論互聯(lián)網(wǎng)金融框架下小額貸款公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)

王亞琦

哈爾濱工程大學(xué)人文社會科學(xué)學(xué)院，黑龍江 哈爾濱 150001

一、互聯(lián)網(wǎng)金融框架下小額貸款公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新的動因

互聯(lián)網(wǎng)金融作為手段推進(jìn)了金融市場由傳統(tǒng)走向現(xiàn)代、由主體專業(yè)性走向主體全民性，作為金融產(chǎn)業(yè)的新興產(chǎn)物，小額貸款公司借助互聯(lián)網(wǎng)工具可以得到最大限度地?cái)U(kuò)張。現(xiàn)今互聯(lián)網(wǎng)金融的整體架構(gòu)并不穩(wěn)固，卻能夠與小額貸款公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新需求不謀而合，尤其是在相關(guān)法律規(guī)范尚不健全、體系不夠完善的情況下，利用傳統(tǒng)金融機(jī)制和現(xiàn)行法律規(guī)則的漏洞牟取利潤成為小額貸款公司借助互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的一條路徑。[1]值得注意的是，國家法律規(guī)范事實(shí)上已經(jīng)將小額貸款公司作為金融市場的重要一環(huán)納入到整體金融監(jiān)管的路徑中來，《中國人民銀行辦公廳關(guān)于小額貸款公司接入人民銀行征信系統(tǒng)及相關(guān)管理工作的通知》將小額貸款公司接入銀行征信系統(tǒng)；資產(chǎn)證券化的浪潮使得小額貸款公司實(shí)質(zhì)上也受到證監(jiān)會的管控；[2]一套源自銀監(jiān)會、中國人民銀行、證監(jiān)會權(quán)力體系的面向公司及客戶行為的金融監(jiān)管體系也初步落成。

綜合上述，小額貸款公司不可能單純地在國家預(yù)設(shè)的框架下行動，但是小額貸款公司又必須自主尋求發(fā)展道路，盡快擺脫政策性的桎梏而發(fā)展為信用導(dǎo)向。這一組矛盾的兩個因素此消彼長，由此基于互聯(lián)網(wǎng)框架的業(yè)務(wù)創(chuàng)新成為目前看來較為可行的新興路徑，具體而言有以下兩個方面：

(一)傳統(tǒng)金融框架下小額貸款公司的業(yè)務(wù)瓶頸

傳統(tǒng)金融發(fā)展模式自上而下均受到了互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，這也使得其僵化的發(fā)展模式、狹隘的競爭空間、羸弱的激勵效應(yīng)等弊病得以暴露；小額貸款公司自誕生之初便透露出從設(shè)定的框架中脫離出來的趨勢，隨著時(shí)間線的推移，國家對于小額貸款公司的定位是經(jīng)歷了“純粹非金融機(jī)構(gòu)的政策性工具→一定條件下可轉(zhuǎn)換為金融機(jī)構(gòu)的政策性工具→準(zhǔn)用金融規(guī)制手段的金融工具”。因此，金融規(guī)則對于小額貸款公司是適用的，傳統(tǒng)金融模式下，小額貸款公司的業(yè)務(wù)路徑基本為“國家財(cái)政撥款→農(nóng)戶貸款”，傳統(tǒng)金融視角下，小額貸款公司的可持續(xù)發(fā)展問題并不是一個金融過程問題，而是金融基礎(chǔ)問題——即大量民間資本注入需求與政策門檻問題。

因此，傳統(tǒng)金融模式無法析出小額貸款公司未來業(yè)務(wù)創(chuàng)新的問題，結(jié)論為：第一，傳統(tǒng)金融模式承認(rèn)小額貸款公司的金融性質(zhì)，但是否認(rèn)其獨(dú)有特性；第二，傳統(tǒng)金融模式將資本的雄厚力度作為小額貸款公司壯大與否的標(biāo)準(zhǔn)，加劇了法律規(guī)范與現(xiàn)實(shí)的沖突；第三，傳統(tǒng)金融模式將小額貸款公司的發(fā)展出路歸結(jié)到民間資本的注入上，忽視了當(dāng)前各個上位部門法的規(guī)制路徑。傳統(tǒng)金融模式僅僅將目光附著于小額貸款公司運(yùn)行的前半部分，進(jìn)行的是在用戶數(shù)量基本固定的情況下不斷擴(kuò)充資本的行為，僅有注入沒有輸出，小額貸款公司的資本并不流通，業(yè)務(wù)瓶頸并沒有被化解反而得到加強(qiáng)，與總體趨勢大相徑庭。

