帕利普財務(wù)分析體系在高校的應(yīng)用研究

吳樂

【摘 要】 隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，我國高校需要從戰(zhàn)略的高度制定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，以最少的教育、科研投入滿足最大的教育需求和取得最大的科研產(chǎn)出。因此必須對高校經(jīng)濟活動進行綜合分析，從而實現(xiàn)高校財務(wù)可持續(xù)發(fā)展，進而提高高校的社會效益和經(jīng)濟效益。文章對帕利普財務(wù)分析體系在高校財務(wù)分析中運用的可行性進行分析，同時結(jié)合高校財務(wù)會計的特點，對帕利普財務(wù)分析體系及其在高?？沙掷m(xù)發(fā)展財務(wù)分析中的有效運用進行分析和探討。對帕利普財務(wù)分析體系中的相關(guān)財務(wù)分析指標進行科學、合理的調(diào)整和替換，從而建立一個適用于高校的帕利普財務(wù)分析體系，對于高?？沙掷m(xù)發(fā)展財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施具有重要意義。

【關(guān)鍵詞】 高校財務(wù)； 財務(wù)分析； 帕利普財務(wù)分析體系

【中圖分類號】 G475 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2018）05-0117-03

可持續(xù)發(fā)展對于每個經(jīng)濟單位來說都是一項長期和重要的發(fā)展戰(zhàn)略，對于高校來說也是一項不可或缺的發(fā)展戰(zhàn)略。在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中，上層建筑是由經(jīng)濟基礎(chǔ)決定的，因此經(jīng)濟對高校的可持續(xù)發(fā)展起著重要的支撐作用。社會效益和經(jīng)濟效益是高校發(fā)展的目標和動力，持續(xù)、穩(wěn)定的財務(wù)支持是高校實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的基本條件。在目前高校的管理中，要以最少的教育、科研投入滿足最大的教育需求和取得最大的科研產(chǎn)出，取得最大的社會效益和經(jīng)濟效益，就必須對高校經(jīng)濟活動的各個方面進行綜合分析，及時發(fā)現(xiàn)并解決問題，而高校的財務(wù)分析就是其中一個最重要的方面。

杜邦財務(wù)分析體系是目前比較成熟和應(yīng)用比較廣泛的一種財務(wù)分析體系，其特點是將反映企業(yè)盈利狀況、財務(wù)狀況和營運狀況的若干指標按其內(nèi)在聯(lián)系有機地結(jié)合起來，形成一個完整的指標體系，并最終通過凈資產(chǎn)收益率這一核心指標來綜合反映。但隨著經(jīng)濟和環(huán)境的變化和發(fā)展以及人們對財務(wù)分析要求的進一步提高和深化，杜邦財務(wù)分析體系在實際應(yīng)用過程中也暴露出很多缺陷，許多人對其進行了補充和變形使其不斷發(fā)展和完善，其中帕利普財務(wù)分析體系是基于杜邦財務(wù)分析體系發(fā)展并完善起來的一種財務(wù)分析體系。

一、帕利普財務(wù)分析體系在高校財務(wù)分析中運用的可行性

帕利普財務(wù)分析體系是美國哈佛大學教授帕利普等在杜邦財務(wù)分析體系基礎(chǔ)上進行了變形、補充而發(fā)展起來的，該體系以“可持續(xù)增長率”為核心指標，通過這一指標將眾多財務(wù)指標有機結(jié)合，以評估企業(yè)的增長戰(zhàn)略是否可以持續(xù)。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力是企業(yè)長期生存的一個基本條件，帕利普財務(wù)綜合分析體系緊緊圍繞這一能力展開層層分析，便于決策者科學合理評價企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。帕利普財務(wù)分析體系的基本理論公式為：可持續(xù)增長率=凈資產(chǎn)收益率×（1-股利支付率）=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×（1-股利支付率）[1]。

帕利普財務(wù)綜合分析體系在繼承杜邦財務(wù)綜合分析體系優(yōu)點的同時對其進行進一步完善和發(fā)展，以創(chuàng)新的視角更全面和綜合地進行分析。帕利普財務(wù)綜合分析體系通過對企業(yè)的盈利能力、營運能力、償債能力和發(fā)展能力之間的相互聯(lián)系以及企業(yè)財務(wù)總體狀況和企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)聯(lián)性水平進行分析，為進行財務(wù)綜合績效評價分析提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和資料，同時還能對企業(yè)進行縱向及橫向比較分析，最終比較科學、合理、客觀地評價企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

