多渠道推介 全流程服務(wù)助力廣東省混改“第一槍”

廣州產(chǎn)權(quán)交易所

廣州產(chǎn)權(quán)交易所（簡稱“廣交所”）通過公開市場(chǎng)方式對(duì)廣州珠江艾茉森數(shù)碼樂器股份有限公司（簡稱“艾茉森”）實(shí)施增資擴(kuò)股。經(jīng)過精心的策劃和細(xì)致的服務(wù)，艾茉森于2017年11月28日與36家投資方簽訂了《增資協(xié)議書》，標(biāo)志著艾茉森混改暨引入戰(zhàn)略投資者及員工持股項(xiàng)目順利完成。作為廣東省政府批準(zhǔn)的第一批首個(gè)完成的混合所有制員工持股試點(diǎn)企業(yè)，艾茉森已于2018年3月獲批在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

1 項(xiàng)目基本情況

艾茉森成立于2008年7月，由2個(gè)股東組成，大股東為廣州珠江鋼琴集團(tuán)股份有限公司，持有艾茉森公司97.69%股權(quán)，小股東為自然人。珠江鋼琴為上市公司，依靠其廣泛的行業(yè)資源、銷售渠道及技術(shù)支援，艾茉森公司已成為國內(nèi)知名的數(shù)碼鋼琴生產(chǎn)企業(yè)。

為優(yōu)化艾茉森股東結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)治理水平，充分發(fā)揮員工積極性，艾茉森擬通過增資擴(kuò)股方式引入戰(zhàn)略投資者和管理層、實(shí)行核心員工持股，并要求實(shí)現(xiàn)最終在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。2017年6月，艾茉森獲批成為廣東省第一批開展員工持股試點(diǎn)的三家企業(yè)之一。廣交所在獲悉增資項(xiàng)目獲批后，積極參與艾茉森增資方案的策劃與遴選方案的設(shè)計(jì)，得到艾茉森的認(rèn)可，決定通過廣交所完成本次增資項(xiàng)目。

2 分析項(xiàng)目需求，明確增資對(duì)象

廣交所在接受艾茉森的委托后，與艾茉森及員工代表進(jìn)行了深入交流，充分了解增資需求：

首先，艾茉森增資目的為優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，搶占銷售市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)公司的整體戰(zhàn)略布局，艾茉森的小股東也有同步增資意向。艾茉森目前主要采用經(jīng)銷商銷售模式，國內(nèi)市場(chǎng)主要競爭對(duì)手為雅馬哈、卡西歐等大品牌。同時(shí)，為增強(qiáng)公司的競爭力，就不可避免地要降低生產(chǎn)原材料的成本。為此，供應(yīng)商、經(jīng)銷商在實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品銷售及降耗中，起著巨大的作用。引進(jìn)供應(yīng)商、經(jīng)銷商持股，使經(jīng)銷商與艾茉森利益相統(tǒng)一，有利于增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，最終實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略布局。

其次，為提升艾茉森產(chǎn)品美譽(yù)度，引進(jìn)有互聯(lián)網(wǎng)及音樂教育背景的企業(yè)作為股東，能推動(dòng)公司數(shù)碼鋼琴產(chǎn)品智能化、互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型，進(jìn)而打造閉環(huán)的智能音樂生態(tài)，有助于增強(qiáng)終端消費(fèi)者粘合性。

再次，艾茉森有在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌要求，具有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)投資者或做市商，能為艾茉森上市提供有關(guān)經(jīng)驗(yàn)及技術(shù)性支持。

最后，由于本次增資納入了員工持股試點(diǎn)，經(jīng)艾茉森初步評(píng)定符合資格的員工為37名。如員工均以其自身名義參與到艾茉森增資當(dāng)中，會(huì)導(dǎo)致增資后艾茉森的控制權(quán)分散,尤其是小股東人數(shù)過多,會(huì)給公司召開股東會(huì)議帶來不便，不利于公司日后的經(jīng)營。為此，為保障公司控制權(quán)的相對(duì)集中，擬先由員工組成持股平臺(tái)，再由持股平臺(tái)持有艾茉森股權(quán)來實(shí)現(xiàn)員工持股。

