競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)混合所有制改革模式研究*

權(quán)錫鑒

(中國(guó)海洋大學(xué) 管理學(xué)院，山東 青島 266100)

一、引言

在建立和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的過(guò)程中，如何將絕大多數(shù)國(guó)有企業(yè)塑造成為競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)主體，始終是國(guó)有企業(yè)改革的總體目標(biāo)與要求。1979-1993年，按照“放權(quán)讓利”式改革的基本思路，對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)施了“承包制”改革，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，調(diào)動(dòng)了承包企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)積極性，但由于國(guó)有產(chǎn)權(quán)制度改革不到位，國(guó)有企業(yè)難以進(jìn)入市場(chǎng)。1994-1999年，按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的目標(biāo)要求，對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行了公司制改革，明確了國(guó)家政府作為國(guó)有企業(yè)的出資人地位，構(gòu)建了公司制法人產(chǎn)權(quán)制度，絕大多數(shù)國(guó)有企業(yè)完成了有限責(zé)任公司或股份有限公司改造，但這一階段的國(guó)有企業(yè)公司制改革存在著國(guó)有股“一股獨(dú)大”“一股獨(dú)占”的弊端，改革仍然未能到位。2000年之后，按照“有進(jìn)有退”“有所為、有所不為”的改革原則，在宏觀上對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)進(jìn)行戰(zhàn)略性改組，在微觀層面上對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行分類改革，處于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的國(guó)有企業(yè)逐步退出，轉(zhuǎn)變?yōu)槊駹I(yíng)企業(yè)；處于自然壟斷性行業(yè)、關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全等領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)則要求不斷發(fā)展壯大。經(jīng)過(guò)“有進(jìn)有退”的分類改革，國(guó)有企業(yè)的行業(yè)分布逐步收縮，國(guó)有企業(yè)的數(shù)量不斷減少，但國(guó)有產(chǎn)權(quán)制度的改革依然舉步維艱，國(guó)有公司制的股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)難以完善，國(guó)有企業(yè)的發(fā)展活力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有待提升。[1]在此背景下，2013年的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》明確指出，要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度；2015年的《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》要求，分類推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，將產(chǎn)權(quán)多元化與完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)結(jié)合起來(lái)，探索國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的有效途徑。[2]根據(jù)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略定位和主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍，可以將國(guó)有企業(yè)分為公益類和商業(yè)類?；旌纤兄聘母锏闹攸c(diǎn)是商業(yè)類國(guó)有企業(yè)。除了自然壟斷性行業(yè)的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)之外，多數(shù)商業(yè)類國(guó)有企業(yè)屬于競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)。競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的地位、功能和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)存在較大差異，因此應(yīng)該針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的不同類型分別采取不同的混合所有制改革模式?；旌纤兄频姆诸惛母锬Ｊ剑瑢?duì)于有效推進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革、構(gòu)建法人治理機(jī)制、激發(fā)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)活力具有重要價(jià)值。

二、分類改革后競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的類型

這里所謂的“分類改革”是指本世紀(jì)以來(lái)按照“有進(jìn)有退”的原則，對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行的分行業(yè)、分領(lǐng)域的改革。2000年之前的國(guó)有企業(yè)改革有一個(gè)根本的失誤，在于對(duì)數(shù)量眾多的處于不同行業(yè)、不同領(lǐng)域、背景與基礎(chǔ)差異很大的國(guó)有企業(yè)采取統(tǒng)一的改革措施，用“一刀切”的思維方式追求改革的普適模式。事實(shí)上，并不是一切行業(yè)和領(lǐng)域都適合國(guó)有企業(yè)存在和發(fā)展。處于一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的國(guó)有企業(yè)難以與其它經(jīng)濟(jì)成分的企業(yè)展開(kāi)充分競(jìng)爭(zhēng)。因此，在探索國(guó)有企業(yè)改革模式的過(guò)程中，首先需要解決一個(gè)前提性的問(wèn)題，即明確國(guó)有企業(yè)的行業(yè)布局和領(lǐng)域安排，搞清楚哪些行業(yè)和領(lǐng)域不適合國(guó)有企業(yè)存在和發(fā)展而應(yīng)該退出，哪些行業(yè)和領(lǐng)域國(guó)有企業(yè)應(yīng)該進(jìn)入壯大發(fā)展。在這種“分類改革”的總體戰(zhàn)略推動(dòng)下，在2000年之后一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，國(guó)有企業(yè)改革的重點(diǎn)是地方性企業(yè)的退出，即地方性國(guó)有企業(yè)從一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)退出。[3]退出的一般模式是，國(guó)有企業(yè)通過(guò)清產(chǎn)核資，將國(guó)有凈資產(chǎn)出售給企業(yè)管理層和員工，或者出售給企業(yè)外部戰(zhàn)略投資者，從而將國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)變成為民營(yíng)企業(yè)。經(jīng)過(guò)“退出”的戰(zhàn)略性改革步驟，在地方性的商業(yè)、食品、紡織、輕工、機(jī)械、建筑、化工、醫(yī)藥、電子等行業(yè)，國(guó)有企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)為數(shù)不多，某些行業(yè)幾乎不存在國(guó)有企業(yè)，留存下來(lái)的寥若晨星的個(gè)別國(guó)有企業(yè)，或者是受地方政府保護(hù)的戰(zhàn)略品牌企業(yè)，或者是由于企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大而暫時(shí)難以退出的企業(yè)，還有部分與某些傳統(tǒng)國(guó)有部門相關(guān)聯(lián)的歷史遺留中小企業(yè)。在絕大多數(shù)國(guó)有企業(yè)已經(jīng)從一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)退出的背景下，混合所有制改革所面臨的競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)主要有以下幾種類型：[4]

