匯率波動對世界經濟的影響

摘 要：匯率又被稱為外匯利率，指的是一種貨幣兌換另一種貨幣的比率，同時也是各國家為實現其政治目標而采取的一種金融手段。在通貨膨脹、國家政治及各個國家經濟水平等因素的影響下，匯率還會發(fā)生波動。本文從國內物價水平、貿易收支、資本流動等方面出發(fā)，就匯率波動對世界經濟產生的影響展開探究。

關鍵詞：匯率波動；世界經濟；影響

在上世紀七十年代初，世界各國自布雷頓森林體系崩潰以后，紛紛開始實施浮動式的匯率體制。其中，固定匯率制轉變?yōu)楦訁R率制的一項顯著特點便是實際匯率及名義匯率均頻繁出現波動的情況。在全球經濟一體化快速發(fā)展的大背景下，世界經濟受到匯率波動的影響也不斷加大。如果是因為技術等基本經濟因素使得匯率出現波動，其相比于固定匯率，反而會促進社會福利的增加；但如果匯率波動并不是因基本經濟因素變化而引起的，那么此種波動就會以多種方式對世界經濟產生正面或負面的影響。

一、匯率波動對物價水平產生的影響

當匯率發(fā)生波動后，進出口商品的相對價格和總的需求及供給會發(fā)生一定的變化，商品的價格也會因此改變。其中，物價水平受到匯率波動的影響程度大小，主要由該國的生產力水平、產品結構、進出口商品價格需求彈性等因素決定。

具體分析，當一國的貨幣貶值以后，該國貨幣所表示的進口商品價格則會升高。倘若該國在進口商品的價格需求上彈性比較小，那么進口商品價格升高不會導致進口商品數量的下降，而會引起國內物價水平上漲；如果價格需求彈性較大，則可對進口商品的數量進行抑制。然而，進口商品數量降低則表明國內的總供給也發(fā)生下降，進而影響到國內的價格水平。對于商品的出口，如果本幣的匯率降低，那么外幣所表示的出口商品價格則會下降，使得出口量及國內需求量增加，進而促進物價水平上升。

此外，一國的貨幣升值以后，該國貨幣所表示的進口商品價格則會降低。倘若該國對進口商品的需求彈性比較大，那么進口商品的數量及國內供給會大大增加，對國內物價水平可產生良好的平抑作用；倘若需求彈性比較小，那么只會產生較弱的平抑效果。本幣匯率升高，此時用外幣表示的出口商品價格也會升高，這對出口會產生不利影響，從而降低國內的需求。如果國內需求存在不足的情況，出口量減少會給衰退的經濟產生較大的打擊。

二、匯率波動對貿易收支產生的影響

作為兩國貨幣相對價格，匯率的波動會對兩國商品相對價格及其貿易產生影響。其中，貿易受到的影響體現在以下層面。

（一）匯率波動方向的影響（也即貿易條件影響）：本幣升值會降低出口，貶值則會促進出口。實際上，貨幣貶值不會對進出口商品自身價值產生影響，只是會將其在國際貿易中的相對價格改變，從而將其在國內市場中的競爭力降低或提高。近些年來，隨著數據質量及計量技術水平的提升，相關經驗研究認為匯率貶值在一定程度上可促進一國貿易收支的改善。

（二）匯率波動幅度的影響：宏觀角度分析，匯率變化會影響到商品的進出口，從而引起貿易收支差額的改變；微觀角度來看，匯率變化會將進出口企業(yè)有關成本及利潤的核算進行改變。在經濟學中，通常假設匯率波動會提高國際貿易相關風險，對貿易不利，因此各國貨幣當局均希望將匯率波動減少。但也有學者表示，在當前國際貨幣體系存在的弊端以及全球貿易格局變化的影響，世界貿易格局受到匯率的影響已逐漸弱化，在國際分工中，單個國家的地位不會受到匯率波動太大的影響。

