萬達(dá)院線營業(yè)能力分析

楊依繁

摘要：隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，再加上人們對(duì)文化消費(fèi)需求的增加，影視業(yè)的發(fā)展如日中天。近年來，以萬達(dá)院線、華誼兄弟等影視企業(yè)的崛起和迅速發(fā)展，使得影視業(yè)的盈利能力分析得到了各個(gè)行業(yè)專家和學(xué)者的關(guān)注。本文將對(duì)萬達(dá)院線的盈利模式進(jìn)行研究與分析，從而找到萬達(dá)院線盈利模式的一些潛在威脅及提出相應(yīng)的改進(jìn)建議。

關(guān)鍵詞：影視產(chǎn)業(yè)；萬達(dá)院線；盈利能力；盈利模式

一、萬達(dá)院線盈利能力及模式分析

2018年上半年，萬達(dá)院線公布了2017年年報(bào)，這使得萬達(dá)院線再一次贏得世界矚目，132億人民幣的營業(yè)收入是萬達(dá)院線2017年取得的優(yōu)秀表現(xiàn)。

（一）萬達(dá)院線的基本盈利情況

截取關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)，同時(shí)還將華誼兄弟與萬達(dá)電影院的基本盈利情況進(jìn)行比較，可以對(duì)萬達(dá)院線的盈利能力情況做出更全面的了解及判斷。萬達(dá)院線2015-2017年?duì)I業(yè)收入分別為800073、1120932、1322938萬元，營業(yè)利潤分別為144732、155636、187182萬元，華誼兄弟2015-2017年?duì)I業(yè)收入387357、350345、394628萬元，營業(yè)利潤分別為138814、117702、81617萬元。

從近三年的華誼兄弟的銷售收入來看，還是和萬達(dá)有著一定的差距。面對(duì)2017年的蕭條經(jīng)濟(jì)狀況不景氣局勢，萬達(dá)院線頂住了經(jīng)濟(jì)下行的壓力，營業(yè)收入和營業(yè)利潤不降反增，這充分說明了其實(shí)力的雄厚。

（二）萬達(dá)院線盈利能力的財(cái)務(wù)角度分析

1.萬達(dá)院線的經(jīng)營盈利能力分析

（1）成本費(fèi)用利潤率

萬達(dá)院線2015-2017年利潤總額分別為156142、180498、187667萬元，成本費(fèi)用總額分別為654683、969897、1167083萬元。

從總體上看，萬達(dá)影城的成本利潤率較低，并且年復(fù)一年顯示趨勢趨勢。這意味著在萬達(dá)電影公司為了獲得同樣的利潤，花了越來越多的錢，成本利用水平呈現(xiàn)著下降的趨勢。它從2015年的23.85%下降到2017年的16.08%，出現(xiàn)這種情況的主要原因是在2017年的成本高達(dá)187.667萬元。

（2）營業(yè)凈利率

萬達(dá)院線2015-2017年凈利潤分別為118583、136645、151568萬元，華誼兄弟2015-2017年凈利潤分別為97614、80813、82828萬元。

根據(jù)營業(yè)收入和凈利潤算出營業(yè)凈利率。華誼兄弟的營業(yè)凈利率近三年的指標(biāo)都在20%以上，前兩年均超過萬達(dá)院線一倍之多，分別達(dá)到了35.84%和25.2%，說明華誼兄弟近三年的獲利能力有很大的優(yōu)勢。主要原因是華誼兄弟的凈利潤為其贏得了優(yōu)勢，在萬達(dá)院線營業(yè)收入遠(yuǎn)超華誼兄弟的情況下，華誼兄弟仍保持著與萬達(dá)院線凈利潤相差不大的水平，有著較高的盈利的水平和能力。

2.萬達(dá)院線的資產(chǎn)盈利能力分析

經(jīng)計(jì)算，萬達(dá)院線2015-2017年總資產(chǎn)平均額分別為999857、1725316、2110975萬元，總資產(chǎn)利潤率分別為11.86%、7.92%、7.18%。華誼兄弟2015-2017年總資產(chǎn)平均額分別為1110523、1553454、1680081萬元，總資產(chǎn)利潤率分別為8.79%、5.27%、4.93%。

