國(guó)外數(shù)字貨幣發(fā)行及監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)借鑒

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，數(shù)字貨幣在全球范圍內(nèi)迅速崛起，國(guó)際主流經(jīng)濟(jì)體競(jìng)相開(kāi)展數(shù)字貨幣研究，部分國(guó)家甚至已經(jīng)開(kāi)始嘗試發(fā)行法定數(shù)字貨幣，并建立了相關(guān)監(jiān)管措施。目前，我國(guó)法定數(shù)字貨幣處于研發(fā)和攻堅(jiān)階段，總結(jié)數(shù)字貨幣發(fā)行管理機(jī)制的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)建立我國(guó)法定數(shù)字貨幣管理模式具有借鑒意義。

國(guó)外法定數(shù)字貨幣發(fā)行框架特點(diǎn)

當(dāng)今，已經(jīng)開(kāi)展法定數(shù)字貨幣發(fā)行測(cè)試且發(fā)行機(jī)制比較成熟的是英國(guó)、加拿大和新加坡。各國(guó)央行推出的法定數(shù)字貨幣發(fā)行框架主要具有以下特點(diǎn)：一是推動(dòng)中心化發(fā)行，保障使用安全。無(wú)論是英國(guó)的RSCoin、加拿大的CADcoin，還是新加坡的SGD，都是由國(guó)家主導(dǎo)發(fā)行數(shù)字貨幣，國(guó)家銀行作為法定數(shù)字貨幣發(fā)行的唯一權(quán)威中心。二是保持開(kāi)放的態(tài)度，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新。作為一種顛覆式的支付方式，數(shù)字貨幣本身就包含很多新的計(jì)算機(jī)技術(shù)（密碼、算法、編程等）。三是統(tǒng)籌資源，建立相互聯(lián)絡(luò)機(jī)制。在研究和籌劃發(fā)行法定數(shù)字貨幣過(guò)程中，與商業(yè)銀行、咨詢公司和高校等機(jī)構(gòu)合作研究開(kāi)發(fā)，統(tǒng)籌并合理利用資源，達(dá)到事半功倍的效果。

國(guó)外如何實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管

中國(guó)虛擬貨幣全面進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)期，而縱觀全球，越來(lái)越多的國(guó)家將比特幣納入監(jiān)管范圍之內(nèi)，但態(tài)度還是頗為不同的，總體來(lái)看，日本、新加坡、英國(guó)、澳大利亞對(duì)比特幣較為友好；美國(guó)的情況比較復(fù)雜，各個(gè)州的態(tài)度不一；俄羅斯、泰國(guó)的態(tài)度經(jīng)歷了從嚴(yán)令禁止到逐步放松。

美國(guó)：牌照化管理

美國(guó)由于實(shí)施聯(lián)邦制，各個(gè)州對(duì)待比特幣的態(tài)度有所不同，比如華盛頓州比較嚴(yán)格，2017年4月通過(guò)了5031號(hào)法案，規(guī)定了數(shù)字貨幣交易所需要申請(qǐng)牌照，同時(shí)要求獨(dú)立第三方審核，并要求購(gòu)買(mǎi)一定金額的“風(fēng)險(xiǎn)保證債券”，這個(gè)保證金大小與其前一年進(jìn)行的交易額相關(guān)。這也導(dǎo)致大批比特幣公司脫離華盛頓州，去往相對(duì)沒(méi)有管制的特拉華等州。美國(guó)其他州也在積極對(duì)比特幣交易平臺(tái)實(shí)施牌照化管理。2015年9月份，波士頓創(chuàng)業(yè)公司Circle獲得了第一張Bit License，但在2016年12月份，該公司宣布放棄比特幣交易所業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而將重點(diǎn)放在支付方面。后來(lái)，紐約州金融服務(wù)部（NYDFS）正式授予加密貨幣交易所Coin base在該州經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的許可證Bit License。除了Bit License，NYDFS向比特幣創(chuàng)業(yè)公司Gemini信托公司和it Bit信托公司授予了銀行執(zhí)照。對(duì)于比特幣的一些衍生金融產(chǎn)品，美國(guó)不同監(jiān)管部門(mén)的態(tài)度也不一樣。比如2017年早些時(shí)候，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）以市場(chǎng)缺乏監(jiān)管為由駁回了兩個(gè)比特幣ETF的申請(qǐng)，但也同意了發(fā)起人繼續(xù)申請(qǐng)。而2017年7月25日，加密貨幣交易平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商LedgerX LLC 獲得美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的批準(zhǔn)，正式成為一家受美國(guó)聯(lián)邦監(jiān)管的合法數(shù)字貨幣交易所及衍生品合約清算所。