一是中央直屬的關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)的大型國(guó)有企業(yè)，即壟斷競(jìng)爭(zhēng)性中央直屬國(guó)有企業(yè)。這類國(guó)有企業(yè)主要分布在金融、航空、鐵路、通訊、石油石化、鋼鐵等行業(yè)，這些行業(yè)對(duì)于保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展，對(duì)于發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)功能具有重要作用，因此國(guó)家對(duì)這些行業(yè)的國(guó)有企業(yè)需要保持控制力并放大國(guó)有資本功能，但國(guó)家要從過(guò)去的“管資產(chǎn)”轉(zhuǎn)變?yōu)楣局飘a(chǎn)權(quán)制度下的“管資本”，主要追求國(guó)有資本的保值增值。從國(guó)家控制和國(guó)有資本配置的角度看，關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)具有國(guó)家壟斷性。但為了增強(qiáng)這類行業(yè)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、提高國(guó)有企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力，又必須鼓勵(lì)和支持行業(yè)內(nèi)的不同國(guó)有企業(yè)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)體制機(jī)制的改革將國(guó)有企業(yè)塑造成為競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)主體。在國(guó)家壟斷的總體框架下，這類國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性主要有如下特點(diǎn)：(1)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主要不受價(jià)格信號(hào)的引導(dǎo)和調(diào)節(jié)，行業(yè)產(chǎn)品由政府部門統(tǒng)一定價(jià)，業(yè)內(nèi)企業(yè)的調(diào)價(jià)空間很小，價(jià)格信號(hào)在企業(yè)資源配置中只起有限的作用；(2)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主要圍繞著客戶資源、運(yùn)營(yíng)成本、服務(wù)質(zhì)量、經(jīng)濟(jì)效益等目標(biāo)展開(kāi)，在統(tǒng)一的產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格內(nèi)，競(jìng)爭(zhēng)的主要目標(biāo)是客戶資源的規(guī)模和企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的高低；(3)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主要調(diào)節(jié)者是國(guó)有資產(chǎn)管理部門的指標(biāo)考核，企業(yè)管理層的業(yè)績(jī)考核及其薪酬、企業(yè)員工的薪酬待遇等在很大程度上成為業(yè)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

二是中央直屬和地方性的處于充分競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的少數(shù)大型國(guó)有企業(yè)，即完全競(jìng)爭(zhēng)性大型國(guó)有企業(yè)。這類國(guó)有企業(yè)主要分布在紡織、飲料食品、化工、輕工、重型機(jī)械、建材、建筑、外貿(mào)、運(yùn)輸、冶金、電子科技等行業(yè)。這些行業(yè)沒(méi)有硬性的國(guó)家政策性限制，進(jìn)入壁壘僅限于資本與技術(shù)實(shí)力等，從而形成充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)特征。在充分競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，市場(chǎng)信息較為對(duì)稱，任何企業(yè)都沒(méi)有能力支配和操縱市場(chǎng)價(jià)格，價(jià)格的決定完全取決于供求規(guī)律，并接近于均衡價(jià)格。在均衡價(jià)格的調(diào)節(jié)下，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主要圍繞著追求超額利潤(rùn)而展開(kāi)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，上述行業(yè)通過(guò)充分競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)形成了行業(yè)寡頭，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主要表現(xiàn)為寡頭企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。經(jīng)過(guò)國(guó)有企業(yè)從一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)退出的改革，在充分競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)保留下來(lái)的中央直屬和地方性的大型國(guó)有企業(yè)，一般是行業(yè)品牌企業(yè)和領(lǐng)軍企業(yè)，發(fā)揮著穩(wěn)定行業(yè)市場(chǎng)、引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的功能，但亟需通過(guò)混合所有制改革進(jìn)一步提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力。