總體來說，萬達(dá)院線總資產(chǎn)凈利率偏低且呈逐年下降趨勢。主要原因是萬達(dá)院線近三年的總資產(chǎn)平均額增長幅度較大，而近利潤增長幅度較小。

（三）萬達(dá)院線盈利能力總述

從上述指標(biāo)中可以看出，萬達(dá)院線的盈利水平自2015年后就開始呈現(xiàn)出下降的趨勢，通過以上多項(xiàng)指標(biāo)可以看出，2015年是具有最佳盈利能力水平的一年，而之后的兩年萬達(dá)院線的盈利能力有所滑坡。從宏觀角度來看，2017年經(jīng)濟(jì)不景氣，很多公司都面臨著一些經(jīng)營困難。特別是在與華誼兄弟在各個(gè)指標(biāo)上進(jìn)行對(duì)比后，發(fā)現(xiàn)萬達(dá)院線的盈利能力、成本管理水平還是有待提升。

二、萬達(dá)院線盈利模式存在的潛在威脅及改進(jìn)建議

（一）潛在威脅

1.利潤點(diǎn)來源單一

萬達(dá)院線的利潤點(diǎn)主要由投影收益，商品推銷和廣告營銷三部分構(gòu)成，存在著過度依賴票房收入，利潤點(diǎn)單一的特點(diǎn)。

2.利潤源邊際收益出現(xiàn)拐點(diǎn)

近兩年萬達(dá)院線新建影院的速度有所放緩，但其全球化的影院收購步伐正在加快，本質(zhì)上仍然是依賴銀幕數(shù)的增加來擴(kuò)大放映收入。萬達(dá)院線的票房的增長率在經(jīng)過2014-2016年的持續(xù)走高之后，2017年出現(xiàn)了一個(gè)較大的滑坡，一味地在小城市新建影院，不計(jì)成本，效率偏低。

3.利潤點(diǎn)存在替代品威脅

根據(jù)2017年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在選擇影院觀影的群眾中，有79.1%選擇第三方移動(dòng)平臺(tái)進(jìn)行購票，線下臨柜購票只占14.7%。因消費(fèi)習(xí)慣變化，萬達(dá)院線利潤點(diǎn)出現(xiàn)兩大替代品威脅，即線上購票選座和虛擬院線，因此，高利潤的廣告宣傳收入與賣品收入備受新事物的沖擊。

（二）改進(jìn)建議

1.調(diào)整盈利結(jié)構(gòu)，開發(fā)電影衍生產(chǎn)品

直營式的院線盈利模式和以制片、發(fā)行、放映為核心的完整流暢的價(jià)值鏈?zhǔn)谷f達(dá)院線形成規(guī)模效應(yīng)。這種盈利模式更具成長性，可以從源頭上的影視作品開始開發(fā)電影衍生品，調(diào)整盈利結(jié)構(gòu)，增加盈利收入。

2.提高盈利質(zhì)量，放緩終端影院建設(shè)

密集布局以及一味地?cái)U(kuò)張影院數(shù)量并不能提升觀影的頻次和人均支出，還會(huì)影響成熟院線的盈利水平和綜合效益。因此萬達(dá)院線需提高自身的盈利質(zhì)量，放緩終端影院建設(shè)。

3.創(chuàng)新盈利模式，發(fā)掘線下消費(fèi)潛力

萬達(dá)院線2017年帶來了20億人次的線下客流量，并且線下流量相比線上更具有消費(fèi)潛力。萬達(dá)院線需創(chuàng)新盈利模式，大力發(fā)掘線下消費(fèi)潛力。

4.優(yōu)化價(jià)值鏈條，調(diào)整資源合理配置

隨著科技的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)與電視等替代產(chǎn)品逐漸成為影院的潛在競爭對(duì)手。因此萬達(dá)需轉(zhuǎn)變思維，優(yōu)化價(jià)值鏈條，調(diào)整資源并進(jìn)行合理配置，同時(shí)了解競爭對(duì)手的盈利優(yōu)勢，與競爭對(duì)手合作，形成共贏的新態(tài)勢。