企業(yè)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探討

李永紅

【摘要】當(dāng)前，在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過(guò)程中，投資公司所占據(jù)的地位是非常重要的，而且在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的過(guò)程中所發(fā)揮的作用是不可替代的。但是，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作人如果出現(xiàn)了一些問(wèn)題，這是企業(yè)按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行操作必經(jīng)的階段。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)投資 財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、天使投資主要內(nèi)容

所謂的天使投資指的是某個(gè)人或者是某個(gè)家庭，依據(jù)自身的喜好，對(duì)一些有發(fā)展?jié)摿Φ侨狈Y金運(yùn)行的項(xiàng)目進(jìn)行直接的投資，屬于一種民間投資方式。在項(xiàng)目發(fā)展過(guò)程中，投資者對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行承擔(dān)，并對(duì)項(xiàng)目成功之后的收益進(jìn)行分享。這種投資方式屬于一種非正規(guī)的、小型的民間的投融資方式，其優(yōu)點(diǎn)是決策快、投資成本低。

二、投資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

（一）天使投資中的原發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)

天使投資人對(duì)發(fā)展情景比較好的創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行選擇并投資，但是創(chuàng)業(yè)人員在資金募集的過(guò)程中，有很大的可能是為了能夠獲得更多的資金投資，對(duì)自身創(chuàng)業(yè)的科技創(chuàng)新程度以及信譽(yù)過(guò)分夸大，對(duì)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中的不足與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了掩蓋。并且天使投資人由于參加經(jīng)營(yíng)的程度不高，所以對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的真實(shí)信息的獲取不全面。雙方在將融資協(xié)議簽訂之后，天使投資人對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在實(shí)際的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的情況了解的不充分，那么創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在這種情況下就可以不按照雙方事先所商定好的策略來(lái)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，對(duì)報(bào)表進(jìn)行捏造虛假，傳遞假消息等等，使得天使投資人的利益受到侵害。

（二）天使投資中的體制性風(fēng)險(xiǎn)

在現(xiàn)代企業(yè)當(dāng)中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)是相互分離的，這就會(huì)導(dǎo)致天使投資當(dāng)中出現(xiàn)體制性的風(fēng)險(xiǎn)?？刂茩?quán)與所有權(quán)的分離，會(huì)使得企業(yè)的所有者與經(jīng)營(yíng)管理者不是同一個(gè)群體，而委托代理七月是維系經(jīng)營(yíng)者與所有者的重要紐帶。代理人不能夠獲得或者是完全獲得企業(yè)的收益，憑借代理人所占據(jù)的優(yōu)勢(shì)，收掉自身利益的驅(qū)使，代理人有動(dòng)因與條件對(duì)自身利益最大化的行動(dòng)進(jìn)行選擇。

三、財(cái)務(wù)管理過(guò)程中投資風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

（一）建立行之有效的信用機(jī)制

可靠的信用是獲得天使投資的關(guān)鍵，要想使得信用體系更加完善就需要加強(qiáng)政府的推動(dòng)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家當(dāng)中也證明了單純的依靠市場(chǎng)力量的話是不能夠保證信用體系建設(shè)的完善性的，還需要對(duì)政府力量進(jìn)行借助，將信用作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量與內(nèi)在藥物，將其在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的秩序規(guī)范方面自覺(jué)加以運(yùn)用。

（二）完善投資環(huán)境

為了能夠在最大程度上將天使投資對(duì)于中小企業(yè)的催化劑與孵化器作用發(fā)揮出來(lái)，一方面需要對(duì)天使投資政策的傾斜力度加強(qiáng)，尤其是對(duì)投資環(huán)境加以改善。與此同時(shí)，對(duì)于國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)要加以借鑒，立足于當(dāng)前的國(guó)情，對(duì)我國(guó)的天使投資機(jī)制進(jìn)行逐步的完善。另外一方面，對(duì)于中小企業(yè)而言，應(yīng)當(dāng)對(duì)自身加以建設(shè)，通過(guò)積極的措施對(duì)天使投資人進(jìn)行吸引。

