防范“影子銀行”金融風(fēng)險策略

摘 要：經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)了我國金融行業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)在我國的一部分金融業(yè)務(wù)已經(jīng)具有了影子銀行特征，因此也就產(chǎn)生了極高的金融風(fēng)險，迫切需要進(jìn)行規(guī)范引導(dǎo)。銀行監(jiān)管部門已經(jīng)開始對影子銀行的各個方面進(jìn)行了檢查，但是檢查結(jié)果卻不容樂觀。所以，筆者將在此篇文章中詳細(xì)地闡述防范影子銀行金融風(fēng)險的相關(guān)策略，希望能夠給讀者以啟示。

關(guān)鍵詞：影子銀行；金融風(fēng)險；防范策略

全球影子銀行體系已經(jīng)逐漸發(fā)展成熟，影子銀行其實就是金融深化的一個具體反映，本來并沒有涵蓋提升金融風(fēng)險的含義。但是由于影子銀行在不斷發(fā)展壯大，世界各大銀行以及中國金融行業(yè)已經(jīng)開始擔(dān)憂影子銀行的發(fā)展前景，銀行的高層部門也開始關(guān)注影子銀行在發(fā)展過程中給金融行業(yè)所帶來的不利影響以及巨大風(fēng)險。

一、中國“影子銀行”風(fēng)險

（一）流動性風(fēng)險

此類流動性風(fēng)險主要指的就是包括股票以及私募股權(quán)在內(nèi)的投資性產(chǎn)品和包括基建項目以及房地產(chǎn)在內(nèi)的資金融資性產(chǎn)品共同產(chǎn)生的風(fēng)險。因為理財產(chǎn)品資產(chǎn)正在逐漸擴(kuò)大，現(xiàn)在的理財產(chǎn)品發(fā)行模式急需進(jìn)行改變，從而避免資產(chǎn)池出現(xiàn)暗箱操作風(fēng)險，但是就目前的情況來看，銀信合作項目資產(chǎn)池并沒有優(yōu)良的資產(chǎn)質(zhì)量，在短期之內(nèi)融資體系困難，因此使得資金鏈緊張，同時也增加了此類產(chǎn)品風(fēng)險。

（二）負(fù)債率被動上升風(fēng)險

如果負(fù)債率發(fā)生被動上升情況，那么信用違約風(fēng)險也會急速上升。大部分的投資者擔(dān)憂房地產(chǎn)價格會在很大程度上發(fā)生回落，這也是引發(fā)影子銀行風(fēng)險的主要原因。

（三）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制弱化

中央銀行所進(jìn)行的逆周期貨幣政策的效果正在不斷減弱。至今為止，銀行正在通過理財產(chǎn)品來創(chuàng)造信用，而且企業(yè)也正在拓寬其融資渠道，這些措施都在一定程度上使得緊縮貨幣政策效果有所減弱。而在最近幾年，中國中央銀行已經(jīng)開始上調(diào)準(zhǔn)備金，所以Ml得到了快速回落，不過通脹下行卻還是在一定程度上受到阻礙。

（四）挑戰(zhàn)宏觀審慎監(jiān)管

正是因為影子銀行的不斷發(fā)展才使得包括地方政府和企業(yè)在內(nèi)的諸多經(jīng)濟(jì)主體的融資渠道得到了拓展，但是卻阻礙了宏觀審慎監(jiān)管的步伐。因此在監(jiān)管層面，每一個部門的協(xié)調(diào)成本將會得到上升，但是央行卻轉(zhuǎn)而進(jìn)行了信貸以及貨幣控制。這就使得包括地方政府在內(nèi)的一些項目需要依托于信托以及理財產(chǎn)品進(jìn)行融資，這在很大程度上拉低了銀行資產(chǎn)質(zhì)量，給銀行資產(chǎn)帶來一定的風(fēng)險。

二、中國“影子銀行”發(fā)生原因

（一）正規(guī)銀行體系問題

一方面，銀行轉(zhuǎn)移資產(chǎn)來減弱存貸比考核壓力，同時也使得存款流失沖擊有所減弱，此外，中長期信貸也可以轉(zhuǎn)移一些信貸資產(chǎn)風(fēng)險。另一方面，中國影子銀行獲得如此快速的發(fā)展主要是由于受到結(jié)構(gòu)性以及周期性因素的影響，就結(jié)構(gòu)性因素而言，中國的實體經(jīng)濟(jì)以及金融體系具有壟斷性，會使得資源配置扭曲，從而引發(fā)民營經(jīng)濟(jì)資金問題。除此之外，因為通脹中樞在不斷上移，所以居民的理財意識在持續(xù)增強(qiáng)，市場化程度也正在穩(wěn)步提高。

