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    分享經(jīng)濟(jì)的新常態(tài):四大趨勢(shì)

    2018-03-19 08:32:36
    全國(guó)新書(shū)目 2017年10期
    關(guān)鍵詞:A輪初創(chuàng)獨(dú)角獸

    未來(lái)的分享經(jīng)濟(jì)究竟會(huì)是什么樣子?2017年,騰訊研究院專門(mén)制作了一份年度報(bào)告,引入了一個(gè)詞“新常態(tài)”。新常態(tài)是“習(xí)式熱詞”之一,用來(lái)描述我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段。“新”,就是“有異于舊質(zhì)”;“常態(tài)”就是固有的狀態(tài)。

    新常態(tài)就是不同以往的、相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。這是一種趨勢(shì)性、不可逆的發(fā)展?fàn)顟B(tài),意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入一個(gè)與過(guò)去三十多年高速增長(zhǎng)期不同的新階段。

    與此類似,分享經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入了一個(gè)新的歷史階段。經(jīng)過(guò)了2014年和2015年的爆發(fā)式增長(zhǎng)之后,2016年有所回落,2017年走勢(shì)逐漸趨穩(wěn)。走穩(wěn),并不意味著原地踏步,而是為了積蓄更多的能量。按照國(guó)際發(fā)展規(guī)律來(lái)看,宏觀經(jīng)濟(jì)越低迷,分享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間越廣闊。

    中國(guó)的情況是不是也符合這個(gè)規(guī)律呢?我們解讀一下報(bào)告發(fā)現(xiàn)的主要趨勢(shì)。

    第一個(gè)趨勢(shì):范圍擴(kuò)大

    從地域分布來(lái)看,分享經(jīng)濟(jì)開(kāi)始從一線城市輻射到二線城市。

    據(jù)統(tǒng)計(jì),2010年,國(guó)內(nèi)分享經(jīng)濟(jì)初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量還不到100家。2011年,分享經(jīng)濟(jì)開(kāi)始起步,全年新增了52家,2012年新增71家,2013年增長(zhǎng)迅速,一年內(nèi)新增了151家。2014年和2015年是分享經(jīng)濟(jì)井噴之年,企業(yè)數(shù)量在這兩年分別新增了326家和341家,差不多每天都有一家新的分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)成立。經(jīng)過(guò)兩年多爆發(fā)式增長(zhǎng)之后,分享經(jīng)濟(jì)初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量在2015年年底超過(guò)了1000家。2016年,國(guó)內(nèi)分享經(jīng)濟(jì)在資本寒冬的影響下,增速有所回落,但依然保持了較穩(wěn)步的增長(zhǎng),全年新增企業(yè)96家。截至2016年年底,中國(guó)分享經(jīng)濟(jì)初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量超過(guò)1100家(不包括P2P金融)。

    在地域分布上,分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)主要集中在北上廣深等一線城市、東部沿海發(fā)達(dá)省份和四川成都等地。在統(tǒng)計(jì)的1100多家企業(yè)中,有400多家企業(yè)位于北京,上海以200多家排名第二,廣東省以160多家排名第三,浙江、四川分別以80多家和40多家位列第四名和第五名。雖然Top11的城市集中了超過(guò)90%的分享經(jīng)濟(jì)企業(yè),但目前已開(kāi)始呈現(xiàn)出從北上等一線城市的集中化向新興城市的分散化演變趨勢(shì),分享經(jīng)濟(jì)范圍擴(kuò)大。

    從整體上看,分享經(jīng)濟(jì)的地域分布特點(diǎn)與互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)的地域分布較為一致,互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達(dá)的地方也是分享經(jīng)濟(jì)較為盛行之地。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、人口紅利、互聯(lián)網(wǎng)普及率等優(yōu)勢(shì)因素,促進(jìn)了分享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

    第二個(gè)趨勢(shì):動(dòng)力趨穩(wěn)

    在行業(yè)發(fā)展動(dòng)力方面,風(fēng)險(xiǎn)資本開(kāi)始追求收獲。

    在我們調(diào)查的1100多家創(chuàng)業(yè)企業(yè)中,有半數(shù)企業(yè)已經(jīng)獲得融資。分享經(jīng)濟(jì)行業(yè)整體獲投比例超過(guò)50%,自媒體、教育、物流、空間、醫(yī)療和私廚等行業(yè)的獲投比例超過(guò)行業(yè)平均,出行、二手、服務(wù)的獲投比例低于行業(yè)平均。