三、匯率波動對資本流動產生的影響

獲得更高保值及收益為資本國際間流動主要的目的。由于用某一貨幣表示的收益及資產價值會在很大程度上受到匯率波動的影響，因而資本流向也會受到匯率波動的影響。具體來說，一國貨幣升值以后，會促進對外投資的增加，究其原因，主要是用外幣表示的出口商品價格升高后，其競爭力會有所降低，進而增加出口替代型直接投資；此外，當本幣升值以后，對于貨幣貶值國而言，其國內資產及生產成本會下降，升值國家則可通過較少資本來投資，從而實現對外投資的增加。反之，貨幣貶值則會降低該國對外的投資。

資本流動受到匯率波動的影響，主要體現在以下兩方面：其一，貨幣貶值或升值以后，增加資本的流入或流出。在一國的外匯市場上，如果本國貨幣出現貶值的預期，那么就會引發(fā)大量搶購外匯以及拋售本幣的情況，加快資本外流，與資本流入在貶值預期發(fā)生以后會增加的結果相反。其二，匯率預期變化，也即資本流動受到匯率將跌未跌（或將升未升）的影響。在一國的外匯市場上，如果本國貨幣出現升值的預期，那么就會引發(fā)大量搶購本幣以及拋售外匯的情況，加快資本流入，與資本流出在本幣升值以后會增加的情況相反。

四、匯率波動對收入分配產生的影響

（一）影響一國的進出口貿易而影響收入分配

匯率波動會對進出口數量進行影響，從而在一定程度上影響到收入分配情況。匯率上升會導致出口產品以外幣表示的價格上升，從而使得國內產品競爭力下降，繼而會影響到出口數量。在其他條件不變的時候，會使得本幣表示的出口額降低，而進口金額上升。在國際分工逐漸復雜的情況下，技術含量高且復雜的行業(yè)，在進口原材料或零部件時，匯率升值會促使進口成本降低。

（二）影響一國國際資本流入量對其收入分配進行影響

同一國家不同地區(qū)或不同國家在吸引外資的時候會出現不平衡情況，由于外資對本地收入情況具有較大的影響，匯率波動會通過國際資本流動情況來影響到一國的收入分配情況。如果本國的貨幣貶值，其工資會下降，在其他條件不變的情況下，本國勞動力成本下降，而國際資本回報率上升，使得流入到本國的國際資本增加，從而會促使本國就業(yè)與收入水平。另外，匯率升值會促使國際資本流入本國的成本上升，使得資本會集中投向在最具有吸引力的項目中，而這些項目會集中到經濟發(fā)展水平高且外資投資量最高的地區(qū)，借助大量的國際資本能夠拉大本地收入水平與其他地區(qū)的差距。

（三）借助財富效應影響收入分配

匯率上升，進口產品會更加廉價，人們持有的財富效應會增加，從而會增加更多的支出。國民會將大量財富用于進口產品，而匯率上升的財富效應無法增加就業(yè)，還會帶來負面影響?；蛘?，財富增加后會使得大量財富用于購買國內產品，使得國內就業(yè)增加，收入分配格局就會發(fā)生改變。

五、結語

綜上所述，匯率波動可通過多種渠對世界經濟產生影響，但其傳統(tǒng)渠道依然是對一國對外貿易產生阻礙作用。現階段，世界各國經濟周期及經濟復蘇不同步，導致匯率波動加快。針對這一情況，美國應加強與其他國家貨幣政策的溝通與協調，以免匯率劇烈波動。其次，世界各國中央銀行加大協調匯率政策的力度，共同抵御國際投機資本產生的沖擊，避免匯率市場出現劇烈波動。其三，世界各國，特別是新興工業(yè)化國家，應當加大金融市場的發(fā)展力度，加強金融風險管理，對貨幣及債務期限錯配進行有效管理，將世界經濟受到匯率波動的沖擊有效減少。

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