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    賴小民:對不良資產(chǎn)市場要加強(qiáng)頂層設(shè)計

    2018-03-06 22:01:18
    財經(jīng)界·上旬刊 2018年2期
    關(guān)鍵詞:主業(yè)金融資產(chǎn)習(xí)近平

    中國現(xiàn)在已經(jīng)是全球金融的大國,下一步怎么樣把這些市場做好,從金融大國走向金融強(qiáng)國?

    作為中國資本市場中的重要一員,中國資產(chǎn)管理公司的未來發(fā)展應(yīng)該以習(xí)近平新時代中國特色社會主義的經(jīng)濟(jì)思想來指導(dǎo),聚焦主業(yè),轉(zhuǎn)型創(chuàng)新升級發(fā)展。

    歷史與現(xiàn)狀

    近二十年來,我國堅定推進(jìn)金融市場化改革,積極發(fā)展直接融資,加大股權(quán)市場和債權(quán)市場對實(shí)體企業(yè)的支持力度,從源頭上降低實(shí)體企業(yè)的融資成本。在一系列政策的指引下,資本市場得到快速發(fā)展。資本市場規(guī)模不斷擴(kuò)大,為企業(yè)的直接融資提供了便利。目前,整個A股市場已有超過3400家上市公司,總市值超過60萬億元。2017年IPO上市438家,較 2016 年增長93%,是A股歷史上新股發(fā)行數(shù)量最多的一年。IPO融資金額超過2300億元,非公開發(fā)行融資金額超過1.27萬億元;資本市場日趨成熟理性,投資主體呈現(xiàn)多元化、專業(yè)化、機(jī)構(gòu)化趨勢;資本市場的對外開放力度不斷加大,對海外投資者的吸引力不斷增強(qiáng)。這充分說明證監(jiān)會在推動中國資本市場的發(fā)展,提高直接融資比重,向市場化融資有了新的成效。

    我國金融資產(chǎn)管理公司在不同歷史時期,根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和宏觀形勢,圍繞化解不良資產(chǎn)風(fēng)險,在不同階段側(cè)重不同領(lǐng)域發(fā)展主業(yè),取得了顯著成效。分為三個發(fā)展階段:第一階段是前十年政策性處置不良資產(chǎn)階段,約處理1.4萬億不良資產(chǎn),根據(jù)國家安排,批量接收和處置國有銀行不良資產(chǎn),確保金融體制改革的順利推進(jìn),為維護(hù)金融體系穩(wěn)定運(yùn)行發(fā)揮了“安全網(wǎng)”、“防火墻”和“穩(wěn)定器”的重要作用;第二階段是從2009年到現(xiàn)在,金融資產(chǎn)管理公司已經(jīng)開啟市場化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展新路徑,形成了以不良資產(chǎn)經(jīng)營為主業(yè)的市場化、多元化業(yè)務(wù)發(fā)展模式。從現(xiàn)狀來看,在國家正確的方針政策和大家的共同努力下,我國資產(chǎn)管理公司已經(jīng)全面完成了市場化轉(zhuǎn)型;第三階段是從十九大以后,金融資產(chǎn)管理公司以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指引,進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的階段。

    2009年以來,金融資產(chǎn)管理公司圍繞不良資產(chǎn)處置和困境企業(yè)救助,不斷拓寬主業(yè)范圍,持續(xù)深化主業(yè)內(nèi)涵,積極主動防化金融風(fēng)險,取得了良好的經(jīng)濟(jì)和社會效益。前三年,受不良資產(chǎn)市場供給量少的影響,金融資產(chǎn)管理公司整體收購處置量少。近三年,隨著市場供給的增加,金融資產(chǎn)管理公司主業(yè)優(yōu)勢不斷突出。以中國華融為例,一是把握不良資產(chǎn)周期性高峰,大規(guī)模收購銀行不良資產(chǎn)包,近三年累計收購債權(quán)規(guī)模超過7000億元,連續(xù)多年市場占比超過50%;二是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級大勢,通過收購并重組企業(yè)的應(yīng)收賬款,盤活存量資產(chǎn),近三年累計投入資金6400余億元,幫助大批企業(yè)緩解了短期資金困難;三是依托不良資產(chǎn)管理專業(yè)優(yōu)勢,積極開展問題企業(yè)重組,幫助實(shí)體企業(yè)化解風(fēng)險,成功實(shí)施了飛躍、凱翔集團(tuán)等一批具有代表性的項目。近三年,中國華融商業(yè)化收購不良資產(chǎn)規(guī)模超過1.34萬億元,累計投入收購資金超過8800余億元。2017年上半年,集團(tuán)不良資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到8076億元,占總資產(chǎn)的50%,實(shí)現(xiàn)收入352.77億元,占集團(tuán)總收入的58%,主業(yè)優(yōu)勢不斷突出,實(shí)現(xiàn)了中央要求的“相對集中,聚焦主業(yè)”。中國華融不良資產(chǎn)主業(yè)的做強(qiáng)做優(yōu)做大,有力支持了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,在化解金融風(fēng)險、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。

