóng)村居民可支配收入的單向Granger因果關(guān)系,農(nóng)村勞動力大量的非農(nóng)轉(zhuǎn)移帶來農(nóng)民工資性收入的不斷增加,從而帶動農(nóng)民整體收入的增長。滯后2期時,在10%的顯著性水平下,農(nóng)村居民可支配收入與農(nóng)村固定資產(chǎn)投資間存在單向Granger因果關(guān)系,原因在于農(nóng)村固定資產(chǎn)投資的主體是廣大農(nóng)民,國家和其他社會主體對農(nóng)村投資較少,以國家財政支農(nóng)支出為例,2016年國家各項農(nóng)林水支出18442億元,同比增長5.9%,占國家全部財政支出的9.8%,較2011年占比僅增0.2%,并且農(nóng)民用于固定資產(chǎn)投資的方向主要是建房,用于其他可擴大生產(chǎn)的投資較少,因此,促進農(nóng)民收入的投資較少。二者的滯后期數(shù)之所以不同,主要是因為農(nóng)村固定資產(chǎn)投資對農(nóng)民收入的影響有時滯效應(yīng),所以滯后期數(shù)為2期;而農(nóng)村勞動力非農(nóng)轉(zhuǎn)移當(dāng)年就會對農(nóng)村居民可支配收入產(chǎn)生影響,相應(yīng)的滯后期數(shù)為1期。

    (4)協(xié)整方程式。按照SC和AIC信息準則確定VAR模型最優(yōu)滯后期為2,回歸結(jié)果如下:

    1nY■=4.76071+0.51831FAOP■+0.11571LTR■+μ■

    農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資和農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率對農(nóng)民人均可支配收入的影響均是正向的,農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資對于增收的作用更大。

    2.農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)民可支配收入的影響分析

    根據(jù)上文中的已知結(jié)果,對農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資與農(nóng)村進入規(guī)模、農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)、農(nóng)村金融效率;農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率與各金融變量分別做格蘭杰因果檢驗。

    從表5中的檢驗結(jié)構(gòu)可知,農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模、農(nóng)村金融效率分別是雙向格蘭杰因果關(guān)系,與農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)不存在格蘭杰因果關(guān)系。農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率與農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模、農(nóng)村金融效率分別存在單向的格蘭杰因果關(guān)系,與農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)無格蘭杰成因。

    對lnFAOP與lnRFIR、lnRFS、lnRFE,lnLTR與lnRFIR、lnRFS、lnRFE分別做Johansen協(xié)整檢驗。

    進一步分別得到標準化后的協(xié)整方程:

    1nFAOP■=17.93703+0.783911nRFIR■-2.238921nRFE■-0.073801nRFS■+ε■

    農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模對農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資影響顯著且為正,而農(nóng)村金融效率和農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)對農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資影響為負,總體上農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資影響為正向。

    1nLTR■=4.59201+0.889721nRFIR■-2.531321nRFE■+1.019121nRFS■+ε■

    農(nóng)村金融效率對農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移影響最大且為負,農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)對農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移影響次之為正,金融發(fā)展規(guī)模影響最小為正,農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移整體影響為正。

    (三)結(jié)論

    農(nóng)村居民可支配收入受農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率的正向影響,農(nóng)村勞動力非農(nóng)轉(zhuǎn)移帶來農(nóng)民工資性收入的不斷增加,從而帶動農(nóng)民整體收入的增長。農(nóng)村居民可支配收入同樣受農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資的正向影響,農(nóng)村固定資產(chǎn)投資的擴大,會影響農(nóng)村居民收入的增長,可擴大生產(chǎn)的有效投資雖然存在一定的滯后效應(yīng),但對農(nóng)村居民收入的增長效果更顯著。

    農(nóng)村金融規(guī)模與農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資是雙向的因果關(guān)系、與農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率是單向的因果關(guān)系,且農(nóng)村金融規(guī)模對兩者的影響顯著為正,即擴大農(nóng)村金融規(guī)模,將會促進農(nóng)村人均固定資產(chǎn)的增加,推動農(nóng)村勞動力的非農(nóng)轉(zhuǎn)移,最終促進農(nóng)村居民收入的增長。農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)與農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資、農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率不存在單向的因果關(guān)系,但對農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資是正向影響、對農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率是負向影響,即農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)合理將會促進農(nóng)村人均固定資產(chǎn)的投資、抑制農(nóng)村勞動力的非農(nóng)轉(zhuǎn)移。農(nóng)村金融效率對農(nóng)村人均固定資產(chǎn)投資式雙向的因果關(guān)系、與農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移率是單向的因果關(guān)系,且農(nóng)村金融效率對于兩者的影響為負,即農(nóng)村金融效率制約了農(nóng)村固定資產(chǎn)的形成和勞動力轉(zhuǎn)移。

    農(nóng)村金融發(fā)展有助于農(nóng)村勞動力的非農(nóng)轉(zhuǎn)移與農(nóng)村固定資產(chǎn)的形成,農(nóng)村勞動力的轉(zhuǎn)移和農(nóng)村固定資產(chǎn)的形成將促進農(nóng)民工資性收入和經(jīng)營性收入的增加,進而促進農(nóng)民收入的增長,最終使得農(nóng)村經(jīng)濟增長。特別是農(nóng)村金融效率。長期來看,中國農(nóng)村金融體系一直承擔(dān)著資金動員的功能,而資源配置和風(fēng)險管理的功能較低,農(nóng)村金融效率低下,資金大量外流,農(nóng)村資金效率的提高更多的是受制于國家相關(guān)政策的強制性規(guī)定,但資金的用途和使用效率并沒有隨之提升,所以無法形成有效的固定資產(chǎn)投資能力,創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位,推進農(nóng)村勞動力的轉(zhuǎn)移,要想提高農(nóng)民收入,促進農(nóng)村經(jīng)濟長期發(fā)展,還需要依靠農(nóng)村金融效率的提高,即盡可能的將農(nóng)村資金留在農(nóng)村,投向收益最大化的領(lǐng)域。

