美聯(lián)儲(chǔ)10月起啟動(dòng)漸進(jìn)式縮表 維持基準(zhǔn)利率不變 等

9月20日，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)后決定，保持1%～1.25%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變，從今年10月開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模（縮表），和市場(chǎng)預(yù)期一致。這次決議得到FOMC全票通過(guò)。

在FOMC聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)高官表示，從今年10月13日開(kāi)始減少購(gòu)買(mǎi)住房抵押貸款證券，減少購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的行動(dòng)將從10月31日開(kāi)始。未來(lái)的債券組合再投資將根據(jù)發(fā)行的規(guī)?！鞍幢壤狈峙浣o各類(lèi)債券。FOMC聲明對(duì)金融環(huán)境著墨不多，沒(méi)有評(píng)估在聯(lián)儲(chǔ)加息后金融環(huán)境是否太過(guò)寬松，只是指出，會(huì)在加息決策中考慮到金融因素。對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)高官認(rèn)為“大致均衡”。

在美聯(lián)儲(chǔ)的決議發(fā)布后，過(guò)去10個(gè)月里一直處于下跌狀態(tài)的美元指數(shù)反彈，離岸人民幣兌美元下挫。但專(zhuān)家認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，人民幣貶值壓力不會(huì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)縮表程序而加大。伴隨國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好，市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的回報(bào)預(yù)期趨于改善，人民幣匯價(jià)在年內(nèi)或仍將強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

標(biāo)普下調(diào)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)

國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾9月21日將中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)由AA-下調(diào)為A+，展望由負(fù)面調(diào)整至穩(wěn)定。標(biāo)普此次給中國(guó)降級(jí)，按標(biāo)普的說(shuō)法，主要依據(jù)“我們預(yù)計(jì)未來(lái)兩到三年的信貸增長(zhǎng)速度仍不低，會(huì)繼續(xù)推動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)逐步上升”。

但有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，標(biāo)普所提到的杠桿率問(wèn)題，正是中國(guó)一段時(shí)期以來(lái)著力研究處理并已取得一定成效的課題。根據(jù)國(guó)際清算銀行數(shù)據(jù)，2016年末，中國(guó)非金融企業(yè)杠桿率為166.3%，連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比下降或持平，這是非金融企業(yè)杠桿率連續(xù)19個(gè)季度上升后首次改變；中國(guó)信貸/GDP缺口比2016年一季度末降低4.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)季度下降，表明潛在債務(wù)壓力趨于減輕。

分析人士認(rèn)為，標(biāo)普作出對(duì)中國(guó)“降級(jí)”的決定，不會(huì)對(duì)中國(guó)的外資吸引力產(chǎn)生太大影響，因?yàn)榘ň蜆I(yè)、企業(yè)利潤(rùn)、工業(yè)增加值等各項(xiàng)宏觀(guān)數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)較好。但與此同時(shí)，也有部分專(zhuān)家認(rèn)為，雖然標(biāo)普的降級(jí)決定“存在誤判”，但該機(jī)構(gòu)指出的一些問(wèn)題確實(shí)可以作為“善意的提醒”。

特朗普宣布大規(guī)模稅改計(jì)劃

9月27日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布了大規(guī)模的稅收改革計(jì)劃。據(jù)報(bào)道，這一稅改計(jì)劃由特朗普政府與國(guó)會(huì)的共和黨領(lǐng)導(dǎo)層共同制定，要求將企業(yè)稅從目前的35%降至20%，將直通業(yè)務(wù)（由企業(yè)所有者以個(gè)人所得稅的形式而不是以企業(yè)所得稅的形式為利潤(rùn)繳稅）的稅率下調(diào)至25%。此外，稅改還將把目前個(gè)人所得稅的7個(gè)稅級(jí)縮減至3個(gè)，分別為12%、25%和35%。單身人士的標(biāo)準(zhǔn)扣除額將從6350美元提高到1.2萬(wàn)美元，家庭報(bào)稅的標(biāo)準(zhǔn)減免額從1.27萬(wàn)美元提高到2.4萬(wàn)美元。這意味著年收入在1.2萬(wàn)美元以下的個(gè)人，以及年收入在2.4萬(wàn)美元以下的家庭將不需再繳納個(gè)人所得稅。

