下周先小抑后揚

陳亮

本周市場走勢沒有出現(xiàn)預(yù)期的震蕩向上的高點，反而出現(xiàn)了時間節(jié)點上最大可能的低點。上證指數(shù)在周初震蕩橫盤的基礎(chǔ)之上，于3月21日產(chǎn)生一個小高點3314點之后，出現(xiàn)了強力的向下震蕩；而深證成指和中小板指數(shù)則表現(xiàn)的略差一些，周初的橫盤沒有出現(xiàn)，整體就是震蕩盤下運行的節(jié)奏；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)的稍微強一些，在3月22日向下運行之前，橫盤略向上運行了4個交易日，但也沒有頂住壓力，在3月22日結(jié)束了向上的反彈（反抽）運行。

筆者預(yù)期下周在日線時間節(jié)點3月28日處是一個行情運行分水嶺，下周前半周是震蕩回落，繼續(xù)運行調(diào)整周期；下周后半周則會進入到震蕩反彈過程當(dāng)中。

2018年3月22日零晨，美聯(lián)儲公布了其加息的消息，進一步提高了利率，同時表示將會在2018年加息至少3次；而相對應(yīng)的，中國央行在3月22日上午將7年期逆回購利率也進行了相應(yīng)的提高。雖然看似是被動的提高，但卻也透露出了緊縮的味道。

本周在具體個股的消息面上，還有兩大比較有影響的消息，一個是中國平安公布年報，但其亮麗的年報出來后，股價卻形成了利好出盡是利空的走勢，對市場的提振作用幾乎沒用；而另一個則是3月21日騰訊的年度公布，也是大象飛起來的超級漂亮的年報業(yè)績，但可惜的是盤中出現(xiàn)了其大股東準(zhǔn)備減持1.9億股騰訊股票的新聞，導(dǎo)致恒指一度大跌，拖累了內(nèi)地A股市場的運行。這兩大績優(yōu)權(quán)重股在公布年報后的表現(xiàn)，不僅沒有提振市場的運行，反而是打擊了權(quán)重股的表現(xiàn)。

進入3月下旬后的市場，可以說是風(fēng)聲鶴唳、舉步維艱。下面，筆者從技術(shù)上進行相應(yīng)的解讀。

在前期，筆者預(yù)期市場在2017年12月18日見波段低點，2018年1月22日見波段高點；2018年2月8日或2月12日見波段低點，2018年3月20日或3月23日波段高點。

根據(jù)市場的實際走勢來看，2018年3月20日是高點性質(zhì)，但并不是筆者預(yù)期的波段高點性質(zhì)，波段高點出現(xiàn)在2018年的3月12日。也就是市場提前進入到了波段調(diào)整周期當(dāng)中。這一點，從四大指數(shù)的形態(tài)可以看出來：

上證指數(shù)始于3062點上升的高點出現(xiàn)在3335點，3月12日高點3333點，可以看作是未創(chuàng)新高的高點；

深證成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則自2018年2月9日以來的上升高點明確的出現(xiàn)在了3月12日，如創(chuàng)業(yè)板在3月12日創(chuàng)出了1901點的高點。

始于3062點的上升第一段如果結(jié)束于3月12日，則目前運行的應(yīng)該是針對始于3062點上升的調(diào)整，也可以看作是一個二次探底的過程。則其運行節(jié)奏需要進行適當(dāng)?shù)男拚?，如上證指數(shù)日線運行節(jié)奏圖所示：

根據(jù)最新的運行節(jié)奏圖來看，市場極有可能是在3月28日前后一個交易日結(jié)束震蕩調(diào)整，并運行一段反彈周期，整體的調(diào)整下跌看作一段ABC的運行結(jié)構(gòu)來看，則3月28日開始反彈運行，運行到4月4日前后一個交易日（4月3日、4月9日），結(jié)束B浪反彈，隨后向下運行C浪下跌，結(jié)束于4月18日前后（4月17日、4月23日）。

此運行節(jié)奏來看，C浪下跌結(jié)束的空間有兩個落點比較重要，一個是3238點前后，一個是3112點前后。如果3238點支撐不住，則市場會向下回補掉3062點上來的兩個缺口，并最在3112點前后獲得支撐，從而結(jié)束整個的二次探底，為后續(xù)上升完成下蹲和回踩的動作做準(zhǔn)備。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，自1571點到1901點上升來的調(diào)整，目前暫時看體現(xiàn)出了強勢的運行，并沒有出現(xiàn)如深證成指和中小板指數(shù)的持續(xù)下跌，中間還是有四天左右的略向上傾斜的震蕩反彈運行。但筆者認(rèn)為其仍然處于震蕩調(diào)整過程當(dāng)中，并沒有出現(xiàn)真正的調(diào)整結(jié)束跡象。在接下來的市場運行當(dāng)中，仍然會有一段相當(dāng)難熬的日子。

從創(chuàng)業(yè)板前期的量能表現(xiàn)來看，筆者認(rèn)為此處的調(diào)整應(yīng)該偏強勢的可能更大一些，也就是其空間上應(yīng)該不會下探的過深，先看前期被有效突破的250日均線1810點前后能否獲得有效支撐，如果下破250日均線，則有望在1750點前后獲得支撐，作為空間上的回調(diào)低點。

從技術(shù)形態(tài)上來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有在1750點到1900點前后構(gòu)筑日線級別頭肩底的可能性。雖然目前來看，頭肩底的形態(tài)僅僅是推測，但只要不有效破位，并能夠強勢的窄幅區(qū)間震蕩橫盤橫住，則這種可能性還是比較大的。筆者在前期也是比較看好創(chuàng)業(yè)板自1571點以來運行的反轉(zhuǎn)形態(tài)。所以，是否出現(xiàn)日線級別的頭肩底形態(tài)，需要后市進行密切的關(guān)注?？偨Y(jié)：

根據(jù)上面論述，筆者認(rèn)為市場在下周前半周的兩個交易日，會出現(xiàn)震蕩盤跌的運行節(jié)奏。兩三個交易日內(nèi)的整體回落幅度并不會太快，從而在3月28日的日線時間節(jié)點形成重要低點，進而引發(fā)一輪反彈式上升到4月4日前后一個交易日。

4月4日前后（4月3日，4月9日）的高低點性質(zhì)相當(dāng)重要。按筆者預(yù)期成為反彈的高點，則4月中下旬前后是低點性質(zhì)，其后會運行級別較大的日線上漲周期；如果與筆者預(yù)期的相反，4月4日前后成了低點向上運行的性質(zhì)，則4月中下旬的（4月17日，4月18日，4月23日）就成了高點性質(zhì)，那6月中上旬就成了重要的低點性質(zhì)，而不是如筆者所預(yù)期的成為高點性質(zhì)了。

上證指數(shù)日線運行節(jié)奏圖