境內(nèi)機構境外債權微觀監(jiān)管框架研究

文/孟海鵬 李雪雁 原青 編輯/靖立坤

境外債權管理應與我國資本項目可兌換的穩(wěn)妥有序推進相適應，在嚴防跨境資金流動風險的同時，支持有實需的資本合規(guī)流動。

近年來，境外債權業(yè)務逐漸成為涉外主體擺布跨境資金、規(guī)避政策監(jiān)管、實現(xiàn)跨境套利的主要渠道。當前，針對各類境外債權業(yè)務尚未實現(xiàn)全口徑統(tǒng)計，也未形成統(tǒng)一的制度體系。鑒此，有必要探討如何搭建境內(nèi)機構境外債權微觀監(jiān)管框架。

境內(nèi)機構境外債權的內(nèi)涵

境外債權是指基于國際收支口徑，居民依據(jù)合同等契約或法律規(guī)定相對于非居民而形成的索付權利，反映在會計報表的資產(chǎn)方。從交易背景和產(chǎn)生形態(tài)角度，境外債權可分為契約型境外債權、派生型境外債權以及或有型境外債權三類 （本文主要以《詮釋國際收支統(tǒng)計新標準》（2015）作為境外債權業(yè)務分類的依據(jù)，該新標準對國際收支各項目及相關概念的具體含義和統(tǒng)計分析方法做了詳細闡述）。其中，契約型境外債權即債權人與境外債務人通過直接簽訂合同或協(xié)議形成的對外債權，包括跨境存款、貸款和債券投資等；派生型境外債權是由于貿(mào)易等項下實際資金融通需求而產(chǎn)生的境外債權，包括貿(mào)易融資、貿(mào)易信貸和各類其他應收款等；或有型境外債權是因擔保關系形成的或有跨境追索權利，包括跨境擔保項下內(nèi)保外貸及外保內(nèi)貸業(yè)務。

境外債權所涉的交易主體包括銀行和非銀行金融機構以及企業(yè)。其中：銀行對外債權的交易主體包括境內(nèi)銀行類法人金融機構及外國銀行境內(nèi)分行，具體業(yè)務類型包括涉及契約型債權類的存款、貸款和債券投資，涉及派生型債權類的貿(mào)易融資和其他應收款，以及涉及或有型債權類的內(nèi)保外貸和外保內(nèi)貸等共7細類境外債權；非銀行金融機構對外債權的交易主體包括信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司等，具體業(yè)務包括涉及契約型債權類的貸款和債券投資，涉及派生型債權類的其他應收款，以及涉及或有型債權類的內(nèi)保外貸和外保內(nèi)貸等共5細類境外債權；企業(yè)對外債權的交易主體包括依法在中國境內(nèi)注冊成立的非金融企業(yè)，具體業(yè)務包括涉及契約型債權類的存款、貸款和債券投資，涉及派生型債權類的貿(mào)易信貸和其他應收款，以及涉及或有型債權類的內(nèi)保外貸等共6細類境外債權。

對境內(nèi)機構境外債權微觀監(jiān)管存在的問題

未建立涵蓋各種境外債權類型的總量管理模式。對銀行、非金融機構境外債權以及企業(yè)境外放款以外的其他境外債權，均未納入總量管理。這不利于對境外債權進行總量控制。如或有型債權相關主體可能通過先期大量簽約、后期集中履約的途徑實現(xiàn)資金的順周期流動，導致跨境資金流動風險。部分企業(yè)可以通過超長期限預付貨款、延期收款，在境外放款監(jiān)管框架之外實現(xiàn)對境外企業(yè)的資金融通。

現(xiàn)有管理政策約束能力不足。一是或有型境外債權與境外放款業(yè)務間存在監(jiān)管“縫隙”。如內(nèi)保外貸業(yè)務對擔保額度和擔保人與債務人之間的股權關系無硬性要求，擔保人可憑外匯局出具的擔保登記材料，直接在銀行辦理履約購付匯，事后再到外匯局辦理對外債權登記。盡管境外放款業(yè)務對額度及股權關系存在明確要求，但在登記時，因擔保履約導致的對外債權關系已經(jīng)產(chǎn)生，無法對該業(yè)務進行實際約束，為企業(yè)違規(guī)套利、變相境外放款提供了渠道。二是由于外匯政策對境外放款的匯回并無硬性要求，也等同于債務存在豁免可能，增加了外匯局對境內(nèi)機構境外放款資金異常流動的監(jiān)管難度。三是對境外借款人的主體資格及境外放款資金用途無明確要求，易導致虛假投資或借境外放款實現(xiàn)變相擔保履約。

