基層國(guó)債發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置情況調(diào)查

摘 要 國(guó)債是以財(cái)政部為發(fā)行主體，以國(guó)家信用為保證，面向城鄉(xiāng)居民和社會(huì)各類投資者發(fā)行的儲(chǔ)蓄類債券，對(duì)籌集財(cái)政資金、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、滿足人民群眾投資需求發(fā)揮了重要作用。

關(guān)鍵詞 基層 國(guó)債發(fā)售 調(diào)查

一、當(dāng)前靈臺(tái)縣國(guó)債發(fā)行的基本情況

目前，靈臺(tái)縣可銷售的國(guó)債有憑證式國(guó)債、記賬式國(guó)債以及儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）。憑證式國(guó)債在銷售前須由商業(yè)銀行市級(jí)分行做行部設(shè)定的準(zhǔn)備工作后才能銷售；記賬式國(guó)債、儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）的有關(guān)準(zhǔn)備工作由商業(yè)銀行省行、總行設(shè)定，基礎(chǔ)網(wǎng)點(diǎn)可以直接銷售。其中憑證式國(guó)債的銷售可以根據(jù)商業(yè)銀行省分行分配的額度，在系統(tǒng)進(jìn)行設(shè)置及調(diào)配，在國(guó)債銷售緊張的情況下，保證憑證式國(guó)債在控制的額度銷售。而憑證式國(guó)債目前采取全省競(jìng)買的形式居多；儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）的購(gòu)買以全國(guó)競(jìng)買的形式居多。

一直以來(lái)，靈臺(tái)縣國(guó)債銷售以轄內(nèi)農(nóng)行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的銷售為主。相對(duì)來(lái)說(shuō)，縣域城鎮(zhèn)銷售較多，鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村國(guó)債銷售情況一直不甚理想。今年以來(lái)，人民銀行靈臺(tái)縣支行在平?jīng)鍪兄兄?guó)庫(kù)科的指導(dǎo)下，結(jié)合“金融知識(shí)進(jìn)萬(wàn)家”“金融知識(shí)進(jìn)校園”主題宣傳活動(dòng)，大力開(kāi)展國(guó)債知識(shí)宣傳，終于實(shí)現(xiàn)了國(guó)債農(nóng)村銷售零突破。

二、當(dāng)前基層國(guó)債發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置存在的問(wèn)題

（一）基層國(guó)債發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)布局設(shè)置不合理

目前，我國(guó)憑證式國(guó)債實(shí)行承銷制。承銷團(tuán)成員主要是商業(yè)銀行，特別是城市商業(yè)銀行，而絕大多數(shù)商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的設(shè)置基本上以大中城市為主，因此在縣城以下區(qū)域基本沒(méi)有憑證式國(guó)債發(fā)售點(diǎn)，導(dǎo)致農(nóng)村特別是偏遠(yuǎn)地區(qū)群眾憑證式國(guó)債購(gòu)買難，而農(nóng)村商業(yè)銀行又不具備承銷資格，客觀上阻塞了農(nóng)民購(gòu)買國(guó)債的渠道。即使有些承銷機(jī)構(gòu)在縣城以下設(shè)有基層網(wǎng)點(diǎn)，發(fā)行的憑證式國(guó)債數(shù)量也非常有限，再加上農(nóng)村居民信息比較閉塞，致使經(jīng)濟(jì)落后的農(nóng)村國(guó)債銷售不理想，甚至出現(xiàn)零銷售。

（二）基層承銷機(jī)構(gòu)的宣傳服務(wù)工作不到位

不少承銷機(jī)構(gòu)在發(fā)行宣傳憑證式國(guó)債時(shí)偏重于城市投資者，忽略了農(nóng)村投資者，致使農(nóng)民了解國(guó)債知識(shí)和發(fā)行信息困難。根據(jù)調(diào)查，憑證式國(guó)債的實(shí)際認(rèn)購(gòu)對(duì)象主要以城市居民為主，主要集中在縣城，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)國(guó)債銷售基本一片沉寂，廣大農(nóng)民投資者求購(gòu)無(wú)門，不少基層農(nóng)村成為國(guó)債發(fā)行的“死角”。

（三）國(guó)債發(fā)售的規(guī)模效應(yīng)與服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)分散性很難適應(yīng)

從發(fā)售機(jī)構(gòu)角度看，國(guó)債發(fā)售機(jī)構(gòu)要提高發(fā)售收益，就必須降低國(guó)債發(fā)售成本，而降低成本的最佳辦法之一是盡可能將國(guó)債集中于盡量少的發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)，以求國(guó)債發(fā)售的規(guī)模效應(yīng)。但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，則希望國(guó)債銷售網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面越廣越好。這就造成銀行希望收縮發(fā)售機(jī)構(gòu)，而投資者希望擴(kuò)大國(guó)債銷售網(wǎng)點(diǎn)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年國(guó)債發(fā)售規(guī)模趨于縮小，銀行不愿繼續(xù)承銷，鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村地區(qū)居民難以購(gòu)買到國(guó)債，出現(xiàn)國(guó)債投資者逐步向城市集中的現(xiàn)象。

