中小型企業(yè)融資問題研究

蘇崇德

【摘要】在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型迎來重要時期，中小型企業(yè)的發(fā)展對我國的經(jīng)濟增長起著不容忽視的作用。然而當下我國中小型企業(yè)遇到了“瓶頸期”，主要表現(xiàn)在融資方面，這極大影響了我國中小企業(yè)發(fā)展。幫助中小型企業(yè)從根本上解決融資難的問題，在當下顯得尤為重要。本文主要針對我國中小企業(yè)融資難的諸多困境，分析制約中小企業(yè)融資難的主要原因，分別從企業(yè)內(nèi)部和外部給出對策與建議。

【關(guān)鍵詞】中小型企業(yè)；融資；原因；建議

據(jù)統(tǒng)計，中小型企業(yè)占據(jù)著全國企業(yè)的大多數(shù)，是市場經(jīng)濟中最具生命力的企業(yè)類型，但融資渠道少、限制多、成本高的問題一直制約著他們的發(fā)展。在我國經(jīng)濟增長由高速度轉(zhuǎn)向高質(zhì)量的重要階段，更好的促進我國經(jīng)濟發(fā)展，維持中小型企業(yè)穩(wěn)定、健康的發(fā)展，這就使得改善融資環(huán)境，創(chuàng)造一個高度發(fā)達的融資市場極為重要。

一、中小型企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)因為經(jīng)營規(guī)模較小，營業(yè)能力有限，可以選擇的融資方式單一，再加上銀行和金融機構(gòu)出于防范風險的考慮，往往一大批處于成長期的企業(yè)很難獲得較好的融資機會。盡管在目前，也存在其他的融資方式比如商業(yè)信用籌資和票據(jù)貼現(xiàn)等，但由于我國信貸業(yè)務發(fā)展的滯后以及中小企業(yè)管理者觀念的制約，銀行借款往往是這些企業(yè)選擇融資的主要方式。同時由于缺乏政府的扶持，監(jiān)管力度不大，企業(yè)很難獲得一筆長期穩(wěn)定的權(quán)益資本。融資成本高、融資空間有限、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理、缺乏政策的支持，這些都是需要我們迫切解決的問題。

二、中小型企業(yè)融資難的原因

（一）企業(yè)自身的原因

首先，與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)創(chuàng)新能力有限，規(guī)模小，盈利弱，可供抵押借款的資產(chǎn)有限以及經(jīng)常性資金短缺，銀行和信用評級機構(gòu)對中小企業(yè)的態(tài)度不佳，加上自身財務實力的制約，難免會陷入企業(yè)缺乏資金卻又無處融通的經(jīng)營困境。

其次，中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)的大部分資金來源于初始投入的權(quán)益性資本，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、商業(yè)信用、融資租賃、銀行借款等債務融資的份額有限，這極大的限制了企業(yè)發(fā)展，使得企業(yè)在發(fā)放較高股利額的同時也不可以利用債務融資獲得財務杠桿利益，在公司面臨大方向經(jīng)營轉(zhuǎn)變和大規(guī)模經(jīng)營調(diào)整時往往缺乏足夠的資金支持。

最后，我國部分中小企業(yè)的信用較差這是不可否認的事實。大多數(shù)企業(yè)疏于自身基礎(chǔ)管理，有著產(chǎn)權(quán)關(guān)系不夠明晰，資不抵債，企業(yè)控制權(quán)過于分散的嚴重問題，這使得企業(yè)在日常活動中產(chǎn)生大量現(xiàn)金流量用于償債的能力受到較大程度的影響，自身履行借款合約的能力也就因此有限，從而造成了融資難的困境。

（二）銀行和金融機構(gòu)的限制多，借貸難

其一，銀行和金融機構(gòu)發(fā)放貸款的前提是保障資金的安全性、流動性和收益性，中小型企業(yè)由于自身財務實力的制約，倒閉率、破產(chǎn)率以及違約概率都難以避免的較高，銀行和金融機構(gòu)借給中小型企業(yè)需要承擔更高的違約風險和流動性風險，難以滿足銀行對資金安全性和流動性的需要，因此銀行不愿意向中小企業(yè)提供信貸業(yè)務。

其二，我國大多數(shù)銀行的借貸體系是建立在大型企業(yè)的基礎(chǔ)上的，所以在融資產(chǎn)品方面忽略了中小企業(yè)的借貸需求，沒有相關(guān)的借貸產(chǎn)品面向他們。因此銀行在向中小型企業(yè)借貸時會有歧視的因素，設置較高的利息費用，較多的條款限制以及較小的資金額度壓榨中小企業(yè)在獲得融資后的資金使用。這就使得中小型企業(yè)在資金周轉(zhuǎn)不靈，經(jīng)營陷入困境時既沒有充足的資金解決困境，又要承擔沉重的利息負擔。

（三）相關(guān)制度以及法律不完善

目前我國對中小型企業(yè)的融資需求缺乏足夠的認識，對于中小企業(yè)的管理和設立缺乏法律的監(jiān)督，對于中小企業(yè)融資方面的規(guī)定更是法律的空白。我國的資本市場尚不成熟，法律監(jiān)督體制還在建立中，企業(yè)在二級市場發(fā)行債券、發(fā)行普通股融資有相當多的限制。企業(yè)只有資產(chǎn)和利潤達到規(guī)定的要求，才有資格發(fā)行債券融資，即使有資格也因為審核步驟繁瑣很難在短期內(nèi)籌集大筆資金。