表1 銀行境外債權業(yè)務監(jiān)測指標體系

表2 非銀行金融機構境外債權業(yè)務監(jiān)測指標體系

表3 企業(yè)境外債權業(yè)務監(jiān)測指標體系

對境外債權的監(jiān)管手段缺失。一是境外債權統(tǒng)計監(jiān)測管理機制未實現(xiàn)對所有境外債權類型的全口徑統(tǒng)計。如對企業(yè)境外存款尚無有效統(tǒng)計監(jiān)測手段，無法評估該類境外債權的規(guī)模和風險。二是大量履約后的境外債權未登記，導致部分有境外債權的企業(yè)能夠利用資本項目系統(tǒng)登記數(shù)據(jù)的缺失，在未清償前轉(zhuǎn)到另一家銀行辦理新的內(nèi)保外貸業(yè)務，使約束政策無法落實。三是缺乏有效審核監(jiān)督機制及約束手段，業(yè)務真實性與合規(guī)性難以保證，易形成大量隱性債權，加大資金違規(guī)流動的風險。

未實現(xiàn)本外幣一體化管理。一是除企業(yè)境外放款外，對其他境外債權業(yè)務在本外幣政策上缺乏協(xié)調(diào)，不利于統(tǒng)籌開展監(jiān)管。二是在擔保幣種及主債務幣種均是人民幣的情況下，部分主體并未執(zhí)行外匯局的跨境擔保外匯管理政策，將部分不能以外幣形式辦理的跨境擔保，轉(zhuǎn)而通過人民幣跨境擔保方式操作。三是企業(yè)發(fā)生的以人民幣報關和結算的跨境貿(mào)易，不需進行貿(mào)易信貸報告，但是其收支數(shù)據(jù)和貨物流數(shù)據(jù)會進入貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測系統(tǒng)，并影響企業(yè)的總量指標。

境內(nèi)機構境外債權微觀監(jiān)管框架

境外債權管理應與我國資本項目可兌換的穩(wěn)妥有序推進相適應，在嚴防跨境資金流動風險的同時，支持有實需的資本合規(guī)流動。其具體目標有二：一是確保業(yè)務合規(guī)性。應通過數(shù)量調(diào)控、微觀主體監(jiān)管等多種手段，提升境外債權主體的合規(guī)意識，確保業(yè)務合規(guī)辦理，切實防范跨境資金流動風險。二是支持企業(yè)實際需求。在確保業(yè)務合規(guī)、風險可控的基礎上，引導企業(yè)根據(jù)自身財務狀況及風險承受能力，合理進行財務安排，支持企業(yè)的真實合規(guī)需求。

強化對境外債權主體的管理

對銀行類交易主體的管理。對銀行主體的管理不僅需要考慮單項業(yè)務合規(guī)性，也要使其有利于境外債權業(yè)務的整體發(fā)展。一是提升銀行境外債權業(yè)務展業(yè)水平。要引導銀行根據(jù)日常業(yè)務實踐不斷充實、完善展業(yè)規(guī)范要求，提高展業(yè)原則的有效性和可操作性；要求各銀行建立跨境債權業(yè)務客戶的電子檔案，采集整理相關交易主體行業(yè)、經(jīng)營范圍、國別、財務數(shù)據(jù)、交易慣例、第三方機構認證報告等信息，并對后續(xù)還款、貿(mào)易信貸交貨等情況進行跟蹤監(jiān)測，為跨境債權業(yè)務的全流程管理提供參考依據(jù)；加強對境外債權業(yè)務發(fā)現(xiàn)問題的整改、問責和懲處力度，建立重大損失責任追究制度，制定責任認定標準，強化責任約束。二是引導銀行提升為“走出去”企業(yè)提供綜合金融服務的能力。要充分履行對客戶的告知義務，主動告知業(yè)務開展的注意事項、企業(yè)登記備案義務，并確保境外業(yè)務發(fā)展速度和規(guī)模與自身經(jīng)營管理能力相匹配；要充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢， 對境外債權業(yè)務經(jīng)營發(fā)展環(huán)境，特別是經(jīng)辦業(yè)務所在國家或地區(qū)的經(jīng)濟金融形勢和監(jiān)管環(huán)境跟蹤研究，為客戶提供高質(zhì)量的金融咨詢服務，以降低其違約風險，切實提升境外債權業(yè)務的質(zhì)量。

