企業(yè)破產(chǎn)重整中的財務風險及規(guī)避研究

王俊杰

河北燕趙眾誠律師事務所，河北 石家莊 050000

一、企業(yè)破產(chǎn)重整程序分析

對于企業(yè)破產(chǎn)重整制度來說，其指的是可能或者已經(jīng)出現(xiàn)了破產(chǎn)的誘因，但是卻仍然希望再次重建的企業(yè)，在法院的有效引導和管理下，通過各方利害關系人進行協(xié)商，通過重整計劃，或者在法院的管理下，通過強制措施通過重整計劃，讓企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營重組、債務清理的目標，從而挽救企業(yè)，避免破產(chǎn)，讓企業(yè)獲得重生的一種法律制度。2006年8月，我國通過了《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》，有效規(guī)范我國企業(yè)破產(chǎn)重整行為。對于破產(chǎn)重整企業(yè)來說，其具有一定的負債壓力，原企業(yè)的股東權益也處于負值的狀態(tài)，而債權人自然享有相應的股權，此時，破產(chǎn)重整能夠在一定情況下改善經(jīng)營狀況。而相應程序啟動時，人民法院會依照職權指定相應的破產(chǎn)管理人，全面接管破產(chǎn)重整企業(yè)的財產(chǎn)，重新開展相應的生產(chǎn)活動，而人民法院以及債權人會議則對這些活動進行監(jiān)督。從我國的《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》法律規(guī)定來看，企業(yè)的破產(chǎn)重整需要對股東的權益進行重新調(diào)整，在實踐中會應用債券轉(zhuǎn)股、股權轉(zhuǎn)讓、股權置換等方法來調(diào)整。而該調(diào)整是針對股東的利益進行調(diào)整，因此要進行嚴格管控，設置相應的出資人組來進行表決。事實上，重整對于股東的利益往往會帶來不利的影響，因此出資人在很多時候是表決否定的，此時，如果股東利益調(diào)整方案是公平、合理的話，人民法院可以依照我國破產(chǎn)法的有關規(guī)定，通過重整方案，以保障債權人的利益。不僅如此，對于破產(chǎn)重整企業(yè)來說，其基本都存在負債，而重整程序賦予了企業(yè)負債豁免的規(guī)定，這一豁免并不是絕對的豁免，而是要結合客觀情況制定清償率，然后展開債務償還工作，對不能夠清償?shù)牟糠謩t根據(jù)法律規(guī)定進行豁免。由此可見，企業(yè)破產(chǎn)重整過程中，股東利益和債權人利益都會受到影響，因此會出現(xiàn)較大的財務風險，有效規(guī)避這些風險無意識充分保障企業(yè)破產(chǎn)重整程序能否順利開展的重要基礎。因此，加強對企業(yè)破產(chǎn)重整過程中財務風險的規(guī)避是非常有必要的。

二、企業(yè)破產(chǎn)重整中的財務風險表現(xiàn)

(一)破產(chǎn)管理人會面臨較大的財務監(jiān)督風險

我國《破產(chǎn)法》明確規(guī)定了破產(chǎn)管理人制度，負責對破產(chǎn)清算工作進行有效管理，承擔著諸如接管債務人財產(chǎn)、調(diào)查債務人財產(chǎn)狀況、管理和處分債務人的財產(chǎn)等責任，是破產(chǎn)程序中非常重要的角色。在相關工作開展過程中，如果破產(chǎn)管理人監(jiān)督和管理工作開展不到位，就會出現(xiàn)一些非常嚴重的財務風險，會出現(xiàn)債務清算不準確，出現(xiàn)財務結算偏差，債務的清理不合理，破產(chǎn)的財產(chǎn)安全得不到有效保障，應收賬款催討效果不佳等問題。破產(chǎn)管理人在管理過程中，需要充分保證整個重整計劃的合理性，要有效防止債務人可能出現(xiàn)的欺詐行為，避免這些行為對債權人的利益造成侵害。同時，債務人也可能會出現(xiàn)徇私舞弊的行為，對出資人和債權人的利益造成損害，因此，破產(chǎn)管理人應該強化對債務人執(zhí)行重整計劃的行為進行監(jiān)督和管理，如果相關工作不到位，就會讓很多財務風險出現(xiàn)，影響破產(chǎn)重整程序的開展質(zhì)量。

