技術(shù)創(chuàng)新與資本運(yùn)營(yíng)的相關(guān)性對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

陳愷琳

一、引言

資本運(yùn)營(yíng)即為將企業(yè)有形和無(wú)形資產(chǎn)，通過(guò)各種可用手段，最大限度實(shí)現(xiàn)資本增值的過(guò)程。在不變的資本情況下，如何創(chuàng)造更多的資本增值，技術(shù)手段起著舉足輕重的作用。本文通過(guò)討論技術(shù)帶來(lái)的資本運(yùn)營(yíng)效果，論述技術(shù)創(chuàng)新對(duì)資本運(yùn)營(yíng)的重要性以及兩者相互作用對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響。

二、文獻(xiàn)述評(píng)

1.任秀梅、張廣寶，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略和資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略交互分析，《商業(yè)研究》，2005/23，總第331期

2.范廣忠、俞安平，論資本運(yùn)營(yíng)與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系，《科學(xué)管理研究》，1998/12，第16卷，第6期

3.李向波，面向知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新*，《天津紡織工學(xué)院學(xué)報(bào)》，第19卷第3期

三、實(shí)例描述

以我國(guó)國(guó)企為例，一些國(guó)企大多存在著資本金嚴(yán)重不足、資產(chǎn)負(fù)債率高的問(wèn)題，從而使得國(guó)有企業(yè)技術(shù)改造資金嚴(yán)重不足，技術(shù)裝備水平落后，技術(shù)的研究與開(kāi)發(fā)投入太低，一大批國(guó)有企業(yè)陷入“不搞技改等死，搞技改找死”的兩難境地。針對(duì)這種情況，通過(guò)實(shí)施國(guó)有企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，調(diào)整企業(yè)內(nèi)部資本組合方式，改善企業(yè)運(yùn)行機(jī)制，來(lái)提高企業(yè)內(nèi)部資本的利用水平，從而增強(qiáng)和激活國(guó)有企業(yè)資本金，滿(mǎn)足增強(qiáng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)資金的需求。

四、案例分析與理論討論

資本運(yùn)營(yíng)，是指以資本增值為目的，對(duì)資本效用最大化，實(shí)現(xiàn)資本盈利最大化而展開(kāi)的各種活動(dòng)的總稱(chēng)。資本運(yùn)營(yíng)是企業(yè)發(fā)展的唯一手段，是企業(yè)結(jié)合內(nèi)外資源狀況，尋求進(jìn)一步發(fā)展的內(nèi)在需求：是企業(yè)將自己所擁有的有形或無(wú)形資本，通過(guò)流動(dòng)、優(yōu)化配置等各種方式進(jìn)行的有效運(yùn)營(yíng)后，變成可增值的活動(dòng)資本。

資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)，就是實(shí)現(xiàn)資本最大限度的增值。資本最大限度增值對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，可表現(xiàn)為利潤(rùn)最大化、股東權(quán)益最大化和企業(yè)價(jià)值最大化。

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)初期投入資本，利潤(rùn)即為所得收入與成本之差，如果收人大于成本，利潤(rùn)為正；收入小于成本，利潤(rùn)為負(fù)。在資本運(yùn)營(yíng)中，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)資本最大限度的增值，就必須降低成本。因此，企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)中不僅要注重短期利潤(rùn)增長(zhǎng)，更要注重長(zhǎng)期利潤(rùn)增長(zhǎng)：不僅要注重規(guī)?；a(chǎn)，同時(shí)要注重生產(chǎn)率的提高。

股東權(quán)益，是指投資者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)。企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越多，從稅后利潤(rùn)中提取的盈余公積金和分配就越多。盈余公積金既可用于彌補(bǔ)企業(yè)虧損，也可用于轉(zhuǎn)增資本，使投入企業(yè)的資本增多。將企業(yè)期末股東權(quán)益總額與期初股東權(quán)益總額對(duì)比，如果前者大于后者，則企業(yè)的自有資本發(fā)生增值。兩者之差即為本期股東權(quán)益增加額，本期股東權(quán)益增加額除以期初股東權(quán)益總額，即為本期股東權(quán)益增加率。