從監(jiān)管部門(mén)看來(lái)，各州負(fù)責(zé)比特幣監(jiān)管的部門(mén)也有所不同，比如紐約州是NYDFS，伊利諾伊州是財(cái)政與專(zhuān)業(yè)監(jiān)管部（IDFPR）。全國(guó)層面，2017年7月26日， SEC表示數(shù)字代幣的發(fā)售（即ICO）“受聯(lián)邦證券法的管制”，但是沒(méi)有對(duì)比特幣這種虛擬貨幣提出監(jiān)管意見(jiàn)。而早在2013年，美國(guó)財(cái)政部金融犯罪執(zhí)法系統(tǒng)（fincen）曾發(fā)布指南，明確指出不能因?yàn)樘摂M貨幣不是真實(shí)的貨幣，其相關(guān)主體就能逃脫貨幣轉(zhuǎn)移服務(wù)法的監(jiān)管。

日本：認(rèn)定比特幣為合法支付方式

2017年4月1日，日本國(guó)內(nèi)對(duì)修訂過(guò)的《支付服務(wù)法案》正式生效，比特幣作為虛擬貨幣支付手段合法性得到承認(rèn)。這個(gè)修正法案還對(duì)《犯罪收益轉(zhuǎn)移預(yù)防法案》進(jìn)行了修訂，要求比特幣交易所實(shí)施比目前更加嚴(yán)格的KYC政策（即Know your customer，了解你的客戶政策，指對(duì)賬戶持有人的強(qiáng)化審查，了解資金來(lái)源合法性，是反洗錢(qián)用于預(yù)防腐敗的制度基礎(chǔ)）。交易所必須開(kāi)始核查開(kāi)戶用戶的身份，保管交易記錄，并且向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告可疑交易。 此外，在央行入駐中國(guó)比特幣交易所，并要求交易所收取交易費(fèi)用之后，7月1日，日本新版消費(fèi)稅正式生效，比特幣交易正式不再需要繳納8%的消費(fèi)稅。也就是說(shuō)，日本政府已經(jīng)批準(zhǔn)免除數(shù)字貨幣交易稅，包括比特幣。

在日本，比特幣的主要監(jiān)管者是日本金融服務(wù)局（FSA）和日本央行（BOJ）。

新加坡：不干預(yù)商戶接收比特幣

新加坡在2013年時(shí)就表態(tài)，將比特幣等同于商品處理。其稅務(wù)局表示，當(dāng)比特幣被出售或者對(duì)商品進(jìn)行支付的時(shí)候收取一定賦稅。如果有人想要出售所持有的加密貨幣，那么這些加密貨幣也將適用于25%資本利得稅規(guī)定。同時(shí)，交易加密貨幣的交易所也將必須收取17%的增值稅（VAT），然后上交給政府，同時(shí)還有企業(yè)所得稅。2016年，新加坡金融管理局（MAS）宣布了一項(xiàng)對(duì)于新加坡幾類(lèi)特定數(shù)字貨幣企業(yè)的監(jiān)管計(jì)劃，要求比特幣公司在經(jīng)營(yíng)中必須確認(rèn)顧客的身份，并對(duì)可疑交易進(jìn)行上報(bào)，以遏制其違法活動(dòng)。但新加坡金管局也表示，不對(duì)在商業(yè)活動(dòng)中接受比特幣的行為進(jìn)行監(jiān)管，當(dāng)權(quán)者不應(yīng)該干涉是否在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中使用比特幣的商業(yè)決定。

2017年8月1日，新加坡金融管理局（MAS）表明，如果數(shù)字代幣構(gòu)成證券與期貨法案（SFA）中監(jiān)管的產(chǎn)品，其發(fā)售或發(fā)行將受金融管理局的監(jiān)管。

英國(guó)：沙盒制度容錯(cuò)

英國(guó)對(duì)比特幣的態(tài)度應(yīng)該是最友好的幾個(gè)國(guó)家之一了。英國(guó)央行曾表示，該行將使用數(shù)字貨幣背后的技術(shù)概念（也就是區(qū)塊鏈技術(shù)）來(lái)對(duì)其進(jìn)行更多的監(jiān)管，并提供新方式來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。此外，英國(guó)并未對(duì)比特幣進(jìn)行大量監(jiān)管，也沒(méi)有要求貫徹KYC（認(rèn)識(shí)你的用戶）、AML（反洗錢(qián)法）原則。

英國(guó)的監(jiān)管主體是央行（BOE）和英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）。FCA對(duì)于金融科技還有沙盒監(jiān)管制度，可以容錯(cuò)。

澳大利亞：減輕比特幣交易稅

2017年7月1日，澳大利亞的比特幣立法生效，在該國(guó)的比特幣交易的交易稅將更低。專(zhuān)業(yè)提供GST退費(fèi)服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)Easy GST Refunds解釋說(shuō)，“澳大利亞商品與服務(wù)稅（GST）就等同于其他國(guó)家的消費(fèi)稅?！?澳大利亞政府終于兌現(xiàn)了承諾，在2017-2018年預(yù)算中宣布數(shù)字貨幣交易將不再需要重復(fù)繳稅。“從7月1日起，購(gòu)買(mǎi)數(shù)字貨幣將不再屬于GST的范圍，允許數(shù)字貨幣被當(dāng)中貨幣一樣用于GST用途。”

此前，使用比特幣的澳大利亞消費(fèi)者需要繳納兩次GST：一次是在購(gòu)買(mǎi)比特幣時(shí)，另一次是在使用比特幣兌換其他商品和服務(wù)時(shí)。

