關(guān)于現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫研究

馮湃

[摘要]隨著現(xiàn)代社會經(jīng)濟的飛速發(fā)展以及金融交易市場的迅速膨脹，經(jīng)濟泡沫現(xiàn)象隨之而來。事實上，在我國現(xiàn)代金融經(jīng)濟中，一直都存在經(jīng)濟泡沫現(xiàn)象。過度的泡沫經(jīng)濟，會直接影響到我國金融市場的健康及可持續(xù)發(fā)展。針對于此，如何采取措施，抑制金融市場上經(jīng)濟泡沫現(xiàn)象進一步延伸，則成為我國政府相關(guān)部門需要重點考慮的問題。文章圍繞“現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫”這一主題，展開分析研究。

[關(guān)鍵詞]現(xiàn)代金融經(jīng)濟；經(jīng)濟泡沫；特征；金融市場

[DOI]1013939/jcnkizgsc201734050

泡沫經(jīng)濟主要指的是虛擬資本增長過快，與實體經(jīng)濟嚴重脫離，過多的經(jīng)濟泡沫則會誘發(fā)泡沫經(jīng)濟。而泡沫經(jīng)濟則指的是：經(jīng)濟像泡沫一樣運行，表面上呈現(xiàn)一幅繁榮發(fā)展的景象，但實則這種表象屬于虛假繁榮，背后隱藏著諸多危機，最終就像泡沫一樣，飛得再高也難逃破滅的結(jié)局。泡沫經(jīng)濟狀態(tài)下，往往存在商品價格遠遠超出商品價值的現(xiàn)象。但經(jīng)濟泡沫并非指的是商品價格的大起大落或者過度虛擬投資造成的經(jīng)濟繁榮假象，而僅僅指的是，實體經(jīng)濟中存在的虛擬投資?，F(xiàn)代金融經(jīng)濟中，往往伴隨著經(jīng)濟泡沫現(xiàn)象。適當?shù)慕?jīng)濟泡沫，有助于促進市場的進一步發(fā)展，但過度的經(jīng)濟泡沫，則最終可能誘發(fā)泡沫經(jīng)濟。

1現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫問題及特征

（1）現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫問題。從目前金融經(jīng)濟市場發(fā)展情況來看，經(jīng)濟泡沫現(xiàn)象嚴重的體現(xiàn)在股票市場和房地產(chǎn)市場。其中，股票市場經(jīng)濟泡沫主要指的是：股票市場價值與投資價值之間巨大差額引發(fā)的一種虛假繁榮現(xiàn)象。綜觀整個現(xiàn)代金融市場，股票市場泡沫的現(xiàn)象日益嚴重。而房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫指的是：房產(chǎn)價值持續(xù)走高，遠遠超出了房產(chǎn)本身的價值。房地產(chǎn)經(jīng)濟作為我國市場經(jīng)濟中的重要組成部分，泡沫現(xiàn)象已經(jīng)成為歷史遺留問題。雖然我國政府在過去多年內(nèi)，陸續(xù)出臺了房地產(chǎn)調(diào)控政策，但這并沒有徹底解決房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫日益嚴重的問題。當下房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫已經(jīng)發(fā)展到了非常極端的地步，房地產(chǎn)價格居高不下，工薪階層在持續(xù)走高的房價面前，往往望房興嘆。

（2）現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫主要特征。經(jīng)濟泡沫通常需要依附一定的載體，而經(jīng)濟泡沫載體通常都帶有普遍性特征。實體經(jīng)濟中可以出現(xiàn)經(jīng)濟泡沫，虛擬經(jīng)濟中也可能出現(xiàn)經(jīng)濟泡沫，任何一種經(jīng)濟泡沫，都有其存在依據(jù)?？梢哉f，在現(xiàn)代金融市場上，經(jīng)濟泡沫普遍存在。

2現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫問題出現(xiàn)的原因

（1）社會因素。在現(xiàn)代市場環(huán)境下，金融經(jīng)濟的發(fā)展速度逐漸加快。與此同時，國家不斷放寬了對現(xiàn)代經(jīng)濟的管束，使得現(xiàn)代金融經(jīng)濟獲得了更為廣闊的發(fā)展空間。在寬松的市場經(jīng)濟環(huán)境下，越來越多的投資者開始關(guān)注金融市場上的投資項目，過度的虛擬投資就容易引發(fā)泡沫經(jīng)濟。此外，近些年來，我國各大銀行的利率持續(xù)下調(diào)，很多投資者開始從銀行借款獲取投資資金，如此循環(huán)往復(fù)。從目前我國金融市場發(fā)展狀況來看，高度開放的市場以及國家政策的放寬，銀行利率下調(diào)成為經(jīng)濟泡沫形成的主要社會因素。

