“一帶一路”金融合作的意義與挑戰(zhàn)

◎袁燕

“一帶一路”金融合作的意義與挑戰(zhàn)

◎袁燕

“一帶一路”是我國(guó)對(duì)外開放的重大倡議，符合中國(guó)進(jìn)一步對(duì)外開放的需要，也滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要，而“一帶一路”金融合作是“一帶一路”建設(shè)資金融通的本質(zhì)要求，同時(shí)也直接影響互聯(lián)互通建設(shè)和大項(xiàng)目合作，關(guān)系著“一帶一路”建設(shè)的成敗，當(dāng)前“一帶一路”金融合作也面臨著新形勢(shì)和新優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

“一帶一路”倡議的提出及其重大意義

2013年9月，習(xí)主席在哈薩克斯坦納扎爾巴耶夫大學(xué)演講時(shí)首提共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”倡議，2013年10月，習(xí)主席在印尼國(guó)會(huì)發(fā)表演講時(shí)提出建設(shè)“21世紀(jì)海上絲綢之路”倡議，合稱“一帶一路”倡議。

“一帶一路”倡議的提出順應(yīng)了世界多極化、經(jīng)濟(jì)全球化、文化多樣化以及社會(huì)信息化發(fā)展的大潮流，對(duì)中國(guó)而言，“一帶一路”建設(shè)有利于形成陸海統(tǒng)籌、東西互濟(jì)的全面對(duì)外開放新格局，是我國(guó)積極應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)深刻變化、適應(yīng)國(guó)內(nèi)改革開放發(fā)展的新需要和實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的最重要的頂層設(shè)計(jì)?！耙粠б宦贰钡奶岢鼍哂猩羁痰臅r(shí)代背景。

為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供新的動(dòng)力

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生深刻變化。一是新興經(jīng)濟(jì)體成為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)展的引擎。自2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)入深度調(diào)整期，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體由于高額政府債務(wù)、歐債危機(jī)沖擊和高失業(yè)率等因素的影響，增長(zhǎng)乏力，難以帶領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP增長(zhǎng)平均值從2001～2007年的2.25%下降至2008～2014年的1.3%。世界經(jīng)濟(jì)中心發(fā)生轉(zhuǎn)移，新興經(jīng)濟(jì)體成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。二是新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)漸趨放緩。盡管金融危機(jī)之后，新興經(jīng)濟(jì)體成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎，但是因?yàn)閮?nèi)部一系列結(jié)構(gòu)性問(wèn)題以及主要新興經(jīng)濟(jì)體陷入中等收入陷阱，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體結(jié)束了近10年的快速增長(zhǎng)，全球經(jīng)濟(jì)增速也隨之放緩。三是世界投資、貿(mào)易格局調(diào)整。世界資本流動(dòng)速度減慢，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外投資減弱，全球資本跨境流動(dòng)下挫，新興經(jīng)濟(jì)體資本市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩；疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也導(dǎo)致世界貿(mào)易低迷，諸多國(guó)家出口形勢(shì)惡化，世界貿(mào)易也經(jīng)歷著深度調(diào)整。

完善全球經(jīng)濟(jì)治理體系

現(xiàn)有的全球經(jīng)濟(jì)治理體系布雷頓森林體系是二戰(zhàn)之后圍繞著美元霸權(quán)而建立起來(lái)的，其兩大支柱是國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行。布雷頓森林體系為國(guó)際融資創(chuàng)造了良好的環(huán)境，有助于金融業(yè)和國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展，IMF和世界銀行也對(duì)戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展起到了積極作用。但隨著世界經(jīng)濟(jì)格局的發(fā)展變化，原有國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理機(jī)制及規(guī)則已經(jīng)不能滿足所有國(guó)家的發(fā)展需要。近十年來(lái)，新興市場(chǎng)對(duì)世界GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率超過(guò)50%，特別是金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，貢獻(xiàn)率超過(guò)70%，整體影響力不斷上升。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，新興經(jīng)濟(jì)體所占世界經(jīng)濟(jì)比重由2000年的23.6%上升到2012年的41%，如果按照購(gòu)買力平價(jià)來(lái)計(jì)算，新興經(jīng)濟(jì)體占世界經(jīng)濟(jì)比重則由40.7%上升到53.7%；從國(guó)際貿(mào)易的層面來(lái)看，25年來(lái)，新興經(jīng)濟(jì)體占比從之前的15%上升到40%；從全球FDI流入來(lái)看，25年來(lái)，新興經(jīng)濟(jì)體占比從15%上升到2012年的58%。與此同時(shí)，值得注意的是新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)體量和在全球經(jīng)濟(jì)治理體系中的話語(yǔ)權(quán)卻嚴(yán)重不匹配。在IMF和世界銀行中，份額和投票權(quán)未能及時(shí)調(diào)整，主導(dǎo)權(quán)仍掌握在西方國(guó)家手中，而且美國(guó)對(duì)該組織具有否決權(quán)，兩個(gè)機(jī)構(gòu)都存在較為嚴(yán)重的代表性問(wèn)題，既無(wú)法有效捍衛(wèi)發(fā)展中國(guó)家利益，也無(wú)法使其在全球治理中發(fā)揮更大作用。此外美國(guó)主導(dǎo)的TPP與TTIP談判正竭力重塑全球新的貿(mào)易體系和規(guī)則，企圖繼續(xù)占領(lǐng)全球治理高地。

