淺談金融與金融發(fā)展

【摘 要】 國家崛起中很重要的一方面就是經(jīng)濟金融的崛起。本文結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者一直以來對金融的研究，談?wù)劷鹑谂c金融發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 金融 金融發(fā)展 金融發(fā)展指標(biāo)

一、各類金融定義

有關(guān)金融的定義，歷來學(xué)者都給出了自己獨到的見解。《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大辭典》中，金融是指資本市場的運營、資產(chǎn)的供給與定價，包括有效市場、風(fēng)險與收益、期權(quán)定價與公司金融等。歷來對于金融的理解大致有“資金融通論”、“金融資源論”、“金融產(chǎn)業(yè)論”、“金融工具論”、“金融媒介論”幾大理論。

資金融通論：該論調(diào)最為悠久、影響最為深遠?！缎马f氏國際英語大詞典》第三版、《辭源》（1915年版）對金融的理解均屬此類。雖然只是將“金融”進行了簡單的拆分，但這種說法最為經(jīng)典的。王邵儀補充道：金融就是貨幣資金的融通，指通過貨幣流通和信用渠道以融通資金的經(jīng)濟活動。

金融資源論認為金融是人類社會財富的索取權(quán)，是貨幣化的社會資財;是有限的或稀缺的資源，是社會戰(zhàn)略性資源。

金融產(chǎn)業(yè)論認為“金融是與國民經(jīng)濟其他產(chǎn)業(yè)部門平等的產(chǎn)業(yè)”，以經(jīng)營金融商品和服務(wù)為手段，以追求利潤為目標(biāo)。

金融工具論和金融媒介論均著重強調(diào)了金融的功能性。一個指出無論經(jīng)濟環(huán)境如何，金融都是不可或缺的工具之一;另一個認為金融是重要的媒介工具。但二者都忽視了金融的主動性和獨立性。

除了上述的專業(yè)解釋，董玉華則指出“金融是一種擔(dān)當(dāng)”，認為金融機構(gòu)在追逐利潤最大化的同時，應(yīng)當(dāng)注重局部和全局的關(guān)系。金融應(yīng)具備面對利潤誘惑而堅持國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)政策不動搖的“擔(dān)當(dāng)”精神。

二、金融與金融發(fā)展

隨著金融的發(fā)展，其構(gòu)成要素主要有五個方面：以貨幣（資金）為金融對象、以借貸為主要信用方式、包含銀行和非銀行金融機構(gòu)、在各類金融市場活動以及國家調(diào)控機制。這五大方面的發(fā)展共同促成了現(xiàn)代金融的發(fā)展。簡單來講，金融是人們建立在信任的基礎(chǔ)上，運用自己所擁有的資本，實現(xiàn)融資、盈利等目的的活動。但這只是對于金融最淺顯的理解，隨著金融活動的多樣化，金融定義將會越來越復(fù)雜。

現(xiàn)代社會下，金融的功能早已不再是簡單的“資金融通”。除了早期的服務(wù)功能、中介功能以及上述各類理論所涉及到的資源配置功能等，金融不斷演變出了現(xiàn)代社會下的功能，例如信息傳遞、公司治理、引導(dǎo)消費、區(qū)域協(xié)調(diào)、財富再分配等。而衍生工具的出現(xiàn)也使人們在企業(yè)經(jīng)營、財富管理中實現(xiàn)風(fēng)險規(guī)避。

提到金融發(fā)展，早期是指金融結(jié)構(gòu)的變化，由Gurley和Shaw（1960）最早提出。他們認為金融發(fā)展就是金融增長，即金融種類數(shù)量增加、規(guī)模增大。Goldsmith（1969）后又補充相關(guān)理論，他搜集35個國家的金融發(fā)展?fàn)顩r，認為除非發(fā)生戰(zhàn)爭與通貨膨脹，否則不同國家在金融發(fā)展的過程中，金融結(jié)構(gòu)的變化軌跡都會存在驚人的相似性。

