企業(yè)兼并動(dòng)因與相關(guān)政策

張琛

[提要] 本文著重分析企業(yè)兼并的動(dòng)因，探析政府在企業(yè)兼并中的原則，并探索政府關(guān)于企業(yè)兼并相關(guān)政策，以促進(jìn)企業(yè)兼并的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；兼并；動(dòng)因；政府政策

中圖分類號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2017年11月6日

一、企業(yè)兼并動(dòng)因

（一）消除國企虧損。在市場經(jīng)濟(jì)中，我國國有企業(yè)虧損比較嚴(yán)重，國有企業(yè)在市場上的競爭力也在不斷減弱。政府部門為了改變國有企業(yè)虧損的現(xiàn)象而采取企業(yè)兼并的措施，這也是我國政府制定企業(yè)兼并政策的最主要原因。企業(yè)兼并能夠增大國有企業(yè)的經(jīng)營壓力，使國有企業(yè)提高自身的盈利能力。并且，企業(yè)兼并能夠促進(jìn)資源的合理配置，使優(yōu)勢企業(yè)得到更多的經(jīng)濟(jì)資源。

（二）替代破產(chǎn)。企業(yè)破產(chǎn)會(huì)造成人民失業(yè)，社會(huì)動(dòng)蕩，尤其是國有企業(yè)的破產(chǎn)會(huì)嚴(yán)重影響國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國政府為了減少企業(yè)破產(chǎn)，穩(wěn)定社會(huì)局勢，對虧損企業(yè)予以一定的幫助。而企業(yè)兼并能夠替代企業(yè)破產(chǎn)，在增強(qiáng)優(yōu)勢企業(yè)的基礎(chǔ)上救助虧損企業(yè)，避免虧損企業(yè)破產(chǎn)。并且，企業(yè)兼并能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)重組，解決被兼并企業(yè)的債務(wù)、員工醫(yī)療、住房、養(yǎng)老等問題，進(jìn)而保證員工的工作，保持社會(huì)穩(wěn)定。

（三）實(shí)行大企業(yè)戰(zhàn)略。在國際化背景下，國際經(jīng)濟(jì)競爭越來越激烈，各國政府為了提高國際市場競爭力而積極發(fā)展大型集團(tuán)和大型跨國公司，推動(dòng)大型企業(yè)兼并以擴(kuò)大國際市場占有份額。我國民族工業(yè)在國際化發(fā)展中面臨巨大挑戰(zhàn)，需要政府實(shí)施大集團(tuán)戰(zhàn)略和大企業(yè)戰(zhàn)略，推動(dòng)企業(yè)兼并，發(fā)展大型跨國公司。因此，我國政府積極實(shí)施企業(yè)兼并以促進(jìn)大集團(tuán)和大型企業(yè)的發(fā)展，提高國際競爭力。

（四）提高國有資產(chǎn)運(yùn)行效率。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的之一就是要保證國有資產(chǎn)的保值和增值，而國有資產(chǎn)保值增值需要優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)布局。企業(yè)兼并能夠有效調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)布局，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值和增值，促進(jìn)國有資產(chǎn)在不同領(lǐng)域、不同地域之間的流動(dòng)，盤活國有資產(chǎn)存量，提高國有資產(chǎn)的利用效率。并且，在企業(yè)兼并的過程中，大多數(shù)企業(yè)都將國有資產(chǎn)運(yùn)行效率的提升作為企業(yè)兼并的重要目的，積極采取優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的相關(guān)措施。

（五）借殼上市。借殼上市指非上市公司通過兼并上市公司實(shí)現(xiàn)原有企業(yè)上市的行為。企業(yè)上市能夠通過股票發(fā)行來獲取社會(huì)資金，并通過股票轉(zhuǎn)送提高企業(yè)的盈利。并且，企業(yè)上市能夠獲得政府的財(cái)政、金融、稅收等方面的政策支持。在企業(yè)兼并中，非上市企業(yè)看中了上市公司的上市資格，并憑借上市公司的上市資格來實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市?，F(xiàn)階段，我國企業(yè)兼并中借殼上市現(xiàn)象比較普遍，而且有著較大的投機(jī)性。

