我國跨國公司風(fēng)險(xiǎn)管理的財(cái)務(wù)策略研究

[摘 要]隨著全球跨國公司的快速發(fā)展以及國際貿(mào)易環(huán)境的日益惡化，我國跨國公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步凸顯，制定財(cái)務(wù)策略，加強(qiáng)跨國公司的風(fēng)險(xiǎn)管理迫在眉睫。我國跨國公司的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)，存在國際競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)逐步擴(kuò)大、反傾銷風(fēng)險(xiǎn)較為嚴(yán)峻等主要問題，從內(nèi)部和外部兩個(gè)層面分析其問題成因，并從投資主體選擇、所有權(quán)確定、資金募集與利潤分配等方面提出降低國際競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)策略，以及建立反傾銷預(yù)警機(jī)制、合理選擇反傾銷投資方式、創(chuàng)建反傾銷防范風(fēng)險(xiǎn)基金、建立反傾銷會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)等規(guī)避反傾銷風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)策略。

[關(guān)鍵詞]跨國公司；風(fēng)險(xiǎn)管理；財(cái)務(wù)策略；財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)

[中圖分類號(hào)]C93-03

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]2095-3283（2018）09-0090-03

Abstract： With the rapid development of global transnational corporations and the worsening of the international trading environment， the financial risk of Chinas multinational corporations will become more prominent， it is urgent to establish financial strategy and strengthen risk management of multinational corporations. The financial management risk of multinational corporations in China is mainly manifested as internal risk and external risk， There are some main problems such as the gradual expansion of international competition risk and the more severe risk of anti-dumping， analysis of the causes of the existing problems from the internal and external aspects， it also puts forward some financial strategies to reduce the risk of international competition， such as the choice of investment subject， the determination of ownership， the raising of funds， the distribution of profits， and establish antidumping early warning mechanism， choose antidumping investment mode， establish antidumping risk prevention fund， establish anti-dumping accounting organization， other financial strategies to avoid anti-dumping risk.

Keywords： Transnational Corporations；Risk Management；Financial Strategies；Financial Management Risk

[作者簡介]王洪波（1972-），女，漢族，山東茌平縣人，中油黑龍江農(nóng)墾石油有限公司內(nèi)控部經(jīng)理，高級(jí)會(huì)計(jì)師，碩士，研究方向：財(cái)務(wù)管理。

一、我國跨國公司財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)

我國跨國公司財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)，其各自的概念、特征和表現(xiàn)形式均不相同。

（一）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

我國跨國公司財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要包括資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等，其產(chǎn)生的原因在于企業(yè)自身經(jīng)營管理的復(fù)雜性、戰(zhàn)略目標(biāo)不同等。前者不僅表現(xiàn)在跨國公司財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的控制、組織和計(jì)劃上，還表現(xiàn)在公司規(guī)模和財(cái)務(wù)活動(dòng)范圍不斷擴(kuò)大上。與國內(nèi)非跨國公司相比，我國跨國公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)在管理、識(shí)別和評(píng)估上存在很大差別，這些企業(yè)即使不開展跨國業(yè)務(wù)，其經(jīng)營過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨著企業(yè)參與國際競(jìng)爭而賦予新的涵義與內(nèi)容。

（二）外部風(fēng)險(xiǎn)

