企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)及防范措施研究

李芬英

摘要：企業(yè)財(cái)務(wù)管理會(huì)面臨很多不確定風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)外源性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)外部環(huán)境變化引起的，是不以企業(yè)意志為轉(zhuǎn)移的，是企業(yè)所無力改變的，只能實(shí)行技術(shù)性措施進(jìn)行規(guī)避。企業(yè)內(nèi)源性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)內(nèi)部管理不當(dāng)造成的，是可控的，企業(yè)內(nèi)源性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)靠強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)控管理、科學(xué)決策來控制。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中資金鏈斷裂和喪失債償能力風(fēng)險(xiǎn)是致命的，其影響會(huì)無限放大。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);防控;措施

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是財(cái)務(wù)活動(dòng)帶來的不確定性，主要包含企業(yè)喪失債償能力的風(fēng)險(xiǎn)和股東收益的可變性風(fēng)險(xiǎn)，即預(yù)期營業(yè)收益差離財(cái)務(wù)預(yù)想與期盼的不確定性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)，還包括盈利的風(fēng)險(xiǎn)（能夠盈利卻未能盈利或少盈利）。通常意義上對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解是財(cái)務(wù)活動(dòng)面臨重大失敗的可能性，或指企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)生困境難以為繼，嚴(yán)重情況是企業(yè)失去運(yùn)營動(dòng)力，喪失債償能力，面臨最不利局面。其中融資困難造成企業(yè)資金鏈斷裂、企業(yè)變現(xiàn)能力差造成的不能及時(shí)債償付現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是致命的，往往會(huì)無限放大風(fēng)險(xiǎn)影響。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防控措施

（一）企業(yè)外源性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)外源性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)外部環(huán)境變化引起的，是不以企業(yè)意志為轉(zhuǎn)移的，是企業(yè)所無力改變的，企業(yè)只能進(jìn)行規(guī)避。

1.匯率風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)有國際貿(mào)易的企業(yè)來說，匯率的浮動(dòng)變化可能會(huì)平衡掉企業(yè)的部分利潤，給企業(yè)造成不必要的損失。規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)有幾項(xiàng)技術(shù)措施：（1）選擇恰當(dāng)合同貨幣。企業(yè)在簽訂合同時(shí)應(yīng)當(dāng)規(guī)定采用本土貨幣進(jìn)行支付。（2）在金融市場(chǎng)進(jìn)行保值操作。主要技術(shù)方法有現(xiàn)匯交易、期貨交易、期權(quán)交易、期匯交易、借款與投資、外幣票據(jù)貼現(xiàn)、利率—貨幣互換等。（3）資產(chǎn)負(fù)債表保值來化解折算風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)在處理企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表過程中會(huì)產(chǎn)生折算風(fēng)險(xiǎn)，可以在資產(chǎn)負(fù)債表上用功能貨幣表示受險(xiǎn)資產(chǎn)與受險(xiǎn)負(fù)債的等額關(guān)系。

2.融資風(fēng)險(xiǎn)

融資風(fēng)險(xiǎn)是由于政策環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境變化引起的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我們可以在媒體上經(jīng)常聽說貨幣寬松和貨幣緊縮這兩個(gè)名詞，還有準(zhǔn)備金、銀行拆借等名詞，這些名詞背后都涉及國家宏觀金融政策和市場(chǎng)政策，這些政策的突然改變會(huì)造成企業(yè)融資環(huán)境的變化，表現(xiàn)為利率的浮動(dòng)、對(duì)企業(yè)放貸收緊等。這樣的變化是金融業(yè)的“趨利避害”本能使然，企業(yè)時(shí)刻要謹(jǐn)記：銀行放貸也嫌貧愛富，金融市場(chǎng)的資金都流入了國企和房地產(chǎn)就可以證明一切。企業(yè)在做融資計(jì)劃時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)有足夠認(rèn)識(shí)，評(píng)估利率變化給企業(yè)造成的影響范圍，還應(yīng)考慮銀行對(duì)企業(yè)信貸收緊情況，不少企業(yè)就是由于銀行突然對(duì)企業(yè)信貸收緊而使企業(yè)陷入資金困境的，極端情況會(huì)出現(xiàn)企業(yè)資金鏈斷裂、流動(dòng)性喪失，給企業(yè)造成致命傷害。所以企業(yè)融資計(jì)劃應(yīng)當(dāng)采取多渠道籌資，企業(yè)發(fā)展要有足量的自有資金支持，不能全部指望銀行貸款，在企業(yè)多階段融資計(jì)劃中，要做好銀行止貸的應(yīng)對(duì)策略。

