巴克萊：志在全球的英國老牌銀行集團(tuán)

石偉

英國巴克萊銀行是英國最大的商業(yè)銀行之一，其規(guī)模僅次于匯豐銀行，為英國第二大銀行。

巴克萊銀行在全球超過50個國家開展業(yè)務(wù)，全球雇員總數(shù)為11.93萬人，擁有2700萬客戶，根據(jù)Wind資訊，其2016年的持續(xù)經(jīng)營凈利潤為14.89億英鎊，大約一半來自于英國本土之外。

作為一家擁有300多年歷史的老牌銀行集團(tuán)，巴克萊創(chuàng)造了多項業(yè)界第一，例如全世界第一家擁有ATM機(jī)的銀行、英國第一張信用卡和借記卡的發(fā)行者，而其投資銀行部門巴克萊資本2008年對雷曼資產(chǎn)的收購一直被業(yè)界譽(yù)為“完美交易”。

2014年之前，巴克萊銀行的業(yè)務(wù)由兩部分組成，即環(huán)球零售及商業(yè)銀行服務(wù)（GRCB）和投資銀行及投資管理業(yè)務(wù)（IBIM），主要涵蓋六大方面：英國銀行業(yè)務(wù)、巴克萊信用卡業(yè)務(wù)、全球領(lǐng)先的投資銀行巴克萊資本、巴克萊全球投資者有限公司、巴克萊財富管理公司、國際零售和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。

其中，投資銀行和投資管理業(yè)務(wù)（IBIM）包括巴克萊資本、巴克萊全球投資、巴克萊財富管理等部門的業(yè)務(wù)。

然而，2012年，巴克萊被爆出在2005-2009年期間存在操縱倫敦同業(yè)拆借利率的丑聞，前任首席執(zhí)行官鮑勃·戴蒙德引咎辭職，其接替者安東尼·詹金斯上任后對巴克萊銀行的業(yè)務(wù)部門進(jìn)行了大刀闊斧般的改革，對陷入丑聞的巴克萊投資銀行部門進(jìn)行整頓，加之此前的2009年，巴克萊銀行已經(jīng)將其旗下的巴克萊全球投資者有限公司出售給當(dāng)前全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德，一系列的改革措施之下，巴克萊銀行再次聚焦于傳統(tǒng)、沉悶的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。

雖然2008年全球金融危機(jī)讓雷曼兄弟、貝爾斯登等知名投資銀行退出了歷史舞臺，但也同時造就了一大批投資機(jī)構(gòu)，例如保爾森基金等，而巴克萊資本也是其中之一。

巴克萊：不斷擴(kuò)張兼并的產(chǎn)物

1690年，約翰·富瑞姆和托馬斯·克勞德在倫敦成立了一家公司，主要是為當(dāng)時倫敦繁盛的商業(yè)及皇家提供資金；1736年，富瑞姆的女兒與詹姆斯·巴克萊結(jié)婚，后者成為公司的合伙人，“巴克萊”出現(xiàn)在公司的名字中。

18世紀(jì)，英國是世界經(jīng)濟(jì)中心，倫敦的私人銀行業(yè)務(wù)非常發(fā)達(dá)，主要是為客戶保管黃金并向信譽(yù)良好的商人發(fā)放貸款，截至18世紀(jì)末，倫敦的私人銀行高達(dá)數(shù)百家。1896年，其中20家具有血緣、宗教及業(yè)務(wù)關(guān)系的銀行合并成立新的股份制銀行，由巴克萊家族負(fù)責(zé)經(jīng)營，新銀行共有182家支行，存款高達(dá)600萬英鎊。

此后，巴克萊銀行開始了永無止境的兼并收購行為，例如1905年兼并了波利瑟斯銀行、1916年，收購了聯(lián)合大陸銀行；1918年，巴克萊銀行與倫敦地區(qū)銀行及西南銀行的合并，使得其成為英國最大的五家銀行之一。

