低碳經(jīng)濟(jì)趨勢下企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施探究

山國利

【摘 要】 低碳經(jīng)濟(jì)以新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)和新模式作為核心，日益成為應(yīng)對新常態(tài)、推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措和有效途徑。我國作為碳排放大國，只有注入更多時代元素作支撐，順應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，將碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略融合于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國家戰(zhàn)略之中，貫徹和落實(shí)到具體的企業(yè)日常管理和經(jīng)營運(yùn)行之中，才能以最小的資源和能源消耗，最大程度地實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。與此同時，企業(yè)“十三五”發(fā)展的根本路徑和助力在于發(fā)展低碳化企業(yè)經(jīng)濟(jì)，構(gòu)建企業(yè)的碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系?；诖耍恼律钊胝撟C了企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的具體步驟和措施，并對碳財(cái)務(wù)下企業(yè)的籌資、投資、并購、管理、收益提出了可行性建議，促使企業(yè)以知識、信息、技術(shù)和數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素為支撐，加速碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施，以低碳作為核心推動企業(yè)的綠色發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 低碳經(jīng)濟(jì)； 企業(yè)碳財(cái)務(wù)； 可行性建議； 戰(zhàn)略實(shí)施

【中圖分類號】 F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2018）02-0017-04

一、前言

低碳經(jīng)濟(jì)作為新的綠色經(jīng)濟(jì)，是以高新技術(shù)為支撐的知識經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是我國企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重點(diǎn)戰(zhàn)略[ 1 ]。現(xiàn)階段，隨著我國各種資源和各類能源消耗的進(jìn)一步加大，生態(tài)環(huán)境隨之惡化，企業(yè)生存發(fā)展面臨前所未有的困境。而低碳經(jīng)濟(jì)作為環(huán)保、循環(huán)、綠色和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施中的唯一選擇路徑，已經(jīng)成為企業(yè)生存發(fā)展的重中之重和關(guān)鍵所在[ 2 ]，所以，企業(yè)的碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的新型戰(zhàn)略體系，已經(jīng)成為當(dāng)下眾多企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。

二、企業(yè)碳財(cái)務(wù)的研究現(xiàn)狀

企業(yè)碳財(cái)務(wù)作為環(huán)境財(cái)務(wù)的重要分支，從廣義上講，涉及多學(xué)科、多層次、全面而自然的會計(jì)定義，甚至涵蓋生態(tài)、經(jīng)濟(jì)、國家機(jī)構(gòu)和更多層次的內(nèi)容，是蘊(yùn)含自然科學(xué)、資源生態(tài)、經(jīng)濟(jì)管理和社會企業(yè)等多層次的財(cái)務(wù)分析。從現(xiàn)有企業(yè)碳財(cái)務(wù)的研究來看，碳財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、碳財(cái)務(wù)信息披露、碳財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略是研究的主要方向[ 3 ]，并且，生態(tài)經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、能源管理學(xué)、環(huán)境會計(jì)學(xué)、工業(yè)生態(tài)學(xué)等學(xué)科領(lǐng)域都同企業(yè)碳財(cái)務(wù)的研究有所交集。與此同時，在低碳經(jīng)濟(jì)趨勢下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不僅需要重視對生產(chǎn)經(jīng)營活動的效益評價(jià)，而且需要加強(qiáng)對經(jīng)營管理活動的生態(tài)效益評估，綜合考慮生態(tài)價(jià)值?；诖?，本文就企業(yè)碳財(cái)務(wù)的籌資、投資、并購、管理、收益五個戰(zhàn)略單元進(jìn)行了詳述，有益于企業(yè)實(shí)施碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時體會出其主旨含義。

三、企業(yè)碳財(cái)務(wù)的現(xiàn)實(shí)分析

從企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的演進(jìn)和我國低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢來看，我國企業(yè)碳財(cái)務(wù)研究尚處于戰(zhàn)略初步構(gòu)想階段。而企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和發(fā)展，只有將企業(yè)資產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)放在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的新高度，充分體現(xiàn)概念、特征、系統(tǒng)化等體系建設(shè)，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略[ 4 ]。由此可見，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是從低級到高級，一般要經(jīng)歷傳統(tǒng)財(cái)務(wù)、綜合財(cái)務(wù)、戰(zhàn)略聯(lián)盟，最終實(shí)現(xiàn)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