    四、農(nóng)村金融供需結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象的吳忠表現(xiàn)

    (一)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展概況

    2016 年,吳忠市完成農(nóng)林牧漁業(yè)總產(chǎn)值113.1億元,按可比價格計算,比上年增長4.8%,全市農(nóng)林牧漁業(yè)增加值58.5億元,比上年增長4.9%。農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展具有以下特征:一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理,經(jīng)濟增長貢獻率較低。2016年,全市三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為12.5:56.6:30.9,農(nóng)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻率為7.4%,分別低于二三產(chǎn)業(yè)56、21.8個百分點。二是農(nóng)村第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,但農(nóng)產(chǎn)品加工率仍處于較低水平。三是農(nóng)民收入結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化。外出務(wù)工等因素使農(nóng)民收入來源從經(jīng)營性收入向工資性收入、財產(chǎn)收入和轉(zhuǎn)移性收入轉(zhuǎn)變。2016年,全市農(nóng)村居民工資性收入、經(jīng)營性收入和財產(chǎn)、轉(zhuǎn)移性收入占人均可支配收入比例分別為45.7%、45.9%和8.5%。

    (二)農(nóng)村金融供給概況

    近年來,吳忠市農(nóng)村金融體系融資規(guī)模不斷增加,融資比例適度增長,融資結(jié)構(gòu)不斷改善,在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)民增收、農(nóng)村繁榮穩(wěn)定等方面發(fā)揮了一定的促進作用。截至2016年12月末,全市本外幣各項貸款余額500.39億元,同比增長8.6%。全市涉農(nóng)貸款余額309.5億元,同比增長7.8%。農(nóng)村貸款余額271.3億元,同比增長8.1%;其中農(nóng)戶貸款余額為144.2億元,全年新增15.3億元,同比增長12%,占各項貸款余額比重為28.8%;農(nóng)村企業(yè)及各類組織貸款127.1億元,同比增長3.9%,占各項貸款余額比重為25.4%;農(nóng)林牧漁業(yè)貸款余額為95億元,全年新增1.8億元,同比增長20.8%,占各項貸款余額比重為19.0%(見圖4)。涉農(nóng)貸款占比不斷增長,結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。

    (三)農(nóng)村金融供給結(jié)構(gòu)及特點

    供給主體方面,吳忠市涉農(nóng)金融機構(gòu)總量明顯偏少。全市農(nóng)村金融供給體系包括國有商業(yè)銀行5家,政策性銀行1家,地方法人金融機構(gòu)10家,其中村鎮(zhèn)銀行5家,小額貸款公司36家。在農(nóng)村地區(qū)起主要作用的是市農(nóng)發(fā)行、中國農(nóng)業(yè)銀行吳忠市分行、吳忠市黃河農(nóng)村商業(yè)銀行和部分村鎮(zhèn)銀行。

    金融服務(wù)方面,吳忠市涉農(nóng)金融機構(gòu)具有明顯的商業(yè)化和同質(zhì)化特征,服務(wù)類型單一。針對農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的金融服務(wù),如農(nóng)業(yè)科技、農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)、水利設(shè)施、農(nóng)產(chǎn)品營銷等方面還基本處于空白。各金融機構(gòu)雖然根據(jù)自身的比較優(yōu)勢確定了各自的主要業(yè)務(wù)類型和目標客戶群體,但在實際運行中,大部分金融機構(gòu)還是更側(cè)重于吸收存款和發(fā)放貸款。

    金融功能方面,吳忠市各國有商業(yè)銀行在農(nóng)村金融市場中僅具備基本的資源配置、風(fēng)險管理功能和金融服務(wù)等輔助功能;農(nóng)發(fā)行的政策性特征則使其兼具了除此之外的誘導(dǎo)與擴張功能、扶持和推進功能、有機協(xié)調(diào)和專業(yè)服務(wù)功能;而農(nóng)商行、信用社等農(nóng)村合作性金融機構(gòu)除基本金融功能外,還特有互助合作、提供信息和咨詢功能。

    (四)農(nóng)村金融需求結(jié)構(gòu)及特點

    需求主體方面,吳忠市與全國大部分農(nóng)地區(qū)相同,主要包括農(nóng)戶、農(nóng)村企業(yè)和合作組織。農(nóng)村企業(yè)包括在農(nóng)牧業(yè)發(fā)展過程中有一定規(guī)模的龍頭企業(yè)和利用本地資源發(fā)展的無數(shù)中小微型企業(yè),而中小微型企業(yè)是農(nóng)村企業(yè)的絕對主體。農(nóng)村經(jīng)濟組織包括各種形式的生產(chǎn)或貿(mào)易性協(xié)會如牛羊協(xié)會、家庭農(nóng)場和各種專業(yè)合作社等。此外,由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府部門存在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面的融資需求,因此它們也是農(nóng)村金融需求的主體。

    需求產(chǎn)業(yè)方面,吳忠市農(nóng)村資金需求主要源自于奶產(chǎn)業(yè)、牛羊肉產(chǎn)業(yè)、優(yōu)質(zhì)糧食產(chǎn)業(yè)和林果產(chǎn)業(yè)。截止2016年12月末,全市奶牛飼養(yǎng)量達到18.1萬頭;牛肉產(chǎn)量2.2萬噸,增加0.2萬噸,比上年增長11.6%;牛羊肉產(chǎn)量4.2萬噸,增長2.5%;全市有一定規(guī)模的牛羊肉加工企業(yè)20多家,全年糧食播種面積320.5萬畝,增加5.1萬畝,比上年增長5.3%。以上產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為農(nóng)村金融市場帶來了比較旺盛的需求。

