股權(quán)質(zhì)押相關(guān)法律問題分析及實務(wù)參考

李喆

【摘 要】隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，諸多企業(yè)為解決生產(chǎn)經(jīng)營中遇到的資金周轉(zhuǎn)難題，越來越偏好采用股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保的融資手段。為深入理解股權(quán)質(zhì)押的相關(guān)法律法規(guī)，合理規(guī)避法律風(fēng)險，特將與股權(quán)質(zhì)押相關(guān)的法律問題進(jìn)行歸納分析，以供實務(wù)參考。

【Abstract】With the development of social economy， many enterprises prefer to use financing means of share pledge to solve the capital turnover problems in production and operation. In order to further understand the relevant laws and regulations of share pledge and reasonably avoid legal risks， this paper will summarize and analyze the common legal issues related to share pledge， so as to provide practical reference.

【關(guān)鍵詞】股權(quán)質(zhì)押；擔(dān)保法； 物權(quán)法

【Keywords】 share pledge； Guaranty Law； Property Law

【中圖分類號】D922.291.91；D923 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號】1673-1069（2018）01-0118-02

1 股權(quán)質(zhì)押的含義

1.1 質(zhì)押的含義

我國法律將質(zhì)押分為動產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。假設(shè)A為債務(wù)人，B為債權(quán)人，C與A、B之間不存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系。B擔(dān)心當(dāng)債務(wù)期滿時A無法償還債務(wù)，便提出A或C為其提供質(zhì)押擔(dān)保。此時A或C如果以自己擁有的某項動產(chǎn)（如汽車、古董等）交給B，并承諾當(dāng)A到期無法償還債務(wù)時，B可以將該動產(chǎn)拍賣，拍賣所得借款優(yōu)先受償A的債務(wù)，這種質(zhì)押為動產(chǎn)質(zhì)押；若A為甲公司的股東、C為乙公司的股東，且A或C以自己擁有的對甲、乙公司的股權(quán)出質(zhì)并簽訂質(zhì)押合同辦理質(zhì)押登記，并承諾當(dāng)A到期無法償還債務(wù)時，B可以將甲、乙公司中A、C的股份拍賣，拍賣所得借款優(yōu)先受償A的債務(wù)，這種質(zhì)押為權(quán)利質(zhì)押。

1.2 股權(quán)的含義及出質(zhì)股權(quán)的權(quán)利范圍

股權(quán)是指股東基于出資所享有的權(quán)利，亦稱股東權(quán)。法學(xué)理論界將股權(quán)分為自益權(quán)與共益權(quán)。自益權(quán)主要包括發(fā)給出資證明的請求權(quán)、分配股息紅利的請求權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓權(quán)和剩余財產(chǎn)分配權(quán)，是股東實現(xiàn)自身財產(chǎn)性利益的主要途徑；共益權(quán)則有出席股東（大）會的表決權(quán)、任免權(quán)、對公司文件的查閱權(quán)、重要事務(wù)的知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)等，是保障股東正常參與公司經(jīng)營管理而賦予股東的權(quán)利。

我國立法上并未對出質(zhì)股權(quán)的范圍做明確規(guī)定，我國及世界大多數(shù)國家在實踐中都將出質(zhì)的股權(quán)限定為股權(quán)中的自益權(quán)。

1.3 股權(quán)質(zhì)押的含義

由此可知，股權(quán)質(zhì)押是指債務(wù)人或第三人將其享有的公司的股權(quán)，出質(zhì)給債權(quán)人擔(dān)保其債務(wù)履行，債權(quán)人在債務(wù)人到期不能履行到期債務(wù)或發(fā)生雙方約定的情形時有權(quán)就該股權(quán)優(yōu)先受償。

2 股權(quán)質(zhì)押的常見法律問題及實務(wù)參考

2.1 登記是否為股權(quán)質(zhì)押合同的生效要件

按照《擔(dān)保法》第78條第3款的規(guī)定“以有限公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效?！?/p>

