十月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

中國社科院工經(jīng)所課題組

10月份，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速小幅回落，采礦業(yè)降幅收窄、制造業(yè)回落顯著，西部地區(qū)工業(yè)加快增長，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格漲幅與前月持平，工業(yè)企業(yè)利潤增速加快；11月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速下行概率較大。

一、十月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

（一）工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速小幅回落

10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.2%，比9月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。從拉動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”來看：投資、消費(fèi)和出口全面回落。1—10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）517818億元，同比增長7.3%，增速比1—9月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額34241億元，同比名義增長10.0%，增速較上月減少0.3個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值11181億元，同比名義增長7.5%，增速較上月大幅減少2.3個(gè)百分點(diǎn)。

（二）采礦業(yè)降幅收窄、制造業(yè)回落明顯

分門類看，10月份，采礦業(yè)增加值同比下降1.3%，降幅比9月份收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)增加值同比增長6.7%，增速比9月份大幅減少1.4個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)同比增長9.2%，增速比9月份加快1.4個(gè)百分點(diǎn)。

分行業(yè)看，10月份，排名前五的行業(yè)分別是，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)，通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)增速分別為18.6%、13.5%、12.8%、12.3%和12%，較9月份分別加快4.3個(gè)、0.3個(gè)、-3.5個(gè)、1個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。排名后5位的行業(yè)分別是，非金屬礦采選業(yè)，有色金屬礦采選業(yè)，煤炭開采和洗選業(yè)，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，黑色金屬礦采選業(yè)增速分別為-6.8%、-6.3%、-3.3%、-1.7%和-1.5%，降幅比9月份分別擴(kuò)大3.1個(gè)、-0.6個(gè)、-0.6個(gè)、0.8個(gè)和-4個(gè)百分點(diǎn)。

（三）西部地區(qū)工業(yè)加快增長

分地區(qū)看，10月份，東部地區(qū)和中部地區(qū)工業(yè)增加值同比分別增長6.2%和7.2%，較9月份分別回落1.6個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，西部地區(qū)工業(yè)增加值同比增長6.8%，增速較9月份加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。10月份，東北地區(qū)工業(yè)增加值同比增長5.2%，增速與9月份持平。分省來看，遼寧省工業(yè)連續(xù)三個(gè)月正增長。10月份遼寧省工業(yè)增加值同比增長7.7%，增速較9月份擴(kuò)大3.7個(gè)百分點(diǎn)；吉林工業(yè)增速大幅回落，10月份吉林省工業(yè)增加值同比增長4.4%，較9月份回落2.8個(gè)百分點(diǎn)；黑龍江省工業(yè)增加值同比增長2.7%，較9月份減少0.9個(gè)百分點(diǎn)。

（四）工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格漲幅與上月持平

10月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲6.9%，漲幅與上月持平。在主要行業(yè)中，漲幅擴(kuò)大的有造紙和紙制品業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)，分別上漲16.6%、10.7%和10.3%；漲幅回落的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、石油加工業(yè)，分別上漲30.8%、20.0%、19.7%和15.5%。按照國家統(tǒng)計(jì)的測(cè)算，上述七大行業(yè)合計(jì)影響PPI同比上漲約5.5個(gè)百分點(diǎn)，占總漲幅的79.7%。上述七大行業(yè)合計(jì)影響PPI同比上漲約5.6個(gè)百分點(diǎn)，占總漲幅的81.2%。10月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比上漲0.7%，漲幅比上月減少0.3個(gè)百分點(diǎn)。10月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲8.4%，漲幅較上月份減少0.1個(gè)百分點(diǎn)。

（五）工業(yè)企業(yè)利潤增長加快

1—9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額55846億元，同比增長22.8%，增速比1—8月份加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。分類別看，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額3692億元，同比增長4.7倍；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額48984.3億元，增長19.6%，增速較1—8月份加快1.0個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額3169.7億元，下降18.3%，降幅較1—8月份收窄4.3個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，煤炭開采和洗選業(yè)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，化學(xué)纖維制造業(yè)，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，造紙和紙制品業(yè)，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)利潤總額同比分別增長7.2倍、1.2倍、50.1%、47.1%、46.1%、41.4%、38.4%和37.9%，石油和天然氣開采業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤總額同比下降23.7%。

二、當(dāng)前我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣判斷及趨勢(shì)分析

課題組采用IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖和IIE景氣指數(shù)判斷工業(yè)經(jīng)濟(jì)的景氣程度。IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖主要用于對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)測(cè)預(yù)警；IIE景氣指數(shù)主要用于預(yù)測(cè)分析工業(yè)經(jīng)濟(jì)月度同比增速變化和工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。

（一）10月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度下降

從IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖來看，2017年10月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度綜合得分468分，較上月減少2分（如圖6所示）。10月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)指標(biāo)呈現(xiàn)發(fā)電量偏冷、一般貿(mào)易進(jìn)口額過熱、一般貿(mào)易出口額偏暖，其他多數(shù)指標(biāo)維持在正常區(qū)間的運(yùn)行特征。10月份工業(yè)增加值同比增速為6.2%，較9月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。一般貿(mào)易出口額連續(xù)兩個(gè)月偏暖，一般貿(mào)易進(jìn)口額則是連續(xù)兩個(gè)月位處過熱區(qū)間。社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速與上月相比均出現(xiàn)小幅回落。制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為51.6，較9月份減少0.8個(gè)百分點(diǎn)。10月份工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲6.9%，漲幅與上月持平。貨幣政策持續(xù)積極穩(wěn)健，M1-M0連續(xù)維持在偏暖區(qū)間，為工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長提供了較為寬松的貨幣環(huán)境。

（二）2017年11月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速下行概率較大

IIE景氣指數(shù)中的先行指數(shù)呈現(xiàn)下移態(tài)勢(shì)，預(yù)示11月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)下調(diào)的概率較大（如圖7所示）。首先，2017年10月份商品房銷售面積同比下降6.0%，降幅較前月擴(kuò)大4.5個(gè)百分點(diǎn)。其次，主要工業(yè)產(chǎn)品增速回落，10月份焦炭產(chǎn)量同比下降12.9%，降幅較前月擴(kuò)大5.7個(gè)百分點(diǎn)；乙烯產(chǎn)量同比增長9.8%，增速較前月減少8.9個(gè)百分點(diǎn)。第三，10月份商品房本年施工面積已由9月同比增長2.4%轉(zhuǎn)為下降4.6%。

（執(zhí)筆人：張航燕、江飛濤、王秀麗）