三是地方性的處于充分競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的少數(shù)中小國(guó)有企業(yè)，即完全競(jìng)爭(zhēng)性地方中小國(guó)有企業(yè)。這類國(guó)有企業(yè)主要有兩種情況：(1)在競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)暫時(shí)沒(méi)有退出，資產(chǎn)質(zhì)量較好，企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍具活力，在技術(shù)、市場(chǎng)、品牌等方面仍占有優(yōu)勢(shì)，通過(guò)進(jìn)一步改革有可能發(fā)展壯大的企業(yè)，這種國(guó)有企業(yè)面臨混合所有制改革的問(wèn)題；(2)在競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)國(guó)有企業(yè)退出的過(guò)程中，那些既未能順利退出又經(jīng)營(yíng)不力的企業(yè)，其存在狀態(tài)表現(xiàn)為企業(yè)沒(méi)有主營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)質(zhì)量很差、員工滯留或空掛于企業(yè)。這種國(guó)有企業(yè)本質(zhì)上是一些“空殼企業(yè)”，目前主要由地方政府的直屬機(jī)構(gòu)托管，托管的出路是解決歷史遺留問(wèn)題，妥善處置企業(yè)剩余資產(chǎn)，合理安置企業(yè)現(xiàn)有員工，最終實(shí)現(xiàn)從競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的徹底退出。因此，這種國(guó)有企業(yè)不存在混合所有制改革的問(wèn)題。

三、競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)混合所有制改革模式設(shè)計(jì)

混合所有制的概念在20世紀(jì)80年代中期就提出來(lái)了，當(dāng)時(shí)還有一種類似的提法叫共同所有制、共同占有制等。當(dāng)人們將混合所有制視為一種基本的經(jīng)濟(jì)制度時(shí)，這是從宏觀的國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)安排角度來(lái)理解的。在微觀層面，混合所有制是一種公司的產(chǎn)權(quán)制度安排，是多元的經(jīng)濟(jì)成分投資主體的股權(quán)組合與結(jié)構(gòu)安排。公司法人產(chǎn)權(quán)制度構(gòu)造的基礎(chǔ)是股權(quán)組合的多元化，即股份制?；旌纤兄茖儆谝环N股份制，但不同于一般的股份制。一般的股份制可以是單一經(jīng)濟(jì)成份的資產(chǎn)組合。比如，多家國(guó)有企業(yè)可以出資成立一家公司。而混合所有制更強(qiáng)調(diào)公司產(chǎn)權(quán)主體成份的多元化?；旌纤兄谱鳛橐环N多元產(chǎn)權(quán)構(gòu)造模式，其典型的實(shí)現(xiàn)形式是現(xiàn)代公司制企業(yè)的法人產(chǎn)權(quán)制度?；旌纤兄频漠a(chǎn)權(quán)主體是公司法人組織。[5]

混合所有制改革就是在國(guó)有企業(yè)引入非國(guó)有資本的一種產(chǎn)權(quán)制度改革，通過(guò)改革形成國(guó)有企業(yè)的混合、多元股權(quán)結(jié)構(gòu)。在國(guó)有企業(yè)公司制改革過(guò)程中，存在著國(guó)有產(chǎn)權(quán)壟斷和“一股獨(dú)大”“一股獨(dú)占”的產(chǎn)權(quán)制度弊端。競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革，就是要打破國(guó)有股壟斷的產(chǎn)權(quán)格局，通過(guò)引入非國(guó)有資本，在國(guó)有企業(yè)中形成多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，從而形成有效運(yùn)行的公司治理結(jié)構(gòu)。非國(guó)有資本包括民營(yíng)資本、私人資本、集體資本、外資等，這些資本形式可以通過(guò)出資入股、收購(gòu)股權(quán)、股權(quán)置換等多種方式，參與競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革。通過(guò)混合所有制改革，引入各類投資者，調(diào)整國(guó)有股權(quán)比例，從而形成股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、出資者約束有效、企業(yè)運(yùn)營(yíng)高效的治理機(jī)制。

在分類改革后形成的競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的不同類型中，國(guó)有資本的地位與功能不同，因此，應(yīng)該根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的不同類型分別設(shè)計(jì)混合所有制的改革模式。

(一)壟斷競(jìng)爭(zhēng)性中央直屬國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革模式