（三）建立對(duì)外投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)機(jī)制

天使投資公司需要采取一定的評(píng)價(jià)機(jī)制，對(duì)目標(biāo)公司及其關(guān)聯(lián)方，實(shí)際控制人進(jìn)行全面評(píng)價(jià)，一是業(yè)績(jī)的合理性和真實(shí)性（結(jié)合核心產(chǎn)品的價(jià)格、成本、應(yīng)用范圍、客戶、技術(shù)等情況，判斷收入、成本費(fèi)用、存貨、利潤(rùn)是否合理）；二是內(nèi)部控制制度是否健全且被有效執(zhí)行（a：企業(yè)層面控制：組織架構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、人力資源；社會(huì)責(zé)任、企業(yè)文化；b：業(yè)務(wù)層面控制：資金活動(dòng)、采購(gòu)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理等等）；三是公司治理及規(guī)范動(dòng)作；四是業(yè)務(wù)前景及投資的可行性；五是持續(xù)盈利能力；六是關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化，利益輸送問(wèn)題；七是會(huì)計(jì)核算是否規(guī)范、合法合規(guī)、信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整；八是商業(yè)合理性；九是是否存在重大遺漏和未披露問(wèn)題（對(duì)外擔(dān)保、對(duì)外舉債、對(duì)外投資等重大事項(xiàng)）。

（四）完善天使投資的退出機(jī)制

對(duì)于天使投資而言，其收益與風(fēng)險(xiǎn)都比較高，對(duì)于天使投資發(fā)展而言，對(duì)推出機(jī)制的完善是其中一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，這一途徑不僅是為了能夠保證投資人的收益，也是對(duì)下一個(gè)項(xiàng)目繼續(xù)投資的重要前提。所以，是否具有比較好的推出機(jī)制，對(duì)天使投資在中國(guó)的發(fā)展具有很大的影響。

（五）建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

第一，對(duì)專業(yè)的人員進(jìn)行組織，構(gòu)件一個(gè)科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，這樣的話能夠?qū)ω?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行落實(shí)，并且通過(guò)這一機(jī)構(gòu)能夠?qū)⑻焓雇顿Y公司當(dāng)中的每一項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都納入到控制管理的系統(tǒng)當(dāng)中，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的水平大大提升。第二，投資者可以參與企業(yè)管理，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，在對(duì)未成型公司運(yùn)作以及商業(yè)模式進(jìn)行選擇的時(shí)候，可以在技術(shù)市場(chǎng)方面等都會(huì)有比創(chuàng)業(yè)者更加豐富的經(jīng)驗(yàn)。因此，天使投資人員應(yīng)當(dāng)丟自身的能力以及經(jīng)驗(yàn)加以利用，對(duì)自身創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的渠道加以利用來(lái)對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)加以幫助，使其可以在企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程中獲取比較高的回報(bào)。第三，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息反饋機(jī)制進(jìn)行建立，對(duì)于天使投資公司來(lái)說(shuō)應(yīng)當(dāng)對(duì)現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)加以利用從而建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，這樣的話就能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)管理的實(shí)時(shí)監(jiān)督與管理，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制而言有很大的幫助，從而使得天使投資公司能夠采取有效地措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題加以有效地處理，提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的力度。

（六）建立完善科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和應(yīng)急方案

對(duì)于天使投資公司來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)建立起一個(gè)完善的、科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)以及應(yīng)急方案，這樣的話就能夠充分保證天使投資公司對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)的發(fā)現(xiàn)，并采取相應(yīng)的措施加以合理的處理，與此同時(shí)天使投資公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后可以利用應(yīng)急方案在最大程度上使得企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失降低。

（七）創(chuàng)建非營(yíng)利性的天使投資人網(wǎng)絡(luò)

對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步的推動(dòng)非營(yíng)利性天使投資人網(wǎng)絡(luò)的建立。非營(yíng)利性投資人網(wǎng)絡(luò)能夠通過(guò)中小企業(yè)局或者是其他的政府部門來(lái)對(duì)其進(jìn)行創(chuàng)建、運(yùn)營(yíng)并維護(hù)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行費(fèi)用進(jìn)行成都哪，利用口令對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行控制，從而可以為天使投資人或者是創(chuàng)業(yè)者提供地區(qū)性或者是全國(guó)性的網(wǎng)上交流平臺(tái)，從而為創(chuàng)業(yè)者提供一個(gè)網(wǎng)上的權(quán)益資本市場(chǎng)。

總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于天使投資公司而言，加強(qiáng)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作對(duì)于企業(yè)的生存與發(fā)展來(lái)說(shuō)具有的意義是非常巨大的。因此，在實(shí)際的投資過(guò)程當(dāng)中，要進(jìn)一步分析所存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，并采取有效地措施對(duì)其進(jìn)行控制，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

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