    與互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)相比,分享經(jīng)濟(jì)獲投速度較快,平均僅需28個(gè)月便可融至B輪,57個(gè)月即可融至D輪級(jí)甚至超過(guò),而同樣的輪次,互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)平均需要47個(gè)和97個(gè)月甚至更多。分享經(jīng)濟(jì)更有如滴滴出行等企業(yè)僅花費(fèi)4年時(shí)間便獲投數(shù)百億元,迅速躋身獨(dú)角獸行列。

    從輪次轉(zhuǎn)化率來(lái)看,分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)

    相比,初級(jí)階段轉(zhuǎn)化率較高,天使輪至A輪的轉(zhuǎn)化率高達(dá)88%,后期轉(zhuǎn)化率趨勢(shì)與互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)基本一致。

    資本回歸理性,在不確定性的年代,資本更加追求確定性。分享經(jīng)濟(jì)的資本熱潮在2014年起步,2015年井噴,2016年稍有回落,但仍處于高位。從融資輪次分布來(lái)看,近年還是以天使輪和A輪企業(yè)融資占多,但從2015年開(kāi)始,B輪及以后企業(yè)獲投比例增加,成熟企業(yè)更容易獲得資本市場(chǎng)的青睞。

    2015年到2016年,自媒體、金融、出行等行業(yè)迎來(lái)合并潮。此類行業(yè)獨(dú)角獸企業(yè)較多,整體發(fā)展階段較成熟,競(jìng)爭(zhēng)激烈,迎來(lái)洗牌。大部分企業(yè)因轉(zhuǎn)換成本低,選擇并購(gòu)或被并入橫向領(lǐng)域企業(yè)。

    第三個(gè)趨勢(shì):行業(yè)細(xì)分

    從行業(yè)發(fā)展整體格局來(lái)看,細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)出梯隊(duì)發(fā)展的局面。

    基于統(tǒng)計(jì)的1100多家分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)分析(未包括P2P金融),按相對(duì)數(shù)量來(lái)看,醫(yī)療、服務(wù)、教育、出行屬于支柱行業(yè),空間、物流、自媒體、二手和私廚屬于潛力行業(yè)。從發(fā)展勢(shì)頭來(lái)看,支柱行業(yè)中:服務(wù)、醫(yī)療崛起,不僅存量位居前位,且存量占比保持上升態(tài)勢(shì)。教育基數(shù)大,發(fā)展勢(shì)頭相對(duì)趨緩,出行發(fā)展相對(duì)平穩(wěn)。潛力行業(yè)中:物流、空間增長(zhǎng)相對(duì)較快,二手、自媒體起步早,發(fā)展勢(shì)頭相對(duì)趨緩,私廚整體規(guī)模較小。

    據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)分析,分享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域累計(jì)有超過(guò)700家企業(yè)獲投,共獲得融資超過(guò)2400億元。其中出行企業(yè)單個(gè)企業(yè)吸金能力強(qiáng),平均融資額超過(guò)20億元;金融企業(yè)數(shù)量取勝,共200多家平臺(tái)獲投資;服務(wù)、空間、醫(yī)療、教育等行業(yè),平均單個(gè)企業(yè)融資額相對(duì)低但獲投企業(yè)多,發(fā)展?jié)摿薮螅晃锪?、二手、自媒體等行業(yè),平均單個(gè)企業(yè)融資額相對(duì)高但獲投企業(yè)數(shù)少;私廚行業(yè)的獲投企業(yè)數(shù)和單個(gè)企業(yè)融資額都較低。

    從融資趨勢(shì)來(lái)看,在2016年融資情況普遍不佳的情況下,出行、自媒體、醫(yī)療等行業(yè)相對(duì)前兩年仍舊保持了一定的融資熱度。2016年,出行的融資規(guī)模占全年分享經(jīng)濟(jì)融資總額超過(guò)60%,自媒體超過(guò)10%,共享單車、直播等新興領(lǐng)域成為吸金高地。

    2016年,金融、出行、私廚行業(yè)變動(dòng)劇烈。私廚及出行行業(yè)關(guān)閉企業(yè)比例超過(guò)10%。私廚平臺(tái)經(jīng)受食品安全問(wèn)題的考驗(yàn),藥監(jiān)局《辦法》等法規(guī)對(duì)平臺(tái)的食品安全管理能力提出了挑戰(zhàn),許多私廚企業(yè)不達(dá)衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)而關(guān)閉或轉(zhuǎn)型。出行行業(yè)中,Uber中國(guó)與滴滴出行合并,行業(yè)格局走向穩(wěn)定。

