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    淺議財務(wù)管理的價值創(chuàng)造

    2018-03-23 06:49:58徐登義
    時代金融 2018年5期
    關(guān)鍵詞:創(chuàng)造財務(wù)管理價值

    徐登義

    【摘要】企業(yè)價值最大化是企業(yè)經(jīng)營目標(biāo),財務(wù)管理作為企業(yè)管理的重要組成部分,應(yīng)積極圍繞創(chuàng)造企業(yè)價值、實現(xiàn)企業(yè)價值最大化這一目標(biāo)開展管理活動。本文以創(chuàng)造企業(yè)價值為導(dǎo)向,從財務(wù)管理與價值創(chuàng)造的含義出發(fā),闡述了財務(wù)管理與價值創(chuàng)造的關(guān)系,并從直接創(chuàng)造企業(yè)價值、輔助企業(yè)提升價值、保護企業(yè)價值三方面,提出了財務(wù)管理價值創(chuàng)造的手段。

    【關(guān)鍵詞】財務(wù)管理 價值 創(chuàng)造

    隨著價值管理理論的出現(xiàn)與發(fā)展,企業(yè)價值最大化成為諸多企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。財務(wù)管理作為企業(yè)的一項重要管理職能,如何扮演好企業(yè)價值創(chuàng)造者的重要角色,充分發(fā)揮其在價值創(chuàng)造中的作用,顯得尤為重要。

    一、財務(wù)管理與價值創(chuàng)造

    (一)財務(wù)管理

    財務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下,關(guān)于資產(chǎn)的購置(投資),資本的融通(籌資)和經(jīng)營中現(xiàn)金流量(營運資金),以及利潤分配的管理。財務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分,對企業(yè)來說尤為重要,它是組織企業(yè)財務(wù)活動,處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作。

    (二)價值創(chuàng)造

    1.企業(yè)價值。企業(yè)價值是企業(yè)有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)價值的市場評價,是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,也是使所有與企業(yè)利益相關(guān)者能獲得滿意回報的能力。它反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力,體現(xiàn)了企業(yè)資金的時間價值、風(fēng)險以及持續(xù)發(fā)展能力。

    企業(yè)價值通??梢酝ㄟ^兩種途徑表現(xiàn)出來:一是通過買賣方式,以市場評價來確定企業(yè)的市場價值;二是通過其未來預(yù)期實現(xiàn)的現(xiàn)金流量的現(xiàn)在價值來表達。

    2.價值創(chuàng)造。價值創(chuàng)造,是指圍繞企業(yè)價值最大化的目標(biāo),為企業(yè)創(chuàng)造價值。

    企業(yè)的價值創(chuàng)造是通過一系列活動構(gòu)成的,這些活動可分為進取性活動、支持型活動和防守型活動三類。其中,進取性活動是直接為企業(yè)創(chuàng)造價值的活動;支持型活動是通過支持輔助的方式間接創(chuàng)造價值的活動;防守型活動是保護現(xiàn)有價值不受損害的活動。

    二、財務(wù)管理與價值創(chuàng)造的關(guān)系

    (一)財務(wù)管理目標(biāo)與價值創(chuàng)造

    作為企業(yè)重要管理職能的財務(wù)管理,其目標(biāo)一直為企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)服務(wù),即當(dāng)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)是企業(yè)價值最大化時,財務(wù)管理的最終目標(biāo)同樣是企業(yè)價值最大化。價值創(chuàng)造是圍繞企業(yè)價值這個中心,通過一系列活動,以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。由此可見,價值創(chuàng)造是實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的手段。

    (二)財務(wù)管理活動與價值創(chuàng)造

    財務(wù)管理活動包括很多方面,如企業(yè)的籌資、投資、經(jīng)營活動、利潤及其分配等。圍繞價值最大化目標(biāo),企業(yè)可以通過平衡好收支、合理使用資金等財務(wù)管理活動來為企業(yè)增值保值,也可以通過合理配置企業(yè)資源、參與戰(zhàn)略性投資等財務(wù)管理活動為企業(yè)獲得發(fā)展的可能,增加企業(yè)利益相關(guān)者對企業(yè)的收益和增長的預(yù)期,提升企業(yè)價值。由此可見,財務(wù)管理活動是一種價值創(chuàng)造活動。

    三、如何通過財務(wù)管理創(chuàng)造企業(yè)價值

    完善的財務(wù)管理能為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值。財務(wù)管理可以通過降低成本費用、提高利潤、增加企業(yè)現(xiàn)金流入等方式來實現(xiàn)價值創(chuàng)造;也可以通過輔助支持企業(yè)的各項價值創(chuàng)造活動來提升企業(yè)價值;還可以采取財務(wù)措施保障企業(yè)價值不受損失。

