現(xiàn)金流量分析在公司理財(cái)中的應(yīng)用

宋曉紅

摘要：現(xiàn)金流量則反映的是公司現(xiàn)金流入與流出關(guān)系，與之相比，利潤僅是賬本數(shù)據(jù)，易受到人為原因影響。公司的現(xiàn)金流量能詳細(xì)地體現(xiàn)出該公司的支付能力及債務(wù)償還能力。所以當(dāng)前環(huán)境下，公司運(yùn)營要注重公司的現(xiàn)金流量。本文分析了公司現(xiàn)金流量分析的現(xiàn)實(shí)意義，結(jié)合現(xiàn)金流量分析的主要內(nèi)容，提出了保障現(xiàn)金流量在公司理財(cái)中的具體措施。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；公司理財(cái)；償債能力

一、引言

從公司的角度出發(fā)，負(fù)債率較低，企業(yè)資本中自有資本占的比重大，現(xiàn)金流量狀況好的公司，通常經(jīng)營效益好，有更強(qiáng)的抵御經(jīng)濟(jì)危險(xiǎn)的能力。這類公司容易獲得投資人的支持，從而迅速發(fā)展。分析現(xiàn)金流量能了解公司的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是公司長期穩(wěn)定發(fā)展的重要前提，在公司財(cái)務(wù)監(jiān)管中起著重要的作用。

二、現(xiàn)金流量分析的概念

1.現(xiàn)金流量分析的概述

現(xiàn)階段主要采用現(xiàn)金流量表來體現(xiàn)公司的現(xiàn)金流量情況，并且輔助配套的方法和指標(biāo)來分析公司的現(xiàn)金流量。而現(xiàn)金流量分析更廣闊的方面指通過分析公司現(xiàn)金的流入流出、結(jié)余和變動來管理和控制公司現(xiàn)有的現(xiàn)金狀況。通過編制科學(xué)的現(xiàn)金流量表，有效預(yù)估企業(yè)的經(jīng)營狀況、變現(xiàn)能力和負(fù)債能力，準(zhǔn)確判斷企業(yè)的未來發(fā)展方向，且能給企業(yè)的管理經(jīng)營者提供依據(jù)制定合理的決策。

分析現(xiàn)金流量的意義在于通過研究現(xiàn)金流入、流出，能夠反映公司的變現(xiàn)能力和支付能力，從而確認(rèn)公司當(dāng)期的收益，還能體現(xiàn)公司的籌資能力，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)艱難時的應(yīng)變能力，可以了解公司的經(jīng)營效率和現(xiàn)金利用率。

2.與利潤相比現(xiàn)金流量分析的意義

計(jì)算利潤采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，而現(xiàn)金則以收付實(shí)現(xiàn)制作為基礎(chǔ)。由于計(jì)算方式的差別，兩者用于表現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營狀況時存在差異。在如今固定資產(chǎn)普遍存在情況之下，公司利潤上升未必代表著現(xiàn)金流入。同樣的費(fèi)用增加，也未必意味著現(xiàn)金的流出。作為體現(xiàn)公司財(cái)務(wù)增長狀況的指標(biāo)之一，現(xiàn)金與利潤既存在著相同性，同時也存在區(qū)別。

公司作為謀利主體，其核心目標(biāo)是獲取利潤。很多公司盡管從賬面上體現(xiàn)的利潤盈余，卻因?yàn)闊o力清償?shù)狡趥鶆?wù)卷入財(cái)務(wù)危機(jī)，無法避免破產(chǎn)清算的厄運(yùn)。與之相反的有些公司賬面利潤表現(xiàn)一般，卻因其現(xiàn)金流量狀態(tài)良好，有很強(qiáng)的支付能力和償債能力從而獲得了投資者的“青睞”，良好的發(fā)展。從其深層因素的分析，得出結(jié)論，由于利潤與現(xiàn)金的計(jì)算差異，現(xiàn)金流量分析在公司監(jiān)管中意義重大。

三、企業(yè)現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容

1.償債能力分析

公司的償債能力與公司在債務(wù)到期前能否獲取足夠的現(xiàn)金凈流向息息相關(guān)，采用資產(chǎn)負(fù)債與凈現(xiàn)金流量的指標(biāo)進(jìn)行對比分析，以流動比率等指標(biāo)作為補(bǔ)充，對企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析。其中的主要指標(biāo)是：

（1）現(xiàn)金償債能力比率=一定時期內(nèi)現(xiàn)的金凈流量/期限內(nèi)的負(fù)債總額，可以反映公司現(xiàn)金凈流量來償還其債務(wù)的能力，現(xiàn)實(shí)角度看，動態(tài)反映由公司經(jīng)營、籌資、投資等經(jīng)濟(jì)活動所獲取現(xiàn)金流量與償債能力大小，分析近期債務(wù)的償還能力。