這類國(guó)有企業(yè)因其處于關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，在服務(wù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行等方面發(fā)揮特殊功能，因而應(yīng)保持國(guó)有資本的控股地位，支持并吸收非國(guó)有資本參股。在混合所有制改革中，既要保持國(guó)有資本控股，又要形成多元利益主體制衡的機(jī)制；既要充分體現(xiàn)非國(guó)有股東的權(quán)益，又要使非國(guó)有資本服從于國(guó)有控股的混合所有制企業(yè)的發(fā)展；既要有利于形成有效的法人治理結(jié)構(gòu)，又要有利于發(fā)揮國(guó)有股東的主導(dǎo)作用。

股權(quán)結(jié)構(gòu)安排是混合所有制改革的核心，改革的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，打破企業(yè)所有制的獨(dú)家壟斷。在這類國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，根據(jù)保持國(guó)有資本控股地位的原則，國(guó)有股的比例應(yīng)占股本總額的60%左右，并依據(jù)企業(yè)發(fā)展不同階段的戰(zhàn)略取向?qū)毓杀壤M(jìn)行適度調(diào)整。[6]同時(shí)，應(yīng)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、資產(chǎn)重組、規(guī)范上市等方式，積極引入機(jī)構(gòu)投資者、大型民營(yíng)企業(yè)、投資基金、企業(yè)管理層、企業(yè)員工等其他所有制成分的法人股和個(gè)人股。其中，法人股的比例應(yīng)控制在25%—30%以內(nèi)，個(gè)人股的比例應(yīng)控制在10%—15%以內(nèi)。在法人股的構(gòu)成中，要注重引入貨幣資本與人力資本雄厚的戰(zhàn)略投資者并體現(xiàn)股權(quán)來(lái)源多元化。在個(gè)人股的構(gòu)成中，既要鼓勵(lì)企業(yè)管理層入股又要支持企業(yè)員工持股，企業(yè)管理層持股的重點(diǎn)是那些通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制聘任的職業(yè)經(jīng)理人，企業(yè)員工持股的重點(diǎn)是那些對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生較大影響的研發(fā)人員、業(yè)務(wù)骨干和重要崗位。企業(yè)管理層和員工持股應(yīng)遵循“以崗定股、動(dòng)態(tài)調(diào)整”的原則，構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部股權(quán)流轉(zhuǎn)和退出機(jī)制，從而形成在動(dòng)態(tài)調(diào)整中不斷優(yōu)化的個(gè)人股權(quán)結(jié)構(gòu)。

以股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化為基礎(chǔ)，建立規(guī)范制衡、有效運(yùn)行的法人治理機(jī)制，是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的關(guān)鍵。在這類國(guó)有企業(yè)改革中，規(guī)范有效的法人治理結(jié)構(gòu)的建立，其設(shè)計(jì)方案的重點(diǎn)與核心內(nèi)容表現(xiàn)在如下方面：第一，構(gòu)造股東大會(huì)與董事會(huì)之間的“信任—托管”制衡機(jī)制。股東大會(huì)作為公司制企業(yè)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，代表著公司所有者的整體利益，但全體股東不可能直接參與公司的日常經(jīng)營(yíng)管理，股東大會(huì)需要將公司資本的管理決策權(quán)委托于董事會(huì)；董事會(huì)作為公司制企業(yè)的最高決策機(jī)構(gòu)，代表著全體股東的意志和利益并對(duì)公司資本的保值增值負(fù)責(zé)。在這里，建立制衡機(jī)制的關(guān)鍵是，在公司董事候選人的提名過(guò)程中，國(guó)有大股東應(yīng)充分尊重非國(guó)有股東的意見(jiàn)；在股東大會(huì)選舉公司董事的過(guò)程中，國(guó)有大股東應(yīng)充分尊重全體股東的意愿；在公司董事會(huì)的構(gòu)成中，除了國(guó)有股東代表之外，必須有戰(zhàn)略投資者股東、管理層和員工股東代表，使各方利益得到表達(dá)和兼顧。[7]第二，建立公司董事會(huì)的規(guī)范與科學(xué)決策機(jī)制。規(guī)避國(guó)有大股東代表“一言堂”和“自己說(shuō)了算”的問(wèn)題，讓非國(guó)有股東代表充分發(fā)表意見(jiàn)，發(fā)揮董事會(huì)表決機(jī)制的“一人一票”功能，形成國(guó)有股東與非國(guó)有股東代表的彼此約束和相互制衡，以保證董事會(huì)決策的規(guī)范性和公正性；適當(dāng)增加公司獨(dú)立董事的人數(shù)，獨(dú)立董事的人選由全體股東充分醞釀并由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，增強(qiáng)獨(dú)立董事的獨(dú)立性，充分發(fā)揮獨(dú)立董事的獨(dú)立判斷能力在董事會(huì)科學(xué)決策中的作用，同時(shí)對(duì)獨(dú)立董事的履職情況進(jìn)行有效監(jiān)督；保證董事會(huì)下設(shè)的發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)、提名委員會(huì)、薪酬委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)等專門機(jī)構(gòu)獨(dú)立開(kāi)展工作，主要由獨(dú)立董事?lián)螌ｉT委員會(huì)主任委員，充分發(fā)揮專門委員會(huì)的獨(dú)立工作在董事會(huì)科學(xué)決策與規(guī)范監(jiān)管中的功能。第三，構(gòu)建董事會(huì)與經(jīng)理層之間的“委托—代理”制衡機(jī)制。董事會(huì)將公司資本的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)授予經(jīng)理層，經(jīng)理層在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)獨(dú)立開(kāi)展工作并對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。在這里，建立制衡機(jī)制的關(guān)鍵是，取消公司經(jīng)理層的行政級(jí)別，公司高管去行政化，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制選聘職業(yè)經(jīng)理人，建立董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的科學(xué)考核與評(píng)價(jià)、有效監(jiān)督與激勵(lì)機(jī)制。第四，有效發(fā)揮公司監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督功能。將公司監(jiān)事的提名權(quán)更多地賦予非國(guó)有股東，公司監(jiān)事會(huì)主要由非國(guó)有股東代表構(gòu)成，其中必須有公司員工代表；監(jiān)事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，在公司黨委會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下獨(dú)立開(kāi)展工作，對(duì)公司董事會(huì)成員以及經(jīng)理層進(jìn)行有效監(jiān)督。