經(jīng)與艾茉森商榷，本次增資擬引入不多于36家戰(zhàn)略投資者，2個(gè)員工持股平臺(tái)持股。在戰(zhàn)略投資者類型的選擇上，面向有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的供應(yīng)商、經(jīng)銷商、“互聯(lián)網(wǎng)+音樂教育”、機(jī)構(gòu)投資者或做市商進(jìn)行征集，并以競爭性談判的方式，通過對(duì)戰(zhàn)略投資者在行業(yè)的重要度、合作期限、誠信度、業(yè)績經(jīng)驗(yàn)、抗風(fēng)險(xiǎn)度等方面進(jìn)行綜合評(píng)判，擇優(yōu)選定戰(zhàn)略投資者。股份的發(fā)行價(jià)格則以戰(zhàn)略投資者根據(jù)其認(rèn)購的股份數(shù)量進(jìn)行報(bào)價(jià)來確定，員工持股平臺(tái)及有意向認(rèn)購的股東均將以戰(zhàn)略投資者確認(rèn)的價(jià)格認(rèn)購股份。

3 多渠道推介，廣泛征集投資方

廣交所于2017年7月28日在官網(wǎng)公開發(fā)布了廣州珠江艾茉森數(shù)碼樂器股份有限公司增資擴(kuò)股項(xiàng)目公告，征集意向投資方。由于本次擬征集的戰(zhàn)略投資者數(shù)量較多，廣交所根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)及目標(biāo)客戶范圍，利用H5（交互式移動(dòng)媒體宣傳片）設(shè)計(jì)推廣，向特定類型客戶定向發(fā)送重點(diǎn)推介信息，并與新媒體相融合，利用廣交所官方微信平臺(tái)、大洋網(wǎng)、新華網(wǎng)、網(wǎng)易等多方媒介渠道進(jìn)行共同推廣，征集符合條件的意向投資者。上海知音音樂文化股份有限公司、廣州珠江八斗米文化傳播有限公司、鄭州施特勞斯鋼琴有限公司等在行業(yè)內(nèi)有一定知名度的企業(yè)也表達(dá)了投資意向。

4 高質(zhì)量服務(wù)彰顯成效

公告期滿后，艾茉森與廣交所按遴選方案的規(guī)定對(duì)意向投資方進(jìn)行了擇優(yōu)選定，共有33家戰(zhàn)略投資者，2個(gè)員工持股平臺(tái)及1名自然人股東被確認(rèn)為最終投資方，股份認(rèn)購價(jià)格確定不低于評(píng)估價(jià)的人民幣2.4元/股，全部投資方合計(jì)滿額認(rèn)購841萬股，達(dá)到了艾茉森的預(yù)期。

在廣交所的見證下，艾茉森于2017年11月28日與36家投資方分別簽訂了《增資協(xié)議書》，在協(xié)助艾茉森對(duì)交易資金進(jìn)行監(jiān)管、協(xié)調(diào)會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資事宜后，廣交所于2017年11月30日向交易各方出具了《廣州產(chǎn)權(quán)交易所產(chǎn)權(quán)交易憑證》。廣交所從協(xié)助艾茉森制定增資方案、準(zhǔn)備掛牌材料、安排掛牌、尋找投資方、組織遴選、成交簽約、資金監(jiān)管、出具鑒證，提供了全流程服務(wù)，得到了艾茉森及珠江鋼琴的好評(píng)。

5 結(jié)語

隨著國家出臺(tái)對(duì)于國有混合所有制企業(yè)開展員工持股的相關(guān)政策，各省地區(qū)國有企業(yè)的混合所有制改革已進(jìn)入了全面加速期，引入戰(zhàn)投，開展員工持股成為了混改的主要手段。作為廣東省政府批準(zhǔn)的第一批并首個(gè)完成的混合所有制員工持股試點(diǎn)企業(yè)，廣州珠江艾茉森數(shù)碼樂器股份有限公司增資項(xiàng)目在廣交所的順利完成，為廣東省內(nèi)其他試點(diǎn)企業(yè)員工持股的實(shí)施起到了良好的示范作用。廣交所在日后的工作中，將繼續(xù)發(fā)揮自身擁有豐富國有產(chǎn)權(quán)交易操作經(jīng)驗(yàn)、熟知國有產(chǎn)權(quán)交易法律法規(guī)的優(yōu)勢(shì)，努力開拓市場(chǎng)，更好的為國企改革服務(wù)。