    第四個(gè)趨勢(shì):獨(dú)角獸出現(xiàn)

    創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展迅猛,在許多明星項(xiàng)目中涌現(xiàn)出獨(dú)角獸企業(yè)。

    獨(dú)角獸是西方神話傳說(shuō)中的一種生物,它稀有而且高貴。美國(guó)的一位投資人Aileen Lee在2013年將私募和公開(kāi)市場(chǎng)的估值超過(guò)10億美元的創(chuàng)業(yè)公司做出分類,并將這些公司稱為“獨(dú)角獸”。于是,這個(gè)詞迅速流行開(kāi)來(lái),并且出現(xiàn)在《財(cái)富》封面上。

    所謂“獨(dú)角獸公司”,現(xiàn)在主要是指那些估值達(dá)到10億美元以上的初創(chuàng)企業(yè)。

    我國(guó)分享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)平均創(chuàng)立時(shí)間為2~3年,融資輪次位于天使輪及A輪的企業(yè)占比接近八成。

    其中,在服務(wù)、醫(yī)療、教育、空間等行業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)較多,融資輪次在A輪前的企業(yè)占總企業(yè)數(shù)的80%以上,而自媒體、物流、二手、出行等行業(yè)的企業(yè)在A輪以前的占比相對(duì)較低。

    融資輪次深度與行業(yè)年齡基本成正比。二手、自媒體、教育、出行、醫(yī)療等行業(yè)的企業(yè)平均年齡大于分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)平均年齡,其中傳統(tǒng)教育行業(yè)雖成立較早,但近幾年涌入大量新興知識(shí)分享企業(yè),從而拉低了教育行業(yè)總體輪次成熟度;服務(wù)、空間、物流、私廚等行業(yè)的企業(yè)平均年齡低于分享經(jīng)濟(jì)行業(yè)平均。

    值得注意的是,獨(dú)角獸企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大了。2016年,分享經(jīng)濟(jì)新增8家獨(dú)角獸企業(yè),獨(dú)角獸總數(shù)達(dá)15家,總估值超過(guò)4900億元,其中有部分企業(yè)的估值成倍上升。例如滴滴出行,據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示,2015年估值為151億美元,2016年估值達(dá)338億美元。途家網(wǎng)在2015年估值為10億美元,2016年估值為15億美元。從獨(dú)角獸企業(yè)的行業(yè)分布來(lái)看,教育、醫(yī)療、自媒體、出行等行業(yè)的分享經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸相對(duì)較多。

    此外,還有超過(guò)40家估值超過(guò)10億元的分享經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè),總估值超過(guò)1200億元。從準(zhǔn)獨(dú)角獸的行業(yè)分布來(lái)看,金融較多,超過(guò)10家;服務(wù)較少,僅有2家;其余行業(yè)分布相對(duì)均衡。

    獨(dú)角獸與準(zhǔn)獨(dú)角獸這些明星企業(yè),備受資本關(guān)注,少數(shù)的明星企業(yè)聚集了流入行業(yè)內(nèi)的大量資本。出行、空間、醫(yī)療、教育和服務(wù)的分享經(jīng)濟(jì)明星企業(yè)資本集中度較高,行業(yè)內(nèi)超過(guò)一半的資本集中在少數(shù)幾家企業(yè),其中出行、空間和醫(yī)療行業(yè)的資本集中度超過(guò)了70%。二手、物流和自媒體等行業(yè)的分享經(jīng)濟(jì)明星企業(yè)資本集中度都低于50%,其中自媒體超過(guò)20%。

    此外,據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì),中國(guó)的分享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域登錄新三板或赴美上市的企業(yè)超過(guò)8家,包括就醫(yī)160、宜人貸、住百家、MarsTV、51Talk(無(wú)憂英語(yǔ))等,涵蓋多個(gè)行業(yè)。其中51Talk(無(wú)憂英語(yǔ))以及宜人貸為紐交所上市,其余6家為新三板掛牌。這8家企業(yè)的掛牌和上市都集中于2015年和2016年。它們從初創(chuàng)到上市/掛牌平均經(jīng)歷66個(gè)月,遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)的84個(gè)月。除此之外,分享經(jīng)濟(jì)的獨(dú)角獸和準(zhǔn)獨(dú)角獸也有17家融資輪次在D輪及其以后。分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)逐漸走上上市之路,標(biāo)志著分享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域進(jìn)入新紀(jì)元。

    摘自《探尋獨(dú)角獸》

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