(二)完全競(jìng)爭(zhēng)性大型國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革模式

這類國(guó)有企業(yè)因處于充分競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，為了提高其競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力，混合所有制改革模式的設(shè)計(jì)應(yīng)遵循以下基本原則：(1)國(guó)有資本控股但不絕對(duì)控股,即相對(duì)控股原則。國(guó)有資本控股是相對(duì)于多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)而言的，是混合股權(quán)結(jié)構(gòu)中的控股；國(guó)有資本不絕對(duì)控股，是指國(guó)有股的絕對(duì)股權(quán)不形成“壓倒性”優(yōu)勢(shì)。國(guó)有資本相對(duì)控股，既能夠保證國(guó)有股東的權(quán)益，又有利于形成多元利益制衡的機(jī)制。(2)非國(guó)有股與國(guó)有股均衡制約原則。所謂均衡制約，即非國(guó)有股東能夠形成對(duì)國(guó)有股東足夠的話語(yǔ)權(quán)和制衡力。在國(guó)有資本相對(duì)控股的情況下，只要能夠提高多元的非國(guó)有股東的利益、意愿的集中度，就能夠形成非國(guó)有股與國(guó)有股均衡制約的局面。(3)非國(guó)有股成分多元化原則。混合所有制改革中的非國(guó)有股，包括法人股和自然人股，其中法人股包括私營(yíng)企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和其它性質(zhì)的企業(yè)資本，自然人股包括企業(yè)高管持股、員工持股等。非國(guó)有股成分多元化，有利于強(qiáng)化多元利益對(duì)國(guó)有股東的制衡力。(4)公司法人治理結(jié)構(gòu)有效性原則。公司法人治理結(jié)構(gòu)，即股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)之間的相互制衡機(jī)制?；旌纤兄聘母锏墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，應(yīng)該有利于形成有效的公司法人治理結(jié)構(gòu)。在混合所有的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排下，公司法人治理結(jié)構(gòu)能夠保證權(quán)責(zé)明確、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)和有效制衡，能夠有效協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部不同利益主體的關(guān)系。(5)提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力原則。在混合所有制改革中，引入非國(guó)有資本，構(gòu)造合理的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，在本質(zhì)上就是給國(guó)有企業(yè)注入發(fā)展的動(dòng)力。非國(guó)有股東具有有效監(jiān)督和約束公司經(jīng)營(yíng)管理者的動(dòng)機(jī)和積極性，在混合、多元股權(quán)結(jié)構(gòu)中，公司經(jīng)營(yíng)管理者也能夠自覺(jué)地接受來(lái)自公司所有者的監(jiān)督約束。[8]因此，混合所有制改革模式的設(shè)計(jì)，應(yīng)有利于提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力。