我國跨國公司財(cái)務(wù)管理還存在受外部環(huán)境影響的外部風(fēng)險(xiǎn)，這也是跨國公司財(cái)務(wù)管理面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，必須引起足夠關(guān)注。由于外部理財(cái)環(huán)境的特殊性，跨國公司通常會(huì)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)等多種外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。其中外匯風(fēng)險(xiǎn)是指不同貨幣之間的跨國結(jié)算交易由于匯率的隨時(shí)變動(dòng)而產(chǎn)生的匯兌損失（當(dāng)然有可能也會(huì)產(chǎn)生匯兌收益），致使跨國公司預(yù)期成本和預(yù)期收益與實(shí)際成本和實(shí)際收益產(chǎn)生差距，最終導(dǎo)致產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。由于形成原因的不同，外匯風(fēng)險(xiǎn)又可分為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)三種：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯兌損失影響公司銷售價(jià)格和數(shù)量，進(jìn)而影響公司銷售利潤的一種潛在風(fēng)險(xiǎn)；會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指在進(jìn)行外幣債權(quán)債務(wù)決算和會(huì)計(jì)處理時(shí)所產(chǎn)生的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)；交易風(fēng)險(xiǎn)是指在各種交易過程中由于匯率的變動(dòng)而產(chǎn)生的收入或支出增減變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率上下浮動(dòng)變動(dòng)而影響企業(yè)資金的運(yùn)行所造成的收益不確定性風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)是指政府強(qiáng)制參與，采取一系列限制措施，限制外國企業(yè)的進(jìn)口、投資、生產(chǎn)經(jīng)營行為，從而對(duì)外國跨國企業(yè)造成一定損失的風(fēng)險(xiǎn)，也包括突發(fā)性政治事件所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國跨國公司風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的主要問題

我國跨國公司風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的問題主要表現(xiàn)為國際競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)的逐步擴(kuò)大和反傾銷風(fēng)險(xiǎn)較為嚴(yán)峻兩大方面。

（一）國際競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)逐步擴(kuò)大

隨著改革開放的不斷深入，我國跨國公司不斷壯大，國際業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，國際影響力顯著提高。我國外貿(mào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國是世界上吸引外資數(shù)額最多的發(fā)展中國家，在全世界最具影響力的500家跨國企業(yè)中，有超過85%的企業(yè)選擇在我國投資設(shè)廠。我國的跨國企業(yè)在全球的影響力也不容小覷，在2018年世界500強(qiáng)企業(yè)排行榜中，我國的國家電網(wǎng)公司、中國石油化工集團(tuán)公司、中國石油天然氣集團(tuán)公司分別位居第二、三、四位，中國工商銀行、中國建筑股份有限公司、鴻海精密工業(yè)股份有限公司等也位居前列。隨著全球跨國公司的數(shù)量不斷增多和實(shí)力不斷增強(qiáng)，國際競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)也在逐步擴(kuò)大，與國外跨國公司相比，我國跨國公司抵御國際競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較弱，其主要原因包括以下三個(gè)方面：一是我國跨國公司中小企業(yè)居多，競(jìng)爭力不強(qiáng)；二是對(duì)外投資的對(duì)象多以發(fā)展中國家為主，利潤微??；三是行業(yè)分布較廣，沒有形成集聚效應(yīng)。另外，與發(fā)達(dá)國家的跨國公司相比，我國跨國公司在學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)、范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)等方面還存在很大差距，很難與其抗衡。

（二）反傾銷風(fēng)險(xiǎn)較為嚴(yán)峻

近幾年來，我國跨國公司面臨反傾銷風(fēng)險(xiǎn)的情況較為嚴(yán)重，已經(jīng)成為跨國公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。隨著以美國為首的發(fā)達(dá)國家貿(mào)易保護(hù)主義的盛行，關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘政策的制定，將使我國那些產(chǎn)品單一、技術(shù)落后的跨國企業(yè)在跨國競(jìng)爭中處于劣勢(shì)，可能導(dǎo)致跨國企業(yè)之間的惡性價(jià)格競(jìng)爭。雖然在遭遇反傾銷時(shí)跨國公司可以選擇應(yīng)訴或不應(yīng)訴，但不管采取何種方式都將面臨利益損失：不應(yīng)訴或者敗訴很可能失去市場(chǎng)；應(yīng)訴勝訴也將付出代價(jià)。