    未來發(fā)展與走向

    未來,中國資產(chǎn)管理公司對于資產(chǎn)管理的市場,不良貸款比例會穩(wěn)中求緩。這幾年不良貸款的比例方面,商業(yè)銀行總體是1.7%左右,在全球范圍內(nèi)較低,預(yù)計未來市場容量還會繼續(xù)增大。

    而且,隨著不良資產(chǎn)市場規(guī)模的快速擴(kuò)張,參與主體的迅速增加,無論是不良資產(chǎn)行業(yè)還是金融資產(chǎn)管理公司本身都存在一定的問題。一是不良資產(chǎn)規(guī)??焖僭鲩L,資本約束影響了金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)吸納能力。二是融資成本較高,資金瓶頸限制了金融資產(chǎn)管理公司化解金融風(fēng)險的能力。三是各類投資者大量涌入不良資產(chǎn)市場,市場競爭日趨激烈,資產(chǎn)包價格持續(xù)上漲。不良資產(chǎn)折扣率快速升高,收購成本增加,后續(xù)處置壓力加大。四是部分銀行競價規(guī)則有失公允,助推資產(chǎn)包價格走高,擾亂了不良資產(chǎn)市場秩序。地方資產(chǎn)管理公司作為準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu),開展金融業(yè)務(wù)時缺乏監(jiān)管,容易引發(fā)道德風(fēng)險乃至擾亂市場秩序。對于不良資產(chǎn)市場面臨市場亂象以及金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展現(xiàn)實(shí)困難,建議監(jiān)管部門加強(qiáng)頂層設(shè)計和政策指導(dǎo),允許金融資產(chǎn)管理公司通過發(fā)行優(yōu)先股和專項債券等方式,擴(kuò)充資本和資金實(shí)力。并建議監(jiān)管部門進(jìn)一步規(guī)范市場秩序,同時鼓勵和支持金融資產(chǎn)管理公司圍繞不良資產(chǎn)處置開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新,提高不良資產(chǎn)處置效率。

    2018年是貫徹落實(shí)十九大各項方針政策的第一年,也是以習(xí)近平新時代中國特色社會主義經(jīng)濟(jì)思想指引我們金融改革發(fā)展的重要一年,更是去年全國金融工作會議上習(xí)近平總書記給整個金融系統(tǒng)舉旗定向、定調(diào)發(fā)展落實(shí)的重要一年??倳泴鹑诠ぷ髯隽嗽S多重要指示,未來很長時間,金融系統(tǒng)必須要增強(qiáng)三大能力建設(shè),堅持四項基本原則。三大能力是增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,增強(qiáng)防控風(fēng)險的能力,增強(qiáng)深化改革、創(chuàng)新發(fā)展的能力。四項原則:一是要回歸本源,做強(qiáng)主業(yè);二是優(yōu)化結(jié)構(gòu);三是強(qiáng)化監(jiān)管;四是市場導(dǎo)向。這些都是指導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司改革發(fā)展很重要的指導(dǎo)思想。

    盡管現(xiàn)在我們有許多問題、風(fēng)險和困難,但都是發(fā)展當(dāng)中的風(fēng)險,轉(zhuǎn)型當(dāng)中的矛盾,前進(jìn)當(dāng)中的問題。我們應(yīng)通過發(fā)展深化改革來化解風(fēng)險,通過創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級來緩解矛盾,通過不斷前進(jìn)和進(jìn)步來解決問題。中國華融也將以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo),進(jìn)一步聚焦不良資產(chǎn)主業(yè),主動適應(yīng)新形勢、積極面對新挑戰(zhàn)、力爭取得新作為,全力打造新時代下金融資產(chǎn)管理公司“不良資產(chǎn)+”的主業(yè)發(fā)展模式。endprint

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