面對國際碳排放的發(fā)展大局，我國政府已經(jīng)擔(dān)負(fù)起節(jié)能減排的義務(wù)，立足我國國情發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)，將企業(yè)的資源能源和氣候變化可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略作為企業(yè)的長期任務(wù)，并將生態(tài)環(huán)境財(cái)務(wù)管理建設(shè)作為企業(yè)和國家的低碳經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)控，促使企業(yè)更加關(guān)注碳核心技術(shù)和指標(biāo)體系的建設(shè)。生態(tài)圈將成為企業(yè)的競爭核心和關(guān)鍵，也將成為低碳經(jīng)濟(jì)趨勢下從技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)到環(huán)境保護(hù)共生共存的新模式和新影響因素[ 5 ]。但是，我國企業(yè)碳財(cái)務(wù)的發(fā)展還處于最基本和最萌芽的初始階段，主要存在三方面的欠缺。

第一，缺乏低碳發(fā)展理念。我國五大理念中的綠色理念雖然已經(jīng)包含了低碳發(fā)展概念，但綠色發(fā)展理念包含范圍廣泛，而低碳經(jīng)濟(jì)理念和企業(yè)碳財(cái)務(wù)并沒有在綠色發(fā)展理念下構(gòu)建出完整的發(fā)展模式，并且我國企業(yè)也沒有感覺到環(huán)境惡化與資源短缺對企業(yè)未來發(fā)展的巨大威脅，沒有形成低碳經(jīng)濟(jì)的預(yù)見性和先機(jī)性，包括上市公司都很少在其規(guī)劃或年報(bào)中體現(xiàn)出低碳技術(shù)的創(chuàng)新以及向低碳資源的配置和傾斜等，企業(yè)依然沒有將低碳經(jīng)濟(jì)或碳財(cái)務(wù)作為企業(yè)的內(nèi)在要求。

第二，沒有實(shí)現(xiàn)融合發(fā)展。在低碳經(jīng)濟(jì)趨勢下，我國企業(yè)面臨的不確定因素更加明顯，只有實(shí)現(xiàn)融合發(fā)展，比如，線上線下融合、互聯(lián)網(wǎng)銀行和實(shí)體融合、網(wǎng)絡(luò)商城和快遞公司融合等，才能最大限度地降低企業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，然而，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略依然沒有對融合發(fā)展給予關(guān)注和重視。

第三，現(xiàn)有傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)管理不適宜低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢。已有的企業(yè)財(cái)務(wù)管理多偏重于短期利益的實(shí)現(xiàn)，未將企業(yè)碳財(cái)務(wù)納入到企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之中，使企業(yè)碳財(cái)務(wù)與企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)完全脫離。

四、企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的理論意義分析

企業(yè)的一切活動都應(yīng)該遵循低碳經(jīng)濟(jì)的需要，即以最低的能源消耗，通過制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等多種手段，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的生存成本最低及融合度更高，也就是企業(yè)的生產(chǎn)力最大化。而企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就是企業(yè)在經(jīng)營、管理等財(cái)務(wù)運(yùn)作過程中，要以碳理念作為指導(dǎo)原則，通過對碳財(cái)務(wù)的重視，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融合發(fā)展的可持續(xù)過程，因此一般來說，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有四點(diǎn)理論意義。

第一，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略涵蓋企業(yè)發(fā)展各個層面。從理論上看，企業(yè)碳財(cái)務(wù)目標(biāo)和企業(yè)發(fā)展目標(biāo)互為前提，相互促進(jìn)。企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)是為了追求企業(yè)利益最大化，而企業(yè)碳財(cái)務(wù)目標(biāo)是以最少能源消耗換取最大化的企業(yè)價(jià)值。因此，企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和企業(yè)碳財(cái)務(wù)目標(biāo)都要始終貫穿于企業(yè)的執(zhí)行層、管理層、目標(biāo)層、單元層等各個層面。

第二，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)效益最大化的起點(diǎn)。企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就是要將低碳經(jīng)濟(jì)理念貫穿于企業(yè)的全部運(yùn)作流程之中，使研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠協(xié)調(diào)一致，同時，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融合發(fā)展，促成企業(yè)與上下游產(chǎn)業(yè)間的配合，與競爭對手之間的合作，與政府部門之間的溝通，與社會公眾之間的聯(lián)系，與外部共生單元的契合[ 6 ]。從企業(yè)成本效益原則來看，產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)融合發(fā)展是實(shí)現(xiàn)企業(yè)成本降低，提升企業(yè)效益的最有效途徑，而企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略正是提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)。所以，企業(yè)應(yīng)該依據(jù)自身實(shí)力，及時調(diào)整碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方向，確保企業(yè)效益最大化。endprint