完全競(jìng)爭(zhēng)性大型國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方案：(1)國(guó)有股權(quán)設(shè)置。低于但不高于50%的股本比例，低于50%的股權(quán)比例安排,應(yīng)該能夠使國(guó)有股保持相對(duì)控股的地位，國(guó)有股的相對(duì)控股比例取決于非國(guó)有股權(quán)多元化的程度。非國(guó)有股權(quán)多元化的程度越高，國(guó)有股的相對(duì)控股比例越低，反之則越高。(2)非國(guó)有股權(quán)設(shè)置。高于但不低于50%的股本比例，非國(guó)有股權(quán)安排必須是多元化的投資主體結(jié)構(gòu)，高于50%的股權(quán)比例安排，取決于非國(guó)有股權(quán)多元化程度和國(guó)有股的相對(duì)控股比例。(3)非國(guó)有股中法人股與自然人股股權(quán)設(shè)置。法人股權(quán)比例應(yīng)高于自然人股權(quán)比例；法人股權(quán)應(yīng)體現(xiàn)投資主體多元化，法人股權(quán)主體之間的持股比例不能相差懸殊。自然人股權(quán)設(shè)置包括企業(yè)高管層持股和員工持股。高管持股僅限于由公司董事會(huì)通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制聘任的高級(jí)管理者。高管持股安排應(yīng)有利于達(dá)到股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)，如持股加股票期權(quán)計(jì)劃等。[9]公司員工持股應(yīng)有利于提高其對(duì)公司的忠誠(chéng)度和創(chuàng)新精神。在上述股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中，非國(guó)有股與國(guó)有股能否形成有效的制衡機(jī)制，取決于非國(guó)有股權(quán)主體的意愿、利益取向集中度。國(guó)有股的相對(duì)控股比例越低，非國(guó)有股權(quán)的多元化程度越高，越有利于形成規(guī)范制衡的法人治理結(jié)構(gòu)。從理論上說(shuō)，非國(guó)有股權(quán)的多元化程度越高，越是約束著非國(guó)有股東的意愿、利益達(dá)成一致的程度，因此需要設(shè)計(jì)一種提高非國(guó)有股權(quán)主體的意愿、利益取向集中度的機(jī)制安排。

完全競(jìng)爭(zhēng)性大型國(guó)有企業(yè)一般都采取了集團(tuán)公司體制，在集團(tuán)公司之下按照產(chǎn)品和業(yè)務(wù)領(lǐng)域設(shè)立若干二級(jí)公司即子公司。上述股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方案是針對(duì)集團(tuán)公司層面而言的，而對(duì)于集團(tuán)公司下設(shè)的二級(jí)公司，混合所有制改革的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)可采取開(kāi)放式的靈活多樣的方案。首先，對(duì)于經(jīng)營(yíng)集團(tuán)公司的核心產(chǎn)品和核心業(yè)務(wù)的二級(jí)公司，集團(tuán)公司法人股可保持相對(duì)控股地位，但與集團(tuán)公司國(guó)有資本的控股地位相比，二級(jí)公司的相對(duì)控股比例應(yīng)進(jìn)一步降低，為此，應(yīng)大力引入民營(yíng)資本和其它戰(zhàn)略投資者，提高公司管理層持股比例，擴(kuò)大公司員工持股范圍，進(jìn)一步提高公司股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的程度。其次，對(duì)于經(jīng)營(yíng)集團(tuán)公司非核心產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的二級(jí)公司，集團(tuán)公司法人股可采取參股的方式，讓非國(guó)有資本處于控股地位。非國(guó)有資本控股可設(shè)計(jì)兩種股權(quán)結(jié)構(gòu)模式：一是讓擁有雄厚貨幣資本與人力資本的民營(yíng)資本處于控股地位的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)；二是讓公司管理層處于控股地位的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。前者適應(yīng)于規(guī)模較大的二級(jí)公司，后者適合于規(guī)模較小的二級(jí)公司。這兩種股權(quán)結(jié)構(gòu)模式，都有利于激發(fā)公司的發(fā)展活力和競(jìng)爭(zhēng)能力。