（六）減免銀行債務(wù)。企業(yè)兼并能夠減免企業(yè)的銀行債務(wù)，是我國政府鼓勵(lì)企業(yè)兼并擴(kuò)損企業(yè)的重要原因。尤其是我國國有企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中虧損十分嚴(yán)重。而企業(yè)兼并能夠減免虧損企業(yè)的銀行債務(wù)，避免企業(yè)破產(chǎn)，盤活國有資產(chǎn)。例如，武漢海爾在經(jīng)營過程中虧損比較嚴(yán)重，青島海爾需要擴(kuò)大生產(chǎn)而兼并了武漢海爾，并在很短的時(shí)間內(nèi)還清了武漢海爾的債務(wù)，使武漢海爾免于破產(chǎn)，盤活了大量過剩資產(chǎn)。

（七）獲得土地使用權(quán)。國有企業(yè)在建立過程中無償使用土地，沒有將土地列入資產(chǎn)負(fù)債表中。而法律規(guī)定只有在企業(yè)破產(chǎn)、解散或者合并的時(shí)候才予以土地計(jì)價(jià)。在這種情況下，兼并企業(yè)為了獲得某一區(qū)域的土地便會(huì)采取兼并占用土地的虧損企業(yè)。雖然被兼并企業(yè)已經(jīng)資不抵債，但是其沒有被評估的土地所有權(quán)在兼并過程中已經(jīng)成為企業(yè)的凈資產(chǎn)。因此，兼并企業(yè)只要支付一定量的轉(zhuǎn)讓金就可以兼并劣勢企業(yè)并獲得劣勢企業(yè)所占有的土地。這一類型的企業(yè)兼并實(shí)質(zhì)是通過兼并開發(fā)土地使用權(quán)，需要對被兼并企業(yè)的土地使用權(quán)進(jìn)行科學(xué)的評估和作價(jià)。

二、政府在企業(yè)兼并中的原則

政府在企業(yè)兼并中應(yīng)避免對企業(yè)的直接干預(yù)，尊重企業(yè)和市場在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的主導(dǎo)地位，將企業(yè)和市場選擇作為企業(yè)兼并的最根本原因，并積極排出企業(yè)兼并過程中的非市場選擇因素。這是因?yàn)槠髽I(yè)兼并在本質(zhì)上是一種市場行為，需要遵循市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律，以市場和企業(yè)選擇為基礎(chǔ)。而價(jià)格機(jī)制是市場機(jī)制的核心，在資源配置中發(fā)揮著重要作用，價(jià)格的靈敏性直接影響著資源的流動(dòng)性。只有堅(jiān)持企業(yè)和市場的選擇才能夠保證資源流動(dòng)與市場規(guī)律相符合，進(jìn)而促進(jìn)資源的合理配置。并且，企業(yè)兼并的資源配置作用是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和市場選擇的作用，政府不能根據(jù)自身意愿對企業(yè)兼并進(jìn)行過多干預(yù)。政府作為國有企業(yè)代表，是國有企業(yè)發(fā)展的利益主體，在企業(yè)兼并過程中很容易為了提高國有企業(yè)的利益而采取違背市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的選擇。甚至有些地方政府會(huì)采取壟斷行為，嚴(yán)重影響市場對資源的配置。在這種情況下，政府在企業(yè)兼并中應(yīng)堅(jiān)持市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律原則，充分尊重市場在資源配置和企業(yè)兼并中的作用，避免對企業(yè)兼并的主觀性操作和過度干預(yù)。同時(shí)，政府在企業(yè)兼并中應(yīng)堅(jiān)持互惠互利原則，不能采取強(qiáng)制性的行政手段來逼迫優(yōu)勢企業(yè)兼并虧損國有企業(yè)，而要充分尊重優(yōu)勢企業(yè)的兼并意愿和兼并措施。

三、企業(yè)兼并相關(guān)政策

（一）市場政策

1、完善產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和資本市場。企業(yè)兼并本質(zhì)上是一種資本運(yùn)動(dòng)，需要依托資本市場來完成。而資本市場主要包括基金市場、債券市場和股票市場。資本市場的主要功能是以貨幣資金轉(zhuǎn)移來帶動(dòng)生產(chǎn)要素的流動(dòng)，進(jìn)而使生產(chǎn)要素在收益和成本的引導(dǎo)下實(shí)現(xiàn)從劣勢企業(yè)到優(yōu)勢企業(yè)的轉(zhuǎn)移，提高生產(chǎn)要素資源利用效率。因此，我國應(yīng)積極發(fā)展資本市場，優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，將國有經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移到公共產(chǎn)品行業(yè)、自然壟斷行業(yè)中去，推行多元化的產(chǎn)權(quán)主體，明確國有企業(yè)的債務(wù)責(zé)任和產(chǎn)權(quán)界限。