（2）現(xiàn)金償債能力比率大于1，代表公司償債能力較強(qiáng)，該比率過于低表明公司財(cái)務(wù)困難，債務(wù)償難以保證。但是如果比率遠(yuǎn)大于1，雖表明公司有足夠的償債能力，但同時體現(xiàn)了公司的現(xiàn)金獲利性低，現(xiàn)金沒有充分有效利用，造成資源浪費(fèi)。

2.周轉(zhuǎn)現(xiàn)金能力分析

公司能否擁有持續(xù)性的現(xiàn)金流量與公司經(jīng)營管理者對管理戰(zhàn)略和決策的理解關(guān)系緊密。我們分析公司中決策與戰(zhàn)略對企業(yè)現(xiàn)金凈流量造成的影響，需要掌握公司在周轉(zhuǎn)能力的分析。主要指標(biāo)有：

（1）現(xiàn)金與投資比率=本期賺取的可重復(fù)現(xiàn)金凈流量/本期支付的資本支出。如果指數(shù)大于1，則說明公司不需要增發(fā)債券及籌集長期貸款，可以維持現(xiàn)有的經(jīng)營規(guī)模。

（2）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=提供勞務(wù)和銷售貨物中收到的現(xiàn)金/本期現(xiàn)金的占用的平均額度。此項(xiàng)指標(biāo)是考察公司管理、策劃能力的指標(biāo)。正常情況下，該比例越高就說明公司資本流動越快、現(xiàn)金的利用率高。

四、實(shí)施現(xiàn)金流量分析的具體措施

現(xiàn)金流量分析對于一些公司來說，難以快速、合理地施行，這不僅是技術(shù)方面不足，同時暴露了管理者對現(xiàn)金流量的分析和了解不全面。因此，公司進(jìn)行現(xiàn)金流量研究的同時也需加強(qiáng)其認(rèn)知力度。通過宣傳的方式，可以讓經(jīng)營管理者和員工統(tǒng)一理念、增強(qiáng)理解，更好的促進(jìn)現(xiàn)金流量分析研究工作的開展。

1.建立現(xiàn)金流量預(yù)算管理制度

監(jiān)管現(xiàn)金流量預(yù)算的目的是增強(qiáng)現(xiàn)金流量的監(jiān)管效率，是屬于控制經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一。普遍情況下依據(jù)“以收定支、成本花費(fèi)一致”的要求制定現(xiàn)金流量預(yù)算，采取零基預(yù)算的方法是公司規(guī)避防備經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要手段。

2.建立現(xiàn)金流量目標(biāo)管理制度

公司對于現(xiàn)金流量的管理在一定時期內(nèi)應(yīng)至少做的及時還清到期債務(wù)且在較長周期內(nèi)公司對現(xiàn)金流量的管理應(yīng)該有有效性和目標(biāo)性。公司可以通過創(chuàng)建財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，如獲利性指標(biāo)、收益質(zhì)量指標(biāo)、流動性指標(biāo)等，使公司現(xiàn)金流量監(jiān)管能根據(jù)指標(biāo)成本監(jiān)管的方式進(jìn)行下去。

3.加強(qiáng)現(xiàn)金流量監(jiān)管體系

開展現(xiàn)金流量分析一定要有高效的監(jiān)管體系做保障，可以采取突擊和日常檢測結(jié)合的方式，配合提高處罰金起到警示的效果。在公司內(nèi)部主要由審計(jì)、財(cái)政、主管、檢查部門聯(lián)合執(zhí)行，對于違反現(xiàn)金流量管理規(guī)定的行為進(jìn)行處罰。

4.加強(qiáng)考核制度

考核制度是現(xiàn)金流量分析能否穩(wěn)定、長久推行的關(guān)鍵要素。其中業(yè)績評估包含現(xiàn)金流監(jiān)控報(bào)表、財(cái)務(wù)控制、資金運(yùn)作差異調(diào)研等。開展此項(xiàng)工作的為了能規(guī)避審計(jì)工作中的失誤，完善工作內(nèi)容。

五、結(jié)語

公司管理的核心是財(cái)務(wù)管理，其本質(zhì)是盡最大可能為公司獲得現(xiàn)金結(jié)余，所以現(xiàn)金流量管理分析是公司理財(cái)?shù)闹匾M成部分。公司的現(xiàn)金使用情況是公司發(fā)展的基礎(chǔ)，在評價(jià)公司的經(jīng)營情況時，現(xiàn)金流量發(fā)揮著比公司利潤更大的作用。深入研究公司現(xiàn)金流量狀況，能有效地為公司經(jīng)營者們提供運(yùn)營、管理等方面的信息。