    (五)農(nóng)村金融供給結(jié)構(gòu)失衡的表現(xiàn)

    通過比較吳忠市農(nóng)村金融供給與需求結(jié)構(gòu),我們發(fā)現(xiàn),吳忠市農(nóng)村金融供給失衡主要表現(xiàn)為:1、金融供給效率與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展變化速度不對稱。近幾年吳忠市休閑農(nóng)業(yè)、旅游農(nóng)業(yè)、科技農(nóng)業(yè)等新業(yè)態(tài)得到不斷培育,農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、新型經(jīng)營主體、農(nóng)業(yè)大戶獲得多種政策支持,其中也包括各類金融扶持措施,但大部分金融扶持手段都為能落實或落實有限,金融供給效率低下,農(nóng)業(yè)新業(yè)態(tài)的資金缺口很難從金融渠道獲得彌補。2、金融供給主體增長速度與需求主體增長速度不對稱。主要是農(nóng)村地區(qū)金融機構(gòu)網(wǎng)點分布數(shù)量少、類型單一且分布不均,跟不上遍布各地且不斷增加的需求主體新增量。3、金融服務(wù)的種類和方式與需求主體不斷擴大的金融需求不對稱。主要是農(nóng)村地區(qū)貸款覆蓋率低、產(chǎn)品種類單一且手段落后,存貸比較低,整體呈現(xiàn)資金流出態(tài)勢,金融機構(gòu)對農(nóng)村地區(qū)的服務(wù)中存在明顯的產(chǎn)品、營銷和評估排斥,難以滿足農(nóng)戶及農(nóng)村企業(yè)的新生的各種服務(wù)需求。4、農(nóng)村地區(qū)擔(dān)保抵押體系建設(shè)與金融機構(gòu)的風(fēng)險防范要求不對稱。主要是農(nóng)村地區(qū)不但存在貸款難,還普遍存在貸款貴。由于農(nóng)村地區(qū)信用體系建設(shè)比較滯后且缺乏有效的抵押擔(dān)保物,金融機構(gòu)出于成本和風(fēng)險的考慮,一般都通過簡單的提高利率等方式篩選客戶和覆蓋風(fēng)險。創(chuàng)新的各項金融服務(wù)也由于對農(nóng)戶還款能力的擔(dān)憂而拒絕向農(nóng)村地區(qū)輸出。

    五、金融支持農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的吳忠實踐

    (一)加強支農(nóng)再貸款管理,農(nóng)業(yè)信貸資金供給成本不斷降低

    近年來,人民銀行吳忠市中心支行不斷強化支農(nóng)再貸款管理,合理確定再貸款限額使用期限,引導(dǎo)涉農(nóng)金融機構(gòu)降低貸款利率水平,切實降低了廣大農(nóng)民的生產(chǎn)經(jīng)營成本。截至2017年6月末,全市累計發(fā)放支農(nóng)再貸款3.45億元,比去年同期增加2.67億元,同比增長122.6%。支持春耕生產(chǎn)累計投放36.54億元,同比增長19.3%。全市借用支農(nóng)再貸款發(fā)放涉農(nóng)貸款加權(quán)平均利率為4.35%,低于自有資金發(fā)放涉農(nóng)貸款利率水平3.9個百分點。

    (二)推動信貸產(chǎn)品創(chuàng)新,農(nóng)戶融資需求滿足率有所提高

    全市各金融機構(gòu)加大創(chuàng)新力度,積極探索農(nóng)村供應(yīng)鏈金融,努力滿足農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)主體的融資需求,推出惠農(nóng)卡、富農(nóng)卡、速貸通、灘羊通、農(nóng)戶通、商戶通、小微通等新型特色信貸產(chǎn)品20余種。堅持讓利于農(nóng),摒棄“一浮到頂”和就高不就低的利率定價機制,對5萬元(含)以內(nèi)的小額農(nóng)戶貸款實行優(yōu)惠利率。部分金融機構(gòu)授信農(nóng)戶和企業(yè)覆蓋面達到90%以上,有效支持羊絨、枸杞、肉牛養(yǎng)殖、圓棗、中藥材種植等產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)增產(chǎn)增收。以青銅峽市綠色種植產(chǎn)業(yè)為例,截止2017年6月末,各金融機構(gòu)累計向農(nóng)戶發(fā)放貸款23億元,推動有機、富硒稻麥種殖面積由10萬畝擴大到50萬畝,覆蓋5個鄉(xiāng)鎮(zhèn)38個村,農(nóng)戶資金需求滿足率有所提高。

    (三)開展服務(wù)模式創(chuàng)新,農(nóng)村金融服務(wù)環(huán)境進一步改善

    一是探索建立“公司+農(nóng)戶+保險”、“公司+基地+保險”、“公司+合作社+保險”等新型融資擔(dān)保模式,對農(nóng)業(yè)和農(nóng)戶進行有效的風(fēng)險管理和經(jīng)濟補償。二是強化對支柱產(chǎn)業(yè)和龍頭企業(yè)的金融支持,提供“網(wǎng)上申請、網(wǎng)上審核、網(wǎng)上授信、網(wǎng)上審批、網(wǎng)上支付”的一站式信貸服務(wù)。以葡萄酒產(chǎn)業(yè)為例,截止2017年6月末,全市各金融機構(gòu)共為御馬酒莊、愚皇酒莊、羅山酒莊、匯達陽光生態(tài)酒莊等38家酒莊發(fā)放貸款22億元。三是推進“信用重建”工程,重點釋放一批農(nóng)村小額“黑名單”客戶。四是推行普惠金融,不斷健全農(nóng)村支付結(jié)算服務(wù)體系。截止2017年6月末,全市助農(nóng)取款服務(wù)點達575個,業(yè)務(wù)受理終端累計597臺,覆蓋行政村431個,覆蓋率達到96.9%。