第三，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)融合發(fā)展的核心。企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要體現(xiàn)出以低排放、低污染、低能耗，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)性、融合性、共生性和前瞻性發(fā)展。因此，企業(yè)應(yīng)鼓勵節(jié)能環(huán)保的生產(chǎn)方式，鼓勵低碳能源的運(yùn)輸方式，鼓勵提質(zhì)增效的創(chuàng)新方式，以此形成企業(yè)融合發(fā)展的共生鏈。然而，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是一個漫長的動態(tài)過程，只有循序漸進(jìn)，不斷追求成本與效益的平衡，才能最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局。

第四，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)雙贏的基礎(chǔ)。企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)目標(biāo)形成了前所未有的契合，促使企業(yè)籌資、企業(yè)投資、企業(yè)并購、企業(yè)管理、企業(yè)收益形成了互動性和統(tǒng)一性。同時，企業(yè)碳財(cái)務(wù)信息披露、企業(yè)碳財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、企業(yè)碳財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略相互促進(jìn)，互為因果，使企業(yè)發(fā)展目標(biāo)與企業(yè)碳財(cái)務(wù)目標(biāo)形成耦合，化解了戰(zhàn)略與實(shí)踐的分離，為企業(yè)低碳經(jīng)濟(jì)模式下的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、制度創(chuàng)新和能源開發(fā)提供了可能。

五、企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)際應(yīng)用分析

（一）碳財(cái)務(wù)下的企業(yè)籌資應(yīng)用

首先，我國“十三五”規(guī)劃建議明確提出，要推動低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，推進(jìn)能源革命，發(fā)展綠色金融。而企業(yè)碳財(cái)務(wù)下的籌資主要有三大來源，即政府補(bǔ)助、綠色信貸和市場融資[ 7 ]。同時，我國政府在“十三五”期間，還要增大每年在低碳經(jīng)濟(jì)、節(jié)能環(huán)保和循環(huán)經(jīng)濟(jì)方面的財(cái)政支出。因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的籌資方式應(yīng)該首選國家補(bǔ)貼，然后選擇綠色信貸，最好降低市場融資額度。因?yàn)椋呀?jīng)通過增加投入等方式緩解企業(yè)碳財(cái)務(wù)發(fā)展的資金難題，企業(yè)應(yīng)該充分吸收財(cái)政補(bǔ)貼資金。另外，由大型國企銀行牽頭的綠色信貸，以強(qiáng)調(diào)企業(yè)的社會責(zé)任、環(huán)境責(zé)任、可持續(xù)發(fā)展為價(jià)值導(dǎo)向和核心理念，所以，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也應(yīng)該加快低碳經(jīng)濟(jì)和綠色理念的轉(zhuǎn)型步伐，從而享受綠色信貸，降低企業(yè)經(jīng)營成本。

其次，除了企業(yè)碳財(cái)務(wù)的大量資金籌資外，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略還應(yīng)加大眾籌力度。眾籌即大眾籌資，具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征，雖然眾籌的單次投資數(shù)額較小，但其總量有時會很大。因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該形成企業(yè)的眾籌低碳發(fā)展基金，這既有利于降低成本，控制企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，又有利于提升企業(yè)和大眾之間的共生度及融合度。

最后，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的籌資不僅包含資金籌集，而且包括人力資源籌集、能源資源籌集和知識資本籌集等眾多領(lǐng)域。人力資源籌集可以有效幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，提升產(chǎn)品更新?lián)Q代，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。能源資源籌集可擴(kuò)充企業(yè)的低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，是企業(yè)的戰(zhàn)略性資源，因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該自愿實(shí)現(xiàn)減排，并聚焦企業(yè)碳排放權(quán)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的低碳資本籌集。而知識資本籌集可有效改變企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，使企業(yè)從勞動密集型向資本密集型、知識密集型轉(zhuǎn)變，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的能源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新。