按照《物權(quán)法》第226條的規(guī)定“以基金份額、股權(quán)出質(zhì)的，當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同。以基金份額、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記的股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)時設(shè)立；以其他股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自工商行政管理部門辦理出質(zhì)登記時設(shè)立?！?/p>

由上述可知，以股權(quán)進(jìn)行出質(zhì)的，應(yīng)當(dāng)按照法律規(guī)定，履行法定的程序，才能設(shè)立質(zhì)權(quán)?！段餀?quán)法》施行前的質(zhì)押行為，應(yīng)按照《擔(dān)保法》的相關(guān)規(guī)定，即“以有限公司的股份出質(zhì)的，質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效”；《物權(quán)法》施行后的質(zhì)押行為，應(yīng)按照《物權(quán)法》的相關(guān)規(guī)定，即以有限公司的股權(quán)出質(zhì)的，“質(zhì)權(quán)自工商行政管理部門辦理出質(zhì)登記時設(shè)立”。

2.2 負(fù)責(zé)股權(quán)質(zhì)押登記的行政部門

按照《工商行政管理機(jī)關(guān)股權(quán)出質(zhì)登記辦法》第3條規(guī)定“負(fù)責(zé)出質(zhì)股權(quán)所在公司登記的工商行政管理機(jī)關(guān)是股權(quán)出質(zhì)登記機(jī)關(guān)。各級工商行政管理機(jī)關(guān)的企業(yè)登記機(jī)構(gòu)是股權(quán)出質(zhì)登記機(jī)構(gòu)”，故負(fù)責(zé)股權(quán)質(zhì)押登記的行政部門為我國的各級工商行政管理機(jī)關(guān)[1]。

2.3 被法院或其他由權(quán)機(jī)關(guān)凍結(jié)的股權(quán)能否出質(zhì)

按照《物權(quán)法》第223條的規(guī)定“可以轉(zhuǎn)讓的基金份額、股權(quán)可以出質(zhì)”；按照《擔(dān)保法》第75條的規(guī)定“依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票可以出質(zhì)”；按照《工商行政管理機(jī)關(guān)股權(quán)出質(zhì)登記辦法》第5條的規(guī)定“申請出質(zhì)登記的股權(quán)應(yīng)當(dāng)是依法可以轉(zhuǎn)讓和出質(zhì)的股權(quán)。對于已經(jīng)被人民法院凍結(jié)的股權(quán)，在解除凍結(jié)之前，不得申請辦理股權(quán)出質(zhì)登記”。故，被法院或其他有權(quán)機(jī)關(guān)凍結(jié)的股權(quán)不能出質(zhì)。

2.4 股東可否以其擁有的本公司的股權(quán)出質(zhì)

因《公司法》將公司分為有限公司及股份公司兩種基本類型，故下面按兩種情況來討論。

2.4.1 股份公司股東可否以其擁有的本公司的股權(quán)進(jìn)行出質(zhì)

按照《公司法》第142條第3款的規(guī)定“…公司不得接受本公司股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的…”，故股份公司不可接受本公司股東以其擁有的本公司的股權(quán)出質(zhì)。

2.4.2 有限公司可否接受本公司股東以其擁有的本公司的股權(quán)出質(zhì)

對此問題，我國《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》、《公司法》及相關(guān)司法解釋均未做明確規(guī)定，理論上有爭議，存在兩種觀點。endprint

第一種觀點認(rèn)為不可以，其主要觀點為，我國法律雖未對有限公司明確規(guī)定本公司股東可否以其擁有的本公司的股權(quán)進(jìn)行出質(zhì)，但按照《公司法》第143條對股份公司做出的規(guī)定“公司不得接受本公司股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的”的立法精神，以及《外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定》（[1997]外經(jīng)貿(mào)法發(fā)第267號）第6條第1款的規(guī)定：“…投資者不得將其股權(quán)質(zhì)押給本企業(yè)…”，可推斷出我國法律禁止有限公司的股東將其持有的股權(quán)質(zhì)押給本公司。