據(jù)稱(chēng)，該計(jì)劃是美國(guó)30年來(lái)首次對(duì)稅制進(jìn)行的重大改革，也是特朗普在2016年大選中最重要的承諾，預(yù)計(jì)特朗普會(huì)敦促立法機(jī)構(gòu)盡快批準(zhǔn)他的稅改方案。但有專(zhuān)家質(zhì)疑稱(chēng)，如果共和黨人預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在利率上升的情況下未能實(shí)現(xiàn)，大幅減稅將加劇赤字和債務(wù)。

美國(guó)Costco入華 超低價(jià)模式能否攪局新零售

日前，美國(guó)第二大超市Costco宣布在上海開(kāi)設(shè)中國(guó)內(nèi)地第一家實(shí)體門(mén)店的消息引起多方關(guān)注。據(jù)悉， Costco已在天貓分別開(kāi)設(shè)了旗艦店和海外旗艦店。2017年9月初，Costco通過(guò)天貓加碼在華線(xiàn)上業(yè)務(wù)。在已有Costco天貓海外旗艦店基礎(chǔ)上，上線(xiàn)Costco官方旗艦店。據(jù)報(bào)道， Costco天貓海外旗艦店、官方旗艦店分別將采用跨境電商模式和一般貿(mào)易模式運(yùn)營(yíng)，目前兩家旗艦店所有權(quán)均歸屬Costco美國(guó)總部，具體運(yùn)營(yíng)執(zhí)行方為Costco亞太區(qū)。

據(jù)了解，未來(lái)Costco在上海開(kāi)設(shè)的實(shí)體店可能會(huì)采用低價(jià)模式與電商平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。在低利率的情況下，Costco將采用會(huì)員制模式盈利，在利潤(rùn)把控上格外嚴(yán)厲。Costco實(shí)行會(huì)員制經(jīng)營(yíng)實(shí)際是為了引流，用低價(jià)的方式將消費(fèi)者引入會(huì)員體系當(dāng)中。不過(guò)有分析人士認(rèn)為，雖然該企業(yè)的會(huì)員制度是它成功的標(biāo)志，但考慮到中國(guó)市場(chǎng)的特殊性，Costco可能會(huì)有少量調(diào)整。

在中國(guó)新零售的背景下，Costco實(shí)體門(mén)店能否在中國(guó)生存引起了不小的質(zhì)疑。有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，新零售和電商模式存在許多缺陷，最終競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵還是取決于實(shí)體店，實(shí)體店永遠(yuǎn)不會(huì)被替代，而且會(huì)成為新零售競(jìng)爭(zhēng)的惟一砝碼。

美201調(diào)查作出裁決 中國(guó)對(duì)美光伏出口下滑超九成

9月22日，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)就光伏電池及組件全球保障措施調(diào)查（“201”調(diào)查）作出損害裁決，認(rèn)定進(jìn)口產(chǎn)品對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成嚴(yán)重?fù)p害，將研究對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品采取限制措施。

早在今年7月，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)發(fā)布公告稱(chēng)，應(yīng)美國(guó)光伏企業(yè)Suniva公司申請(qǐng)，對(duì)所有進(jìn)口至美國(guó)的晶硅光伏電池（含組件）發(fā)起全球保障性措施調(diào)查，也就是所謂的“201”調(diào)查?！?01條款”不同于一般的反傾銷(xiāo)法規(guī)，是針對(duì)所有國(guó)家光伏產(chǎn)品的進(jìn)口，具有任意性，其殺傷力要比反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼調(diào)查大得多。

由于歐美頻繁對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查，使得國(guó)內(nèi)眾多光伏企業(yè)紛紛在越南、泰國(guó)、印尼等東南亞國(guó)家建廠(chǎng)，通過(guò)這些國(guó)家向美國(guó)輸出產(chǎn)品。僅在2017年上半年，中國(guó)對(duì)美國(guó)光伏組件出口額同比就下降96.6%。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果美國(guó)啟動(dòng)“201”調(diào)查，將影響到中國(guó)企業(yè)在海外的產(chǎn)能布局，勢(shì)必會(huì)對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)造成嚴(yán)重影響。