互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式與監(jiān)管問題研究

張鏵予

【摘要】當前，第三方支付、P2P信貸、互聯(lián)網(wǎng)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品正在不斷地成長和壯大。網(wǎng)貸之家公布的數(shù)據(jù)亦表明，截至2017年6月，P2P行業(yè)累計的運營平臺已經(jīng)差不多達到3800家。在2017年，國家加大了對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，不少互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨著倒閉、轉型，但在夾縫之中，仍然有一些互聯(lián)網(wǎng)金融公司在監(jiān)管的灰色地帶進行不法的業(yè)務。

【關鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 發(fā)展模式 監(jiān)管

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式

（一）第三方支付

第三方支付是指非銀行機構中有相當?shù)慕?jīng)濟能力和信用擔保的金融企業(yè)，利用移動通信和社交網(wǎng)絡技術，在用戶支付和銀行清算系統(tǒng)之間建立連接的電子支付模式。就目前而言，銀聯(lián)在線、阿里巴巴的支付寶、騰訊的財付通等已經(jīng)得到了第三方支付許可牌照的這一類企業(yè)，更容易得到消費者的肯定與支持，因此它們占據(jù)著我國主要的第三方支付市場。

（二）P2P

P2P即點對點信貸，是指把合格的第三方網(wǎng)站視作一個中介者，在資產(chǎn)者和負債者之間起著溝通雙方的作用，通過創(chuàng)建一個平臺以便雙方進行款項交易的個人信貸模型。P2P與民間借貸有著不少的相似之處，因其只在網(wǎng)上進行借貸行為而被稱為網(wǎng)絡的民間借貸。由于P2P網(wǎng)絡借貸的進入門檻比較低，覆蓋范圍比較廣，并且時間和空間都不用再受到嚴格的控制，借貸雙方的交流更加直接，因而不僅為我國的居民提供了一種新型的投資方式，也為小微企業(yè)貸款難問題的解決提供了新型、便捷的渠道。資質優(yōu)良的P2P企業(yè)代表有宜人貸、拍拍貸等。

（三）眾籌

“眾籌”源自美國，意味著公共籌資或集資，指籌資方為了實現(xiàn)其項目或想法而利用互聯(lián)網(wǎng)平臺融資，然后用股權或者其他非資金的形式等作為投資者回報的新型融資手段。與傳統(tǒng)的融資方式相比，通過眾籌進行投資得到的回報除了利息之外還有可能是物質方面的回報，這種便利的投資方式更適合當今這個追求開放和快捷的時代，還能調動小本經(jīng)營和年輕創(chuàng)業(yè)者的踴躍性。在國內(nèi)，募集資金的形式和平臺都比較多，比較著名的有以募捐、贊助的方式提供金融援助的Prizeo眾籌平臺，有用資金投資、以股本回報的美微傳媒、3W咖啡等。

（四）大數(shù)據(jù)金融

大數(shù)據(jù)金融是指部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過比對、解析各種大數(shù)據(jù)，為有需要的客戶提供短期信用貸款或其余的金融服務。由于大數(shù)據(jù)金融需要過硬的數(shù)據(jù)分析技術作為支持，因而適合大型的、資金和技術都較為充裕的電子商務平臺。在國內(nèi)，能支持大數(shù)據(jù)運營的主要有阿里巴巴的平臺運營和蘇寧、京東的供應鏈運營模式。

（五）資產(chǎn)管理

資產(chǎn)管理也就是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過開發(fā)一些理財產(chǎn)品，利用電子商務平臺銷售給客戶，定期給予客戶一定的利息作為回報。近兩年來，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品中最為熱門的是阿里巴巴公司的“余額寶”，余額寶將客戶的資產(chǎn)進行基金投資，因其起點金額底、年化利率比較高、信用擔保良好而受到廣大小額投資者的歡迎。但近年來，余額寶的利率已不復開始時的高吸引力，不少投資者將資產(chǎn)管理的需求轉投其他的資產(chǎn)管理平臺，如微信錢包、京東金融或其他的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中面臨的問題