三、我國跨國公司風(fēng)險(xiǎn)管理面臨問題的成因

基于本文的研究，筆者分別從內(nèi)部原因和外部原因兩個(gè)層面分析我國跨國公司風(fēng)險(xiǎn)管理面臨問題的成因。

（一）內(nèi)部原因分析

目前，我國跨國公司內(nèi)部存在諸多問題，如出口秩序混亂、偏重于勞動(dòng)密集型的紡織工業(yè)、出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、出口產(chǎn)品多為農(nóng)副產(chǎn)品和輕工產(chǎn)品等問題。出口產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上長期呈現(xiàn)產(chǎn)品附加值低和過度競(jìng)爭等狀態(tài)，這將逐步導(dǎo)致我國出口產(chǎn)品的價(jià)格失去提升空間。我國跨國公司風(fēng)險(xiǎn)管理面臨問題的內(nèi)部成因主要是我國跨國企業(yè)應(yīng)訴不積極、不及時(shí)，缺乏專門管理人才和有效應(yīng)訴材料，常常處于敗訴狀態(tài)，引發(fā)外國政府或企業(yè)對(duì)我國出口產(chǎn)品不斷發(fā)起反傾銷調(diào)查。

（二）外部原因分析

我國跨國公司風(fēng)險(xiǎn)管理面臨問題的外部成因主要為以下三點(diǎn)：一是隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，出口貿(mào)易逐步提升，部分西方發(fā)達(dá)國家不希望我國強(qiáng)大，采取各種方法對(duì)我國出口貿(mào)易產(chǎn)品實(shí)施反傾銷調(diào)查；二是國際貿(mào)易保護(hù)主義的盛行，一些西方國家利用WTO的反傾銷訴訟保護(hù)本國的經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)發(fā)展，甚至有些國家出現(xiàn)濫用的情況；三是我國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位仍未被所有外國政府和企業(yè)所承認(rèn)，對(duì)我國企業(yè)的反傾銷應(yīng)訴不利。

四、加強(qiáng)我國跨國公司風(fēng)險(xiǎn)管理的財(cái)務(wù)策略

（一）降低國際競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)策略

1.選擇正確的投資主體

選擇正確的投資主體是抵御外國反傾銷風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。目前我國對(duì)外投資主體的選擇與國外相比存在一定差異：一是從規(guī)模結(jié)構(gòu)上看，我國大多數(shù)國外投資以中小型跨國企業(yè)為主體，而西方國家則主要以大型跨國公司為主體；二是從所有制結(jié)構(gòu)上看，我國對(duì)外投資主要以國有企業(yè)為主體，而西方國家則主要以私人投資為主體。我國海外投資主體的選擇不利于應(yīng)對(duì)國際市場(chǎng)競(jìng)爭，加之管理體制上的弊端造成大量的國有資產(chǎn)流失，很難與西方國家的跨國企業(yè)相抗衡，難以成為我國跨國投資的主體。因此，必須調(diào)整我國對(duì)外投資主體的結(jié)構(gòu)，以增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在能力。

2.對(duì)外投資以合資經(jīng)營為主

在對(duì)外投資所有者結(jié)構(gòu)和所有權(quán)確定上，應(yīng)以合資經(jīng)營為主，這在發(fā)展中國家或地區(qū)中表現(xiàn)得尤為明顯，具有明顯的抵御營銷風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)等積極作用。同時(shí)，在合資經(jīng)營中應(yīng)當(dāng)采用商譽(yù)、技術(shù)手段、生產(chǎn)工藝和管理訣竅等無形資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)外直接投資，通過合營企業(yè)、創(chuàng)辦合資等方式，盡量減少資金投入。從發(fā)展趨勢(shì)和投資發(fā)展方向上看，我國跨國公司特別是中小型公司應(yīng)側(cè)重于信息技術(shù)和知識(shí)技術(shù)的對(duì)外直接投資。

3.資金募集選擇本地銀行，利潤進(jìn)行再投資

資金募集與利潤分配是我國跨國公司最重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)內(nèi)容。在資金募集方面，由于很難完全掌握跨國公司現(xiàn)金流量的質(zhì)量、規(guī)模和趨勢(shì)，很難完全準(zhǔn)確分析資金募集的真實(shí)去向、信貸價(jià)格和還款來源等，難以把握和判定風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)。因此，在資金募集過程中，應(yīng)盡量選擇本地的銀行作為籌資的方式，這樣一旦發(fā)生資金困難，該籌資銀行可以協(xié)助公司度過難關(guān)，大大降低籌資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。在利潤分配方面，為獲取國外政府、社會(huì)和消費(fèi)者的信任，應(yīng)當(dāng)盡量將利潤進(jìn)行再投資，這樣不僅能獲得足夠多的間接利益，還能更容易地避免國際競(jìng)爭所帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)。