俄羅斯：從禁止到立法監(jiān)管

2014年2月，俄羅斯總檢察院（Russian Prosecutor General）辦公室發(fā)表聲明，明確禁止在俄羅斯境內(nèi)使用比特幣，“俄羅斯聯(lián)邦的官方貨幣是盧布。禁止引入其他貨幣單位和金錢(qián)代用品?！?但之后俄羅斯又經(jīng)歷了動(dòng)搖，2017年4月，俄羅斯財(cái)政部副部長(zhǎng)Alexey Moiseev表示俄羅斯有可能會(huì)在2018年視定加密貨幣為合法，此后在這位副部長(zhǎng)又表態(tài)，可能禁止“不符合資質(zhì)”的普通散戶參與加密貨幣交易，政府將只允許合格的投資者購(gòu)買(mǎi)加密資產(chǎn)，理由是難防數(shù)字貨幣的龐氏騙局。今年3月，俄羅斯已完成《數(shù)字金融資產(chǎn)》（On Digital Financial Assets）聯(lián)邦法律的初稿，旨在對(duì)數(shù)字貨幣和 ICO 進(jìn)行監(jiān)管。其中規(guī)定了數(shù)字金融資產(chǎn)的創(chuàng)建、發(fā)行、存儲(chǔ)及流通過(guò)程中產(chǎn)生的關(guān)系，以及智能合約下各方權(quán)利需要履行的義務(wù)。此外，該草案還對(duì)數(shù)字貨幣和挖礦進(jìn)行了明確定義，同時(shí)合法化了挖礦行為。

對(duì)我國(guó)數(shù)字貨幣發(fā)行及監(jiān)管建議

完善法律制度 建立監(jiān)管框架

首先，通過(guò)立法形式確立中央銀行發(fā)行法定數(shù)字貨幣的合法地位，明確法定數(shù)字貨幣的法律界定。其二，確立監(jiān)管體系，包括行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻和推出機(jī)制，建議建立部際聯(lián)席會(huì)議機(jī)制，多部門(mén)協(xié)作聯(lián)動(dòng)，提高整體監(jiān)管能力。其三，采取“適度監(jiān)管”原則，保持監(jiān)管措施的靈活性，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的新?tīng)顩r。最后，在法律層面上，理順現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融法規(guī)與數(shù)字貨幣監(jiān)管法規(guī)之間的界定關(guān)系，依法依規(guī)加強(qiáng)對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行監(jiān)管。

強(qiáng)化技術(shù)升級(jí) 布局信息系統(tǒng)

進(jìn)一步完善基礎(chǔ)數(shù)據(jù)安全技術(shù)、交易安全技術(shù)和終端認(rèn)證技術(shù)等方面的建設(shè)；做好系統(tǒng)兼容性，不僅要考慮央行與商業(yè)銀行及個(gè)人的應(yīng)用對(duì)接，也要考慮到未來(lái)與社會(huì)各部門(mén)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的兼容性。

加強(qiáng)外部合作 實(shí)現(xiàn)共創(chuàng)多贏

建立與高校、商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)桿企業(yè)和專(zhuān)業(yè)咨詢公司協(xié)作平臺(tái)，吸收先進(jìn)技術(shù)和豐富經(jīng)驗(yàn)；借鑒國(guó)外先進(jìn)發(fā)行機(jī)制和技術(shù)基礎(chǔ)，加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)監(jiān)管，共享數(shù)字貨幣交易信息，優(yōu)化和改善我國(guó)金融創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

引入“云管理” 架構(gòu)“大數(shù)據(jù)監(jiān)管”

按照“建立由政府監(jiān)管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)共同參與的數(shù)字貨幣監(jiān)管體系”的原則，由監(jiān)管部門(mén)牽頭完善“監(jiān)管云”，其中“云”端包含數(shù)字貨幣運(yùn)行機(jī)制、交易體系的各項(xiàng)信息與數(shù)據(jù)（數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通和回收信息、用戶持有信息等）。同時(shí)，要將市場(chǎng)上流通的數(shù)字貨幣納入“監(jiān)管云”中，形成一個(gè)巨大的數(shù)字貨幣數(shù)據(jù)庫(kù)，充分運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)分析技術(shù)，實(shí)現(xiàn)“大數(shù)據(jù)監(jiān)管”，守住虛擬貨幣監(jiān)管底線。

做好虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)提示

建議有關(guān)部門(mén)針對(duì)民間數(shù)字貨幣市場(chǎng)亂象，積極組織在全社會(huì)開(kāi)展宣傳活動(dòng)，對(duì)假借數(shù)字貨幣或以所謂金融創(chuàng)新的名義從事非法集資和金融詐騙犯罪的典型案例進(jìn)行曝光，起到警示和教育作用。同時(shí)，也要從正面宣傳和普及數(shù)字貨幣概念和知識(shí)，引導(dǎo)社會(huì)公眾正確認(rèn)識(shí)數(shù)字貨幣的發(fā)展前景和意義，自覺(jué)抵御和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。