連年巨虧淪為小仙股 是誰掏空了*ST海潤

金見歡

大股東的頻繁套現(xiàn)，以及對主業(yè)支持不力等，都是導(dǎo)致*ST海潤連年巨虧的重要原因

時(shí)隔十年，又有一只股票成“仙”。

2月1日，*ST海潤（600401.SH）以跌停價(jià)開盤，隨后封死跌停。截至當(dāng)天中午收盤報(bào)收0.97元，低于票面價(jià)值1元。

隨后繼續(xù)跌停，2月5日，*ST海潤股價(jià)報(bào)收于0.87元，在股價(jià)跌破1元面值之后，成為一只名副其實(shí)的“仙股”，這也是時(shí)隔12年A股再度出現(xiàn)的尷尬局面。

該公司報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2017年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤在-23.7億元到-28.4 億元之間，這是繼2016年虧損之后，連續(xù)第二年出現(xiàn)虧損狀況。

廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究室主任林柏強(qiáng)告訴《投資者報(bào)》記者：“最近幾年，形勢有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)利潤都轉(zhuǎn)為正，如果企業(yè)出現(xiàn)虧損，那肯定是自身出了問題，要從自身找原因。作為一個(gè)新興行業(yè)，企業(yè)發(fā)展過程中起伏都比較大，但為一個(gè)熱點(diǎn)行業(yè)，企業(yè)都盲目擴(kuò)大規(guī)模，導(dǎo)致企業(yè)資金跟不上，而同時(shí)，管理層的業(yè)務(wù)水平、管理水平也影響企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r?！?/p>

高送轉(zhuǎn)的危害

*ST海潤公告顯示，預(yù)計(jì)2017年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，仍將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤在-23.7億元到-28.4億元之間。歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤在-20.4 億元到-25.1億元之間。

*ST海潤在公告中說明業(yè)績預(yù)虧的主要原因有主營業(yè)務(wù)影響。受2017年光伏市場行情下滑的影響，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量、市場售價(jià)及銷售毛利率下降，同時(shí)由于境內(nèi)電站受限電影響、境外光伏電站受綠證市場交易量下降影響，導(dǎo)致公司資產(chǎn)減值金額增加。

不過，對*ST海潤而言，更為艱難的是，2016年也出現(xiàn)虧損，若連續(xù)兩年虧損將面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在業(yè)績預(yù)告中提示公司可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的提示。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第十三章的有關(guān)規(guī)定，公司股票將在公司2017年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

2016年年報(bào)顯示，*ST海潤當(dāng)年?duì)I業(yè)收入45.19億元，同比下降25.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-11.79億元，同比下降1327.45%。

真是“屋漏偏遇連夜雨”。*ST海潤不但連年虧損，股價(jià)還下跌到1元以下。對此，上交所有明文規(guī)定，凡在上交所僅發(fā)行A股股票的上市公司，通過上交所交易系統(tǒng)連續(xù)20個(gè)有效交易日，每日股票收盤價(jià)均低于股票面值的就將遭到強(qiáng)制退市。

*ST海潤光伏淪為仙股，除了業(yè)績巨虧外，其實(shí)，還與2014年高送轉(zhuǎn)的業(yè)績分配有關(guān)。

2015年1月23日公告稱，前三大股東楊懷進(jìn)、九潤管業(yè)、紫金電子提議，2014年利潤分配將以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股。當(dāng)日，*ST海潤收獲漲停板，股價(jià)報(bào)收于10.31元。1月30日晚間，*ST海潤發(fā)布全年預(yù)虧公告，宣布2014年虧損約8億元左右。公司同時(shí)稱，因2013年度已出現(xiàn)虧損，若2014年續(xù)虧，公司股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。趁股價(jià)堅(jiān)挺，1月27、28兩日之內(nèi)，楊懷進(jìn)等迅速減持，前三大股東共套現(xiàn)近26億元。

因此，交易所對這種行為公開譴責(zé)*ST海潤董事長楊懷進(jìn)。

《財(cái)經(jīng)》專欄作家曹中銘表示，如果當(dāng)年*ST海潤沒有推出并實(shí)施高送轉(zhuǎn)的方案，那么目前該股就不可能成為“仙股”，其股價(jià)應(yīng)該在2.5元以上，上市公司也無須發(fā)布股票可能存在終止上市的重大事項(xiàng)提示性公告。