認(rèn)為可以的主要觀點為，現(xiàn)行《公司法》、《擔(dān)保法》、《物權(quán)法》都未明確規(guī)定有限公司是否能接受本公司股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的有效性的問題。且上述幾部法律并未禁止有限公司的股東以本公司的股權(quán)為本人或第三人的債務(wù)向本公司提供質(zhì)押擔(dān)保，且也未違反法律基本原則與社會公序良俗，根據(jù)民事行為“法無明文規(guī)定即合法”的法學(xué)原理，該質(zhì)押行為應(yīng)屬有效。

經(jīng)查閱《最高人民法院指導(dǎo)性案例裁判規(guī)則理解與適用？擔(dān)保卷》（2011版），該書第452頁明確指出“有限公司的股東或投資者不得將其擁有的股權(quán)質(zhì)押給本公司”，鑒于該書的作者江必新為現(xiàn)任最高人民法院黨組副書記、副院長、審判委員會委員，二級大法官，且該書屬于最高人民法院支持編纂的實踐指導(dǎo)類叢書，故在目前理論有爭議的情況下，實務(wù)中建議以該書觀點為準(zhǔn)。

2.5 在質(zhì)押無明確約定及登記的情況下，股權(quán)質(zhì)押是否對股份的孳息產(chǎn)生效力

孳息是相對于原物而言的相對的法律概念，即按照物與物之間是否具有派生關(guān)系來作以認(rèn)定區(qū)分，派生出來的為孳息，派生之所出者為原物。

按照《最高院關(guān)于適用<中華人民共和國擔(dān)保法>若干問題的解釋》（法釋〔2000〕44號）第104條的規(guī)定：“以依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)的效力及于股份、股票的法定孳息?！盵2]股份質(zhì)權(quán)的效力及于股份的孳息，能夠更好的維護(hù)質(zhì)權(quán)人的合法權(quán)益，同時使設(shè)立質(zhì)權(quán)時并不需要特別就股份的孳息進(jìn)行另行約定或登記。股份、股票的質(zhì)押一經(jīng)生效，其孳息便產(chǎn)生同樣的質(zhì)押效果。

2.6 股權(quán)質(zhì)押合同可否以口頭形式訂立

根據(jù)合同的成立是否需要特定的形式，可將合同分為要式合同與非要式合同。要式合同是指應(yīng)當(dāng)采用書面形式的合同；非要式合同是指不要求必須具備一定形式和手續(xù)的合同。

按照《物權(quán)法》第210條規(guī)定“設(shè)立質(zhì)權(quán)，當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)采用書面形式訂立質(zhì)權(quán)合同。質(zhì)權(quán)合同一般包括下列條款：（一）被擔(dān)保債權(quán)的種類和數(shù)額；（二）債務(wù)人履行債務(wù)的期限；（三）質(zhì)押財產(chǎn)的名稱、數(shù)量、質(zhì)量和狀況；（四）擔(dān)保的范圍；（五）質(zhì)押財產(chǎn)交付的時間。”第226條的規(guī)定“以基金份額、股權(quán)出質(zhì)的，當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同?！笨芍蓹?quán)質(zhì)押不能采用口頭形式，應(yīng)當(dāng)符合書面要式和登記生效的條件，即以股權(quán)出質(zhì)應(yīng)訂立書面合同。

3 結(jié)語

股權(quán)質(zhì)押以其不影響出質(zhì)物的利用而又能夠擔(dān)保較大數(shù)額債務(wù)的優(yōu)勢，自誕生之日起便受到融資者的熱捧。且股權(quán)質(zhì)押的使用率也越來越高，故特將一些常見問題及法律依據(jù)、法理分析進(jìn)行歸納總結(jié)，以期在實務(wù)中對讀者能有所助益。

【參考文獻(xiàn)】

【1】江必新，何東林.最高人民法院指導(dǎo)性案例裁判規(guī)則理解與適用·擔(dān)保卷[M].北京：中國法制出版社，2011.

【2】最高人民法院物權(quán)法研究小組.《中華人民共和國物權(quán)法》條文理解與適用[M].北京：人民法院出版社，2007.endprint