企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，還要重視企業(yè)價(jià)值的最大化。企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，是指企業(yè)在連續(xù)經(jīng)營(yíng)的情況下，將未來(lái)經(jīng)營(yíng)期間每年的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率累加得出的某一估值，以此估算出企業(yè)價(jià)值。如果企業(yè)價(jià)值大于企業(yè)全部資產(chǎn)的帳面價(jià)值，那么企業(yè)資本增值；反之，企業(yè)價(jià)值貶值。將企業(yè)價(jià)值減去企業(yè)負(fù)債后得出的數(shù)值與企業(yè)股東權(quán)益的帳面價(jià)值相比較，如果前者大于后者，表明企業(yè)的投資權(quán)益增值。企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的三個(gè)“最大化”是相輔相成的：只有實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，才能實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

資本運(yùn)營(yíng)的特征有增值性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、利益性和多樣性。它對(duì)于我國(guó)的作用是加快我國(guó)國(guó)有企業(yè)的改革、加快優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提高我國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

從經(jīng)營(yíng)方式的角度來(lái)看，資本運(yùn)營(yíng)也有如下作用。

（一）資本運(yùn)營(yíng)可以調(diào)整、優(yōu)化并改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

（二）資本運(yùn)營(yíng)可以迅速打開(kāi)市場(chǎng)，拓展銷(xiāo)售渠道，增加企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)量。

（三）資本運(yùn)營(yíng)可以讓企業(yè)在周轉(zhuǎn)的過(guò)程中獲得先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和管理技術(shù)。

（四）資本運(yùn)營(yíng)可以讓企業(yè)在市場(chǎng)調(diào)查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)新的商業(yè)機(jī)會(huì)。

（五）資本運(yùn)營(yíng)可以給企業(yè)帶來(lái)數(shù)倍資金回流。

創(chuàng)新是指以現(xiàn)有的知識(shí)和物質(zhì)，在特定的環(huán)境中改進(jìn)或創(chuàng)造新的事物，并能獲得一定有益效果的行為?？萍紕?chuàng)新只是眾多創(chuàng)新中的一種，通常包括產(chǎn)品創(chuàng)新和工藝方法等技術(shù)創(chuàng)新，因此技術(shù)創(chuàng)新是科技創(chuàng)新中的其中一種表現(xiàn)方式，是改進(jìn)現(xiàn)有或創(chuàng)造新的產(chǎn)品、生產(chǎn)過(guò)程或服務(wù)方式的技術(shù)活動(dòng)。重大的技術(shù)創(chuàng)新會(huì)導(dǎo)致社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的根本性轉(zhuǎn)變。

一般認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者抓住市場(chǎng)的潛在盈利機(jī)會(huì)，以獲取商業(yè)利潤(rùn)為目標(biāo)，重新組織生產(chǎn)條件和要素，建立起效能更強(qiáng)、效率更高和費(fèi)用更低的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)，從而推出新的產(chǎn)品、新的生產(chǎn)方法、開(kāi)辟新的市場(chǎng)、獲得新的原材料或半成品供給來(lái)源或建立企業(yè)的新的組織，它是包括科技、組織、商業(yè)和金融等一系列活動(dòng)的綜合過(guò)程。