    (四)深化“兩權(quán)”抵押貸款試點,農(nóng)村融資抵押渠道更趨多元

    穩(wěn)步推進農(nóng)村“兩權(quán)”抵押貸款試點工作,積極協(xié)調(diào)相關(guān)部門完善試點配套措施,著力擴大業(yè)務(wù)規(guī)模,積極盤活農(nóng)村土地資產(chǎn),增強農(nóng)村土地資源效能,為農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體特別是新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供信貸資金支持。截至2017年6月末,轄內(nèi)試點縣同心縣農(nóng)村宅基地已確權(quán)72,488戶,農(nóng)村宅基地確權(quán)率達到100%,農(nóng)民住房財產(chǎn)確權(quán)率達到65%?!皟蓹?quán)”抵押貸款余額3.32億元,比年初新增2349萬元,惠及農(nóng)戶1.4萬戶,抵押土地8.2萬畝,農(nóng)村融資抵押渠道得到進一步拓展。

    (五)著力推進金融精準扶貧,農(nóng)村地區(qū)脫貧速度逐步加快

    一是開展個性化評級授信,如鹽池縣聯(lián)社推出的“631”評級法,即誠信度占60%,資產(chǎn)狀況占30%,基本情況占10%,有效降低了貧困戶貸款門檻。截止2017年6月末,全縣共評出信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)3個、信用村60個、信用組320個、信用戶2.32萬戶。二是合理提高建檔立卡貸款額度,延長貸款期限。部分金融機構(gòu)將貸款額度提升至10萬元,養(yǎng)殖等貸款期限主要設(shè)定為1年期,貸款期限與農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營周期基本匹配。三是聚力支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展,重點扶持投資小、周期短、見效快的特色養(yǎng)殖業(yè)、小雜糧種植業(yè)、有機瓜果種植業(yè)等特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè),帶動上萬農(nóng)戶實現(xiàn)增產(chǎn)增收。四是充分發(fā)揮擔(dān)?;鸬母軛U撬貸作用,統(tǒng)籌使用擔(dān)?;鸷惋L(fēng)險補償基金,緩解農(nóng)村貧困人員擔(dān)保貸款難問題。截止2017年6月末,各類基金共撬動銀行貸款31.25億元,對涉農(nóng)中小微企業(yè)的金融支持力度進一步加大,農(nóng)村地區(qū)脫貧速度逐步加快。

    七、政策建議

    (一)深化農(nóng)村金融體制改革,完善農(nóng)村金融供給體系

    一是培育多元農(nóng)村金融供給主體。突出農(nóng)村金融機構(gòu)政策性功能主體定位,大力支持農(nóng)業(yè)開發(fā)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);積極鼓勵商業(yè)銀行依據(jù)農(nóng)村金融需求變化優(yōu)化自身發(fā)展戰(zhàn)略,逐步擴大涉農(nóng)業(yè)務(wù)范圍,培育多元供給主體。大力支持村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社三類新型農(nóng)村金融機構(gòu)發(fā)展,逐步實現(xiàn)縣(市、區(qū))全覆蓋。二是加強農(nóng)村直接融資市場建設(shè)。支持符合條件的涉農(nóng)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債、公司債和中小企業(yè)私募債。逐步擴大涉農(nóng)企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)集合票據(jù)、短期融資券等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的規(guī)模。支持符合條件的農(nóng)村金融機構(gòu)發(fā)行優(yōu)先股和二級資本工具。

    (二)推進金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新,積極探索農(nóng)村產(chǎn)業(yè)鏈金融

    一是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品。要適應(yīng)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合趨勢,合理配置信貸資源,結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈上農(nóng)戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、涉農(nóng)企的新生金融需求,設(shè)計相應(yīng)的金融產(chǎn)品,支持需求主體做好市場對接。二是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)。金融機構(gòu)要增強農(nóng)業(yè)信貸的正向激勵,適度下放農(nóng)村地區(qū)信貸業(yè)務(wù)權(quán)限,明確新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體客戶資格,增強基層金融機構(gòu)構(gòu)開展特色化的金融服務(wù)創(chuàng)新動力。為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)鏈上下游不同的需求主體提供多樣化的融資方案,提供更加個性化的金融服務(wù)。

    (三)擴大農(nóng)業(yè)保險覆蓋范圍,大力推動現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)發(fā)展

    一是開發(fā)適應(yīng)各類農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的保險產(chǎn)品,將農(nóng)業(yè)保險覆蓋到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、加工、營銷的各個環(huán)節(jié)。積極完善政策性保險制度,擴大政策性保險范圍。鼓勵商業(yè)性保險機構(gòu)進入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域,建立保險機構(gòu)與新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的有效聯(lián)結(jié)機制,推廣農(nóng)房、農(nóng)機具、設(shè)施農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)。二是完善保費補貼政策。提高中央、省級財政對主要糧食作物保險的保費補貼比例,逐步減少或取消產(chǎn)糧大縣的縣級保費補貼。加快建立財政支持的農(nóng)業(yè)保險大災(zāi)風(fēng)險分散機制,強對重大自然災(zāi)害風(fēng)險的抵御能力,推動現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)發(fā)展。

