杰克股份：大力發(fā)展海外市場

主持人 王柄根

《動態(tài)》：日前，杰克股份（603337）發(fā)布公告稱，全資子公司杰克歐洲擬以2280萬歐元收購意大利Finver 100%的股份、意大利VBM30%的股份以及意大利VIN?CO 95%的注冊資本份額，對于此次合作能否為我們做進一步介紹？

孔銘：VBM公司于1980年成立，總部位于意大利維羅納，擁有先進的牛仔服裝自動化設(shè)備生產(chǎn)技術(shù)，在超過55個國家建立銷售網(wǎng)絡(luò)。VBM在高端自動化設(shè)備生產(chǎn)中技術(shù)先進，擁有自動化單元的生產(chǎn)線，生產(chǎn)效率高、員工人數(shù)精簡、管理成本低。2017年VBM分別實現(xiàn)營業(yè)收入/凈利潤1421/93萬歐元，同比+9.0%/-26.4%。本次收購是杰克智能縫制和國際化發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措，公司有望憑借VBM的品牌和渠道優(yōu)勢進入牛仔服裝自動化設(shè)備領(lǐng)域，拓展產(chǎn)品品類和客戶群體，并加強公司和子公司的協(xié)同效應(yīng)，提高公司的國際影響力。

《動態(tài)》：近年公司頻頻出手并購全球產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢企業(yè)，不斷向上打通高端市場，這是基于公司何種戰(zhàn)略布局考慮？

孔銘：杰克通過收購德國奔馬，切入高端裁床市場的同時，有效豐富了產(chǎn)品線。近年來公司裁床業(yè)務(wù)不斷取得突破，2017年裁床及鋪布機的銷量為896臺(+44.75%)。之后公司加快海外并購步伐，收購全球唯一僅提供襯衫自動化設(shè)備的機械企業(yè)意大利邁卡，且收購VBM進展順利，公司從“縫制設(shè)備制造商”向“智能制造成套解決方案服務(wù)商”的轉(zhuǎn)型升級更進一步。杰克積極布局年均超過200億元的裁床市場和各達到十億級的襯衫、牛仔服自動化設(shè)備市場，未來高端產(chǎn)品有望成為公司業(yè)績新增長點。

《動態(tài)》：公司一直試圖產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，在海外市場的業(yè)務(wù)節(jié)節(jié)攀升，公司未來在海外布局上有什么計劃？

孔銘：杰克積極參與并主導產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，在海外六大核心市場組建了8個辦事處，招聘本地化員工，深耕海外市場，加快海外的全面布局。2017年公司海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收15.73億元(+38.3)，海外業(yè)務(wù)增速超過行業(yè)增速32.9pct。2018年一季度行業(yè)累計出口縫制機械產(chǎn)品5.4億美元(+14.59%)，出口工業(yè)縫紉機84.5萬臺(+6.44%），出口額2.45億美元(+14.06%)。2018年縫制機械海外銷售火爆，增速高于2017年末，且出口額增速超過數(shù)量，出口產(chǎn)品的定位有向高端化升級的趨勢。我們認為，海外業(yè)務(wù)占比近年來始終高于50%，公司未來有望加速推進海外銷售渠道建設(shè)，繼續(xù)主導產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，海外業(yè)務(wù)可以為公司業(yè)績帶來穩(wěn)定增量。

《動態(tài)》：今年以來杰克股份的股價走勢顯著強于大盤，您對于該公司后續(xù)股價走勢有什么看法？

孔銘：基本面角度看，公司作為行業(yè)龍頭，將直接受益于縫制機械行業(yè)的全面復(fù)蘇，憑借技術(shù)、品牌、渠道優(yōu)勢提高市占率。公司定位中低端，兼顧高端，并大力發(fā)展海外市場，高端產(chǎn)品和海外業(yè)務(wù)有望進一步增厚公司業(yè)績。

二級市場走勢看，今年以來股價上漲近20%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤，而近期在指數(shù)連續(xù)回撤時則依然維持高位震蕩。后續(xù)股價若回撤至上升趨勢線并獲得支撐，投資者可積極關(guān)注。