我國的信用擔保業(yè)務尚處于起步階段，信用評估系統(tǒng)尚不完善。國家商業(yè)銀行和金融管理部門沒有發(fā)布合理可操作的針對中小型企業(yè)的信用評估制度及措施，使得銀行和金融機構(gòu)不能合理的確定企業(yè)的信用等級。而且我國的社會和政府監(jiān)督力度不夠，部分中小型企業(yè)利用會計處理方法的差異性，來調(diào)增調(diào)減利潤，給部分中小型企業(yè)利用漏洞來進行融資帶來了可乘之機，從而引發(fā)了惡性循環(huán)，進一步惡化了融資環(huán)境。

三、解決中小型企業(yè)融資難問題的建議

（一）提高經(jīng)營管理水平

現(xiàn)階段我國經(jīng)濟處于由高速度向高質(zhì)量轉(zhuǎn)變的重要階段，一方面中小型企業(yè)要抓住這個機遇，大力開展創(chuàng)新驅(qū)動，改善自身提供的產(chǎn)品及服務的質(zhì)量，充分挖掘企業(yè)發(fā)展的潛力，將想法轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)品，努力創(chuàng)造利潤，從而提高企業(yè)的流動性資產(chǎn)的水平和經(jīng)營能力的水平。另一方面企業(yè)管理者要注重長期利益，制定長遠的發(fā)展戰(zhàn)略，不能因為自身業(yè)績而忽視了企業(yè)的長期發(fā)展。特別是處于初期的企業(yè)，要完善公司的治理結(jié)構(gòu)并集中股東持股比例，避免由于公司的控制權(quán)過于分散產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)糾紛，對外界造成公司經(jīng)營混亂的印象。只有自身的經(jīng)營情況良好，治理結(jié)構(gòu)合理，具有遠大的發(fā)展前途，銀行和金融機構(gòu)才會對企業(yè)具有投資信心，從而主動提供貸款服務。

（二）確定合理的債務資本比例

企業(yè)的資金籌集一般來源于兩個部分，一部分是權(quán)益性資本，另一部分是債務性資本。我國的中小型企業(yè)因為有大量的資金來源于權(quán)益資本，這就使得在日常經(jīng)營的過程中，很容易面臨資金周轉(zhuǎn)不靈，經(jīng)營陷入困境甚至破產(chǎn)的問題。為了追求總資本成本最小以及價值最大化，企業(yè)一定要確定合理的債務資本的比例。合理的調(diào)整和協(xié)調(diào)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，既要避免企業(yè)由于承擔過多的債務，降低盈利能力，又要防止過少的債務資本，承擔過多的股利發(fā)放。這些都是公司需要慎重考慮的問題，只有經(jīng)過長期的籌劃和權(quán)衡，企業(yè)才能創(chuàng)造更大的利潤，提升知名度，利用商業(yè)信用以及融資租賃等融資方式籌集資金時更為方便。

（三）加大監(jiān)管力度和推進利率市場化

十九大報告明確指出，要深化金融體制改革，深化利率市場化改革，健全金融監(jiān)管體系等。政府應該及時推出與中小型企業(yè)相關(guān)的法律文件，規(guī)范融資行為和改善債券市場機制，為整個市場的中小企業(yè)融資環(huán)境提供強力的監(jiān)管。針對中小企業(yè)信用較差的問題，根本是要建立嚴格的懲罰機制，來規(guī)范企業(yè)的不正當行為。還需要推動利率市場化的進程，使企業(yè)可以合理選擇正確的融資方式來實現(xiàn)資金的籌集，特別是在利用票據(jù)貼現(xiàn)以及發(fā)行債券的方式來籌集資金時，為企業(yè)合理評估籌資費用，作出籌資選擇提供準確的市場利率。政府在適當?shù)臅r候也可以建立由政府出資或直接控制的政策性銀行和金融機構(gòu)，讓資金周轉(zhuǎn)困難但具有市場的中小型企業(yè)獲得商業(yè)性融資，從而緩解企業(yè)的資金緊張。

（四）完善銀行和金融機構(gòu)信貸融資體系

中小型企業(yè)融資難最主要的外部因素是由于銀行和金融機構(gòu)不健全的信貸融資體系，由于他們的客戶大多為大型企業(yè)，他們也就自然而然的忽視了中小企業(yè)的融資需求。銀行和金融機構(gòu)要積極轉(zhuǎn)變自身的金融體制，針對中小型企業(yè)這一特定范圍的客戶，適當降低貸款的要求和利率，擴充貸款的種類和規(guī)模，縮減貸款的程序，真正出臺適合中小企業(yè)的融資項目。同時政府應該與銀行和金融機構(gòu)開展合作，借鑒國外的先進經(jīng)驗，針對中小型企業(yè)客戶的需求發(fā)展地方性銀行和金融機構(gòu)，加強區(qū)域性中小型銀行的建設，重視收集和整理中小型企業(yè)的信息，選擇優(yōu)勢的企業(yè)作為重點扶持對象，不斷推出特色融資產(chǎn)品來滿足中下企業(yè)的融資需求。

四、結(jié)論

中小型企業(yè)的發(fā)展牽動著我國經(jīng)濟的命脈。我國經(jīng)濟增長正處于轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時期，中小型企業(yè)融資難的問題要盡快給出解決方案并付諸實踐。要在中小型企業(yè)完善自身建設的基礎(chǔ)上，政府給予必要的政策支持和資金扶持，同時銀行和金融機構(gòu)完善信貸融資體系，制定符合中小型企業(yè)的融資產(chǎn)品，三者結(jié)合，勢必將妥善解決中小型企業(yè)的融資難題，進而推動中小型企業(yè)的持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。