而另一方面，Merton（1995）首次從金融功能視角出發(fā)分析金融發(fā)展水平，他指出盡管各個國家及地區(qū)的金融市場發(fā)展水平不一致，但是金融體系的功能都是配置資源。Levine （2002）指出金融市場功能的提升，能夠使金融體系在特定過程中變得更有效率。金融發(fā)展可以通過金融體系功能的不斷完善，效率不斷提高來促進金融發(fā)展。

三、金融發(fā)展衡量指標(biāo)

經(jīng)濟學(xué)家Gold Smith（1969）提出了金融相關(guān)比率FIR，它表示一國在某一時點上所有未清償金融工具余額（金融資產(chǎn)總值）與國民財富的比值，金融體系越發(fā)達，金融相關(guān)比率即金融發(fā)展水平就越高。使用FIR指標(biāo)的分析方法大致有三種：Gold Smith分析方法，我國學(xué)者貝多廣的分析方法以及謝平的分析方法。

Gold Smith的《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中，使用實際GNP平均增長率、貨幣化比率、非金融部門的資本形成率和外部融資比率等數(shù)據(jù)來計算FIR，但該方法并不適用于我國國情。貝多廣則選用資金總量、國內(nèi)各總部門借款總額、各經(jīng)濟部門自有資金（儲蓄）總額、國外資金流入凈額等數(shù)據(jù)，但數(shù)據(jù)獲得較困難。謝平提出用全部金融資產(chǎn)價值與同期GNP之比來代表FIR。

隨著時代的發(fā)展，新的指標(biāo)也逐漸被探索出來。Levine（1997）采用了四個指標(biāo)，除了傳統(tǒng)的金融相關(guān)比率FIR，還采用了銀行信貸與全部信貸（即商業(yè)銀行信貸加上中央銀行國內(nèi)資產(chǎn)）之比、私人企業(yè)信貸與國家總信貸之比、私人企業(yè)信貸與GDP之比。Rajan和Zingales （2003）在研究不同經(jīng)濟政策選擇對金融發(fā)展的影響時，選用了商業(yè)銀行存款總額與GDP之比、國內(nèi)企業(yè)股票發(fā)行市值與GCFC（固定資產(chǎn)總額）之比、國內(nèi)企業(yè)股票市值與GDP之比和國內(nèi)上市企業(yè)數(shù)目與人口之比。值得注意的是，雖然這些指標(biāo)較傳統(tǒng)指標(biāo)有了一定的發(fā)展與改進，但核心仍然是宏觀加總指標(biāo)，沒有涵蓋微觀層面。

國內(nèi)學(xué)者也開展了一系列有益的探索。彭建剛和李關(guān)政（2006）在研究二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展的內(nèi)在關(guān)系時，選用貸款相關(guān)比率和金融結(jié)構(gòu)比率度量金融發(fā)展水平。樊綱等人（2010）在編制我國31個省、自治區(qū)和直轄市的市場化指數(shù)體系時，計算了金融業(yè)市場化指數(shù)、金融業(yè)競爭指數(shù)和信貸資金分配市場化指數(shù)，后被很多學(xué)者采納作為金融發(fā)展水平的代理變量（解維敏和方紅星，2011）。

【參考文獻】

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[4] 樊綱等，中國市場化指數(shù)——各地區(qū)市場化相對進程2009報告，中國經(jīng)濟改革研究基金會，2010.1

[5] 彭建剛、李關(guān)政，我國金融發(fā)展與二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)內(nèi)在關(guān)系實證分析[J]，金融研究，2006（4）：90-100

[6] 解維敏、方紅星，金融發(fā)展、融資約束與企業(yè)研發(fā)投入[J]，金融研究，2011（5）：171-183

作者簡介：賈宏雅（1992-）女，河北石家莊人，山西財經(jīng)大學(xué)2016金融學(xué)碩士研究生