完全競(jìng)爭(zhēng)性大型國(guó)有企業(yè)通過(guò)混合所有制改革構(gòu)造的法人治理機(jī)制，除了要遵循公司制企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的一般規(guī)則之外，根據(jù)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與安排的特點(diǎn)，應(yīng)特別強(qiáng)調(diào)以下幾個(gè)方面的特殊內(nèi)容：第一，在國(guó)有資本相對(duì)控股、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的情況下，為了構(gòu)造非國(guó)有資本與國(guó)有資本均衡制約的機(jī)制，需要非國(guó)有資本股東在意愿和利益取向方面達(dá)成一致，為此在股東大會(huì)和董事會(huì)決策過(guò)程中，應(yīng)設(shè)計(jì)非國(guó)有資本股東個(gè)別醞釀?dòng)懻?、大股東征集投票權(quán)、代表非國(guó)有資本董事個(gè)別會(huì)議的機(jī)制安排。第二，徹底實(shí)施職業(yè)經(jīng)理人制度，政府職能部門不干預(yù)公司管理者的選聘，公司董事會(huì)按照市場(chǎng)競(jìng)聘機(jī)制，公開(kāi)透明地選聘職業(yè)經(jīng)理人，職業(yè)經(jīng)理人可以從公司外部的經(jīng)理人市場(chǎng)選聘，也可以來(lái)自于原國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人的身份轉(zhuǎn)化。只有取消公司高管的“干部”身份，變政府委派為市場(chǎng)競(jìng)聘，才能形成公司董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的有效監(jiān)督和約束。第三，建立市場(chǎng)化的經(jīng)理人考核與激勵(lì)機(jī)制，設(shè)計(jì)科學(xué)有效的績(jī)效考核與評(píng)價(jià)體系，制定反映市場(chǎng)水平的薪酬標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)采取期權(quán)計(jì)劃、期股獎(jiǎng)勵(lì)、收益權(quán)分享等激勵(lì)措施，以激發(fā)職業(yè)經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)動(dòng)能和創(chuàng)造活力。第四，上市公司和非上市公司都要實(shí)行規(guī)范的獨(dú)立董事制度，獨(dú)立董事人選由非國(guó)有股東提名，獨(dú)立董事應(yīng)占董事會(huì)人數(shù)的三分之一以上，由公司監(jiān)事會(huì)對(duì)獨(dú)立董事的履職情況進(jìn)行嚴(yán)格考核并制定動(dòng)態(tài)的津貼標(biāo)準(zhǔn)，以強(qiáng)化獨(dú)立董事的履職責(zé)任。

(三)完全競(jìng)爭(zhēng)性地方中小國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革模式

如前所述，目前由地方政府有關(guān)機(jī)構(gòu)托管的那些經(jīng)營(yíng)不力、沒(méi)有主營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)質(zhì)量很差的“空殼式”中小國(guó)有企業(yè)，通過(guò)化解歷史遺留問(wèn)題應(yīng)實(shí)現(xiàn)從競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)退出，因而這類國(guó)有企業(yè)不存在混合所有制改革的問(wèn)題。而那些資產(chǎn)質(zhì)量較好，企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍具活力，在技術(shù)、市場(chǎng)、品牌等方面仍占有優(yōu)勢(shì)的中小國(guó)有企業(yè)需要進(jìn)行混合所有制改革。這類國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的一般模式是，讓公司管理層持股并處于控股地位，同時(shí)根據(jù)不同情況引入企業(yè)外部投資者，國(guó)有資本采取參股的方式并最大限度地降低國(guó)有股權(quán)比例，國(guó)有股權(quán)主體一般不參與公司經(jīng)營(yíng)管理，也不實(shí)施常規(guī)的國(guó)有股權(quán)監(jiān)管，讓國(guó)有股權(quán)收益去搭公司管理層股東的“便車”，國(guó)有股權(quán)管理一般采取“優(yōu)先股”的方式。優(yōu)先股權(quán)的管理方式是：第一，國(guó)有股東不參與公司經(jīng)營(yíng)管理，處于公司外部；第二，國(guó)有股權(quán)投資收益是預(yù)先設(shè)定的，一般來(lái)說(shuō)是固定的；第三，在公司破產(chǎn)時(shí)，國(guó)有股東優(yōu)先獲得清償。優(yōu)先股權(quán)的管理方式，一方面可以激發(fā)公司大股東的經(jīng)營(yíng)動(dòng)力和創(chuàng)新精神，另一方面可以大大降低國(guó)有股權(quán)的管理成本。

四、競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的配套措施

競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)混合所有制改革涉及到體制機(jī)制等諸多方面的問(wèn)題，[10]需要進(jìn)行整體規(guī)劃和頂層設(shè)計(jì)，圍繞著混合所有制改革的核心問(wèn)題采取相應(yīng)的配套改革措施。

(一)進(jìn)一步推進(jìn)政企分開(kāi)，加快建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度

通過(guò)轉(zhuǎn)變政府職能實(shí)現(xiàn)政企分開(kāi)是國(guó)有企業(yè)改革的歷史話題，但在實(shí)際生活中仍然存在著政府職能部門對(duì)國(guó)有企業(yè)干預(yù)過(guò)多的問(wèn)題，因此必須徹底轉(zhuǎn)變政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的管理方式，去除國(guó)有企業(yè)的行政屬性，按照出資人與法人實(shí)體的規(guī)則去規(guī)范政府與國(guó)有企業(yè)的關(guān)系，進(jìn)一步推進(jìn)政企分開(kāi)。競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)在混合所有制改革過(guò)程中，要圍繞著構(gòu)建法人產(chǎn)權(quán)制度、法人治理結(jié)構(gòu)加快完善現(xiàn)代企業(yè)制度，以獨(dú)立的法人產(chǎn)權(quán)確立混合所有制企業(yè)的法人地位，實(shí)現(xiàn)出資者產(chǎn)權(quán)與公司法人產(chǎn)權(quán)、法人財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的分離，構(gòu)建股東大會(huì)、董事會(huì)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)、監(jiān)事會(huì)等不同權(quán)力機(jī)構(gòu)彼此制約、相互制衡、有效運(yùn)行的法人治理機(jī)制。