    (四)健全農(nóng)村擔(dān)保抵押機制,拓展農(nóng)村信貸需求主體融資渠道

    一是進一步深化農(nóng)村“兩權(quán)”抵押貸款試點工作,加快“兩權(quán)”確權(quán)進度,適時拓展確權(quán)范圍,完善確權(quán)登記管理。推動建立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易中心,完善交易服務(wù),開展價值評估服務(wù),簡化評估程序,保障農(nóng)戶和金融機構(gòu)的合法權(quán)益。二是建立政策性擔(dān)保平臺,強化風(fēng)險補償。充分利用現(xiàn)有的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金,發(fā)揮其杠桿作用和乘數(shù)效應(yīng)。成立農(nóng)業(yè)政策性擔(dān)保公司,借鑒發(fā)達省份經(jīng)驗,探索活禽畜抵押等新型融資抵押模式。完善抵押物處置方式,探索符合地方實際的抵押物處置方式,通過不同方式有效拓展農(nóng)村信貸需求主體的融資渠道。

    (五)加快農(nóng)村信用體系建設(shè),切實改善農(nóng)村信用環(huán)境

    一是加快政府部門、金融機構(gòu)、征信機構(gòu)的信用信息資源整合,促進信用信息資源互通、共享和集中,逐步開發(fā)和完善針對農(nóng)村市場的征信系統(tǒng),不斷完善信用評級等服務(wù)。鼓勵金融機構(gòu)在信用評定基礎(chǔ)上對示范社開展聯(lián)合授信,增強農(nóng)民專業(yè)合作社等新型經(jīng)營主體的融資能力。二是加強農(nóng)村金融知識宣傳普及,推動實現(xiàn)金融機構(gòu)和農(nóng)戶的信息可對稱。將農(nóng)村金融知識宣傳普及納入創(chuàng)建信用鄉(xiāng)、信用村規(guī)劃進行統(tǒng)籌安排,提高農(nóng)村金融知識普及教育的有效性,增強農(nóng)村金融需求主體的風(fēng)險識別和自我管控能力。三是暢通農(nóng)村金融消費訴求渠道,妥善處理金融糾紛,優(yōu)化農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境。

    參考文獻

    [1]Greenwood Jeremy,Javanovic Boyan (1990)“Financial Development, the Growth and the Distribution of Income”, Journal of

    Political Economy, 98(5): 1076-1107.

    [2]Clarke, George, Xu etc (2003)"Finance and Income Inequality: Test of Alternative Theories",World Bank Policy

    ResearchWorking Paper2984, March.

    [3]Asif Dowla Dipal Barua. The Poor A1 ways PayBack:The Grameen II story.Kumarian Press,Inc, 2006.

    [4]Huang JK Rozelle S,Wang HL. Fostering or stripping, rural China:Moderning agriculture and rural to urban capital flows .

    Developing Economies,2006(6):1-26.

    [5]白欽先,姚勇.金融可持續(xù)發(fā)展理論研究導(dǎo)論[M].北京:中國金融出版社,2001.

    [6]白欽先,譚慶華.論金融功能演進與金融發(fā)展[J].金融研究,2006(7): 41-52.

    [7]焦瑾璞.農(nóng)村金融理論發(fā)展的脈絡(luò)分析[J].金融縱橫,2008?(1)?:4-7.

    [8]程郁等.信貸配給與需求壓抑交互影響下的正規(guī)信貸約束[J].世界經(jīng)濟,2009(5): 73-82.

    [9]陳雨露,馬勇.《中國農(nóng)村金融論綱》[M].北京:中國金融出版社,2010: 15-29.

    [10]蔡晨.農(nóng)村金融的供求失衡分析[D].西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文,2006.

    [11]胡玥.中國農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中的融資問題研究——基于法經(jīng)濟學(xué)視角的分析[D].山西財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文,2013.

    [12]李萬超.中國農(nóng)村金融供給與需求結(jié)構(gòu)研究[D].遼寧大學(xué)碩士學(xué)位論文,2014.

    [13]趙羽.需求抑制、供給抑制:轉(zhuǎn)型期的農(nóng)村金融研究——以內(nèi)蒙古農(nóng)村牧區(qū)為例[D].內(nèi)蒙古大學(xué)碩士學(xué)位論文,2015.

    [14]涂圣偉,周振.農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革關(guān)鍵在扭轉(zhuǎn)“三大失衡”[N].中國證券報,2016-04-06.

    [15]蔡熙華.農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革視角下的信貸模式創(chuàng)新[J].農(nóng)村經(jīng)營管理,2016,(12):26-27.

    [16]楊軍.農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)涵、思路與任務(wù)[J].農(nóng)學(xué)學(xué)報,2017,7(2):96-100.

    Abstract:Influenced by the characteristics of high risk, high cost and low yield itself, and financial institutions request of avoiding risks, Chinas rural finance has always been marked by a contradiction between supply and demand, which makes our rural economy looks not that attractive. This thesis researches the typical characteristics of China's rural financial system, empirically analyzed the imbalance of rural financial supply, combined with the main practice on financial support of the agricultural supply-side structural reform of Wuzhong, put forward some related policy recommendations.

    Key words: agricultural supply-side structural reform, financial supply, financial demand, rural financial system