（二）規(guī)避反傾銷風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)策略

1.建立反傾銷預(yù)警機(jī)制

建立反傾銷預(yù)警機(jī)制對(duì)于我國跨國公司來說十分必要，我國跨國公司應(yīng)熟知各項(xiàng)反傾銷規(guī)則條款，善于運(yùn)用專業(yè)人才，加強(qiáng)行業(yè)之間的管理和協(xié)調(diào)，共同應(yīng)對(duì)反傾銷調(diào)查，主要應(yīng)從以下三方面著手：一是預(yù)防在先，健全信息網(wǎng)絡(luò)，建立管理層快速反應(yīng)機(jī)制；二是建立出口產(chǎn)品的行業(yè)和企業(yè)的雙層反傾銷投訴預(yù)警機(jī)制，跨國公司應(yīng)將如何增強(qiáng)自身產(chǎn)品在行業(yè)中的競(jìng)爭力作為首要考慮的問題，通過超越競(jìng)爭對(duì)手?jǐn)U大市場(chǎng)份額來實(shí)現(xiàn)規(guī)模最大化和利潤最大化；三是按照國際標(biāo)準(zhǔn)健全跨國公司商務(wù)檔案和管理制度，具體包括各種收支票據(jù)、商務(wù)信函和協(xié)議合同等，以防反傾銷調(diào)查。

2.選擇合理的反傾銷投資方式

美國模式和日本模式是目前國際上企業(yè)國家化比較成功的兩種模式。美國模式又稱之為投資進(jìn)入，通過發(fā)展海外跨國公司實(shí)現(xiàn)公司國際化，即在投資國直接生產(chǎn)并出售；日本模式又稱之為出口進(jìn)入，通過產(chǎn)品出口實(shí)現(xiàn)公司國際化，即外部的生產(chǎn)基地向投資國出口產(chǎn)品。我國應(yīng)借鑒美日模式，由“出口進(jìn)入”向“投資進(jìn)入”轉(zhuǎn)換，在此過程中對(duì)海外投資市場(chǎng)投資建廠，并在投資地生產(chǎn)、銷售，做好目標(biāo)市場(chǎng)“投資進(jìn)入”的會(huì)計(jì)決策，選擇合理的反傾銷投資方式。

3.創(chuàng)建反傾銷防范風(fēng)險(xiǎn)基金

可建立反傾銷防范風(fēng)險(xiǎn)基金，不僅操作簡便，而且在實(shí)際業(yè)務(wù)中十分可行，以保證進(jìn)出口貿(mào)易的正常經(jīng)營和發(fā)展，隨時(shí)應(yīng)對(duì)反傾銷風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合我國實(shí)際，根據(jù)目前一些跨國企業(yè)的做法，可以按照以下兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)繳納反傾銷防范風(fēng)險(xiǎn)基金：一是對(duì)部分企業(yè)可以按退稅總額的4%-6%扣減繳納，主要包括享受出口退稅政策的企業(yè)；二是針對(duì)不享受出口退稅政策的企業(yè)，可依據(jù)其出口產(chǎn)品利潤自行繳納。

4.建立反傾銷會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)

加快建立反傾銷會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)，構(gòu)建一套行之有效的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。建立應(yīng)對(duì)海外反傾銷調(diào)查的反傾銷會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)，設(shè)置專門的會(huì)計(jì)人員。同時(shí)，建立反傾銷會(huì)計(jì)信息平臺(tái)，及時(shí)掌握進(jìn)口商的相關(guān)信息，以防范反傾銷風(fēng)險(xiǎn)。

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（責(zé)任編輯：喬虹 劉茜）