科順股份 國內(nèi)建筑防水材料龍頭企業(yè)

公司為行業(yè)協(xié)會認(rèn)定的業(yè)內(nèi)綜合實力前三強企業(yè)，行業(yè)經(jīng)驗積累已逾20余年，其解決方案應(yīng)用于水立方、廣州塔等國家性項目。

科順股份（300737.SZ）主營新型建筑防水材料并提供防水工程施工服務(wù)。公司產(chǎn)品涵蓋防水卷材、防水涂料兩大類共100多個品種。中國建筑防水材料市場潛力巨大，未來業(yè)務(wù)增量可觀。同時行業(yè)集中度很低，龍頭公司將受益于行業(yè)集中度提高。科順股份有望以上市為契機，憑借自身的競爭優(yōu)勢，獲取更大市場份額，在日益擴大的建筑防水材料市場中鞏固和擴大領(lǐng)先優(yōu)勢。

具備全面競爭優(yōu)勢

科順股份專業(yè)從事新型建筑防水材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售并提供防水工程施工服務(wù)，可為客戶提供“一站式”建筑防水解決方案。公司為中國建筑防水協(xié)會副會長單位，行業(yè)協(xié)會認(rèn)定的業(yè)內(nèi)綜合實力前三強企業(yè)。公司行業(yè)經(jīng)驗積累已逾20余年，其解決方案應(yīng)用于水立方、廣州塔等國家性項目。

公司營業(yè)收入主要來自防水卷材銷售、防水涂料銷售以及防水工程施工，其中，防水卷材是公司最主要的產(chǎn)品，2014-2017年，營收占比均保持在65%以上。

公司目前有三大品牌，分別對應(yīng)建筑市場、家裝市場、維修堵漏市場。生產(chǎn)產(chǎn)品包含100多種，已經(jīng)形成了較為完整的產(chǎn)品體系，可以更好的滿足客戶的各類需求以鞏固客戶關(guān)系。

科順股份已在廣東佛山、江蘇昆山、重慶長壽、山東德州、遼寧鞍山建有生產(chǎn)基地，覆蓋華南、華東、西南、東北地區(qū)；公司的江蘇南通生產(chǎn)基地、湖北荊門生產(chǎn)基地、陜西渭南生產(chǎn)基地也已在建設(shè)過程中。上述生產(chǎn)基地全面投產(chǎn)后，將在鞏固現(xiàn)有市場的同時拓展全國其他區(qū)域市場。

公司采用分公司直銷和經(jīng)銷商分銷相結(jié)合的銷售模式。目前已經(jīng)建立北京、上海、廣州、深圳、南寧、重慶和天津7家銷售分公司。同時，公司在全國29個省份與近600家經(jīng)銷商建立了長期穩(wěn)固的合作關(guān)系。

科順股份與萬達(dá)地產(chǎn)、華夏幸福、碧桂園等知名房企確定了戰(zhàn)略合作關(guān)系并成為其重要供應(yīng)商；與中國建筑、中國中鐵、中國鐵建等大型建筑企業(yè)建立了長期合作關(guān)系；在高鐵、地下管廊、機場、地鐵等領(lǐng)域也擁有較多客戶。

目前，公司已取得專利72項，其中發(fā)明專利14項，實用新型專利56項，外觀設(shè)計專利2項。

受益于市場集中度提高

“十二五”期間，建筑防水行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入以年均13.87%增速持續(xù)增長，行業(yè)前50企業(yè)市占率超過35%，預(yù)計“十三五”期間主要防水材料產(chǎn)量將繼續(xù)保持較高增長，行業(yè)前50企業(yè)市占率將提高到50%。

近年來，隨著房地產(chǎn)市場的不斷發(fā)展，購房者對房屋質(zhì)量要求的不斷提高，下游企業(yè)對建筑材料的質(zhì)量把控也開始愈發(fā)嚴(yán)格，不同規(guī)模企業(yè)之間的差距逐漸拉大。從龍頭企業(yè)到大型企業(yè)再到中小企業(yè)，形成了遞減的增長率梯隊。同時行業(yè)內(nèi)競爭加劇，整體市場集中度逐漸提高。而今，中國已進入住宅“后建筑”年代，隨著居民對生活品質(zhì)需求的上升，建筑的防水成本投入將增加，翻修比重也將不斷增加，建筑防水市場預(yù)計將擴容數(shù)倍。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游瀝青等原材料供應(yīng)商分散，龍頭企業(yè)對上游有一定的議價能力。并且隨著行業(yè)集中度的提高，龍頭企業(yè)對下游議價能力相對較高。結(jié)合該行業(yè)未來巨大的市場需求以及分散的內(nèi)部特征，再考慮到科順股份綜合實力雄厚，憑借此次IPO募資項目擴大產(chǎn)能，公司將成為建筑防水行業(yè)內(nèi)的一大優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

科順股份作為行業(yè)龍頭企業(yè)之一，具備強勁的行業(yè)競爭優(yōu)勢，公司在中國房地產(chǎn)500強中的品牌首選率達(dá)23%。受益于龍頭效應(yīng)，行業(yè)的增量需求將為公司持續(xù)打開增量客戶市場。在此基礎(chǔ)上，公司形成了出色的品牌口碑與規(guī)模優(yōu)勢，其增量客戶群亦迅速壯大：2014年-2016年以及2017年上半年，公司客戶數(shù)量不斷增長，分別為1435家、1550家、1799家和1974家，其主營收入也隨之攀升，分別為105805.07萬元、119916.22萬元、147274.20萬元和85817.44萬元。