帕利普財務(wù)分析體系為提升企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力提供了很好的財務(wù)分析框架，通過該體系各個層次的分析，可以幫助了解和分析企業(yè)在經(jīng)營管理、投資管理、融資戰(zhàn)略和股利政策等多個領(lǐng)域的管理效果以及相關(guān)分析指標增減變動的原因，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)。而高校財務(wù)管理不僅是要追求效益和產(chǎn)出，更要追求可持續(xù)發(fā)展，因此高校財務(wù)分析同樣需要對高校的可持續(xù)發(fā)展能力做出評價。高校財務(wù)分析不僅要對學校的財務(wù)狀況進行全面、清晰的分析，使高校決策者了解學校的財務(wù)狀況，還要對高校的財務(wù)可持續(xù)發(fā)展能力進行相應(yīng)的分析，對高校的財務(wù)政策和經(jīng)營狀況進行合理的分析評價，從而降低決策風險。按照帕利普財務(wù)分析體系建立起來的高校財務(wù)分析體系，可以將高校的總體情況層層分解至最基本的資產(chǎn)運用、收入和成本費用的構(gòu)成以及相關(guān)的財務(wù)風險，從而為高校決策者提供有價值的決策信息。因此，帕利普財務(wù)分析體系在高校財務(wù)分析中同樣具有極大的適用性和使用價值[2]。

二、高校帕利普財務(wù)分析體系的構(gòu)建

帕利普財務(wù)分析體系主要是運用于企業(yè)分析方面，其相關(guān)的各個分析指標和指標體系主要是針對企業(yè)財務(wù)進行設(shè)置的。要建立起一個高校適用的帕利普財務(wù)分析體系，就必須結(jié)合高校財務(wù)會計的特點，對帕利普財務(wù)分析體系中的相關(guān)分析指標進行科學、合理的調(diào)整和替換，從而建立一個適用于高校的帕利普財務(wù)分析體系。

（一）高校帕利普財務(wù)分析體系分析指標的調(diào)整和替換[3]

因為高校是事業(yè)單位，執(zhí)行的是高等學校財務(wù)制度和會計制度，與企業(yè)財務(wù)和會計制度不同之處在于高校不要求利潤核算，而是核算高校的收支結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)。因此可以將相關(guān)的企業(yè)利潤指標替換為高校收支結(jié)余指標。按照高校會計制度，高校收支結(jié)余又分為財政補助結(jié)余、事業(yè)結(jié)余、經(jīng)營結(jié)余、財政補助結(jié)轉(zhuǎn)、非財政補助結(jié)轉(zhuǎn)五部分。

對于企業(yè)來說，股利發(fā)放的來源是企業(yè)當期利潤或留存收益，是企業(yè)稅后凈利潤分配的一部分，同時規(guī)定企業(yè)股利分配有資本保全、企業(yè)積累、凈利潤等的限制。對于高校來說，事業(yè)基金反映高等學校歷年積存的非限定用途凈資產(chǎn)的金額，可用于彌補高校年度收支差額，參照企業(yè)股利來源和發(fā)放的相關(guān)規(guī)定，可以用事業(yè)基金相關(guān)指標代替股利相關(guān)指標，可以用事業(yè)基金支出率替換股利支付率。

通過上述調(diào)整替換，對于高校而言，帕利普財務(wù)分析體系的基本理論公式可以調(diào)整替換為：可持續(xù)增長率=凈資產(chǎn)結(jié)余率×（1-事業(yè)基金支出率）=總收支結(jié)余率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×（1-事業(yè)基金支出率）=（收支結(jié)余÷總收入）×（總收入÷資產(chǎn)總額）×[1÷（1-資產(chǎn)負債率）]×（1-事業(yè)基金支出金額÷事業(yè)基金總額）

按照調(diào)整替換后的基本理論公式，可以建立起一個高校帕利普財務(wù)分析框架和體系[4]，如圖1所示。該分析體系是一個多層次的財務(wù)分析體系，既可以將本高校不同時期數(shù)據(jù)進行比較分析評價，也可以與其他高校同一時期數(shù)據(jù)進行對比分析評價，可以全面科學、合理、客觀地反映出高校的財務(wù)管理水平和可持續(xù)發(fā)展能力。

（二）高校帕利普財務(wù)分析體系的主要財務(wù)分析指標及其關(guān)系

1.凈資產(chǎn)結(jié)余率

凈資產(chǎn)結(jié)余率是高校帕利普財務(wù)分析體系的核心指標之一，其基本公式為：凈資產(chǎn)結(jié)余率=收支結(jié)余÷凈資產(chǎn)=（收支結(jié)余÷總收入）×（總收入÷總資產(chǎn)）×（總資產(chǎn)÷凈資產(chǎn)）=總收支結(jié)余率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，該指標反映的是高校經(jīng)濟活動的效率，能綜合反映出高校在籌資活動、投資活動、資產(chǎn)運營等方面的能力。在2014年新修訂的《高校會計制度》中規(guī)定，收入和支出科目應(yīng)按收支的類別、項目等進行明細核算，因此高校運用帕利普財務(wù)分析體系進行分析評價時還可以分別按收支科目的類別、項目進一步細化相關(guān)收支的凈資產(chǎn)結(jié)余率，從多角度對高校經(jīng)濟活動進行分析評價。