到了1926年，以“巴克萊”命名的銀行已經(jīng)多達(dá)1837家。在英國本土，巴克萊銀行的最后一次收購是在1969年，收購對象是成立于1831年的馬蒂斯銀行。

在英國之外，巴克萊銀行的收購行為始于1925年，當(dāng)年三家持有巴克萊銀行股份的銀行與巴克萊銀行的國際業(yè)務(wù)進(jìn)行合并，即殖民銀行、英國-埃及銀行和南非國家銀行；通過此次合并，新銀行的業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了非洲、中東地區(qū)和印度西部地區(qū)。

從中不難看出，巴克萊銀行從一開始的海外擴(kuò)張就帶有非常濃厚的殖民色彩。

巴克萊銀行名字的正式啟用開始于1954年，1981年該行成為華盛頓擔(dān)保和交易金額最大的外國銀行；1986年8月，巴克萊銀行在東京證券交易所上市，為第一家在東京上市的英國銀行；1986年9月，巴克萊銀行在紐約證券交易所上市。

根據(jù)Wind資訊，巴克萊銀行截至目前參股控股的公司近千家，僅100%控股的子公司就達(dá)到454家，其總資產(chǎn)自2007年以來的10年間一直高居1萬億英鎊以上，其中最高的2008年在2.05萬億英鎊。

瑞士聯(lián)邦理工學(xué)院曾經(jīng)對全球3700萬家公司的投資方或者股東進(jìn)行了匯總整理，對43060家跨國公司之間的交叉持股關(guān)系進(jìn)行了研究，并給出了一份控制全球40%財富的銀行名單，其中位居第一名的正是巴克萊銀行，而第二名是美國資本集團(tuán)公司，根據(jù)Wind資訊，美國資本集團(tuán)公司是巴克萊銀行的第一大股東，截至2017年2月20日的持股比例為6.91%。

然而，從巴克萊涉足的業(yè)務(wù)之廣及旗下的子公司數(shù)量之多，也可以從側(cè)面反映出其在公司治理方面的難度，也正是基于這一點才導(dǎo)致了以后操縱利率丑聞事件的出現(xiàn)，足以說明其內(nèi)部治理及風(fēng)險控制方面的不足。

在操縱利率丑聞事件之后，巴克萊銀行對旗下的投資銀行及投資管理業(yè)務(wù)進(jìn)行了壓縮，并逐漸回歸其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，但這也同時導(dǎo)致其利潤額驟降，因為被削減的投資銀行業(yè)務(wù)利潤占到該行利潤的一半左右。

投行業(yè)務(wù)：成也蕭何，敗也蕭何

1986年，巴克萊銀行開始涉足投資銀行領(lǐng)域，旗下的投資銀行BZW于當(dāng)年成立，經(jīng)過一系列的兼并重組，發(fā)展成為后來的巴克萊資本銀行。然而，在成立后的前10年中，巴克萊資本的發(fā)展并不順利，還曾經(jīng)因為自營交易而虧損2.5億英鎊。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在1996年。華爾街金融大鱷鮑勃·戴蒙德被任命為巴克萊資本的首席執(zhí)行官。在他的帶領(lǐng)下，巴克萊資本逐漸退出了新股發(fā)行和企業(yè)并購領(lǐng)域，專注于債務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險管理和融資，以歐洲為重點，業(yè)務(wù)遍及全球。

戴蒙德的這一轉(zhuǎn)變可謂恰到好處，當(dāng)時歐洲正處于從政府主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)向私人經(jīng)濟(jì)的過渡期，而在歐洲社會非常重要的養(yǎng)老金資產(chǎn)正在從非基金型養(yǎng)老金轉(zhuǎn)變?yōu)榛鹦宛B(yǎng)老金，因此需要建立相關(guān)的債券交易市場。也正因此，巴克萊資本獲得了迅速發(fā)展，很快就在全球22個國家雇傭了8000名員工，其各項關(guān)鍵指標(biāo)排名都位于歐洲前列。