(二)轉(zhuǎn)變國(guó)有資本管理方式，改革國(guó)有資本管理體制

傳統(tǒng)的國(guó)有資本管理方式表現(xiàn)為政府職能部門直接管理國(guó)有資產(chǎn)，從管資產(chǎn)到管人、管事相結(jié)合。管資產(chǎn)本質(zhì)上是一種實(shí)物性管理方式，管資產(chǎn)必然演化為管人事、管投資、管項(xiàng)目甚至管經(jīng)營(yíng)，從而導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)依附于政府部門而難以保持獨(dú)立性。轉(zhuǎn)變國(guó)有資本管理方式，就是從管資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楣苜Y本，從實(shí)物性管理轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值管理，通過(guò)國(guó)有股權(quán)管理實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值增值。按照國(guó)有資本監(jiān)管、運(yùn)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)等環(huán)節(jié)，構(gòu)建政府國(guó)有資本監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司、國(guó)有控股或參股企業(yè)三個(gè)層面的國(guó)有資本管理體制。政府國(guó)有資本監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)國(guó)有資本戰(zhàn)略規(guī)劃、國(guó)有資本結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化、制定國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的考核體系并進(jìn)行監(jiān)督管理；國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司承擔(dān)著國(guó)有資本價(jià)值管理的職能，主要負(fù)責(zé)國(guó)有資本投資、國(guó)有資本運(yùn)作、國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理、國(guó)有資本保值增值等；國(guó)有控股或參股的混合所有制企業(yè)具體履行包括國(guó)有資本在內(nèi)的全部法人資本的經(jīng)營(yíng)管理職責(zé)，通過(guò)法人產(chǎn)權(quán)的分解與有效制約，在追求全部法人資本保值增值的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的價(jià)值增長(zhǎng)。

(三)消除非國(guó)有資本融入國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的機(jī)制障礙

在競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)混合所有制改革中，除了國(guó)有資本參股的改革模式之外，由于國(guó)有資本處于絕對(duì)或相對(duì)控股地位，容易產(chǎn)生非國(guó)有資本被國(guó)有資本“套住效應(yīng)”，非國(guó)有資本投資者存在著融入混合所有制改革后將喪失話語(yǔ)權(quán)、投資收益無(wú)保障等憂慮。因此，必須消除非國(guó)有資本融入國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的機(jī)制障礙。首先，公開(kāi)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，合理評(píng)估國(guó)有資本價(jià)值，暢通混合所有制改革的信息渠道，降低混合所有制改革的門檻，公開(kāi)透明地實(shí)施混合所有制改革方案。其次，通過(guò)公司章程嚴(yán)格規(guī)范公司股東大會(huì)和董事會(huì)的議事程序和議事規(guī)則，保障非國(guó)有資本投資者的特別話語(yǔ)權(quán)，同時(shí)，通過(guò)建立有效的法人治理機(jī)制規(guī)避國(guó)有資本代理者的道德風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施職業(yè)經(jīng)理人制度并對(duì)職業(yè)經(jīng)理人提供有效的激勵(lì)措施，以確保非國(guó)有資本股東的投資收益。

(四)創(chuàng)造開(kāi)放式的自由平等的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制

打破國(guó)有資本的行業(yè)壟斷，通過(guò)混合所有制改革將國(guó)有企業(yè)塑造成為獨(dú)立的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)主體，讓社會(huì)各類資本與國(guó)有資本在公開(kāi)市場(chǎng)上展開(kāi)自由競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)地位平等、機(jī)會(huì)均等；國(guó)有企業(yè)混合所有制的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)該向社會(huì)各類資本開(kāi)放，在不同經(jīng)濟(jì)成分投資主體的選擇上引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，建立社會(huì)資本進(jìn)退的暢通機(jī)制；圍繞著國(guó)有企業(yè)管理層的專業(yè)化和職業(yè)化，在其聘用選擇上建立公開(kāi)公正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制；打破國(guó)有企業(yè)剛性的用工制度和固化的團(tuán)體利益，大力培育和發(fā)展勞動(dòng)力市場(chǎng)，在企業(yè)勞動(dòng)力資源的配置上引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。

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