滿足國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新需要

契合世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)展的需要。“一帶一路”貫通了東南亞、南亞、中亞、西亞，東連亞太經(jīng)濟(jì)圈，西接歐洲經(jīng)濟(jì)圈，覆蓋約44億人口，經(jīng)濟(jì)總量約21億美元，分別占全球的63%和29%，“一帶一路”是世界上最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)帶，也是最具發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)合作帶。同時(shí)，“一帶一路”有利于新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體基礎(chǔ)設(shè)施的提級(jí)換擋，打破增長(zhǎng)瓶頸，同時(shí)也可在全球范圍內(nèi)促進(jìn)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資，增加發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的出口需求，進(jìn)而促其進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)“一帶一路”深入?yún)⑴c國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和全球經(jīng)濟(jì)治理，逐漸增強(qiáng)提供公共品的能力。而公共品能力建設(shè)正是全球經(jīng)濟(jì)治理體制的核心內(nèi)容。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體可以在“一帶一路”建設(shè)中逐漸增強(qiáng)自身在國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系中的話語(yǔ)權(quán)和影響力。

滿足區(qū)域發(fā)展的需要。亞太地區(qū)是世界上最具活力的發(fā)展區(qū)域，也是世界經(jīng)濟(jì)的主要引擎。社科院亞太與全球戰(zhàn)略院發(fā)布的《亞太地區(qū)發(fā)展報(bào)告（2014）》藍(lán)皮書預(yù)計(jì)，亞洲地區(qū)名義GDP約為41.1萬(wàn)億美元，亞洲占全球GDP比重為31.8%。美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)一項(xiàng)題為《2014亞太大都市觀察：全球增長(zhǎng)引擎》的研究報(bào)告顯示，2014年100個(gè)亞太地區(qū)大都市經(jīng)濟(jì)體GDP約占全球20%，對(duì)全球GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)29%，其人均GDP增長(zhǎng)2.6%，就業(yè)增長(zhǎng)1.5%，都超過(guò)了世界平均水平。但是同時(shí)，亞太地區(qū)不少國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施較為落后，亟需提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平?？梢哉f(shuō)基礎(chǔ)設(shè)施的落后極大地制約了亞太地區(qū)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，也給該地區(qū)的可持續(xù)發(fā)展帶了很大的不確定性。據(jù)世界銀行估計(jì)，東亞一年對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的需求高達(dá)6000億美元，南亞在未來(lái)10年也有巨額的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資需求。在此背景下，中國(guó)政府提出“一帶一路”倡議，該倡議有利于亞太地區(qū)進(jìn)一步加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快區(qū)域互聯(lián)互通。而亞洲地區(qū)的互聯(lián)互通有利于發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“乘數(shù)效應(yīng)”，帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)發(fā)展，為資本和技術(shù)提供發(fā)展機(jī)遇，這對(duì)于亞洲乃至世界的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都是有積極意義的。

“一帶一路”金融合作面臨的政治挑戰(zhàn)

“一帶一路”沿線國(guó)家政治不確定性極高，因?yàn)閲?guó)情各異，差異化過(guò)于明顯。

中東是從亞洲到歐洲、非洲的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，無(wú)論是絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)還是21世紀(jì)海上絲綢之路建設(shè)都必須經(jīng)過(guò)中東。例如利比亞、敘利亞和也門，在這幾個(gè)國(guó)家本來(lái)資源比較豐富，經(jīng)濟(jì)上看是投資合作的潛在伙伴，但是沖突與戰(zhàn)爭(zhēng)卻是一直不停歇，完全無(wú)法提供穩(wěn)定的環(huán)境供經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。中國(guó)在這些國(guó)家進(jìn)行的項(xiàng)目和大規(guī)模投資，會(huì)一直面臨無(wú)法收回資金的風(fēng)險(xiǎn)，一旦所在國(guó)政治安全形勢(shì)反復(fù)，必然是血本無(wú)歸。