（四）國(guó)債投資的單一性難以滿足居民理財(cái)投資的多樣性需求

目前，憑證式國(guó)債從包裝設(shè)計(jì)上被定位為儲(chǔ)蓄性國(guó)債，購(gòu)買者也基本圈定在兩個(gè)群體：工薪階層和中老年居民。憑證式國(guó)債實(shí)質(zhì)上已成為以國(guó)家信用作保證的“國(guó)家儲(chǔ)蓄存款”。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)文化的快速發(fā)展，可供投資者選擇的金融產(chǎn)品十分豐富，特別是兼具儲(chǔ)蓄和投資雙重職能的保險(xiǎn)、基金更受投資者青睞，廣大居民的投資理念也由單一的安全保障型向風(fēng)險(xiǎn)收益型和多元投資型轉(zhuǎn)變，性質(zhì)單一的憑證式國(guó)債已難以滿足日益增長(zhǎng)的投資需要，國(guó)債購(gòu)買作為金融投資首選的地位已經(jīng)受到挑戰(zhàn)。

三、完善基層國(guó)債發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置的建議

（一）發(fā)展拓寬農(nóng)村市場(chǎng)銷售渠道

目前憑證式國(guó)債發(fā)售范圍大多集中在城市，而農(nóng)村是一個(gè)廣闊的市場(chǎng)，具有很大的投資潛力。拓展農(nóng)村市場(chǎng)會(huì)更好地?cái)U(kuò)大國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)，滿足廣大農(nóng)民對(duì)國(guó)債投資的需求。因此，第一，要調(diào)整、優(yōu)化國(guó)債的地區(qū)分配結(jié)構(gòu)，適當(dāng)向廣大基層農(nóng)村傾斜。第二，合理設(shè)置國(guó)債發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)，方便農(nóng)民投資。可通過(guò)增加發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)，通過(guò)郵政儲(chǔ)蓄銀行、地方性商業(yè)銀行等發(fā)行機(jī)構(gòu)將憑證式國(guó)債延伸到鄉(xiāng)鎮(zhèn)分支機(jī)構(gòu)。第三，增加承銷主體，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入條件。建議今后組織國(guó)債承銷團(tuán)時(shí)，在政策上向農(nóng)村商業(yè)銀行傾斜，適當(dāng)降低承銷條件，充分利用其遍布各鄉(xiāng)鎮(zhèn)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)，滿足農(nóng)民購(gòu)買國(guó)債的愿望；讓其有權(quán)參與國(guó)債發(fā)行，給予其競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)。第四，發(fā)展代理業(yè)務(wù)。允許部分具有承銷資格的機(jī)構(gòu)與其他條件較好的金融機(jī)構(gòu)合作，由其他金融機(jī)構(gòu)分銷一部分國(guó)債，拓寬分銷渠道。

（二）提高基層國(guó)債承銷服務(wù)質(zhì)量

要著力提高承銷機(jī)構(gòu)，特別是基層網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)意識(shí)和服務(wù)質(zhì)量，大力普及國(guó)債發(fā)行知識(shí)，增加國(guó)債銷售透明度，還要盡快建立便捷的購(gòu)買和兌付通道，實(shí)現(xiàn)同城同行的通買通兌，最大限度滿足群眾的購(gòu)買需求。

（三）加大國(guó)債市場(chǎng)的宣傳力度

要加大國(guó)債發(fā)行宣傳力度，擴(kuò)大社會(huì)公眾知情面。目前，應(yīng)充分利用電視、廣播以及承銷網(wǎng)點(diǎn)公告等宣傳媒介，廣泛宣傳國(guó)債資金籌集的目的、意義、作用和發(fā)行方式，力求做到家喻戶曉，激發(fā)購(gòu)買者的投資熱情，從而擴(kuò)大社會(huì)認(rèn)購(gòu)主體。培育和發(fā)展農(nóng)村國(guó)債市場(chǎng)，推動(dòng)城鄉(xiāng)國(guó)債市場(chǎng)互動(dòng)、互利和協(xié)調(diào)發(fā)展，增強(qiáng)國(guó)債市場(chǎng)后勁。

（作者單位為中國(guó)人民銀行靈臺(tái)縣支行）

[作者簡(jiǎn)介：李曉恩（1987—），女，甘肅白銀人，學(xué)士，經(jīng)濟(jì)師。]