（二）金融脫媒

就資金供給方面而言，正是因為居民理財意識在不斷增強(qiáng)并且市場競爭加劇，所以使得影子銀行獲得快速發(fā)展5GOOijO/ExaX/nldANOlmQ==。并且因為金融正在走向自由化，所以國有銀行正在被中小規(guī)模銀行以及外資搶奪市場份額，在此競爭壓力之下，部分存款被分流出去，使得存款分流以及可貸資源流失，從而讓銀行存貸業(yè)務(wù)面對空前的經(jīng)營壓力。其次，影子銀行的發(fā)展也受到居民財富配置以及負(fù)債率的影響。因為通貨膨脹以及我國勞動力成本的持續(xù)提高，使得我國的通脹中樞持續(xù)增漲，而管制利率的低迷也促使居民迫切需要高收益投資方式來幫助他們獲得較高資金。尤其是在人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化之后，居民已經(jīng)悄然開始改變他們對財富配置的需求，他們更加渴望財富增長。因此，諸如這兩部分人，其財富再配置行為會共同組成影子銀行的高收益業(yè)務(wù)需求。

（三）貨幣政策波動

在使用相關(guān)政策進(jìn)行刺激以后，每一個地區(qū)都獲得了良好發(fā)展。但是因為通脹迅速反彈，導(dǎo)致中央銀行開始將央行貨幣政策調(diào)控變?yōu)樾姓{(diào)控，使得政府以及企業(yè)的行為被打亂，導(dǎo)致正規(guī)金融渠道丟失了一部分的資金，于是將反向作用于影子銀行。首先，經(jīng)濟(jì)下行嚴(yán)重影響了企業(yè)資金鏈，使得企業(yè)被迫需要尋找資金救急，同時，較長時期內(nèi)的投資也占據(jù)了相當(dāng)一部分的信貸資源。其次，通貨膨脹以及利率市場化進(jìn)程的加速使得私人部門存款脫離銀行體系以獲得更多的回報。

三、子銀行風(fēng)險防范策略

（一）強(qiáng)化信息披露

其實，信息不充分問題不僅會給社會監(jiān)管帶來難題，而且還會引發(fā)諸多的非正當(dāng)競爭以及犯罪行為。所以，相關(guān)部門更加需要對更多數(shù)據(jù)進(jìn)行披露，從而使影子銀行變得更透明。除此之外，還需要進(jìn)行深入的統(tǒng)計和研究，遇到問題要及時預(yù)警并處理。一方面，需要提升金融產(chǎn)品以及市場透明度，另一方面需要對場外交易市場進(jìn)行細(xì)致的信息披露，通過簡潔明了的方式來傳輸相關(guān)信息給投資者，使得投資者與銀行之間盡量做到信息對稱。在具體的操作環(huán)節(jié)，可以把評級機(jī)構(gòu)放進(jìn)監(jiān)管范圍之中，使之保持客觀公平，同時逐漸完善評級流程以及評級方法并提高評級透明度。

（二）借鑒成功經(jīng)驗，加強(qiáng)監(jiān)管

在解決此類問題的過程之中最重要的一個步驟就是借鑒監(jiān)管影子銀行體系的成功經(jīng)驗，但是單純的借鑒是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要基于我國金融市場監(jiān)管的實際情況來建立起一支專業(yè)的影子銀行監(jiān)管部門，最終實現(xiàn)成功的功能性監(jiān)管。此外，還需要對其監(jiān)管職能進(jìn)行設(shè)計，其中涵蓋了風(fēng)險監(jiān)測以及機(jī)構(gòu)統(tǒng)計在內(nèi)的諸多監(jiān)管職能，重點側(cè)重于保持監(jiān)管行為以及監(jiān)管市場的規(guī)范性。與此同時，預(yù)防性的影子銀行監(jiān)管也是極其重要的一個環(huán)節(jié)，比如可以嚴(yán)格規(guī)范注冊登記、資本設(shè)立、流動性管理以及資產(chǎn)與負(fù)債的配合。

