機構薦股

弘亞數(shù)控002833

公司專注于板式家具機械設備領域，主要產(chǎn)品為封邊機，其余包括裁板鋸、多排鉆、加工中心等，下游為板式家具生產(chǎn)企業(yè)。家具定制化驅動板式家具消費量大幅提升，這一行業(yè)趨勢仍在延續(xù)。公司抓住產(chǎn)業(yè)機會快速成長，是行業(yè)內(nèi)增長最快的龍頭企業(yè)，目前市占率已經(jīng)成為國內(nèi)企業(yè)第一：2012-2017年，公司營收復合增速31%，凈利潤復合增速35%。對標海外龍頭德國豪邁、比亞斯等，公司依舊有5-10倍的成長空間。

當前時點，具備性價比優(yōu)勢、客戶響應更快的國產(chǎn)化板式家具裝備供應商迎來產(chǎn)業(yè)性的發(fā)展機遇：行業(yè)增速趨緩下，定制家具企業(yè)必須進一步擴產(chǎn)，逆行業(yè)周期加大投資，通過擴大規(guī)模壓低成本搶占市場份額。

國信證券

舍得酒業(yè)600702

經(jīng)歷兩年的改革期，公司業(yè)績大幅改善。2017年公司銷售收入16.4億元，銷售收入是近5年的新高。同時，公司產(chǎn)品結構快速提升，2017年，以舍得為代表的公司中高檔白酒收入13.95億元，同比增長32.93%，收入占公司白酒營收的比重從2016年的82.56%提升至93.31%，中高檔酒毛利率達到79.6%，較上年同期增加了7.94個百分點。中高檔白酒占比的提升帶動公司毛利率較上年大幅提升10.82個百分點，達到75.42%，公司毛利率水平創(chuàng)歷史新高。同時，公司實現(xiàn)從貿(mào)易型銷售隊伍向具有市場培育、管控能力的一體化銷售團隊轉變，2017公司銷售人員達到2627人，較2016年增加1809人。

股權轉讓完成后，公司或將成為次高端白酒中唯一的純民營企業(yè)，憑借民營企業(yè)靈活的機制和快速的市場決策力，公司業(yè)績或將加速。

華泰聯(lián)合

西山煤電000983

公司近年來逐步發(fā)展形成煤-電-材、煤-焦-化兩條循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈。公司的煉焦煤具有低灰分、低硫分、結焦性好、粘結性強、發(fā)熱性穩(wěn)定等優(yōu)點，第一大股東山西焦煤集團系我國規(guī)模最大、煤種最全的焦煤生產(chǎn)企業(yè)。目前，夏季用電高峰來臨，近日動力煤、焦煤主力期貨價格紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新高，對公司業(yè)績形成支撐。另外公司是山西焦煤旗艦，國改先鋒，集團大量優(yōu)質(zhì)焦煤資產(chǎn)存在注入預期，值得關注。

盛世創(chuàng)富黃啟學

絕味食品603517

受今年春節(jié)較晚等因素影響，18Q1開店速度相對較慢，但草根調(diào)研反饋進入Q2以來，公司開店增速恢復，全年開店數(shù)量有望維持在800-1200家預期范圍之內(nèi)。Q2投放世界杯體育事件營銷有所增加，預計銷售費用率環(huán)比將會有所提升，但隨著規(guī)模效應釋放，銷售費用率下降趨勢明確，帶來的利潤彈性可持續(xù)至全年。

去年環(huán)保等政策影響，肉鴨加速去產(chǎn)能，18年鴨價上行，但鴨副產(chǎn)品較毛鴨價格波動相對平穩(wěn)，公司上游采購量大，議價能力強，相對競爭優(yōu)勢較明顯，價格波動影響可控。而且加盟商利潤率水平相對較高（加盟商毛利率達40%，預計凈利率達15%左右），同時公司各地市場SKU豐富，去年底已對部分市場特定SKU進行了一定提價，提價影響較小。