對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，工業(yè)化的趕超就是技術(shù)的趕超。根據(jù)當(dāng)前的情況，發(fā)展中國(guó)家技術(shù)趕超應(yīng)該分為三個(gè)階段：第一階段以自由貿(mào)易和技術(shù)引進(jìn)為主，主要通過(guò)國(guó)際資本流動(dòng)，引進(jìn)國(guó)外技術(shù)，加速自己的技術(shù)進(jìn)步，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；第二階段，技術(shù)引進(jìn)與技術(shù)開(kāi)發(fā)并重，對(duì)外來(lái)產(chǎn)品實(shí)施適度的貿(mào)易保護(hù)，國(guó)家對(duì)資源進(jìn)行重新配置，通過(guò)有選擇的產(chǎn)業(yè)政策，打破發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)壟斷，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；第三階段，以技術(shù)的自主開(kāi)發(fā)為主，面對(duì)的是新興的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，國(guó)家主要通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策，加強(qiáng)與發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司的合作與交流，占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)，獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，將動(dòng)態(tài)的比較優(yōu)勢(shì)與靜態(tài)的比較優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)，兼顧長(zhǎng)期利益與短期利益，宏觀平衡與微觀效率，有效的配置資源，實(shí)現(xiàn)跨越式趕超。目前國(guó)內(nèi)城市主要通過(guò)各類(lèi)高新技術(shù)園區(qū)和開(kāi)發(fā)區(qū)來(lái)完成國(guó)家的技術(shù)趕超工作，政府通過(guò)政策等引導(dǎo)資金、技術(shù)、人才、產(chǎn)業(yè)等的集聚來(lái)孵化高新企業(yè)和高新技術(shù)，資金融通上在股票主板之外開(kāi)發(fā)創(chuàng)業(yè)板來(lái)支持高新企業(yè)的發(fā)展。

值得注意的是，在企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中，必須適應(yīng)科技與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢(shì)，努力增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力與強(qiáng)度。技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略是實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的重要途徑與方式。任何一個(gè)企業(yè)的資本都是有限的，不能一味片面的追求產(chǎn)值和速度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，一個(gè)企業(yè)應(yīng)該努力在現(xiàn)有資本存量的基礎(chǔ)上，通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)充分挖掘現(xiàn)有資本的潛力，使資本存量變成流量，通過(guò)資本的流動(dòng)性獲得增值的契機(jī)。技術(shù)創(chuàng)新是實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)的重要途徑，倘若技術(shù)創(chuàng)新在企業(yè)發(fā)展的某一瓶頸處取得突破，就有可能發(fā)生新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)突變，進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)品的更新和工藝的改進(jìn)，使企業(yè)的產(chǎn)品占領(lǐng)更廣泛的市場(chǎng)和獲取更豐厚的收益。技術(shù)創(chuàng)新是在現(xiàn)有資本存量基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，是充分發(fā)揮現(xiàn)有資本潛力，綜合有效地利用企業(yè)人、財(cái)、物等資源的創(chuàng)新，是對(duì)現(xiàn)有資本的優(yōu)化和重組。因此，企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施必須依托于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略。

技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略強(qiáng)化了資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的效用，合理的企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該是可持續(xù)的漸進(jìn)式的增長(zhǎng)。但一定時(shí)期內(nèi)的資本運(yùn)營(yíng)只能使企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的規(guī)模和效益在一定資本結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)的特定范圍內(nèi)得以合理發(fā)展。一旦發(fā)展超過(guò)了這個(gè)階段，特定的資本結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)便成為經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)的限制。此時(shí)企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施，對(duì)現(xiàn)有資本和技術(shù)進(jìn)行再挖潛，進(jìn)行技術(shù)的研發(fā)、引進(jìn)和換代、設(shè)備更新和改造，在原有資本結(jié)構(gòu)和技術(shù)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，開(kāi)拓新市場(chǎng)，重新調(diào)整優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從而使企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施擺脫短期行為，得以在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)發(fā)揮作用。