（三）控制風(fēng)險，深化金融改革

至今為止，我國的金融改革仍然是不徹底的，利率管制也沒有得到完全放開，但是傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品又難以再持續(xù)滿足實體經(jīng)濟(jì)要求，所以在金融體系外才逐漸衍生出了影子銀行業(yè)務(wù)以及機(jī)構(gòu)。因此，要解決這個問題的主要做法就是建立起制衡影子銀行的相關(guān)法律法規(guī)，同時還要建立起金融基礎(chǔ)設(shè)施，將金融市場準(zhǔn)入條件適度放寬，并同時建立起來相應(yīng)的存款保險制度以及綜合經(jīng)營法規(guī)，從而使市場利率化速度不斷加快。就金融消費者層面而言，跟影子銀行體系相匹配的消費者保護(hù)體系必須要被深化，力求能夠建立起多元化金融體系。當(dāng)在進(jìn)行了風(fēng)險控制和監(jiān)管以后，我國的金融改革才能夠得到實質(zhì)性落實。

（四）加強(qiáng)業(yè)務(wù)監(jiān)管

對于一些創(chuàng)業(yè)投資基金機(jī)構(gòu)以及部分股權(quán)投資基金機(jī)構(gòu)而言，需要在促進(jìn)其健康發(fā)展的前提之下規(guī)范其業(yè)務(wù)活動。對于一些比較小型的機(jī)構(gòu)來說，必須要有專門的監(jiān)管部門來加強(qiáng)對其監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，讓這些小型的機(jī)構(gòu)都能夠?qū)⒆陨淼慕?jīng)濟(jì)功能充分發(fā)揮出來。而對于一些投資公司以及金融機(jī)構(gòu)而言，則是要制定出相應(yīng)的資本考核標(biāo)準(zhǔn)以及要求，將其風(fēng)險經(jīng)營成本逐漸提升，引導(dǎo)其樹立起正確的風(fēng)險防范意識，幫助其減少從事高風(fēng)險業(yè)務(wù)的可能性。

（五）進(jìn)行審慎監(jiān)管

就我國的實際現(xiàn)狀來看，審慎監(jiān)管發(fā)揮著巨大的作用，如果相關(guān)部門不便于直接干預(yù)企業(yè)經(jīng)營，那么則需要規(guī)范機(jī)構(gòu)資本并加強(qiáng)流動性監(jiān)管，尤其是需要依據(jù)機(jī)構(gòu)實際業(yè)務(wù)對監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行確認(rèn)，從而盡可能避免因為監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一而出現(xiàn)的諸多問題。此外，還應(yīng)當(dāng)分清監(jiān)管層面并結(jié)合金融管理機(jī)制來運行多極化影子銀行管理體系。

四、結(jié)語

綜上所述，影子銀行業(yè)務(wù)其實在給金融行業(yè)帶來創(chuàng)新的同時也帶來了一定的風(fēng)險，因此銀行必須要對自身風(fēng)險管理實行高度重視，盡可能在最短的時間之內(nèi)建立起風(fēng)險防范體系來保障金融資金的回報率。與此同時，還需要將風(fēng)險防控能力加以提高來避免影子銀行業(yè)務(wù)給我們的金融行業(yè)所帶來的那些潛在金融風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)：

[1]祝繼高，胡詩陽，陸正飛.商業(yè)銀行從事影子銀行業(yè)務(wù)的影響因素與經(jīng)濟(jì)后果——基于影子銀行體系資金融出方的實證研究[J].金融研究，2016，01：66-82.

[2]林麗瓊，吳敬偉，劉松濤.什么導(dǎo)致了中國涉眾型民間債務(wù)違約事件頻發(fā)？——以354個網(wǎng)絡(luò)媒體報道為例[J].東南學(xué)術(shù)，2016，03：130-138.

[3]陳小亮，陳惟，陳彥斌.社會融資規(guī)模能否成為貨幣政策中介目標(biāo)——基于金融創(chuàng)新視角的實證研究[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)，2016，09：69-79.

[4]王家華，蔡則祥，曹源芳.影子銀行風(fēng)險的“蝴蝶效應(yīng)”與審計治理機(jī)制——基于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的研究[J].經(jīng)濟(jì)問題，2017，01：67-72.

[5]高蓓，張明，鄒曉梅.影子銀行對中國商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)定性的影響——以中國14家上市商業(yè)銀行理財產(chǎn)品為例[J].經(jīng)濟(jì)管理，2016，06：138-153.