    (一)直接創(chuàng)造企業(yè)價值

    1.投資理財。一是注重投資預(yù)期回報率的分析計量,充分考慮收益時間價值、各類風(fēng)險因素,提高投資決策質(zhì)量和效率,著力投資預(yù)期回報率高于資本成本的項目,以實現(xiàn)投資收益;二是通過理財規(guī)劃和理財活動直接進行資金增值活動,獲取現(xiàn)金流流入。

    2.資金管理。一是運用科學(xué)合理的方式進行籌資,促進企業(yè)追求最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu),降低資金使用成本,即以最低的資本成本籌集企業(yè)發(fā)展所需資金;二是優(yōu)化長短期負(fù)債的比例結(jié)構(gòu),以此保障資金成本和資金占用最低化;三是通過集中管理資金,提高資金使用效率,降低資金流動性成本、資金使用成本。

    3.資產(chǎn)管理。一是全面掌握企業(yè)各項資產(chǎn)使用情況,統(tǒng)籌管理,充分發(fā)揮各項資產(chǎn)的潛在價值;二是對于一些暫時未充分使用的資產(chǎn),根據(jù)實際情況合理使用,提高其使用效率;二是積極處置閑置資產(chǎn),加速資金周轉(zhuǎn),避免資本沉淀。

    4.稅收籌劃。以企業(yè)綜合納稅成本最低、經(jīng)濟效益最大為目標(biāo),在滿足合法性的前提下,結(jié)合企業(yè)自身情況,根據(jù)稅基計算、稅率確定、納稅時限等不同稅法規(guī)定,采用多種科學(xué)方法進行測算比較分析,采用最優(yōu)的稅收策劃方案,提升企業(yè)價值。

    5.財務(wù)政策利用。一是按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則》要求,根據(jù)自身實際需要,利用會計政策和會計估計的選擇,影響企業(yè)的報表利潤,進而影響企業(yè)價值;二是用好各級政府優(yōu)惠補貼政策,獲得相應(yīng)的補貼收入等。

    (二)輔助企業(yè)提升價值

    1.預(yù)算管理。深入考慮企業(yè)的價值驅(qū)動因素,建立基于價值管理導(dǎo)向的全面預(yù)算管理體系。將企業(yè)的關(guān)鍵資源配置到增值活動和必需的非增值活動中,減少甚至消除非必需的非增值活動的資源配置,支持企業(yè)價值目標(biāo)的實現(xiàn)。

    2.評價激勵。公正評價、有效激勵,有助于理想效果的實現(xiàn)。財務(wù)管理圍繞價值創(chuàng)造目標(biāo),參與相應(yīng)的經(jīng)濟責(zé)任考核和薪酬激勵以及各項獎懲制度的制定,并通過這些制度措施的執(zhí)行,使企業(yè)的價值創(chuàng)造機能有效運行,促進企業(yè)的價值創(chuàng)造活動。

    3.財務(wù)分析。一是利用財務(wù)報表和其他資料,對企業(yè)各項能力進行分析,客觀評價企業(yè)經(jīng)營情況,發(fā)現(xiàn)經(jīng)營中存在的問題,為優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營管理提供參考;二是參與企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃,充分運用財務(wù)規(guī)劃與決策工具輔助戰(zhàn)略規(guī)劃,保障企業(yè)戰(zhàn)略有效實施;三是參與企業(yè)其他經(jīng)營活動,為各個經(jīng)營環(huán)節(jié)的決策服務(wù),如參與市場營銷各階段方案制定、進行效益評估、盈虧平衡點分析等,以協(xié)助各項價值活動的開展。

    (三)保護企業(yè)價值

    1.內(nèi)部控制。財務(wù)管理可以通過不相容職務(wù)分離控制、授權(quán)審批控制、會計系統(tǒng)控制、財產(chǎn)保護控制等內(nèi)部控制手段,參與控制并防范企業(yè)潛在風(fēng)險,確保企業(yè)價值保值,以此促進企業(yè)價值創(chuàng)造。

    2.財務(wù)審計。企業(yè)除了組織單純的查錯防弊財務(wù)審計工作外,還可以組織企業(yè)價值增值保值情況的財務(wù)審計工作,充分發(fā)揮財務(wù)審計在企業(yè)價值創(chuàng)造活動中的的監(jiān)督評價作用,使得財務(wù)管理更好地為價值創(chuàng)造服務(wù)。通過財務(wù)審計發(fā)現(xiàn)問題,深挖根源,采取措施,防止企業(yè)價值受到損害。

    四、結(jié)束語

    財務(wù)管理是一項價值創(chuàng)造活動,是企業(yè)實現(xiàn)價值最大化的重要手段。一方面,企業(yè)應(yīng)重視財務(wù)管理在價值創(chuàng)造中的地位和作用;另一方面,財務(wù)管理除了積極開展價值創(chuàng)造相關(guān)的管理活動外,還應(yīng)進一步挖掘更多更好的價值創(chuàng)造管理方式,完善并優(yōu)化財務(wù)管理的價值創(chuàng)造體系,促進企業(yè)價值持續(xù)提高,更好地實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標(biāo)。

    參考文獻

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