技術(shù)創(chuàng)新能改善資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略尋求持續(xù)發(fā)展的企業(yè)的運(yùn)行，應(yīng)該根據(jù)不斷變化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)找出資本運(yùn)營(yíng)的新方式，并以此為自身的發(fā)展創(chuàng)造更多的機(jī)會(huì)。隨著我國(guó)新一輪改革的進(jìn)行與深入，一方面，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)完成了可觀的資本積累，形成了龐大的資本存量。另一方面，原有經(jīng)濟(jì)體制與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展的矛盾日趨尖銳，為了更好地適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，企業(yè)大規(guī)模的資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施已勢(shì)在必行。但長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的束縛，一直諱言資本，從而導(dǎo)致了對(duì)資本和資本運(yùn)營(yíng)認(rèn)識(shí)上和操作上的簡(jiǎn)單化與片面化，并給現(xiàn)在的資本運(yùn)營(yíng)造成了混亂。這些問(wèn)題迫使我們必須對(duì)資本運(yùn)營(yíng)進(jìn)行技術(shù)手段等方面的創(chuàng)新。通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，可以為企業(yè)資本的積累、集中和社會(huì)化控制提供有效的方法和途徑，并使資本和科技緊密地結(jié)合起來(lái)，提高資本運(yùn)營(yíng)的效率。

技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略具有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)溢出效應(yīng)。一個(gè)企業(yè)的重大技術(shù)創(chuàng)新可直接導(dǎo)致出現(xiàn)一系列的新產(chǎn)品和新產(chǎn)業(yè)，會(huì)影響整個(gè)社會(huì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)與系統(tǒng)的優(yōu)化，甚至?xí)谷鐣?huì)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生重大的變動(dòng)。立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的帶來(lái)的個(gè)人收益最終能擴(kuò)散到整個(gè)社會(huì)收益的提高。

資本運(yùn)營(yíng)有利于企業(yè)內(nèi)部的資本積累，雄厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)能保證企業(yè)自身的技術(shù)創(chuàng)新能力。一個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的大小、經(jīng)營(yíng)水平的好壞、產(chǎn)品品牌知名度的高低及技術(shù)創(chuàng)新能力的強(qiáng)弱，都是企業(yè)有無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力的重要判斷標(biāo)準(zhǔn)。缺乏技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的現(xiàn)代化社會(huì)，是難以面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的。

有效的資本運(yùn)營(yíng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的擴(kuò)散起到推動(dòng)作用，能使企業(yè)獲得技術(shù)創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)并購(gòu)是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的重要活動(dòng)項(xiàng)目之一，是企業(yè)實(shí)行外部成長(zhǎng)模式的重要途徑。企業(yè)并購(gòu)能夠促進(jìn)資本集中，好的并購(gòu)能對(duì)并購(gòu)前的企業(yè)之間起到協(xié)同作用，技術(shù)分享和共同進(jìn)步帶給并購(gòu)后企業(yè)的效率和收益提高，能節(jié)省創(chuàng)新過(guò)程中培養(yǎng)人才、研究開(kāi)發(fā)技術(shù)、開(kāi)拓市場(chǎng)等所需要的時(shí)間、資金等，形成資金、技術(shù)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)、管理等方面的溢出效用。

當(dāng)代世界的技術(shù)創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上，而且更多地表現(xiàn)為生產(chǎn)上、管理上、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)上以及企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)的更新發(fā)展上。因此，以資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略為核心的企業(yè)并購(gòu)，就可能在這些企業(yè)之間建立起—個(gè)共享的創(chuàng)新資源，使這些企業(yè)獲得技術(shù)創(chuàng)新的共享優(yōu)勢(shì)。

一般而言，影響世界經(jīng)濟(jì)的技術(shù)創(chuàng)新屬于重大的技術(shù)創(chuàng)新范疇。在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與周期波動(dòng)的理論研究中，熊彼特長(zhǎng)波理論提出經(jīng)濟(jì)周期長(zhǎng)波形成的內(nèi)源是重大科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)。舉一個(gè)例子，在1973年的第一次石油危機(jī)和1979年的第二次石油危機(jī)之后，世界經(jīng)濟(jì)陷入了長(zhǎng)期蕭條的困境，各國(guó)為了挽救困境分別根據(jù)各自具體情況調(diào)整優(yōu)化了國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和重新進(jìn)行海外直接投資，成功救回蕭條局面。其成功的原因正是專(zhuān)利技術(shù)申請(qǐng)的大批出現(xiàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家投資開(kāi)發(fā)新技術(shù)，涌現(xiàn)了大量高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，從而推動(dòng)科技革命的發(fā)展，發(fā)展中國(guó)家也紛紛將新技術(shù)引入到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，提高企業(yè)素質(zhì)，改善企業(yè)的設(shè)備條件，緊跟發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。