（二）碳財(cái)務(wù)下的企業(yè)投資應(yīng)用

首先，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有明顯不同，傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)投資一般追求穩(wěn)健性、收益性、流動性，是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利為目標(biāo)的市場行為，而企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略則要以低碳、綠色、環(huán)保、循環(huán)為主。企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在投資決策和投資方案制定時，必須遵循低碳發(fā)展原則，即以較低的能源消耗換取較高的投資回報(bào)，因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)下的投資必須將低碳收益、低碳成本、低碳風(fēng)險(xiǎn)、低碳信息等內(nèi)容納入投資的評估之中。這是因?yàn)椋阂环矫妫绻硷L(fēng)險(xiǎn)投資后，企業(yè)產(chǎn)品或生產(chǎn)質(zhì)量沒有達(dá)到預(yù)期效果，必然要降低市場份額，增加碳稅負(fù)擔(dān)，對企業(yè)的社會效益、品牌效益和信譽(yù)聲譽(yù)都造成負(fù)面影響；另一方面，碳風(fēng)險(xiǎn)投資必然要比傳統(tǒng)投資投入更多的資金，企業(yè)節(jié)能減排、轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效，都需要資金增加才能實(shí)現(xiàn)。所以，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須要徹底改變傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的投資原則和投資模式。

其次，企業(yè)碳財(cái)務(wù)的投資戰(zhàn)略是為了企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和形成更高級別的跨越。就企業(yè)的融合發(fā)展而言，并不是隨機(jī)選取其他企業(yè)進(jìn)行融合，而是要選擇與本企業(yè)戰(zhàn)略具有匹配成本低、可持續(xù)能力強(qiáng)、獲利能力高以及具有同互聯(lián)網(wǎng)融合順暢的企業(yè)進(jìn)行融合，才是最優(yōu)選擇。因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略投資，不僅決定了企業(yè)未來的實(shí)際收益，而且決定了企業(yè)所處的共生圈范圍。所以，企業(yè)碳財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略，必須要依靠低碳人才，通過技術(shù)創(chuàng)新將投資融入到低碳管理理念之中，也唯有這樣，企業(yè)才能有資格選擇適合自己的融合企業(yè)，也才能進(jìn)入到更高級別的共生圈之內(nèi)。

最后，企業(yè)碳財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略既要有完備的制度支撐，又要適時拓展新型業(yè)務(wù)。低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，要求企業(yè)碳財(cái)務(wù)投資必須由高層管理人才、技術(shù)人才、財(cái)務(wù)人才共同組成投資委員會，統(tǒng)籌企業(yè)碳財(cái)務(wù)投資進(jìn)程、管理和決策等工作。另外，企業(yè)碳財(cái)務(wù)投資不僅要更新傳統(tǒng)產(chǎn)品，而且要拓展新型業(yè)務(wù)，還要通過新型碳財(cái)務(wù)投資所產(chǎn)生的溢出效益，提升企業(yè)共生圈的利益回轉(zhuǎn)。

（三）碳財(cái)務(wù)下的企業(yè)并購應(yīng)用

首先，企業(yè)碳財(cái)務(wù)下的并購行為可以使企業(yè)在短時間內(nèi)獲取更多的比較優(yōu)勢，提升企業(yè)核心競爭力。一方面，通過企業(yè)碳財(cái)務(wù)并購行為可以使企業(yè)共生鏈條得以優(yōu)化，在不斷兼并重組、動態(tài)改善、優(yōu)勝略汰下，企業(yè)可提升低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展格局，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效率的改善。另一方面，企業(yè)碳財(cái)務(wù)的并購行為可以創(chuàng)造出企業(yè)無法內(nèi)生的新價(jià)值增長，并且通過人才、技術(shù)、品牌、產(chǎn)品等的兼并重組和不斷優(yōu)化，有效改善企業(yè)碳財(cái)務(wù)成本，化解企業(yè)碳財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

其次，低碳經(jīng)濟(jì)、綠色發(fā)展是一種新型的發(fā)展理念和模式，必將成為企業(yè)未來發(fā)展的新趨勢，因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)的并購行為可以促使企業(yè)盡快具備實(shí)施低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先決條件，可以使企業(yè)盡快占領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì)市場。所以，企業(yè)碳財(cái)務(wù)并購應(yīng)該以獲取新技術(shù)為導(dǎo)向，以提升共生圈為目標(biāo)，以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢融合為基準(zhǔn)點(diǎn)，從容不迫地制定企業(yè)碳財(cái)務(wù)并購戰(zhàn)略。歐美等國家的低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展較早，其低碳標(biāo)準(zhǔn)、排放指標(biāo)、節(jié)能補(bǔ)貼等都是未來低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新高點(diǎn)和新趨勢，因此，我國企業(yè)應(yīng)該積極制定海外碳財(cái)務(wù)并購行為，以此提升我國企業(yè)產(chǎn)品的碳標(biāo)準(zhǔn)。