（一）法律法規(guī)的全面性

我國的互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了2013年的“瘋狂”增長期，但在一連串的惡性事件中也顯示著我國法律法規(guī)對于互聯(lián)網(wǎng)金融的不健全，在2016年，國家出臺了一系列的互聯(lián)網(wǎng)金融相關法規(guī)，規(guī)范了行業(yè)法規(guī)，制定了較為嚴格的監(jiān)管方案，在方案中明確了對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管與責任。這些監(jiān)管強調了對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的“穿透式”監(jiān)管，但是實際實施中，并沒有完全地對于所有互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進行全方面的監(jiān)管，不少互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過更多層面的創(chuàng)新來規(guī)避監(jiān)管使得即使面對較之以前更為嚴格的法律法規(guī)監(jiān)管，但仍然有不少互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在法律法規(guī)的灰色地帶進行不法行為?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管制度和機制難以匹配互聯(lián)網(wǎng)金融各項業(yè)務快速、大規(guī)模以及多樣化的發(fā)展，即使在一個很小的領域，監(jiān)管當局也可能很難尋找到一種具有普遍意義的監(jiān)管標準。在監(jiān)管之外，一旦出現(xiàn)問題，投資者的權益遭到了侵害需要通過法律方式進行維權時所需要的金錢成本和時間成本都是非常高，同時，投資者接受的法律教育比較少，在交易時可能會不重視對交易協(xié)議的詳細閱讀、不深入了解協(xié)議中風險和利用的分配比例，因而遭到不法行為造成的經(jīng)濟損失卻因監(jiān)管的缺少而難以追回。

（二）行業(yè)監(jiān)管風險并未緩釋

金融業(yè)是一個需要被監(jiān)管的行業(yè)，而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在經(jīng)歷了2016年的整治，整體的行業(yè)正在趨向于更加自律的發(fā)現(xiàn)，一些嚴重違規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)紛紛倒閉與跑路。但是事實上，利潤的吸引力足以讓不少的不法之徒鋌而走險，并且演化出更為多樣化的風險。在2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)風險并未因為新的行業(yè)監(jiān)管而得到緩釋，以P2P為例，在網(wǎng)貸風險專項整治后，對相關數(shù)據(jù)進行監(jiān)管可以發(fā)現(xiàn)網(wǎng)貸體系中沒有出現(xiàn)資金大規(guī)模從網(wǎng)貸平臺撤離的狀況，同樣也沒有出現(xiàn)資金從中小網(wǎng)貸平臺向大平臺大規(guī)模轉移的狀況。中小網(wǎng)貸平臺的高風險可能存在進行惡意欺詐、為犯罪集團洗黑錢等違法犯罪行為，而中小型網(wǎng)貸平臺的高活躍性也彰示著高利潤仍然是不少投資者的第一選擇，在高利率的吸引下，行業(yè)的風險并未得到緩釋。

三、完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系的政策提議

（一）構建全面的互聯(lián)網(wǎng)金融的行政監(jiān)管體制

構建互聯(lián)網(wǎng)金融的行政監(jiān)管體制，一是明確行政監(jiān)管的主體機構。構建由“一行三會”作為領導，以工商行政管理總局、商務部等行政部門加以配合的監(jiān)管系統(tǒng)，以期實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)金融的全面監(jiān)控。得到監(jiān)管授權的行政部門應當制定統(tǒng)一的市場準入標準，對金融機構的注冊資金、信息技術、經(jīng)營能力等進行嚴格的審查，并做好備案登記制度；將市場退出機制程序化，規(guī)定金融企業(yè)在退出時必須做好資產(chǎn)清算并對消費者進行損失補償。二是培養(yǎng)專業(yè)知識過硬、有責任心的政府監(jiān)管人員隊伍?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技能和金融業(yè)務混合產(chǎn)生的新整體，對行政監(jiān)管人員的專業(yè)知識有著更高的要求，不僅要有互聯(lián)網(wǎng)技術的本領，還要懂一定的金融知識，另外還要明確地樹立將保護消費者的權益作為己任的服務意識，所以構建互聯(lián)網(wǎng)金融的行政監(jiān)管體制必須建立一支專業(yè)化、高素質和富有責任心的政府監(jiān)管隊伍，運用大數(shù)據(jù)技術對海量的互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)進行監(jiān)督。

