下半年財(cái)稅和貨幣政策或“相對(duì)積極”

□山東財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、本刊特約評(píng)論員 李德荃

7月31日，中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年的經(jīng)濟(jì)工作，并審議《中國(guó)共產(chǎn)黨紀(jì)律處分條例》。

會(huì)議認(rèn)為，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。主要宏觀調(diào)控指標(biāo)處在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的工作取得初步成效，生態(tài)環(huán)境改善，人民群眾的獲得感、幸福感與安全感增強(qiáng)。與此同時(shí)，會(huì)議也指出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行正面臨新問(wèn)題與新挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境發(fā)生了顯著變化。

會(huì)議要求，下半年繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)大局的穩(wěn)定；繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)；保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間；深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧與污染防治“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”；加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。為此，會(huì)議要求加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成政策合力，精準(zhǔn)施策，扎實(shí)細(xì)致地工作。

具體來(lái)說(shuō)，本次會(huì)議要求下半年重點(diǎn)做好六個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)工作。

一是堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，提高政策制定的前瞻性、靈活性與有效性。財(cái)政政策要在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用。要把好貨幣供給總閘門，保持流動(dòng)性合理充裕。要做好穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期工作。保護(hù)在華外資企業(yè)合法權(quán)益。

二是把補(bǔ)短板作為當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)，加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度，增強(qiáng)創(chuàng)新力，發(fā)展新動(dòng)能，打通去產(chǎn)能的制度梗阻，降低企業(yè)成本。要實(shí)施好鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。

三是把防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好地結(jié)合起來(lái)，堅(jiān)定做好去杠桿工作，把握好力度和節(jié)奏，協(xié)調(diào)好各項(xiàng)政策出臺(tái)時(shí)機(jī)。要通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和意愿。

四是推進(jìn)改革開放，繼續(xù)研究推出一批管用見效的重大改革舉措。要落實(shí)擴(kuò)大開放、大幅放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入的重大舉措，推動(dòng)共建“一帶一路”向縱深發(fā)展，精心辦好首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)。

五是下決心解決好房地產(chǎn)市場(chǎng)問(wèn)題，堅(jiān)持因城施策，促進(jìn)供求平衡，合理引導(dǎo)預(yù)期，整治市場(chǎng)秩序，堅(jiān)決遏制房?jī)r(jià)上漲。加快建立促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制。

六是做好民生保障和社會(huì)穩(wěn)定工作，把穩(wěn)定就業(yè)放在更加突出位置，確保工資、教育、社保等基本民生支出，強(qiáng)化深度貧困地區(qū)脫貧攻堅(jiān)工作，做實(shí)做細(xì)做深社會(huì)穩(wěn)定工作。

學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)本次中共中央政治局會(huì)議的精神，關(guān)于我國(guó)下半年的經(jīng)濟(jì)工作，筆者認(rèn)為有三個(gè)要點(diǎn)尤其需要重點(diǎn)關(guān)注。

首先，預(yù)期下半年的財(cái)稅政策與貨幣政策將趨向于“相對(duì)積極”，并且這兩種政策的著力點(diǎn)都將進(jìn)一步聚焦于擴(kuò)大內(nèi)需和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整這兩個(gè)方面上。

就財(cái)稅政策而言，一方面，預(yù)期政府將繼續(xù)挖掘減免企業(yè)稅費(fèi)的潛力，簡(jiǎn)化行政管理流程，從而進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)的營(yíng)商環(huán)境，降低經(jīng)營(yíng)成本，提高經(jīng)營(yíng)效率；另一方面，財(cái)政投資性支出的力度將顯著增強(qiáng)。預(yù)期財(cái)政投資性支出的重點(diǎn)方向有兩個(gè)：其一是補(bǔ)短板性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的力度將顯著加大，包括與鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略相關(guān)的投資將顯著增加；其二是與新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換相關(guān)的配套性財(cái)政支出的力度將顯著增強(qiáng)，預(yù)計(jì)在財(cái)政專項(xiàng)資金、財(cái)政專項(xiàng)基金、PPP等方面將陸續(xù)推出新舉措，此外地方專項(xiàng)債的發(fā)行力度也將增強(qiáng)。

就貨幣政策而言，在總體維持穩(wěn)健的基調(diào)下，預(yù)期今年下半年的貨幣政策將趨向于寬松，信貸投放量將顯著增加。具體地說(shuō)，金融監(jiān)管當(dāng)局一方面將繼續(xù)緊繃防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)這根弦不動(dòng)搖，另一方面將更加重視把握好去杠桿工作的力度和節(jié)奏，協(xié)調(diào)好各項(xiàng)政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)。這就意味著今后“去杠桿”很可能將被看做金融監(jiān)管當(dāng)局的常態(tài)性重點(diǎn)工作。而通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和意愿，從而更好地發(fā)揮金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的職能，這將是金融監(jiān)管當(dāng)局下半年工作的重中之重。其中，“提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和意愿”是一個(gè)新提法，其內(nèi)在邏輯尤其值得回味。相信會(huì)陸續(xù)推出具體的政策措施。