最后，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要是提升企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。而企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)的提升，一是通過自主研發(fā)，二是通過并購重組。同時，并購重組的研發(fā)機(jī)構(gòu)、新型產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，不但有利于企業(yè)快速提升產(chǎn)品質(zhì)量，而且能控制企業(yè)碳財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，并購行為對企業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新具有比較優(yōu)勢。企業(yè)的競爭優(yōu)勢并不體現(xiàn)在同行業(yè)內(nèi)企業(yè)的競爭，而是企業(yè)共生鏈條的競爭，所以，企業(yè)碳財(cái)務(wù)并購行為是不斷完善企業(yè)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)溢出效應(yīng)的有力推手。endprint

（四）碳財(cái)務(wù)下的企業(yè)成本控制

首先，企業(yè)碳財(cái)務(wù)的成本控制不但要包含傳統(tǒng)意義中的交易成本和生產(chǎn)成本，還要包含低碳經(jīng)濟(jì)下的風(fēng)險(xiǎn)成本。傳統(tǒng)意義上的生產(chǎn)成本是企業(yè)碳財(cái)務(wù)成本管理的著力點(diǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)成本則是企業(yè)碳財(cái)務(wù)下的成本控制核心。

其次，企業(yè)碳財(cái)務(wù)傳統(tǒng)意義上的交易成本和生產(chǎn)成本可以通過低碳化進(jìn)行管理，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)低碳經(jīng)濟(jì)。同時，在企業(yè)交易成本的物流運(yùn)輸中，還應(yīng)采用逆向物流，重新定義企業(yè)碳財(cái)務(wù)的生態(tài)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)物流時分銷商和供應(yīng)商的協(xié)同管理。另外，在企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和采購過程中，還應(yīng)遵循降低能耗、優(yōu)化工藝、促進(jìn)資源循環(huán)使用，并將綠色制造、綠色認(rèn)證和綠色標(biāo)準(zhǔn)全面執(zhí)行到企業(yè)生產(chǎn)和采購中。

最后，企業(yè)碳財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)成本控制包括共生鏈條的變動風(fēng)險(xiǎn)、上下游企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)資金的短缺風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品的營銷減值風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)交納碳稅的風(fēng)險(xiǎn)等。因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等信息技術(shù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的集聚效應(yīng)。一方面降低交易風(fēng)險(xiǎn)，化解經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；另一方面優(yōu)化企業(yè)的共生圈，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的溢出效應(yīng)。

（五）碳財(cái)務(wù)下的企業(yè)分配應(yīng)用

首先，企業(yè)碳財(cái)務(wù)下的收益分配與傳統(tǒng)分配截然不同，碳財(cái)務(wù)收益分配貫穿于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營全過程。其分配的內(nèi)涵和外延均有所拓展，不但涉及供應(yīng)商、分銷商等共生鏈條內(nèi)的企業(yè)，而且可能涉及政府、股東、競爭者和員工等眾多共生圈內(nèi)的博弈。然而，受低碳經(jīng)濟(jì)下產(chǎn)品的不穩(wěn)定和不確定因素影響，唯有實(shí)現(xiàn)共生鏈條的穩(wěn)定，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)利益與溢出效應(yīng)，因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)的收益分配不僅要滿足企業(yè)的發(fā)展需求，而且要充分考慮共生鏈條內(nèi)的互惠合作關(guān)系。

其次，企業(yè)低碳經(jīng)濟(jì)的盈利模式不是一蹴而就、立竿見影的，而是需要一個緩慢的釋放過程。因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的前期投入較多且收益較少，只有低碳產(chǎn)品獲取核心競爭力，占領(lǐng)市場優(yōu)勢時，才能將收益效能全部釋放出來。因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的前期可以設(shè)立企業(yè)發(fā)展基金，促成企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略前期的人才開發(fā)、資源儲備、項(xiàng)目開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新等的實(shí)現(xiàn)。同時，企業(yè)發(fā)展基金既可以保證企業(yè)的產(chǎn)品獲得持續(xù)的發(fā)展優(yōu)勢，使企業(yè)的社會效益在節(jié)能減排、高效運(yùn)轉(zhuǎn)、綠色環(huán)保等發(fā)展模式中獲得正向反饋，又可以促成企業(yè)共生鏈條的多向激勵，通過溢出效益，規(guī)避低碳經(jīng)濟(jì)下的不確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