(二)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的創(chuàng)新激勵

在振奮人心和惶恐終日的時(shí)代過去后，人們對于互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知回歸理性，較為通行的結(jié)論為：互聯(lián)網(wǎng)金融并不引發(fā)金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，僅僅是在手段上、工具上加強(qiáng)了某些金融工具的作用。[3]法律對此做出的反應(yīng)也不可能是大規(guī)模的變動，僅僅是在解釋論、適用論和總體態(tài)度上加以謹(jǐn)慎和限縮即可。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融成為了小額貸款公司在業(yè)務(wù)創(chuàng)新上突破瓶頸的可行路徑，具體而言：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融重新激勵了競爭市場的活力；第二，小額貸款公司更多依賴的是用戶規(guī)模和流量，互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)模式與其正相適應(yīng)；第三，法律規(guī)范對于互聯(lián)網(wǎng)金融體現(xiàn)出極強(qiáng)的兼容性，小額貸款公司能夠自然而然融入法律規(guī)制體系之中而無需做出大量修改。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融框架下小額貸款公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)

(一)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對于規(guī)模金融經(jīng)濟(jì)新興發(fā)展路徑而言起到了開創(chuàng)性的作用，對于規(guī)模化、增量化需求濃重的小額貸款公司而言更為重要。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸搭建了人與人之間基于信任的資產(chǎn)流通，但是小額貸款公司的角色定位受到限制。事實(shí)上，由于小額貸款、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸具有數(shù)額小、交易量多的特點(diǎn)，一般將二者整合開來，例如人人貸，綜合來看，小額貸款公司借助P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式達(dá)成的業(yè)務(wù)創(chuàng)新具有以下特點(diǎn)：第一，法律規(guī)制手段復(fù)雜。由于業(yè)務(wù)的復(fù)雜性，小額貸款公司作為公司而言受到公司法的規(guī)制，其行為又不同層次受到金融法、財(cái)稅法、民法等的規(guī)制，行政法也是重要的規(guī)制手段；第二，利率非完全市場化，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸使得小額貸款公司從人民銀行以及銀監(jiān)會的完全監(jiān)督之下脫離，變?yōu)殚g接管控，但小額貸款公司又非完全的金融市場主體，故其利率變動呈現(xiàn)出非市場化的特征，[4]由此產(chǎn)生了的影響是監(jiān)管主體更為復(fù)雜，目前呈現(xiàn)的趨勢為由單一的銀行系統(tǒng)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行監(jiān)管為主的監(jiān)管模式。①

(二)小額貸款公司的電商小貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新

小額貸款以其低利率、低門檻、長周期等特點(diǎn)迅速在農(nóng)村地區(qū)普及，經(jīng)過多年的發(fā)展日漸形成較為成熟的模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，電商日漸形成新的金融參與主體，但其規(guī)?？傮w較小、數(shù)量較多、門檻較低，淘寶賣家、京東賣家、微店店主等均可以算入廣義的電商行列。電商本身就具有融資需求，但其自身的性質(zhì)限制了融資途徑。在此背景下，電商所屬的購物平臺也相繼推出了小額貸款業(yè)務(wù)，阿里巴巴的“阿里小貸”迄今為止已經(jīng)發(fā)展了6年有余，蘇寧、京東等電商也相繼推出了主要針對本平臺電商的小額貸款業(yè)務(wù)。

電商小貸往往是購物平臺集團(tuán)新設(shè)立公司專門從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)，成立的小額貸款公司資金主要來源于購物平臺集團(tuán)，利潤空間也主要是來自于利率、流量和大規(guī)模的用戶。[5]不同于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的引入，電商小貸對于小額貸款公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新可謂是質(zhì)的變化，著重體現(xiàn)在小額貸款由政策性工具脫離出來，成為企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性工具，面對的客戶也不再是絕對匿名、需要良好評估體系建構(gòu)信用層次的，而是相對匿名的，與企業(yè)發(fā)展具有同向性的電商，故此，其所面對的風(fēng)險(xiǎn)首先不是互聯(lián)網(wǎng)匿名性所導(dǎo)致的聲譽(yù)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，而是道德失穩(wěn)和信息失真的風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)語

基于以上闡述，傳統(tǒng)金融框架為小額貸款公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新設(shè)置了瓶頸，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展又為其業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來了新的發(fā)展契機(jī)與注入了新的發(fā)展激勵。作為二者在現(xiàn)今發(fā)展背景下的一種“矛盾產(chǎn)物”，小額貸款公司的發(fā)展必須進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，已有的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與電商小貸業(yè)務(wù)或能為其提供經(jīng)驗(yàn)上的借鑒，但必須要注意到的是，在進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新時(shí)，除相應(yīng)的法律風(fēng)險(xiǎn)外，道德與信息可能造成的風(fēng)險(xiǎn)也是小額貸款公司必須考慮到的因素。

[ 注 釋 ]

①目前，關(guān)于監(jiān)管模式的說法依然是一套變動的理論，大體按照“金融創(chuàng)新容忍、行為監(jiān)管、監(jiān)管一致性和消費(fèi)者保護(hù)的原則”進(jìn)行體系化建設(shè).