其次，預(yù)期下半年的財(cái)政投資將會(huì)大幅增加。當(dāng)今國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義猖獗，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境趨于嚴(yán)峻，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用勢(shì)將進(jìn)一步減弱。而消費(fèi)的作用主要在于消化產(chǎn)能，從而扮演經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定器的角色，其實(shí)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用很弱。筆者很專業(yè)地說(shuō)，永遠(yuǎn)都不要指望依靠消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這與把擴(kuò)大內(nèi)需當(dāng)做今后維持我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的主要途徑并不矛盾。古今中外，迄今尚未發(fā)現(xiàn)一例可以用來(lái)說(shuō)明其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要源于消費(fèi)的拉動(dòng)。這就意味著，經(jīng)由增加投資的方式來(lái)刺激內(nèi)需的擴(kuò)大，仍將是穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)、促轉(zhuǎn)型的主要手段。

這里的關(guān)鍵是要把握好投資的方向，優(yōu)化投資項(xiàng)目的選擇。具體地說(shuō)，為提高投資效率，避免新增不良資產(chǎn)甚或新增無(wú)效資產(chǎn)，財(cái)政投資必須著力于補(bǔ)短板與促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)這兩個(gè)方面上。因此，預(yù)期下半年的固定資產(chǎn)投資將顯著增加。而在房地產(chǎn)調(diào)控政策力度不斷加大的前提下，基建投資勢(shì)將成為主要的投資方向，尤其是補(bǔ)短板性基建投資的力度將顯著增強(qiáng)，例如交通、通訊、環(huán)保、水利、市政、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域?qū)⒊蔀樨?cái)政投資的重點(diǎn)。此外，從區(qū)域來(lái)看，由于中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施依然相對(duì)落后，因此將成為補(bǔ)短板性基建投資的重點(diǎn)區(qū)域。

當(dāng)然了，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，財(cái)政性投資的增加只能發(fā)揮基礎(chǔ)性、引導(dǎo)性的作用。投資達(dá)成可持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵仍在于民間投資意愿的增強(qiáng)，這就需要營(yíng)造優(yōu)良的宜商環(huán)境。在這方面，政府仍有很多工作要做。

最后，預(yù)期各地區(qū)的房地產(chǎn)政策將進(jìn)一步趨緊。房地產(chǎn)價(jià)格畸高的后果很嚴(yán)重。它不僅加劇社會(huì)財(cái)富分配的不均，而且終將成為投資環(huán)境惡化的重要因素，甚或引發(fā)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期衰退。私人機(jī)構(gòu)哄抬房地產(chǎn)價(jià)格是一種嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序的行為，而政府部門放任甚或蓄意拉抬本地區(qū)房地產(chǎn)價(jià)格的行為則形同飲鴆止渴。因此，各級(jí)政府應(yīng)高度重視房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控問(wèn)題，必須把穩(wěn)定房地產(chǎn)價(jià)格這一目標(biāo)提高到國(guó)家經(jīng)濟(jì)與社會(huì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略高度上來(lái)認(rèn)識(shí)。本次政治局會(huì)議提出要“堅(jiān)決遏制房?jī)r(jià)上漲”，而不是諸如“堅(jiān)決遏制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲”之類的用詞，其中涵義值得體會(huì)，具體政策措施值得期待。

結(jié)合山東省的情況，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換工作正是振興山東經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)抓手。其目的一在創(chuàng)造宜居宜商的環(huán)境，二在盡快促成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)與優(yōu)化。為更好地響應(yīng)與配合黨中央的大政方針，抓住政策機(jī)遇，各級(jí)政府應(yīng)重新審視本地區(qū)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，盡早著手調(diào)研論證本地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的短板，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，精準(zhǔn)確定新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換工作的切入點(diǎn)，盡早著手、扎實(shí)做好諸如編制可行性研究報(bào)告等投資決策的前期準(zhǔn)備工作，強(qiáng)化本地區(qū)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃與黨中央大政方針政策之間的銜接性，力爭(zhēng)獲得先手棋優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，還要從經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)與社會(huì)長(zhǎng)治久安的戰(zhàn)略高度來(lái)理解本地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控問(wèn)題，把房地產(chǎn)價(jià)格的相對(duì)低廉視為優(yōu)化本地區(qū)投資環(huán)境的重要條件，堅(jiān)決遏制房地產(chǎn)價(jià)格上漲。