淺析財(cái)務(wù)杠桿對(duì)中小企業(yè)的影響

【摘 要】 隨著改革開放進(jìn)程不斷深入，我國中小企業(yè)也有了長(zhǎng)足發(fā)展和進(jìn)步，并且已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。但目前，我們不得不面對(duì)一個(gè)難題，那就是近幾年間我國中小企業(yè)處境堪憂，面臨破產(chǎn)、倒閉或者是運(yùn)營狀況不良，而導(dǎo)致這些原因出現(xiàn)的一個(gè)重要因素就是中小企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)杠桿出現(xiàn)狀況，相關(guān)的管理制度跟不上時(shí)代發(fā)展和中小企業(yè)的實(shí)際情況。因此，本文將重點(diǎn)研究財(cái)務(wù)杠桿對(duì)中小企業(yè)的影響，以及財(cái)務(wù)杠桿在中小企業(yè)發(fā)展中存在問題，給出合理化建議。

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)杠桿 問題 影響 利弊

我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿管理研究是最近幾年被提到發(fā)展問題上來的，因此在我國的發(fā)展時(shí)間并不長(zhǎng)。在國外等發(fā)達(dá)國家在其中小企業(yè)中財(cái)務(wù)杠桿管理可能出現(xiàn)的問題，專家學(xué)者都都做了較為仔細(xì)的研究。在我國研究力度不是很高，本文在借鑒國外中小企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿管理成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國國情和中小企業(yè)發(fā)展實(shí)際情況，對(duì)我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿管理方面給出了相關(guān)理論上解決策略，希望能對(duì)我國中小企業(yè)在實(shí)際應(yīng)用上有所幫助，使中小中小企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的融合。

一、我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用的特點(diǎn)

企業(yè)不合理的融資結(jié)構(gòu)使其對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的利用程度呈現(xiàn)出兩級(jí)分化的現(xiàn)狀，一部分企業(yè)表現(xiàn)出高財(cái)務(wù)杠桿高風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)用現(xiàn)狀，即過度利用負(fù)債，使企業(yè)承擔(dān)高資產(chǎn)負(fù)債率：雖然負(fù)債可以在一定程度上降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，但如果不能控制合理的負(fù)債比例將可能提高企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一部分企業(yè)則表現(xiàn)出低財(cái)務(wù)杠桿低財(cái)務(wù)杠桿利益的現(xiàn)狀，即對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不足，低資產(chǎn)負(fù)債率： 我國多數(shù)中小企業(yè)在發(fā)展初期依靠自有資金開展業(yè)務(wù)，但是隨著企業(yè)的發(fā)展，資金的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠企業(yè)的持續(xù)營業(yè)。這就使一大部分企業(yè)表現(xiàn)出較低的資產(chǎn)負(fù)債率，承擔(dān)較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)但也喪失了財(cái)務(wù)杠桿收益。

經(jīng)營的不穩(wěn)定性致使中小企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的不確定性較大，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r受多方面因素的影響，既受到外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府財(cái)務(wù)政策的影響，又受到企業(yè)內(nèi)部自身的管理水平和市場(chǎng)規(guī)模的影響。因此，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展表現(xiàn)動(dòng)態(tài)性和不穩(wěn)定性，而這種不穩(wěn)定性直接導(dǎo)致企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用的不確定性。

二、中小企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的過程中存在的問題

（一）中小企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿時(shí)缺少風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

（1）中小企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)杠桿認(rèn)識(shí)觀念不強(qiáng)，只在意中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營狀況和盈利多少，對(duì)分配和規(guī)劃資金缺乏經(jīng)驗(yàn)。一般情況下，管理者把財(cái)務(wù)杠桿的管理、分配工作交由財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)，認(rèn)為與經(jīng)濟(jì)運(yùn)營沒有實(shí)際關(guān)系，而財(cái)務(wù)部門對(duì)財(cái)務(wù)杠桿也不重視，致使相關(guān)工作難以開展進(jìn)行。