從凈資產(chǎn)結(jié)余率的基本公式可以看出，高校凈資產(chǎn)結(jié)余率主要是受總收支結(jié)余率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)等因素的影響，其中總收支結(jié)余率反映的是高校經(jīng)濟管理的效益，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是高校經(jīng)濟活動的效率，權(quán)益乘數(shù)反映的是高?；I資的情況。高校要想提高凈資產(chǎn)結(jié)余率，可以通過提高總收支結(jié)余率、加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和提高融資力度等方面綜合實現(xiàn)。

2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是高?？偸杖肱c總資產(chǎn)的比值，該指標反映的是高校資產(chǎn)實現(xiàn)收入的綜合能力。在支出不變的前提下，高校的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，所能獲得的收入就越多，收支結(jié)余也就越大。該指標還可以進一步通過流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標進行細化分解，能反映出高校資產(chǎn)中流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的使用效率和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，從而評價高校資產(chǎn)的運營能力。

3.權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)基本公式為：權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負債率），該指標反映的是高校的負債程度和償債能力的高低。高校權(quán)益乘數(shù)越大，說明負債比例越高，財務(wù)杠桿效應(yīng)也越高，隨之潛在財務(wù)風險也就越高。權(quán)益乘數(shù)指標能反映高校資金結(jié)構(gòu)是否合理，高校應(yīng)保持融資成本與收益之間的合理平衡，力爭做到以較低的財務(wù)風險取得較高的經(jīng)濟效益。

三、帕利普財務(wù)分析體系在高校管理中的實踐運用

本文以G高校2014—2015年的財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（見表1）為例，按照帕利普財務(wù)分析體系原理，構(gòu)建G高校帕利普財務(wù)分析體系，對G高校的財務(wù)指標層層展開分析評價，探討G高校各項財務(wù)指標發(fā)生變化的原因，為G高校的決策者提供參考。

（一）凈資產(chǎn)結(jié)余率分析

如表1所示，G高校收支結(jié)余率2014年、2015年分別為4.88%、4.42%，同比降低0.46%，表明G高校2015年結(jié)余增加比率低于收入增加比率，G高校在增加收入的同時，應(yīng)注意提高資金管理水平和利用效率，由此來評估收入增加帶來的效益。G高校總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2014年、2015年分別為22.61%、25.76%，同比增長3.15%，說明G高校通過規(guī)范管理，進一步提高了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和資產(chǎn)使用效率，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進一步合理，營運能力進一步增強。G高校權(quán)益乘數(shù)2014年、2015年分別為1.05、1.06，同比增長0.01，說明G高校負債程度有所提高，償債能力有所降低，G高校需注意負債發(fā)展帶來的財務(wù)風險，維持合理的負債水平。

（二）評價可持續(xù)增長率

如表1所示，G高校收支結(jié)余率2014年、2015年分別為1.15%、1.13%，同比減低0.02%，從前面分析可知G高校2015年較2014年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)提高而收支結(jié)余率降低了，凈資產(chǎn)結(jié)余率2015年比2014年有所提高，但可持續(xù)增長率2015年比2014年降低了，主要原因是該高校在2015年動用了事業(yè)基金彌補收支差額從而導致學校的可持續(xù)發(fā)展能力有所減弱，G高校要注意保持預算收支的平衡，盡量避免出現(xiàn)使用事業(yè)基金彌補收支差額情況的出現(xiàn)，保持較強的可持續(xù)發(fā)展能力。

在高校的財務(wù)分析中引入帕利普財務(wù)分析體系，將高校某一時期的運營狀況和財務(wù)狀況聯(lián)系起來，將高校的營運能力、籌資能力、償債能力和發(fā)展能力等各項指標聯(lián)系起來建立分析體系，將高校收入、支出、資產(chǎn)、負債、凈資產(chǎn)等各個核心指標的相互關(guān)系清晰地呈現(xiàn)出來。通過對各項指標的動態(tài)趨勢分析，評價高校在預算管理、支出結(jié)構(gòu)管理、財務(wù)風險管理、發(fā)展能力管理等各個方面的管理效果，最終評價高校當前的發(fā)展戰(zhàn)略可否持續(xù)。同時，高校帕利普財務(wù)分析體系是以杜邦財務(wù)分析體系為基礎(chǔ)的一種綜合財務(wù)分析方法，也可以結(jié)合如專項分析、比較分析、趨勢分析或者風險分析等其他分析方法和手段對高校經(jīng)濟活動進一步進行分析評價，從而為高校決策者的決策提供更加全面可靠的財務(wù)信息。

【參考文獻】

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