再者，進(jìn)入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，技術(shù)創(chuàng)新在知識(shí)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)上大做文章，企業(yè)資本注重推動(dòng)“智力型驅(qū)動(dòng)”經(jīng)濟(jì)。由于儲(chǔ)存在人腦的知識(shí)可以多次利用且靈活性高，能帶來(lái)源源不斷的報(bào)酬，知識(shí)資本化。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，索洛認(rèn)為儲(chǔ)蓄率只能影響短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而內(nèi)生增長(zhǎng)理論以索洛模型為研究對(duì)象，認(rèn)為儲(chǔ)蓄率能夠影響長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。影響兩者結(jié)論差異的主要原因是，內(nèi)生增長(zhǎng)模型對(duì)資本進(jìn)行了廣泛化定義，將知識(shí)和技術(shù)納入資本范疇，儲(chǔ)蓄輸出為資本，從而證明儲(chǔ)蓄率能對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。

另外，信息技術(shù)的發(fā)展對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響也不可忽視。典型的例子是，信息化發(fā)展直接引起了第三次工業(yè)革命，極大促進(jìn)了當(dāng)時(shí)的生產(chǎn)力發(fā)展和資本集中。有別與第一次和第二次工業(yè)革命，第三次工業(yè)革命對(duì)生產(chǎn)和生活的方方面面產(chǎn)生巨大的影響，改變了人們的生產(chǎn)方式和生活方式。同樣的，第三次工業(yè)革命之所以影響較大，最重要的原因是它將科學(xué)革命和技術(shù)革命有機(jī)結(jié)合起來(lái)，將理論創(chuàng)新轉(zhuǎn)化成技術(shù)創(chuàng)新，進(jìn)而產(chǎn)生更強(qiáng)的生產(chǎn)力。

隨著國(guó)際分工的縱深發(fā)展和跨國(guó)公司的日漸成熟，技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)間分工和產(chǎn)業(yè)部門(mén)內(nèi)部分工，以及新興產(chǎn)業(yè)部門(mén)的產(chǎn)生，產(chǎn)業(yè)分工細(xì)化和專(zhuān)業(yè)化程度。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，各國(guó)為謀求技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，會(huì)進(jìn)行各種各樣的經(jīng)濟(jì)合作，建立技術(shù)聯(lián)盟，進(jìn)行定期的科學(xué)技術(shù)合作和交流。在國(guó)際分工的三種類(lèi)型匯總，垂直型國(guó)際分工的形式減少，水平型國(guó)際分工占比越來(lái)越大，混合型分工呈現(xiàn)分工形式多樣化趨勢(shì)。

五、結(jié)論

經(jīng)過(guò)以上論述，資本運(yùn)營(yíng)和技術(shù)創(chuàng)新是息息相關(guān)的。技術(shù)創(chuàng)新與合適的資本運(yùn)營(yíng)相結(jié)合，按照乘數(shù)效應(yīng)，能創(chuàng)造幾倍于初始投資的報(bào)酬。資本運(yùn)營(yíng)助推了技術(shù)創(chuàng)新，是技術(shù)創(chuàng)新的保證。技術(shù)創(chuàng)新是資本運(yùn)營(yíng)的發(fā)展，和資本運(yùn)營(yíng)是互相影響的關(guān)系。資本運(yùn)作的效率提高了，技術(shù)創(chuàng)新的效益就能發(fā)揮得更好。