    責(zé)任編輯、校對:陳參軍

    亚洲精品中文字幕一二三四区| 久久午夜亚洲精品久久| 日韩欧美在线二视频| 国产午夜精品论理片| 国产99白浆流出| avwww免费| 91av网站免费观看| aaaaa片日本免费| 亚洲在线观看片| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 午夜福利在线在线| 久久中文字幕人妻熟女| 欧美丝袜亚洲另类 | 亚洲精品美女久久av网站| 免费看十八禁软件| 九色国产91popny在线| 国产乱人伦免费视频| 国产成人系列免费观看| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 婷婷丁香在线五月| 超碰成人久久| 国产不卡一卡二| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 国产激情偷乱视频一区二区| 波多野结衣高清无吗| 亚洲精品粉嫩美女一区| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 久久国产精品人妻蜜桃| 不卡一级毛片| 国产一区二区在线av高清观看| 日本一二三区视频观看| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 国产高清视频在线播放一区| 午夜福利免费观看在线| 亚洲成a人片在线一区二区| 真人做人爱边吃奶动态| 午夜视频精品福利| a级毛片a级免费在线| 亚洲国产色片| 99久久99久久久精品蜜桃| 老熟妇仑乱视频hdxx| 国产高清视频在线观看网站| 操出白浆在线播放| 亚洲成av人片在线播放无| www.自偷自拍.com| 免费大片18禁| 成熟少妇高潮喷水视频| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 国内揄拍国产精品人妻在线| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 精品久久蜜臀av无| 国产精品一区二区精品视频观看| 一a级毛片在线观看| 51午夜福利影视在线观看| 欧美丝袜亚洲另类 | 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 国产单亲对白刺激| 白带黄色成豆腐渣| 丰满人妻一区二区三区视频av | 18禁黄网站禁片午夜丰满| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 99精品在免费线老司机午夜| 婷婷精品国产亚洲av在线| 成人特级av手机在线观看| 久99久视频精品免费| 国产1区2区3区精品| 国产爱豆传媒在线观看| 极品教师在线免费播放| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 亚洲片人在线观看| 男人的好看免费观看在线视频| 中文字幕最新亚洲高清| 麻豆久久精品国产亚洲av| 一二三四社区在线视频社区8| 精品一区二区三区视频在线 | 国内精品美女久久久久久| 欧美黑人欧美精品刺激| 国产真实乱freesex| 成人欧美大片| 国产爱豆传媒在线观看| 搡老妇女老女人老熟妇| 亚洲天堂国产精品一区在线| 午夜视频精品福利| 免费大片18禁| 制服人妻中文乱码| 日韩精品青青久久久久久| 露出奶头的视频| 久久久久性生活片| 欧美日韩精品网址| 在线永久观看黄色视频| 国产真实乱freesex| 国产激情偷乱视频一区二区| 精华霜和精华液先用哪个| 狠狠狠狠99中文字幕| 午夜福利成人在线免费观看| 日本黄色视频三级网站网址| 亚洲精品粉嫩美女一区| 色综合欧美亚洲国产小说| 婷婷亚洲欧美| 久久久水蜜桃国产精品网| 国产成人aa在线观看| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 亚洲欧美一区二区三区黑人| 真实男女啪啪啪动态图| 波多野结衣高清无吗| 免费观看人在逋| 婷婷丁香在线五月| 国产精品98久久久久久宅男小说| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 最新在线观看一区二区三区| 国产视频一区二区在线看| 久久久久久久久久黄片| av片东京热男人的天堂| 亚洲专区国产一区二区| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 国产私拍福利视频在线观看| 欧美日韩一级在线毛片| 中文资源天堂在线| 香蕉av资源在线| 精品一区二区三区视频在线 | 最好的美女福利视频网| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 久久久久亚洲av毛片大全| 91av网站免费观看| 精品久久久久久久久久免费视频| 免费看a级黄色片| 久久久久久久精品吃奶| 最近最新中文字幕大全电影3| 女同久久另类99精品国产91| 九九热线精品视视频播放| 色视频www国产| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 免费av毛片视频| 99在线视频只有这里精品首页| 成人精品一区二区免费| 亚洲片人在线观看| 热99re8久久精品国产| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 99re在线观看精品视频| 久久久久九九精品影院| 国产av麻豆久久久久久久| 人人妻人人澡欧美一区二区| 欧美黑人巨大hd| 午夜精品一区二区三区免费看| 97碰自拍视频| 丝袜人妻中文字幕| 久久久久免费精品人妻一区二区| 亚洲成a人片在线一区二区| 日韩精品中文字幕看吧| 久久久久久国产a免费观看| 美女高潮的动态| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 国产精品免费一区二区三区在线| 又爽又黄无遮挡网站| 一级黄色大片毛片| 极品教师在线免费播放| 夜夜躁狠狠躁天天躁| www.自偷自拍.com| 高清毛片免费观看视频网站| 99久久精品一区二区三区| 久久人人精品亚洲av| 嫩草影院入口| 日韩大尺度精品在线看网址| 亚洲成人精品中文字幕电影| 午夜精品在线福利| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 精品国产美女av久久久久小说| 久9热在线精品视频| 亚洲av成人一区二区三| 免费电影在线观看免费观看| 国产成人欧美在线观看| 1000部很黄的大片| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 久久久精品大字幕| 日韩成人在线观看一区二区三区| 国产淫片久久久久久久久 | 欧美黄色淫秽网站| 1000部很黄的大片| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 国产激情偷乱视频一区二区| 国产私拍福利视频在线观看| 国产v大片淫在线免费观看| 国产视频一区二区在线看| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 欧美另类亚洲清纯唯美| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 黄片大片在线免费观看| 国产精品乱码一区二三区的特点| 哪里可以看免费的av片| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 久久久久久九九精品二区国产| 国产黄色小视频在线观看| 