最后，低碳經(jīng)濟(jì)具有很大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)必須要提升企業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的共生能力和凝聚能力，通過上下游企業(yè)共同建立企業(yè)開發(fā)基金，重點(diǎn)投資企業(yè)共生圈中的重點(diǎn)項(xiàng)目，并在獲得收益后，按照開發(fā)基金的投入比例實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利益分配。

六、低碳化趨勢下的企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施方案

低碳經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為未來發(fā)展的主流趨勢，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更是宜早不宜遲，然而，當(dāng)企業(yè)具體實(shí)施碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時還是要從預(yù)算、績效和風(fēng)險(xiǎn)三個不同角度制定具體實(shí)施細(xì)則。

首先，從企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的預(yù)算來看，企業(yè)編制財(cái)務(wù)預(yù)算需要以綠色環(huán)保的低碳因素作為關(guān)注點(diǎn)，比如，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)應(yīng)該實(shí)現(xiàn)無紙化辦公；在產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)應(yīng)該遵循成本收益原則，實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品的綠色、節(jié)能、循環(huán)與環(huán)保；在產(chǎn)品營銷環(huán)節(jié)盡量使用零排放電動運(yùn)輸設(shè)備，降低能耗，減少污染。另外，在產(chǎn)品全流程預(yù)算階段，包括新產(chǎn)品市場份額、生產(chǎn)線改造、政策補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等，都要充分考慮低碳化成本，將收益與成本進(jìn)行充分估計(jì)和比對，確保預(yù)算資金安全。

其次，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須全面反映出財(cái)務(wù)實(shí)施的績效，因此，應(yīng)該使用低碳經(jīng)濟(jì)增加值（E）和低碳經(jīng)濟(jì)增加值率（V）進(jìn)行績效評價(jià)，如式（1）所示。

E=N-W*T （1）

其中，E代表低碳經(jīng)濟(jì)增加值，N代表低碳經(jīng)濟(jì)稅后經(jīng)營凈利潤，W代表低碳經(jīng)濟(jì)加權(quán)平均資本成本，T代表總資產(chǎn)。一般情況下，N所代表的低碳經(jīng)濟(jì)稅后經(jīng)營凈利潤包括兩個部分，即非低碳凈利潤和低碳凈利潤，可以充分反映低碳凈利潤的占比。而W所代表的低碳經(jīng)濟(jì)加權(quán)平均成本，不僅包含傳統(tǒng)人力資本的平均，而且包含技術(shù)創(chuàng)新、碳資本等新的平均成本。

V=E/T （2）

式（2）中，V代表低碳經(jīng)濟(jì)的增加值率，T代表總資產(chǎn)，其包括了傳統(tǒng)意義的總資產(chǎn)和研發(fā)成本、推廣成本等新資本的總和。通過低碳經(jīng)濟(jì)增加值率可以對企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體績效進(jìn)行評價(jià)。

最后，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有很大不確定性，因此需要進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)評估，這一戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)不但有可能來自政府、社會及合作企業(yè)等外部因素，還有可能來自產(chǎn)品研發(fā)慢、生產(chǎn)能力低等內(nèi)在誘因。而轉(zhuǎn)型升級滯緩、產(chǎn)品生產(chǎn)效率低下、資金周轉(zhuǎn)速度減慢等都是企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)誘因。同時，受我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革影響，將形成新一輪的洗牌，重演大浪淘沙。因此，企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須要對未知風(fēng)險(xiǎn)和已知風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評估，從企業(yè)未來的發(fā)展整體把控碳財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并及時應(yīng)對和調(diào)整，化解戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。

七、總結(jié)

低碳經(jīng)濟(jì)已成為企業(yè)融入社會和自然的必經(jīng)途徑，企業(yè)的華麗轉(zhuǎn)身，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，形成新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)和新模式都必然依靠低碳發(fā)展理念。而企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)低碳發(fā)展的關(guān)鍵，必須要將企業(yè)籌資、企業(yè)投資、企業(yè)并購、企業(yè)管理和企業(yè)收益全部融入企業(yè)發(fā)展的價(jià)值鏈之中，依靠互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和人工智能，最大限度地量化企業(yè)財(cái)務(wù)成果，通過企業(yè)碳財(cái)務(wù)預(yù)算、績效評價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)評估，有效控制企業(yè)碳財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的低碳化發(fā)展。

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