（二）強化互聯(lián)網(wǎng)金融的法律體系建設

法律是社會都必須遵守的最高準則，作為新興行業(yè)代表的互聯(lián)網(wǎng)金融更是應當在法律法規(guī)的約束下實現(xiàn)規(guī)范的發(fā)展，因而加緊對互聯(lián)網(wǎng)金融的法律層面建設是促使我國形成互聯(lián)網(wǎng)金融全面監(jiān)管的最重要環(huán)節(jié)。在對傳統(tǒng)金融的監(jiān)管方面，我國的法律體系已經(jīng)具備了一定的規(guī)模，但是專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)細則并沒有得到很好的完善，以至于出現(xiàn)監(jiān)管部門在處理互聯(lián)網(wǎng)金融的問題事件時缺乏實際可行法律依據(jù)的亂象。為了杜絕這樣的現(xiàn)象，使互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管有法律作為支持，我國應當從下兩個重要的方向出發(fā)：一是鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融的社會性協(xié)會設立自治章程，讓軟法先行。目前，我們都無法準確地展望互聯(lián)網(wǎng)金融在未來的各種發(fā)展形態(tài)、業(yè)態(tài)和規(guī)律，所以先鼓勵行業(yè)自律，可以在自律的過程中引導企業(yè)和自治協(xié)會自主設計產(chǎn)品和業(yè)務的格式和規(guī)則，并逐步形成行業(yè)標準和慣例，為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的良性發(fā)展做好鋪墊。二是結合行業(yè)自治章程，對適用于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律法規(guī)細則作修正和補充。結合行業(yè)自治章程和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的特點，在個人隱秘信息的保護、網(wǎng)絡安全等方面加強對已有的法律的動態(tài)修改和補充，為金融消費者的一系列交易行為和行政部門的監(jiān)管提供法律支持。

（三）建立互聯(lián)網(wǎng)金融的風險控制系統(tǒng)

互聯(lián)網(wǎng)金融雖然是以信息技術作為驅動力的企業(yè)，但互聯(lián)網(wǎng)金融歸根結底是一種金融業(yè)態(tài)，本質是金融，不僅具備了金融業(yè)本身的傳統(tǒng)風險，還疊加了互聯(lián)網(wǎng)特有的一系列風險等，所以建立科學的風險控制系統(tǒng)是對我國實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)金融全方位監(jiān)管的重要一環(huán)。金融監(jiān)管部門在建立互聯(lián)網(wǎng)金融的風險控制系統(tǒng)時應該下設風險管理小組，對風險管理的各個環(huán)節(jié)逐一擊破，包括風險的初步判別、深入估量、精準評判和制定防范措施等；此外，行政監(jiān)管部門要制定一個良好的風險通知系統(tǒng)和風險應急計劃，及早地對可能發(fā)生的風險進行通告，在風險事件發(fā)生時也能夠及時地應對，預防發(fā)生局部性的金融風險或是全面性的金融風暴。

（四）制定互聯(lián)網(wǎng)金融的信息披露機制

當前，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)比較突出的矛盾是信息的不對稱，某些平臺可能存在故意隱瞞、惡意欺騙等問題，而監(jiān)管機構又難以在第一時間對問題平臺違規(guī)或欺詐的信息進行披露，這種信息的滯后容易導致廣大的互聯(lián)網(wǎng)金融消費者被風險包圍。為此，我國應學習歐美國家的相關經(jīng)驗，督促互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)設立信息披露機制，用制度來對消費者的權利和資產(chǎn)進行保護。首先是互聯(lián)網(wǎng)金融公司要建立信息披露和風險預警系統(tǒng)，及時、全面地向互聯(lián)網(wǎng)金融消費者提供本公司相關產(chǎn)品的信息和數(shù)據(jù)，并進行風險提示，提高平臺和產(chǎn)品信息的透明度，確保消費者享有知情權；其次是監(jiān)管機構要著重對互聯(lián)網(wǎng)金融的參與者進行風險規(guī)避教育。在適當?shù)臅r候監(jiān)管機構可以借助電視、報刊和網(wǎng)絡等傳播媒體，通過公益廣告或者教育視頻短片的形式開展對消費者的教育，強化其對風險的敏感度以及自我防范、自我維護的技能。