3.供應(yīng)鏈傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)

在全球一體化和競(jìng)爭日益激烈的供應(yīng)鏈環(huán)境中，供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的財(cái)務(wù)關(guān)系也變得更加密切，利益關(guān)系更加復(fù)雜[1]。供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)企業(yè)依靠相互商業(yè)信用，一般都會(huì)占用上下游節(jié)點(diǎn)的財(cái)務(wù)資源，如果某一節(jié)點(diǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)生危機(jī)，就可能傳導(dǎo)給其上下游合作伙伴，甚至引起整條供應(yīng)鏈資金鏈斷裂，破壞力如同三角債，給相關(guān)企業(yè)帶來不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)防控應(yīng)當(dāng)是降低物流載體承載風(fēng)險(xiǎn)能力：降低對(duì)合作伙伴的依賴程度，增加合作伙伴選擇的彈性，進(jìn)行協(xié)議控制。增強(qiáng)信息流的交換和共享：加強(qiáng)合作伙伴之間的信息交流和信息共享，減少信息不對(duì)稱引致的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。降低資金流載體承載風(fēng)險(xiǎn)：制定合理的賭銷政策，健全應(yīng)收賬款的催收制度，合理運(yùn)用商業(yè)折扣和現(xiàn)金折扣。

企業(yè)外源性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控需要靠加強(qiáng)信息情報(bào)收集研究和采取相應(yīng)技術(shù)措施來規(guī)避，企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)立信息官（CIO），CIO負(fù)責(zé)外源性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素的信息收集、研究，為企業(yè)決策提供信息支持。

（二）企業(yè)內(nèi)源性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)內(nèi)源性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)內(nèi)部管理不當(dāng)造成的，是可控的。企業(yè)內(nèi)源性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)靠強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)控管理、科學(xué)決策來控制。

1.企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，企業(yè)并購重組作為一種重要的投資方式，已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì)，也是企業(yè)迅速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高競(jìng)爭力的一條捷徑[2]。由于并購雙方信息不對(duì)稱使收購企業(yè)容易產(chǎn)生信息偏差，并購企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)盲目收購，缺乏其價(jià)值的科學(xué)評(píng)估，往往會(huì)造成對(duì)整個(gè)企業(yè)拖累，造成并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。改善獲取信息的質(zhì)量，充分開展并購前的調(diào)查、采用合適的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，及時(shí)足額準(zhǔn)備好并購所需資金可降低并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.資金鏈斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

資金鏈斷裂型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)擴(kuò)張后續(xù)投入資金準(zhǔn)備不足或缺少流動(dòng)資金造成的企業(yè)經(jīng)營或項(xiàng)目停止現(xiàn)象，這時(shí)的企業(yè)經(jīng)營并不是負(fù)利潤問題，而是企業(yè)融資問題，往往造成企業(yè)命運(yùn)終結(jié)。資金鏈斷裂是企業(yè)再融資困難造成，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在最初就做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，做充足資金準(zhǔn)備，對(duì)外界宏觀環(huán)境影響有準(zhǔn)確預(yù)判，時(shí)刻注意要保持企業(yè)發(fā)展資金動(dòng)力支持，合理進(jìn)行資金和項(xiàng)目規(guī)劃，避免沖動(dòng)性資產(chǎn)運(yùn)作。

3.流動(dòng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防控主要是對(duì)現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款的控制，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和信息化管理系統(tǒng)幫助確定最優(yōu)現(xiàn)金和存貨，其中應(yīng)收賬款容易演化為供應(yīng)鏈傳導(dǎo)型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈鏈條加強(qiáng)調(diào)查跟蹤和了解，將客戶和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)管理，采取不同對(duì)待，以期將風(fēng)險(xiǎn)化為最小。

參考文獻(xiàn)：

[1]彭麗.供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制與控制體系研究[D].南京理工大學(xué)，2014.

[2]張穎.企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究[D].山東財(cái)經(jīng)大學(xué)，2016.