是誰掏空上市公司？

針對*ST海潤業(yè)績以及管理層的表現(xiàn)，有中小股東發(fā)表公開信，表示是原來的大股東掏空了公司。

早在2011年底，*ST海潤借殼江蘇申龍，2012年5月11日，ST申龍更名為“海潤光伏”，徹底轉(zhuǎn)型成為一家光伏企業(yè)。公司大股東變更為江蘇陽光集團(tuán)子公司江蘇紫金電子集團(tuán)有限公司，直接持股比例為25.27%。

根據(jù)重組公告顯示，*ST海潤2011年進(jìn)行重大資產(chǎn)重組時(shí)，陽光集團(tuán)出具了利潤補(bǔ)償承諾，如果重組完成后，上市公司凈利潤2012年小于5.1億元，2013年小于5.29億元，陽光集團(tuán)將以現(xiàn)金方式補(bǔ)足利潤差額。

2012年和2013年，*ST海潤的利潤分別為208萬元、-2億元，這樣的業(yè)績均難言理想。依據(jù)承諾，陽光集團(tuán)需要補(bǔ)足12.3億元的差額。

2012年的業(yè)績承諾差額補(bǔ)足以后，2013年的業(yè)績差額卻被陽光集團(tuán)變更補(bǔ)償方式，2014年*ST海潤公告稱，大股東陽光集團(tuán)以10轉(zhuǎn)1.6股的方式向除原*ST海潤20名股東外的中小股東轉(zhuǎn)增股份，轉(zhuǎn)增股份的市值達(dá)8.1億元，大大超出原先7.31億元的現(xiàn)金補(bǔ)償。

不僅如此，小股東的信息顯示，從2014年12月到2015年4月，海潤主要股東紫金電子、九潤管業(yè)、楊懷進(jìn)、吳艇艇通過大宗交易和二級市場合計(jì)減持4.48億股，套現(xiàn)高達(dá)35.6億元。

其中，紫金電子套現(xiàn)20.26億元，九潤管業(yè)套現(xiàn)13.05億元，楊懷進(jìn)套現(xiàn)1667.5萬元，吳艇艇套現(xiàn)2.12億元。

證監(jiān)會除了對部分股東罰沒違法所得和罰款外，還對任向東、楊懷進(jìn)、周宜可、張永欣分別采取3年至10年證券市場禁入措施。

2016年，*ST海潤引入華君系，希望能借華君系挽救公司。

據(jù)媒體報(bào)道，隨著華君系進(jìn)入，*ST海潤的發(fā)展方向發(fā)生調(diào)整，以2016年*ST海潤的頻繁投資操作為例，業(yè)務(wù)方向?yàn)榈禺a(chǎn)，區(qū)域投資重點(diǎn)則以遼寧營口為主。有業(yè)內(nèi)人士表示，在主業(yè)無法改善的情況下，卻要投入精力和財(cái)務(wù)等運(yùn)作地產(chǎn)業(yè)，對光伏業(yè)務(wù)可能會起到釜底抽薪的效果。

因2016年的年報(bào)，會計(jì)師事務(wù)所表示，*ST海潤存在大量關(guān)聯(lián)交易不合規(guī)無法出具審計(jì)意見，因此2017年7月，華君系掌門人孟廣寶被*ST海潤董事會罷免董事長職位，雙方矛盾由此爆發(fā)。

大股東頻繁套現(xiàn)，以及對主業(yè)支持不力等，都不排除是導(dǎo)致*ST海潤連年巨虧的主要原因。

小股東的信中表示，目前最現(xiàn)實(shí)的問題就是迅速采取措施將公司股價(jià)拉回到1元之上，唯一的辦法可能就是縮股，才能保住上市資格。

2月5日，*ST海潤發(fā)布公告稱，公司正在籌劃重大事項(xiàng)，該事項(xiàng)可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。有消息稱，天合光能將借殼*ST海潤，記者向天合光能發(fā)去采訪函求證，截至記者發(fā)稿，并未收到相關(guān)回復(fù)。