中石油盈利能力存在的財(cái)務(wù)問題及建議

崔業(yè)成

(石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，新疆 石河子 832000)

石油資源是我國(guó)重要的戰(zhàn)略資源，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重大作用，是現(xiàn)代工業(yè)的“血液”。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康高速發(fā)展離不開石油資源，而中石油是我國(guó)三大石油公司之一，對(duì)我國(guó)發(fā)展也起著至關(guān)重要的作用，但最近幾年，從整體上看，中石油的利潤(rùn)呈逐年降低的走勢(shì)，盡管2017年較2016年凈利潤(rùn)略有增長(zhǎng)，但相較于2014年之前的凈利潤(rùn)仍存在較大差距。企業(yè)盈利能力對(duì)于股東、債權(quán)人、政府部門都至關(guān)重要，其中利潤(rùn)構(gòu)成一個(gè)企業(yè)償還債務(wù)的主要資金來源，并與企業(yè)的所有者權(quán)益息息相關(guān)。針對(duì)近幾年來中石油出現(xiàn)巨額虧損且需要大量政府補(bǔ)助的情況，本文從盈利能力角度分析其原因，提出對(duì)策，以期扭轉(zhuǎn)虧損局面。

1 中石油盈利能力存在的財(cái)務(wù)問題

1.1 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增多。從資本經(jīng)營(yíng)盈利能力角度看，由于總資產(chǎn)報(bào)酬率下降，中石油的凈資產(chǎn)收益率逐年降低。而總資產(chǎn)報(bào)酬率降低主要是由銷售息稅前利潤(rùn)降低引起的，說明中石油在經(jīng)營(yíng)管理方面存在問題?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低是由于平均總資產(chǎn)提高導(dǎo)致的，固定資產(chǎn)增加不利于提高中石油的盈利能力。在利潤(rùn)率較低的情況下，平均總資產(chǎn)增加，中石油的盈利現(xiàn)金比率卻在降低，說明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量的降低程度比利潤(rùn)的降低幅度更甚，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)帶來的收益縮水，導(dǎo)致盈利能力降低。

1.2 固定資產(chǎn)購(gòu)置過多。從資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力角度看，企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率呈逐年降低的趨勢(shì)。由于平均總資產(chǎn)升高和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量減少的共同作用，中石油全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是下降的。同時(shí)，企業(yè)過多投入資金在固定資產(chǎn)上，用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的的資金相應(yīng)減少，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少，進(jìn)而致使利潤(rùn)減少，盈利能力降低。中石油凈利潤(rùn)中尚未實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金收入少，大體為公司夸大規(guī)模及資產(chǎn)增加引起的應(yīng)收賬款增加，導(dǎo)致企業(yè)還款壓力大，不利于中石油的盈利能力。

1.3 利潤(rùn)低且期間費(fèi)用增加。從商品經(jīng)營(yíng)盈利能力角度分析，中石油的營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入毛利率、總收入利潤(rùn)率、銷售凈利率和銷售息稅前利潤(rùn)率總體都呈下降趨勢(shì)下降，主要是由于稅金等問題引起的，也有中石油期間費(fèi)用增加的原因；營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率、全部成本費(fèi)用總利潤(rùn)率和全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用增加，導(dǎo)致盈利能力下降。企業(yè)銷售、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和營(yíng)業(yè)收入變化的幅度基本一致，說明中石油盈利能力下降的原因主要是費(fèi)用增加和利潤(rùn)變少。

1.4 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低。凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，凈資產(chǎn)收益率的盈利質(zhì)量較低，且在逐年下滑。企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用效率不穩(wěn)定，全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，企業(yè)利用資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力在下降，容易引起企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈。受國(guó)際環(huán)境對(duì)于企業(yè)產(chǎn)品石油等方面的影響，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)需求及銷售狀況不好，致使中石油的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，銷售獲現(xiàn)比率較高，但也有逐年小幅下降趨勢(shì)，反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力還是很強(qiáng)的，只是應(yīng)該繼續(xù)保持，所以中石油應(yīng)該致力于自身的建設(shè)與管理。

