外匯儲(chǔ)備助推金融改革的收益

梁嘉偉

摘 要：金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，因此必須通過金融改革以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而利用外匯儲(chǔ)備助推金融改革是其方式之一，本文將主要介紹其主要實(shí)現(xiàn)方式——注資國內(nèi)商業(yè)銀行、成立主權(quán)財(cái)富基金、建立區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。在此基礎(chǔ)之上，對(duì)外匯儲(chǔ)備助推金融改革的收益進(jìn)行論述。其中，收益主要包括提高外匯儲(chǔ)備收益，推動(dòng)金融行業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略布局。

關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備；金融改革；收益

外匯儲(chǔ)備又稱為外匯存底，是一個(gè)國家貨幣當(dāng)局持有并可以隨時(shí)兌換外國貨幣的資產(chǎn)。2006年，中國超過日本成為世界最大的外匯儲(chǔ)備國。如何利用好如此規(guī)模的外匯儲(chǔ)備是關(guān)切國家利益的問題。而利用外匯儲(chǔ)備助推金融改革就是思路之一，本文將以此為角度，深入闡述。外匯儲(chǔ)備助推金融改革的方式分為三類：利用外匯儲(chǔ)備注資國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)、成立主權(quán)財(cái)富基金及建立區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。

第一，注資國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)。根據(jù)入世承諾，2006年我國將開放銀行業(yè)，彼時(shí)國有銀行將與外資銀行展開競爭。而在2003年，國有銀行在整個(gè)世界排名較低，資本充足率與不良貸款率遠(yuǎn)不能滿足巴塞爾協(xié)議的要求，若此種狀況繼續(xù)下去，國有銀行將難以與外資銀行相抗衡，因而其急需資本金的注入來解決困難。但這筆錢究竟從何而來一時(shí)之間難以解決，一方面，當(dāng)時(shí)財(cái)政吃緊，根本無法拿出足夠的資金支持銀行，但同時(shí)，我國形成了高額的外匯儲(chǔ)備，如何高效利用這筆資金是需要解決的問題。在此情境之下，利用外匯儲(chǔ)備注資商業(yè)銀行這一政策應(yīng)運(yùn)而生。

2003年12月16日，中央?yún)R金公司成立，注冊資本為450億美元，來自國家外匯儲(chǔ)備。2003年12月30日，分別向兩家試點(diǎn)銀行——中國銀行和中國建設(shè)銀行注資各225億美元，各持有兩行100%的股份。通過匯金公司的注資，國有商業(yè)銀行在短期內(nèi)迅速改制上市，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>

第二，成立主權(quán)財(cái)富基金，是指由主權(quán)國家或地區(qū)建立和擁有的，資金來源于主權(quán)國家的政府財(cái)政盈余或貨幣當(dāng)局外匯儲(chǔ)備的金融投資工具。中國的主權(quán)基金為中國投資有限責(zé)任公司，簡稱為中投公司。

中投公司成立于2007年9月29日，注冊資本金為2000億美元，來源于中央財(cái)政，而中央財(cái)政采用發(fā)行特別國債的方式（經(jīng)由人大批準(zhǔn)），并通過向央行購買外匯完成對(duì)中投公司的注資，即其資本金實(shí)質(zhì)上是來源于國家外匯儲(chǔ)備。中投公司的宗旨是：實(shí)現(xiàn)國家外匯資金多元化投資，獲取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后較高的長期投資回報(bào)，以服務(wù)于國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和深化金融體制改革的需要。

第三，建立區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)國家。運(yùn)用外匯儲(chǔ)備提供資本金，建立區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)主要表現(xiàn)在亞投行及絲路基金的建立。

亞投行是一個(gè)由中國倡導(dǎo)建立的政府間性質(zhì)的亞洲多邊區(qū)域發(fā)展機(jī)構(gòu)，旨在支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，注冊資本為1000億美元，中國利用外匯儲(chǔ)備出資40%。該機(jī)構(gòu)不以盈利為目的，旨在促進(jìn)亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的完善并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。絲路基金有限責(zé)任公司于2014年12月29日注冊成立，首期資本金為100億美元，外匯儲(chǔ)備通過其投資平臺(tái)出資65億美元，通過以股權(quán)為主的多種市場化方式，投資于多個(gè)領(lǐng)域，投資期限比較長，追求收益和回報(bào)。

綜上，以上三種方式，可以利用外匯儲(chǔ)備推動(dòng)金融改革，而其中具體的收益將從如下角度進(jìn)行闡述。

首先，提高外匯儲(chǔ)備收益，數(shù)據(jù)如表1。

其次，推動(dòng)金融行業(yè)發(fā)展。外匯儲(chǔ)備作為一個(gè)國家的戰(zhàn)略性金融資源，其意義不僅僅局限于獲得較高的收益率，更在于保證整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康運(yùn)行，并推動(dòng)金融業(yè)的發(fā)展。

如前所述，匯金公司運(yùn)用450億來自外匯儲(chǔ)備的資本金注資商業(yè)銀行，幫助銀行在短時(shí)間內(nèi)擺脫不良資產(chǎn)率過高的現(xiàn)狀。而通過運(yùn)用外匯儲(chǔ)備注資，推動(dòng)了金融業(yè)的改革，有利于促進(jìn)國家金融體系的穩(wěn)定，并為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

最后，有利于實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略布局。全球性戰(zhàn)略布局主要體現(xiàn)在主權(quán)財(cái)富基金即中投公司的建立。中投公司成立后，在全球進(jìn)行了戰(zhàn)略性資源如能源、礦產(chǎn)、農(nóng)業(yè)等的投資，使得國家能夠控制更多的資源。

（作者單位：中國政法大學(xué)）

【參考文獻(xiàn)】

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