中國(guó)建設(shè)海上通道面臨的主要安全威脅包括以下幾方面：一個(gè)是美國(guó)因素，美國(guó)作為世界上唯一的超級(jí)大國(guó)，也是全球范圍的海洋大國(guó)，在印度洋海域以及西太平洋有著巨大的影響力，美國(guó)的“亞太再平衡”戰(zhàn)略和“新絲綢之路”倡議，都會(huì)對(duì)我國(guó)海上絲綢之路的建設(shè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響；二是印度、日本作為區(qū)域大國(guó)，與中國(guó)一直有著海洋利益的爭(zhēng)奪，日本在太平洋海域海上力量依舊強(qiáng)大，綜合海上勢(shì)力不容小覷，印度一直視印度洋為自己的禁臠，海洋力量逐漸從近海向遠(yuǎn)海發(fā)展，對(duì)中國(guó)海上絲綢之路的拓展構(gòu)成有力競(jìng)爭(zhēng)；三是在印度洋沿岸的海盜襲擊依然是層出不窮。海上通道建設(shè)過(guò)程中是必須要考慮這些潛在風(fēng)險(xiǎn)因素的。

通過(guò)二戰(zhàn)和冷戰(zhàn)，美國(guó)引領(lǐng)建構(gòu)了當(dāng)今世界的全球格局，與之相比，中國(guó)的崛起雖然強(qiáng)勢(shì)，但是從崛起之初開始，直到現(xiàn)在成為世界大國(guó)，所經(jīng)營(yíng)的時(shí)間還是太短暫。我們要建設(shè)好“一帶一路”，就要切實(shí)發(fā)揮“共商、共建、共享”精神，就必須團(tuán)結(jié)更多的“鐵哥們”，多一些巴基斯坦這樣的兄弟國(guó)家，也需要沿線諸國(guó)共同分擔(dān)安全與義務(wù)。

“一帶一路”金融合作的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)

區(qū)域金融發(fā)展不平衡?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家主要位于亞洲地區(qū)和歐亞地區(qū)。大部分都是發(fā)展中國(guó)家，這些國(guó)家的特點(diǎn)就是金融系統(tǒng)由政府主導(dǎo)市場(chǎng)化程度較低，對(duì)金融資源的調(diào)動(dòng)能力不足，和發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)差距很大，所以很難適應(yīng)金融行業(yè)的高速發(fā)展?！耙粠б宦贰苯鹑诤献鲗?duì)于各國(guó)的金融協(xié)同是有一定的要求的，所以沿線國(guó)家金融發(fā)展水平不一致，金融政策不對(duì)接，會(huì)極大地阻礙“一帶一路”金融合作。

“一帶一路”沿線國(guó)家主權(quán)信用等級(jí)跨度較大?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家大多是發(fā)展中國(guó)家，特別是涉及中東等長(zhǎng)期動(dòng)亂的國(guó)家和亞洲一些深受三股勢(shì)力危害的國(guó)家，它們的主權(quán)信用狀況都不高，而且隨時(shí)面臨主權(quán)信用級(jí)別下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家主權(quán)信用級(jí)差跨度大，容易形成主權(quán)債務(wù)危機(jī)和銀行危機(jī)之間的惡性循環(huán)，這不利于“一帶一路”金融合作的發(fā)展。

債務(wù)國(guó)違約風(fēng)險(xiǎn)較高?！耙粠б宦贰弊钪匾囊劳芯褪歉黝愔卮箜?xiàng)目，也就是說(shuō)資金問(wèn)題就是關(guān)乎“一帶一路”建設(shè)成敗的問(wèn)題?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家多是發(fā)展中國(guó)家，整體上投資環(huán)境不如西方發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)“走出去”的企業(yè)無(wú)論是投資基礎(chǔ)設(shè)施還是其他產(chǎn)業(yè)，其回報(bào)率都不會(huì)很理想，尤其是面臨著各類風(fēng)險(xiǎn)，不可能保證所有投資都能夠收回來(lái)。一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)基本面表現(xiàn)較為不好，有著巨額的經(jīng)常項(xiàng)目赤字，這樣的國(guó)家對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)就是高風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)人。這意味著如果中國(guó)向這些國(guó)家提供資本和融資項(xiàng)目，將很有可能面臨違約，無(wú)法收回投資。如果債務(wù)國(guó)無(wú)法償付銀行貸款，項(xiàng)目無(wú)法收回投資，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將遭受額外的巨大損失。

（作者單位：南開大學(xué)）