(二)破產(chǎn)重組人面臨較大的債務風險

從實踐情況來看，企業(yè)的財務報告往往并不能夠很好地反映出真實的財務狀況，一些企業(yè)在實際經(jīng)營過程中會出現(xiàn)相互抵押擔保融資、債務轉(zhuǎn)移、債務重組等行為，而這些信息往往并不能夠直觀地反映出來，因此會出現(xiàn)相應的財務風險。同時，重組方需要充分考慮被重整企業(yè)的盈利能力，分析是否存在盈利能力風險。企業(yè)可能會出現(xiàn)不實的資產(chǎn)讓重組方增加很多不合理的費用，同時，重組方也面臨著一定的償債風險，如果重組方想要有效救活被重整企業(yè)，其在清償債務的資金就不能夠通過變賣破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)取得，而是應該重組方通過注資、投入等協(xié)議方式注入資金，這就會相應地增加重組的財務風險。

(三)企業(yè)破產(chǎn)重整中面臨的稅務風險

企業(yè)債務重組一般性稅務處理的要求是，債務人應當按照支付的債務清償額低于債務計稅基礎的差額，來確認債務重組所得，債權人應當按照收到的債務清償額低于債權計稅基礎的差額，確認債務重組損失。然而，破產(chǎn)重整可能會享受一些特殊的稅收政策，發(fā)生債權轉(zhuǎn)股權業(yè)務時，暫不確認所得或損失。同時，要分五年確認應納稅所得額。而債權人在破產(chǎn)重整過程中，會放棄部分債務，以此作為損失沖減當期應納稅所得額，且債務人也必定有破產(chǎn)重整被免除的債務是無償取得的收益，應相應地確認應納稅所得額。這一過程如果處理不當就會增加稅務支出，帶來不必要的稅務風險。

三、企業(yè)破產(chǎn)重整中的財務風險規(guī)避措施

(一)財務監(jiān)督風險的規(guī)避措施

要強化對破產(chǎn)企業(yè)的調(diào)查和分析，選取高素質(zhì)的行業(yè)專家、特定業(yè)務專家以及財務專家、法律專家、人力資源專家等人才，在對目標企業(yè)做出投資決策前全面對該企業(yè)進行了解，綜合做出評判，確定更加合理的交易方式，避免存在財務風險。同時，要強化財務專業(yè)人對目標企業(yè)財務狀況進行審閱和分析，充分掌握被重整企業(yè)的盈利能力、削減成本的能力、優(yōu)化流程潛力等信息，要強化對企業(yè)財務報表的標準化處理，有效調(diào)整不合理的費用、不合理的會計政策措施，對于存在的不實資產(chǎn)進行合理調(diào)整。此外，還要有效規(guī)避員工安置風險，進行良好的溝通交流，制定更加合理的職工薪酬福利體系，同時強化對企業(yè)核心人員流失風險的規(guī)避和管控，全面了解企業(yè)的能力、薪酬競爭力等多種信息，制定針對性的激勵手段，留著這些核心人員，避免人才的流失。

(二)債務風險的規(guī)避措施

在重整程序開展過程中，重組方需要強化管理，對于債務清償?shù)谋壤?、順序、方式以及期限等進行全面的掌控，避免出現(xiàn)不必的法律風向。同時，重組方需要進一步強化對融資風險的管控，制定合理的重組方案，然后在此基礎上形成更加客觀的現(xiàn)金計劃，結合客觀實際情況來規(guī)劃投資和融資的預算，不但要充分保證投資所需要的現(xiàn)金，也需要在重組融資的過程中，有效規(guī)避資本結構以及財務杠桿產(chǎn)生的風險，提升財務管理質(zhì)量。

(三)稅務風險的規(guī)避措施

要有效規(guī)避稅務風險，充分結合財稅〔2009〕60號文件中提到的特殊性稅務處理規(guī)定，財稅〔2009〕60號文件中，企業(yè)債務重組一般性稅務處理的要求是，債務人應當按照支付的債務清償額低于債務計稅基礎的差額，來確認債務重組所得，債權人應當按照收到的債務清償額低于債權計稅基礎的差額，確認債務重組損失，將存在的債務部分轉(zhuǎn)為股權，而債務人和債權人可以不確認所得或者損失。同時，對于擬破產(chǎn)重整的企業(yè)，進行必要的整體拍賣清算，統(tǒng)一采取一般性稅務處理或特殊性稅務處理，從而有效降低稅務風險。

四、結語

在企業(yè)破產(chǎn)重整過程中，企業(yè)由于資產(chǎn)的不穩(wěn)定或者存在的負債情況都在一定程度上提升了財務風險。雖然我國相關法律規(guī)定了針對性的管理措施，但是在實踐應用中仍然會存在較大的財務風險，對企業(yè)破產(chǎn)重整工作的開展帶來了不利的影響，因此強化企業(yè)破產(chǎn)重整中的財務風險規(guī)避是非常有必要的，要有效規(guī)避財務風險、人力資源風險以及稅務風險，為企業(yè)破產(chǎn)重整程序的開展提供必要的支持。

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