亚洲天堂国产精品一区在线| av国产免费在线观看| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产成+人综合+亚洲专区| 免费av毛片视频| 亚洲人成伊人成综合网2020| 久久国产精品影院| 狠狠狠狠99中文字幕| 高潮久久久久久久久久久不卡| 精品久久久久久,| 黄片大片在线免费观看| 国产毛片a区久久久久| 欧美黑人欧美精品刺激| 日本在线视频免费播放| 日本五十路高清| 久久精品91无色码中文字幕| 国产伦在线观看视频一区| 亚洲激情在线av| 久久这里只有精品19| 一个人看的www免费观看视频| 床上黄色一级片| 少妇的丰满在线观看| 成人特级黄色片久久久久久久| 久久久精品欧美日韩精品| 日本三级黄在线观看| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 精品久久久久久久末码| 亚洲无线观看免费| 亚洲精品美女久久av网站| 色综合欧美亚洲国产小说| 国产高潮美女av| 99国产精品一区二区蜜桃av| 久久精品国产综合久久久| 久久精品国产清高在天天线| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 大型黄色视频在线免费观看| 又大又爽又粗| 激情在线观看视频在线高清| 99国产综合亚洲精品| 观看免费一级毛片| 在线观看一区二区三区| 在线免费观看不下载黄p国产 | 日韩有码中文字幕| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 听说在线观看完整版免费高清| 欧美大码av| 国产三级在线视频| 精品熟女少妇八av免费久了| 亚洲中文字幕日韩| 亚洲黑人精品在线| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 国产成年人精品一区二区| 国产单亲对白刺激| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 桃红色精品国产亚洲av| 国产精品98久久久久久宅男小说| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 国产精品电影一区二区三区| 岛国视频午夜一区免费看| 亚洲欧美精品综合久久99| 午夜视频精品福利| 香蕉国产在线看| 手机成人av网站| 综合色av麻豆| 99精品在免费线老司机午夜| 亚洲av美国av| svipshipincom国产片| av中文乱码字幕在线| 禁无遮挡网站| 一二三四在线观看免费中文在| 天天添夜夜摸| 亚洲中文日韩欧美视频| 久久香蕉国产精品| 特大巨黑吊av在线直播| 久久香蕉精品热| 亚洲精品中文字幕一二三四区| www.熟女人妻精品国产| 久久这里只有精品19| 亚洲国产高清在线一区二区三| 一夜夜www| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 亚洲av成人av| 国产精品一区二区免费欧美| 亚洲激情在线av| 99久久综合精品五月天人人| 日本与韩国留学比较| 99在线视频只有这里精品首页| 一二三四在线观看免费中文在| 免费观看人在逋| 麻豆一二三区av精品| 18禁国产床啪视频网站| 伦理电影免费视频| 久久99热这里只有精品18| 美女高潮的动态| 日本免费一区二区三区高清不卡| 精品欧美国产一区二区三| 在线观看66精品国产| 亚洲七黄色美女视频| 欧美最黄视频在线播放免费| 日韩免费av在线播放| 国产精品,欧美在线| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 亚洲自拍偷在线| 免费人成视频x8x8入口观看| 又爽又黄无遮挡网站| 亚洲色图av天堂| www.999成人在线观看| 国产精华一区二区三区| 国产成人精品久久二区二区免费| 男人舔女人下体高潮全视频| 一本一本综合久久| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 久久人人精品亚洲av| 69av精品久久久久久| 淫妇啪啪啪对白视频| 午夜福利在线在线| 哪里可以看免费的av片| 两人在一起打扑克的视频| 午夜日韩欧美国产| 国产乱人视频| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 一本一本综合久久| 国产av一区在线观看免费| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 国产精品99久久99久久久不卡| 一夜夜www| 国产熟女xx| 国产三级黄色录像| 99久久精品一区二区三区| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 91老司机精品| 香蕉av资源在线| 亚洲国产精品久久男人天堂| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 久久久久国产一级毛片高清牌| 神马国产精品三级电影在线观看| 欧美日韩福利视频一区二区| 91字幕亚洲| 亚洲欧美日韩高清专用| 12—13女人毛片做爰片一| 久久午夜亚洲精品久久| 我的老师免费观看完整版| 国产亚洲av嫩草精品影院| 小说图片视频综合网站| 男插女下体视频免费在线播放| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 欧美激情在线99| 国产伦在线观看视频一区| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 91九色精品人成在线观看| 精品久久久久久久毛片微露脸| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 亚洲av电影在线进入| 国产精品永久免费网站| 999久久久国产精品视频| 成年女人永久免费观看视频| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 国产亚洲av高清不卡| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 精品日产1卡2卡| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 国产97色在线日韩免费| 欧美日韩综合久久久久久 | 天堂动漫精品| 精品久久蜜臀av无| 999精品在线视频| 观看美女的网站| 免费在线观看日本一区| 成人三级黄色视频| 久久午夜亚洲精品久久| 岛国在线观看网站| 国产成人福利小说| 成人三级做爰电影| 一进一出抽搐gif免费好疼| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 他把我摸到了高潮在线观看| 成人鲁丝片一二三区免费| 欧美日本亚洲视频在线播放| 久久久久国产一级毛片高清牌| 美女大奶头视频| 性欧美人与动物交配| 欧美日本亚洲视频在线播放| 亚洲欧美精品综合久久99| 国产真人三级小视频在线观看| 成年女人毛片免费观看观看9| 亚洲精品在线观看二区| 最新在线观看一区二区三区| 99re在线观看精品视频| 国产精品永久免费网站| 岛国视频午夜一区免费看| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 天堂√8在线中文| 成人欧美大片| 极品教师在线免费播放| 757午夜福利合集在线观看| 狠狠狠狠99中文字幕| 欧美精品啪啪一区二区三区| 最近最新免费中文字幕在线| 国产亚洲av高清不卡| 男插女下体视频免费在线播放| 精品国产亚洲在线| 午夜精品在线福利| 欧美+亚洲+日韩+国产| 午夜激情福利司机影院| 精品久久久久久,| 精品午夜福利视频在线观看一区| 九九久久精品国产亚洲av麻豆 | 一级a爱片免费观看的视频| 美女 人体艺术 gogo| 午夜福利高清视频| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 真人一进一出gif抽搐免费| 国产精品综合久久久久久久免费| 在线免费观看不下载黄p国产 | 国产精华一区二区三区| 国产单亲对白刺激| 成年免费大片在线观看| 女同久久另类99精品国产91| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 日本一本二区三区精品| 在线观看一区二区三区| 国产日本99.