（2）部分中小企業(yè)為加快在市場(chǎng)中的占有率，大規(guī)模通過信用銷售促進(jìn)銷售業(yè)績(jī)，沒有在雙方商業(yè)信用建立之前對(duì)購貨方資信狀況進(jìn)行仔細(xì)地調(diào)查，僅一門心思注重市場(chǎng)占有率，忽視了“賒款”能否到期歸賬。忽視財(cái)務(wù)杠桿對(duì)中小企業(yè)資金流動(dòng)性影響強(qiáng)弱與否，最終導(dǎo)致中小企業(yè)面臨著嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)杠桿在中小企業(yè)中存在失衡現(xiàn)象

當(dāng)今世界，經(jīng)濟(jì)全球化不斷蔓延，各行各業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大，為搶占先機(jī)，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟必須拿出新的發(fā)展戰(zhàn)略和方針。新時(shí)代的標(biāo)志之一就體現(xiàn)在其更替性上，產(chǎn)品不論是生產(chǎn)還是創(chuàng)新速度都很快，財(cái)務(wù)管理作為中小企業(yè)的核心管理對(duì)中小企業(yè)發(fā)展具有重要意義。目前，就我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)分配上看，中小企業(yè)過多的將財(cái)務(wù)杠桿向營銷、銷售等方面傾斜，容易造成中小企業(yè)內(nèi)部資金流不足，一旦市場(chǎng)環(huán)境緊縮或者是企業(yè)資金不足，就可能使企業(yè)出現(xiàn)融資不足，影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

三、關(guān)于完善財(cái)務(wù)杠桿促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的幾點(diǎn)建議

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的完善力度

當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步完善其風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，將其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)降低至可控水平。企業(yè)經(jīng)營者和管理人員應(yīng)強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，并清楚了解到風(fēng)險(xiǎn)并非實(shí)際的損失，而是對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響的可能性，在此基礎(chǔ)上，提前對(duì)應(yīng)該像企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各類風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，并對(duì)各相關(guān)因素在不同階段的變化情祝予以及時(shí)掌握和了解，從惠政策，如果企業(yè)在籌資之前能夠預(yù)測(cè)到這些變化，在籌資時(shí)可以減少短期資金的借貸，規(guī)避未來利率下降的損失。同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化是一個(gè)過程，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)在平時(shí)經(jīng)營過程中時(shí)刻關(guān)注國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，促進(jìn)企業(yè)籌資決策的合理。第二，注重行業(yè)因素。

（二）尋求財(cái)務(wù)平衡

企業(yè)可以通過發(fā)揮財(cái)務(wù)的靈活性，來為自身將來發(fā)展需要?jiǎng)?chuàng)造條件進(jìn)行再度債務(wù)融資。企業(yè)財(cái)務(wù)的靈活性對(duì)企業(yè)權(quán)益資本的高低有著積極的影響，而企業(yè)權(quán)益資本的積累通常來自企業(yè)的留存收益和發(fā)行股票融資。股權(quán)融資可以提高企業(yè)財(cái)務(wù)的靈活性，增強(qiáng)企業(yè)投資擴(kuò)充能力。通常，企業(yè)在資本市場(chǎng)發(fā)行股票融資有諸多的限制條件。企業(yè)使用債務(wù)融資可以使原有股東獨(dú)享未來投資的回報(bào)，因此，債務(wù)融資通常被看作是企業(yè)發(fā)展的信號(hào)。

結(jié) 論

對(duì)于我國的中小企業(yè)而言，只有站在科學(xué)發(fā)展的角度上，以中小企業(yè)實(shí)際發(fā)展水平和能力為基點(diǎn)，豐富中小企業(yè)在處理風(fēng)險(xiǎn)管理制度方面的知識(shí)，便于今后更有效率的對(duì)財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，進(jìn)一步增大中小企業(yè)資金運(yùn)行率、擴(kuò)大中小企業(yè)在合理范圍內(nèi)的銷售業(yè)績(jī)，讓不合理的財(cái)務(wù)問題擺脫消極作用，成為中小企業(yè)提高效益和銷量的營銷方法。

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作者簡(jiǎn)介：姓名：翁曉萍;性別：女;籍貫：江西;民族 ：漢;出生年月：88.06;學(xué)歷：本科;工作單位：中央軍委機(jī)關(guān)事務(wù)管理總局第四保障處;郵編 ：100842