2、完善財(cái)稅體制。財(cái)稅體制能夠有效調(diào)節(jié)市場中各利益主體的經(jīng)濟(jì)利益，是促進(jìn)企業(yè)兼并的重要措施。因此，政府應(yīng)積極完善財(cái)稅體制，加快財(cái)稅體制改革，推行分稅制。并且，政府應(yīng)將企業(yè)產(chǎn)權(quán)和企業(yè)征稅權(quán)分開，確保企業(yè)的征稅權(quán)不變，合理調(diào)節(jié)市場經(jīng)濟(jì)中各利益主體之間的矛盾，加快企業(yè)兼并。

（二）法制政策。完善的法律政策能夠?yàn)槠髽I(yè)兼并提供法律保障，因此政府應(yīng)積極制定法律政策，加強(qiáng)對企業(yè)兼并的法律支持。為此，政府應(yīng)出臺(tái)反壟斷法，避免市場中生產(chǎn)要素的過度集中，促進(jìn)市場資源的合理配置。并且，政府應(yīng)積極出臺(tái)市場競爭的相關(guān)法律，保護(hù)市場公平競爭，消除市場中的不正當(dāng)競爭手段，為企業(yè)兼并提供公平競爭環(huán)境，采取優(yōu)勝劣汰的方式開展企業(yè)兼并，維護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展秩序。

（三）產(chǎn)業(yè)政策。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對企業(yè)兼并有著重要的促進(jìn)作用，因此我國政府應(yīng)積極制定產(chǎn)業(yè)政策，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。為此，我國應(yīng)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行宏觀調(diào)控，制定促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的企業(yè)兼并方案，合理規(guī)劃企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)能力和產(chǎn)品動(dòng)向，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的有效充足。并且，政府應(yīng)出臺(tái)企業(yè)兼并的相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，加強(qiáng)對企業(yè)兼并產(chǎn)業(yè)的金融和財(cái)政支持，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的集中生產(chǎn)，適度調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，合理規(guī)劃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，使產(chǎn)業(yè)重組與企業(yè)兼并同步發(fā)展。

（四）戰(zhàn)略政策。大企業(yè)和大集團(tuán)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，代表了我國生產(chǎn)力的發(fā)展方向和我國生產(chǎn)力水平。因此，我國政府應(yīng)積極發(fā)展大企業(yè)，提高生產(chǎn)力水平。而企業(yè)兼并是培育發(fā)展大企業(yè)和大集團(tuán)的重要途徑，我國政府應(yīng)積極制定企業(yè)兼并的戰(zhàn)略政策，通過企業(yè)兼并來發(fā)展大型企業(yè)。為此，我國政府應(yīng)加強(qiáng)對具有國際競爭力的大型企業(yè)的企業(yè)兼并支持，不斷擴(kuò)大大型企業(yè)的發(fā)展規(guī)模，提高大型企業(yè)的市場競爭力。同時(shí)，我國應(yīng)積極制定財(cái)政、稅收、金融等政策來支持大型企業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)大型企業(yè)在市場規(guī)模作用下的企業(yè)兼并。

（五）服務(wù)政策。政府不僅需要對企業(yè)兼并進(jìn)行引導(dǎo)，而且還需要為企業(yè)兼并提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，充分發(fā)揮企業(yè)的經(jīng)濟(jì)服務(wù)職能。為此，企業(yè)應(yīng)積極創(chuàng)造資產(chǎn)評估條件，加快建設(shè)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)兼并過程中資產(chǎn)評估的科學(xué)性和公平性。并且，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)市場建設(shè)，規(guī)定企業(yè)兼并的規(guī)模、形式和范圍，增加企業(yè)的兼并自主權(quán)，減少對企業(yè)兼并的干預(yù)。同時(shí)，政府應(yīng)積極協(xié)調(diào)企業(yè)兼并過程中各利益方的矛盾，合理處理各方利益，促進(jìn)企業(yè)兼并的順利進(jìn)行。

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