免费观看| 三级国产精品欧美在线观看 | 99精品久久久久人妻精品| www.精华液| 亚洲美女黄片视频| 亚洲国产色片| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 成人午夜高清在线视频| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 国产精品一及| 欧美成人免费av一区二区三区| 亚洲专区中文字幕在线| 国产成人影院久久av| 757午夜福利合集在线观看| 偷拍熟女少妇极品色| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 色播亚洲综合网| 亚洲成人免费电影在线观看| 午夜精品久久久久久毛片777| 久久久久亚洲av毛片大全| 亚洲一区高清亚洲精品| 国产伦精品一区二区三区视频9 | 日韩欧美在线乱码| 99国产精品一区二区蜜桃av| av福利片在线观看| 99riav亚洲国产免费| 欧美日韩黄片免| 成人av在线播放网站| 91字幕亚洲| 又爽又黄无遮挡网站| 亚洲国产看品久久| 最近最新中文字幕大全电影3| 九色成人免费人妻av| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 一个人免费在线观看的高清视频| 国产精品乱码一区二三区的特点| 国产成人影院久久av| ponron亚洲| 久久这里只有精品19| 欧美又色又爽又黄视频| 无人区码免费观看不卡| 久久精品91蜜桃| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 国产伦精品一区二区三区四那| 免费电影在线观看免费观看| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 日韩成人在线观看一区二区三区| 成人av在线播放网站| 国产午夜福利久久久久久| 国模一区二区三区四区视频 | 九九热线精品视视频播放| 男女那种视频在线观看| 男人舔女人下体高潮全视频| 国产v大片淫在线免费观看| 亚洲真实伦在线观看| 欧美色视频一区免费| 麻豆成人av在线观看| 老汉色av国产亚洲站长工具| 成年女人毛片免费观看观看9| 最好的美女福利视频网| 亚洲欧美激情综合另类| 日韩欧美国产一区二区入口| 亚洲人与动物交配视频| 三级国产精品欧美在线观看 | 婷婷亚洲欧美| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 一级毛片精品| 国产成年人精品一区二区| 久久久久精品国产欧美久久久| 男女下面进入的视频免费午夜| 午夜激情欧美在线| 18禁观看日本| 欧美乱妇无乱码| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 在线观看午夜福利视频| 一二三四在线观看免费中文在| 色播亚洲综合网| 婷婷亚洲欧美| 香蕉丝袜av| 成人永久免费在线观看视频| 99在线人妻在线中文字幕| 免费在线观看日本一区| 国产黄a三级三级三级人| 中文在线观看免费www的网站| 在线永久观看黄色视频| 亚洲第一电影网av| 色综合亚洲欧美另类图片| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 少妇丰满av| 久久伊人香网站| 久久天堂一区二区三区四区| 高清在线国产一区| 精品国产三级普通话版| 亚洲国产中文字幕在线视频| 国产真人三级小视频在线观看| 国产v大片淫在线免费观看| 国产成人系列免费观看| 婷婷丁香在线五月| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 亚洲欧美精品综合久久99| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 国产69精品久久久久777片 | aaaaa片日本免费| 国产成人系列免费观看| 精品午夜福利视频在线观看一区| 搡老岳熟女国产| 老司机福利观看| 热99在线观看视频| 黄色丝袜av网址大全| 色综合亚洲欧美另类图片| 亚洲天堂国产精品一区在线| 99精品欧美一区二区三区四区| 久久久久久久久免费视频了| 天堂动漫精品| 日日夜夜操网爽| 久久精品综合一区二区三区| 亚洲av成人一区二区三| 天天添夜夜摸| 国产精品亚洲美女久久久| 国产精品女同一区二区软件 | 国产精品综合久久久久久久免费| 久久久国产成人免费| 黄色 视频免费看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 日韩精品青青久久久久久| 夜夜夜夜夜久久久久| 18禁观看日本| 1024手机看黄色片| 免费在线观看影片大全网站| 亚洲人与动物交配视频| 午夜影院日韩av| e午夜精品久久久久久久| 午夜免费成人在线视频| 精品一区二区三区四区五区乱码| 婷婷精品国产亚洲av在线| 欧美黄色淫秽网站| 国产真人三级小视频在线观看| 亚洲国产中文字幕在线视频| 免费av毛片视频| 国内精品久久久久精免费| 综合色av麻豆| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 欧美在线一区亚洲| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 免费观看的影片在线观看| 国产精品综合久久久久久久免费| 亚洲欧美激情综合另类| 欧美日本亚洲视频在线播放| 日本黄色片子视频| www日本黄色视频网| svipshipincom国产片| 亚洲av免费在线观看| 国产探花在线观看一区二区| 综合色av麻豆| 757午夜福利合集在线观看| 高清毛片免费观看视频网站| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 久久九九热精品免费| 18禁观看日本| 亚洲一区高清亚洲精品| 午夜a级毛片| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产午夜精品久久久久久| 一级毛片高清免费大全| 亚洲性夜色夜夜综合| 国产精品国产高清国产av| 最近最新免费中文字幕在线| 国产午夜福利久久久久久| 无人区码免费观看不卡| 一级a爱片免费观看的视频| 亚洲专区字幕在线| or卡值多少钱| netflix在线观看网站| 成在线人永久免费视频| 搞女人的毛片| 亚洲av第一区精品v没综合| 亚洲色图av天堂| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 午夜两性在线视频| 精品熟女少妇八av免费久了| 欧美日本亚洲视频在线播放| 美女扒开内裤让男人捅视频| 宅男免费午夜| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 18禁美女被吸乳视频| 又紧又爽又黄一区二区| 成人av在线播放网站| 久久久国产欧美日韩av| 欧美极品一区二区三区四区| 1024香蕉在线观看| 亚洲中文日韩欧美视频| 成在线人永久免费视频| 手机成人av网站|