招商證券

眾業(yè)達002441

電氣分銷商龍頭輕資產(chǎn)、高周轉特征有望放大下游需求回暖效應。隨著下游景氣提升，公司作為分銷商龍頭，業(yè)績有望受益輕資產(chǎn)、高周轉的分銷模式。隨著下游工控OEM與低壓電器領域景氣提升，分銷的輕資產(chǎn)盈利模式將凸顯周轉率提升與銷售費用降低的價值，分銷業(yè)績或將加速。

工業(yè)品電商或將重塑行業(yè)銷售格局，眾業(yè)達工業(yè)品電商營業(yè)收入有望維持翻倍式增長。2017年zydmall.com3.0上線，以上海為中心向全國34個省市全面覆蓋，成立眾業(yè)達供應鏈公司補充平臺產(chǎn)線，實現(xiàn)銷售額5.25億元；2018年目標完成zydmall.com4.0升級，以34重點省市向二三級城市縱深覆蓋，全面布局新零售O2O體驗店，啟動云倉儲物流模塊，目標銷售額10億元。

國泰君安

洋河股份002304

根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)，目前在次高端價位段公司銷售額居第二位，僅次于劍南春。近年來夢之藍全國化加速推進。2017年夢之藍營收占比約22%，同比增速約50%。與此同時，2018年一季度夢之藍省外營收占比提升至25%。隨著消費升級的逐漸進行，河南、山東、安徽等省份中高端產(chǎn)品逐漸進入放量階段，夢之藍有望復制海之藍的成功之路，在全國范圍內(nèi)再度掀起藍色旋風。2018年僅僅是公司加速增長的第一年，明后年隨著夢之藍占比的持續(xù)提升，公司業(yè)績有望保持較快增速。

公司中長期戰(zhàn)略清晰，聚焦酒類不斷增強品牌拉力和渠道推力，力爭成為世界級的企業(yè)。在品牌規(guī)劃方面，夢3和天之藍站穩(wěn)次高端龍頭地位，同時公司加強化高端布局，打造夢之藍M9和手工班，拉升品牌價格帶。

安信證券

福能股份600483

公司公告，晉江氣電臨時上網(wǎng)電價為0.5957元/千瓦時，自2018年1月1日起執(zhí)行；中海福建天然氣印尼合同天然氣銷售給燃氣電廠的門站價格折合2.803元/立方米，自2018年1月1日起執(zhí)行。根據(jù)上述測算，氣電上網(wǎng)價格提升以及天然氣價格的下降對公司帶來的毛利增長合計1.2億元左右，扣除所得稅（25%稅率），這兩項調(diào)整合計有望帶來9000萬元左右的凈利潤增長。

風電規(guī)模增長持續(xù)增長將推動公司業(yè)績穩(wěn)步提升。截至2017年底，公司投運總裝機66.4萬千瓦，在福建區(qū)域占比26.14%，位居第一。結合在建項目情況，我們預計2018年底公司風電并網(wǎng)量有望達到850MW，全年時間加權并網(wǎng)量有望達到750MW，為18年風電業(yè)績帶來推動。

海通證券

遠望谷002161

2018年5月，公司與西安市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會、西安電子科技大學決定開展深度合作。合作內(nèi)容與方式：1、西安管委會在西安市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)為遠望谷建設遠望谷物聯(lián)網(wǎng)研究院和建設遠望谷物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園分別提供用地20畝和200畝。2、西電利用優(yōu)先為遠望谷物聯(lián)網(wǎng)研究院輸送優(yōu)秀學生，遠望谷中同等條件下應優(yōu)先錄用西電畢業(yè)生。3、遠望谷利用在物聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)地位和集團管控經(jīng)驗，為推動西安招商引資做出貢獻。遠望谷計劃在未來5年內(nèi)，在符合證券監(jiān)管部門規(guī)定并履行相關程序的前提下：1、投資約5億元人民幣，打造西安遠望谷物聯(lián)網(wǎng)研究院；2、投資約2億元人民幣，為西安市物聯(lián)網(wǎng)應用示范提供解決方案；3、投資約20億元人民幣，建設西安遠望谷物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園。

西南證券 羅栗