央行：2018年實(shí)施穩(wěn)健中性貨幣政策

中國人民銀行副行長易綱日前稱，2018年，人民銀行將實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，穩(wěn)妥推進(jìn)各項(xiàng)金融改革，探索和完善利率走廊機(jī)制，增強(qiáng)利率調(diào)控能力，加大市場決定匯率的力度，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。

易綱說，當(dāng)前消費(fèi)和外需總體平穩(wěn)，制造業(yè)產(chǎn)能出清、行業(yè)集中度提升和企業(yè)利潤改善較為明顯，已經(jīng)能夠看到我國經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量提高、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的趨勢，預(yù)計(jì)2018年中國經(jīng)濟(jì)仍有望保持平穩(wěn)增長。但也要看到，經(jīng)濟(jì)中仍存在一些問題和隱患，內(nèi)生增長動(dòng)力仍待強(qiáng)化，結(jié)構(gòu)調(diào)整任重道遠(yuǎn)，債務(wù)和杠桿水平還處在高位，資產(chǎn)泡沫“堰塞湖”的警報(bào)尚不能完全解除，金融亂象仍然存在，金融監(jiān)管構(gòu)架還有待進(jìn)一步完善。

易綱指出，2018年是貫徹黨的十九大精神的開局之年，也是實(shí)施“十三五”規(guī)劃承上啟下的關(guān)鍵一年，人民銀行將實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理穩(wěn)定，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，守住風(fēng)險(xiǎn)底線，積極推動(dòng)金融改革，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，繼續(xù)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

一是保持貨幣政策的穩(wěn)健中性，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，應(yīng)當(dāng)更注重經(jīng)濟(jì)的發(fā)展質(zhì)量，而非一味地追求增長速度，已不再適宜粗放式的增長模式，不能依靠貨幣信貸的“大水漫灌”來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。人民銀行將根據(jù)調(diào)控需要和流動(dòng)性形勢變化，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，進(jìn)一步增強(qiáng)流動(dòng)性管理的靈活性和有效性，保持銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定。

二是健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。本輪國際金融危機(jī)之前，主流央行政策框架以貨幣政策為核心，但貨幣政策作為總需求管理工具，在維護(hù)金融穩(wěn)定方面有一定局限性。宏觀審慎政策則直接作用于金融體系本身，側(cè)重于抑制金融體系的順周期波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)跨市場傳染，維護(hù)金融體系穩(wěn)定。二者的協(xié)同互補(bǔ)能夠有效應(yīng)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，把保持幣值穩(wěn)定和維護(hù)金融穩(wěn)定更好地結(jié)合起來。人民銀行將進(jìn)一步完善宏觀審慎政策框架，探索將影子銀行、房地產(chǎn)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等納入宏觀審慎政策框架，將同業(yè)存單、綠色信貸業(yè)績考核納入MPA考核，優(yōu)化跨境資本流動(dòng)宏觀審慎政策，對資本流動(dòng)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。

三是適當(dāng)發(fā)揮貨幣信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。人民銀行將落實(shí)好對普惠金融領(lǐng)域貸款達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)的相關(guān)工作。繼續(xù)運(yùn)用信貸政策支持再貸款、再貼現(xiàn)、PSL等工具支持引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。加大對深度貧困地區(qū)的扶貧再貸款支持力度。

四是繼續(xù)穩(wěn)妥推進(jìn)各項(xiàng)金融改革，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革對于優(yōu)化資源配置具有重大意義，是以市場化方式推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”的重要一環(huán)。人民銀行將按照“放得開、形得成、調(diào)得了”的基本要求，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革，提高金融資源配置效率，完善金融調(diào)控機(jī)制。進(jìn)一步督促金融機(jī)構(gòu)健全內(nèi)控制度，增強(qiáng)自主合理定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，從提高金融市場深度入手繼續(xù)培育市場基準(zhǔn)利率和完善國債收益率曲線，不斷健全市場化的利率形成機(jī)制。探索和完善利率走廊機(jī)制，增強(qiáng)利率調(diào)控能力，進(jìn)一步疏通央行政策利率向金融市場及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)。

關(guān)于人民幣匯率，易綱表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，人民幣匯率有條件繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，當(dāng)然國內(nèi)外市場還存在不確定性。在此背景下，人民幣匯率雙向波動(dòng)將成為常態(tài)。匯率能夠發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)“自動(dòng)穩(wěn)定器”的作用，人民幣匯率形成機(jī)制市場化改革的有序推進(jìn)和匯率彈性的增強(qiáng)能夠有效提升我國經(jīng)濟(jì)金融體系應(yīng)對外部沖擊的韌性。人民銀行將繼續(xù)深化人民幣匯率形成機(jī)制改革，完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，加大市場決定匯率的力度，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位。