為實現(xiàn)業(yè)務(wù)的全球化，巴克萊資本開始向美國進(jìn)軍，并在2003年承銷了108筆美元交易，而上一年僅為35筆，2001年還是一片空白。endprint

時間進(jìn)入2008年，肇始于2007年的美國次貸危機(jī)此時已經(jīng)發(fā)展成為一場席卷全球的金融風(fēng)暴，貝爾斯登和雷曼兄弟等知名投資銀行相繼破產(chǎn)，也讓資本市場對銀行業(yè)的信心蕩然無存，導(dǎo)致銀行信用違約掉期的息差飆漲。

但是，從另一方面來說，這場金融風(fēng)暴也讓保爾森等一眾對沖基金行業(yè)的大鱷嘗到了甜頭，而在美國已經(jīng)有了五年積累的巴克萊資本可謂恰逢其時。

2008年9月，美國法院批準(zhǔn)巴克萊銀行收購雷曼兄弟的核心業(yè)務(wù)，包括其在北美洲的投資銀行及資本市場業(yè)務(wù)，交易額11.4億英鎊，涵蓋1萬名員工、紐約總部大樓、部分交易的資產(chǎn)和負(fù)債等。

通過此次收購，巴克萊銀行一夜之間躍居美國的頂級銀行序列。根據(jù)財經(jīng)網(wǎng)站Dealogic的統(tǒng)計，截至當(dāng)年10月份，收購雷曼核心業(yè)務(wù)使得巴克萊資本在美國投資銀行業(yè)的排名從第13位升至第4位，全球排名則由第15位躍居第5位。

巴克萊資本此次收購可謂名利雙收，時任巴克萊資本總裁杰瑞·德·米賽爾表示，雷曼的業(yè)務(wù)可以在研究、交易和開發(fā)投資等方面給予巴克萊資本必要的幫助。

由于聲譽(yù)日隆，巴克萊此后的業(yè)務(wù)做得風(fēng)生水起，2011年被《國際金融評論》列為“2011年年度最佳投行”。

然而，天有不測風(fēng)云，剛剛拿到年度最佳投行桂冠的巴克萊資本轉(zhuǎn)年就被爆出曾經(jīng)在2005-2009年間操縱倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR）。

英國金融服務(wù)監(jiān)管局指出，巴克萊資本的交易員在2005-2009年間先后257次向LIBOR報價員請求人為更改利率，試圖通過人為抬高或者降低利率估值而影響LIBOR的最終水平，旨在增加其在衍生品交易中的盈利或者降低損失，并在2012年6月27日向巴克萊銀行開出金額達(dá)2.9億英鎊的歷史性高額罰單。

丑聞被爆出后，已經(jīng)升任巴克萊銀行首席執(zhí)行官的鮑勃·戴蒙德辭職，繼任者安東尼·詹金斯迫于股東及政治壓力有意整頓負(fù)責(zé)投資銀行的部門——巴克萊資本；但是，根據(jù)年報，投行業(yè)務(wù)在2011年為巴克萊銀行貢獻(xiàn)了53%的凈利潤，削減或者剝離投行業(yè)務(wù)將令巴克萊銀行元氣大傷。

2013年，巴克萊資本的股本回報率為8.2%，已經(jīng)低于其資金成本，而成本與收入之比則從39.6%上升到了43.2%，稅前利潤驟降三成以上，就是在這樣的背景下，巴克萊資本仍決定將當(dāng)年的年終獎總額提高10%至24億英鎊，此舉遭致廣泛批評，并導(dǎo)致巴克萊銀行最終在2014年5月裁減全球投行業(yè)務(wù)的7000個工作崗位，并將該部門約4000億英鎊資產(chǎn)中的大部分轉(zhuǎn)移至一家“壞賬銀行”。

自此，英國這家曾經(jīng)有希望與華爾街同行一決高下的投行成為絕響。endprint