2 建議

2.1 優(yōu)化管理，適當(dāng)減少成本。中石油的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本持續(xù)增多，且營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度小于營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)速度，說明中石油應(yīng)該加強(qiáng)內(nèi)部?jī)?yōu)化管理，拓寬公司的業(yè)務(wù)范圍，以此增加中石油的利潤(rùn)，降低期間費(fèi)用，調(diào)整煉油結(jié)構(gòu)，解決過剩問題。采取平衡計(jì)分卡法或者績(jī)效評(píng)估等方法，優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，控制成本費(fèi)用，加強(qiáng)部門管理。中石油可以更多設(shè)置銷售網(wǎng)點(diǎn)，減少存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中的比率，從而使其較少囤貨。

2.2 控制規(guī)模，適當(dāng)減少資產(chǎn)購(gòu)置。生產(chǎn)仍在持續(xù)增加，但不應(yīng)一味追求資產(chǎn)增加。在當(dāng)下各國(guó)石油紛紛漲價(jià)的情況下，中石油不應(yīng)把太多目光放在擴(kuò)大規(guī)模上，而應(yīng)在于完善自身。原油的缺口大，煉油能力呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩，石油進(jìn)口將繼續(xù)增加，外匯支出負(fù)擔(dān)加重，且自身應(yīng)付突發(fā)性事件的反映能力、應(yīng)變能力較差，所以中石油應(yīng)充分利用國(guó)內(nèi)的石油資源，加強(qiáng)勘探開發(fā)，不斷提高國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量，爭(zhēng)取在質(zhì)量上超過大多數(shù)國(guó)外石油企業(yè)，同時(shí)，中石油可以充分利用自身優(yōu)勢(shì)，吸引投資，并進(jìn)行適當(dāng)投資。由于盈利能力和負(fù)債規(guī)模有很大的關(guān)聯(lián)，需充分評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)分散投資。

2.3 加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)管理，降低期間費(fèi)用支出。中石油面對(duì)石油行業(yè)巨大的變化，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的傳遞可能影響我國(guó)企業(yè)成本和內(nèi)需增長(zhǎng)。應(yīng)該加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，從而降低公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。由于地域等諸多條件的限制，已經(jīng)探明的原油存儲(chǔ)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于其他的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，面對(duì)復(fù)雜而又多變的國(guó)際原油市場(chǎng)，中石油應(yīng)該進(jìn)行原油的存儲(chǔ)，以及進(jìn)行國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整。面對(duì)同類型的企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，隨著上游油氣勘探開發(fā)加大和集團(tuán)海外資產(chǎn)注入,公司的資源基礎(chǔ)將不斷增強(qiáng),天然氣業(yè)務(wù)正在并將成為新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。

2.4 拓展市場(chǎng)，加強(qiáng)資本運(yùn)作，提高周轉(zhuǎn)率。中國(guó)石油的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本較高，降低主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，不但可以使企業(yè)在市場(chǎng)上更具競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)能夠?yàn)槠髽I(yè)節(jié)省資金，滿足進(jìn)一步的發(fā)展需要。據(jù)了解，目前中國(guó)石油的資本運(yùn)作仍在進(jìn)行中，這符合盈利能力分析的結(jié)果。所以中石油應(yīng)該優(yōu)化自身組織結(jié)構(gòu)，減少不必要的費(fèi)用，同時(shí)減少不必要資產(chǎn)的購(gòu)置，加大經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲取的現(xiàn)金，從而提高利潤(rùn)率，實(shí)現(xiàn)中石油盈利能力的提高。更應(yīng)該實(shí)現(xiàn)內(nèi)部整改，加強(qiáng)變現(xiàn)能力和周轉(zhuǎn)速度，著重加強(qiáng)中石油資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的改善，在加強(qiáng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的同時(shí)，也要控制存貨所占的比重，為企業(yè)創(chuàng)造更多現(xiàn)金流。