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    C公司償債能力分析報告

    2018-02-02 09:32:42何玉紅
    東方教育 2018年1期
    關(guān)鍵詞:速動流動比率股東權(quán)益

    何玉紅

    摘要:公司的償債能力是指公司債務(wù)到期公司是否有能力償還,是衡量公司財務(wù)狀況以及經(jīng)營成果的重要指標(biāo)。

    關(guān)鍵詞:償債能力流動比率速動比率資產(chǎn)負(fù)債率

    償債能力是公司償還到期債務(wù)的能力。能否及時償還到期債務(wù),是反映公司財務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。公司償債能力的強與弱關(guān)系著一個公司的生存與發(fā)展,是公司健康發(fā)展的基本前提,也是公司利益相關(guān)人最關(guān)心的財務(wù)能力之一。

    一、C公司基本概況

    C公司是長三角地區(qū)領(lǐng)先的通信產(chǎn)品制造服務(wù)提供商之一。擁有18年的手機終端及基站制造經(jīng)驗,有強大的3G移動通信產(chǎn)品生產(chǎn)能力,通信類產(chǎn)品可實現(xiàn)從新品導(dǎo)入、采購、試制、生產(chǎn)、測試、維修、物流的全過程服務(wù)??商峁┮苿油ㄐ湃盗挟a(chǎn)品、金融電子、光通信設(shè)備、ADSL系統(tǒng)、無線接入系統(tǒng)、彩鈴服務(wù)系統(tǒng)(CRBTS)、汽車電子、醫(yī)療電子、家用電子等多種產(chǎn)品的加工制造服務(wù)。

    二、C公司的財務(wù)數(shù)據(jù)分析

    C公司近年財務(wù)資料

    三、償債能力分析

    (一)短期償債能力分析

    1、流動比率

    流動比率是公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。其計算公式為:

    流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債

    通過計算,得出下表:

    根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得,13、14年該公司流動比率相對比較穩(wěn)定且靠近基準(zhǔn)值,而15、16年流動比率是4.20、3.71,明顯高于前兩年,雖然16年較15年有所下降,但都是高于基準(zhǔn)值。表明公司流動資產(chǎn)占用較多,會影響資金的使用效率及籌資成本,進而影響獲利能力。

    2、速動比率

    速動比率是公司速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。其計算公式為:

    速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債 =(流動資產(chǎn)—存貨)÷流動負(fù)債

    通過計算,得出下表:

    根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得,13、14年該公司速動比率比較穩(wěn)定,相差不大。而15年比13、14年增長了1.57、1.62,相差很大。16年比15年有所下降,但還是很高。速動比率過高,說明公司擁有過多的貨幣性資金,盡管償還債務(wù)的安全性很高,但卻會因公司現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過多而失去一些有利的投資和獲利機會。

    3、現(xiàn)金比率

    現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。現(xiàn)金比率的計算公式為:

    現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動負(fù)債

    根據(jù)計算,得出下表

    根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得,該公司現(xiàn)金比率普遍偏高,13年0.97,14年有所上升,比率為1.03,15年下降為0.91,16年下降到0.86。比率過高表明公司流動負(fù)債沒有得到合理的運用,現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低,太高會導(dǎo)致機會成本增加。

    (二)長期償債能力分析

    1、資產(chǎn)負(fù)債率

    資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比。其計算公式為:資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%

    通過計算,得出下表:

    根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得,該公司13、14年比率相差不大,都比適宜值低了點。但15年和13年差距很大,16年較15年比率很接近??傮w說明該公司長期償債能力很強,在經(jīng)營過程中沒有隨意借款投資,是很謹(jǐn)慎的。也有可能該公司自有資金比較充足,不需要太多舉債。

    2、產(chǎn)權(quán)比率

    產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率。其計算公式為:

    產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額)×100%

    根據(jù)計算,得出下表:

    根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得,該公司13、14年比率相差不大,15年與13年相差較大,15與16年比率接近,但總體比率較低,說明公司的長期償債能力強,債權(quán)人權(quán)益程度較高,公司的風(fēng)險小。

    3、股東權(quán)益比率

    股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率,反映公司資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。股東權(quán)益比率的計算公式為:股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額

    根據(jù)上述數(shù)據(jù)可得,13、14年較接近,15、16年較接近。但15年與13年相差較大。由表格可以看出股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率相加等于1,股東權(quán)益越大,資產(chǎn)負(fù)債率越小。表明該公司財務(wù)風(fēng)險小,償還長期償債能力強。

    四、對該公司償債能力提出建議措施

    (一)適當(dāng)舉債投入經(jīng)營,運用財務(wù)杠桿,提高公司的收益。

    舉債經(jīng)營,稅前收益率的微小變化可以帶動公司自有資金收益率的較大變化。財務(wù)杠桿是指公司在資本總額及其結(jié)構(gòu)既定的情況下,息稅前利潤的變動會引起每股利潤以更大幅度變動。產(chǎn)生的原因是當(dāng)息稅前利潤增長時,債務(wù)利息不變,優(yōu)先股股利不變,這就導(dǎo)致普通股每股利潤比息稅前利潤增加的更快。該公司處于穩(wěn)定發(fā)展階段,可通過發(fā)行公司債券或向銀行借款等舉債經(jīng)營的方式,充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng),提高公司收益。

    參考文獻:

    [1]廖美紅. 淺談企業(yè)償債能力分析:商場現(xiàn)代化,2014.08

    [2]李靜. 企業(yè)短期償債能力分析:企業(yè)導(dǎo)報, 2014.11

    [3]楊毅. 企業(yè)償債能力分析:知識經(jīng)濟, 2015.12

    [4]張軍.上市公司財務(wù)報表分析:西南交通大學(xué), 2016.06

    [5]趙曉非. 企業(yè)財務(wù)報表分析問題研究:商業(yè)經(jīng)濟, 2014.10endprint

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