對非銀行金融機構類交易主體的管理。具體可主要參照下文對企業(yè)類交易主體的管理。其中，對于貸款類及外保內(nèi)貸業(yè)務，還應要求其履行真實性審核義務， 確保業(yè)務的真實合規(guī)。

對企業(yè)類交易主體的管理。重點關注企業(yè)開展業(yè)務的能力及合規(guī)情況。一是審核債權方企業(yè)經(jīng)營狀況和資產(chǎn)負債情況。對債權企業(yè)的對外投資框架及關聯(lián)企業(yè)進行梳理，評估其資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結構、負債情況和違規(guī)記錄等，確保企業(yè)債權類業(yè)務的開展與自身財務能力相匹配。對于經(jīng)營狀況不良或負債率過高的企業(yè)，要謹慎為其辦理境外債權的相關業(yè)務。二是嚴格審核債務方企業(yè)的主體合法性及償債能力。參照內(nèi)保外貸對境外債務人主體資格的要求，對被擔保人（債務人）主體資格的合法性審核進行規(guī)范。若為境內(nèi)機構境外設立的企業(yè)，應辦理境外投資登記手續(xù)，并符合境外投資相關管理規(guī)定；同時，應通過審核債務人的登記注冊文件、財務報告、納稅證明等材料，來確認其是否具備足夠的清償能力或可預期的還款資金來源，是否能夠滿足債務清償?shù)男枰?，避免發(fā)生惡意放款或擔保。三是業(yè)務辦理應符合相關政策管理規(guī)定。如：在境外放款業(yè)務中，境外債務人應與境內(nèi)債權人具有真實合法的股權關聯(lián)關系；貿(mào)易信貸業(yè)務中，交易雙方應當具有真實的進出口貿(mào)易背景，且預付、延收貨款比例、期限等符合行業(yè)交易慣例；債權企業(yè)或擔保人應按規(guī)定履行各類登記或備案手續(xù)等。

建立境外債權業(yè)務監(jiān)測指標體系

在建立境外債權管理信息數(shù)據(jù)庫、全面采集境外債權業(yè)務信息的基礎上，設定非現(xiàn)場監(jiān)測指標體系，對各類境外債權業(yè)務開展分析和評估，加強風險識別和預警能力（本文設定的各類交易主體具體監(jiān)測指標體系如表1、表2、表3所示）。其中，涉及到當期數(shù)據(jù)的，銀行類主體計算周期為一年，其余類型主體為三年。

相關配套建議

一是提高對境外債權業(yè)務的核查檢查能力和效率。通過外匯局內(nèi)部數(shù)據(jù)整合和外部聯(lián)合監(jiān)管，夯實穿透式監(jiān)管和長臂監(jiān)管的數(shù)據(jù)基礎。

二是豐富檢查處罰工具箱。提高罰款金額，并根據(jù)危害程度劃分罰款金額的檔次，實現(xiàn)責任到人、處罰到人，切實提高交易主體的違規(guī)成本。

三是充分利用微觀監(jiān)測指標及數(shù)量型調(diào)控工具。對于指標異常的主體，要增強現(xiàn)場核查頻率，適當限制其相關業(yè)務的開展；對于指標良好的主體，可適當放松監(jiān)測檢查力度，并在業(yè)務辦理條件上給予適當放寬。

四是運用違規(guī)案例通報、現(xiàn)場約談等手段，進一步提高對境外債權業(yè)務的檢查效果和影響力。

五是與跨境人民幣管理部門做好政策協(xié)調(diào)，共同加強對境外債權的管理。