（2）體制因素。從我國金融經(jīng)濟目前的發(fā)展狀況來看，整體發(fā)展趨勢良好。但通過對金融經(jīng)濟體制的分析可發(fā)現(xiàn)，其中還存在經(jīng)濟體制更新滯后，無法滿足現(xiàn)代金融經(jīng)濟發(fā)展需求的問題，進而容易加重經(jīng)濟泡沫現(xiàn)象的出現(xiàn)。如，股票市場管理制度沒有注重更新，造成市場管理機制無法滿足市場發(fā)展需求，導致市場管理機制中存在漏洞，給投機分子留下可乘之機。再比如，房地產(chǎn)市場管理制度，同樣也難以緊隨市場發(fā)展速度進行及時的更新，從而難以抑制房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫問題，造成房地產(chǎn)的銷售價格，遠遠超出實際價值。

（3）市場因素。在市場經(jīng)濟高度開放的形勢下，很多行業(yè)的資本準入門檻都相對降低。例如，股票交易市場。任何人都可以將資本投入股票市場，間接導致股票市場資本膨脹。當大量資本迅速退出股票市場的時候，可能會出現(xiàn)市場迅速萎靡的狀況。如此表明，股票市場資本投入門檻過低，成為股票泡沫經(jīng)濟出現(xiàn)的重要因素。再比如，目前過度膨脹的房地產(chǎn)市場。雖然國家針對房地產(chǎn)市場，出臺了各項調(diào)控政策，旨在約束部分炒房者的行為，但始終沒有解決房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟問題。究其原因主要在于：房地產(chǎn)市場投資空間大、可獲取的利潤高，如此就吸引了很多投機者紛紛涌入房地產(chǎn)市場，造成房價長時間居高不下。

3現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫防范措施

（1）完善市場管理機制。在現(xiàn)代金融經(jīng)濟中，最為嚴重的經(jīng)濟泡沫存在于房地產(chǎn)市場上。非理性的房價，任由其長期發(fā)展，勢必威脅到房地產(chǎn)市場的可持續(xù)發(fā)展，甚至引發(fā)大規(guī)模的經(jīng)濟危機。為了抑制當前經(jīng)濟泡沫日益嚴重的現(xiàn)狀，國家就需要適當加強對金融市場的調(diào)控。

根據(jù)目前我國金融市場機制尚不完善的狀況，政府相關(guān)部門應(yīng)該采取措施予以改進。針對房地產(chǎn)市場的經(jīng)濟泡沫，我國政府應(yīng)該制定土地資源管理制度以及房地產(chǎn)銷售價格審批制度。由于土地資源有限，房地產(chǎn)市場本身就存在較大的局限性。政府需要意識到這一點，并通過市場管理機制的完善，降低經(jīng)濟泡沫出現(xiàn)的概率，從而實現(xiàn)金融市場的健康可持續(xù)發(fā)展。

（2）適當上調(diào)銀行利率。銀行利率的持續(xù)下調(diào)，強化了資金流動性。很多投資者都是從銀行貸款獲取投資資金，再進行項目投資。部分投資者將銀行貸款資金用于倒賣商品，這種現(xiàn)象在房地產(chǎn)行業(yè)尤為嚴重。具體表現(xiàn)于：投資者通過銀行貸款購買一套新房產(chǎn)，然后將房產(chǎn)轉(zhuǎn)賣給其他人，再以同樣的方式購入第二套房產(chǎn)，等待時機成熟，再將房產(chǎn)售出。如此循環(huán)往復(fù)，導致房價越來越高。正是因為這些炒房者的大量存在，才導致房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟泡沫現(xiàn)象日益嚴重。為了有效抑制這種現(xiàn)象，國家可以適當上調(diào)銀行利率，同時限制貸款條件。一方面，限制炒房者的貸款和購房行為；另一方面，增加炒房者的投資成本。但由于房地產(chǎn)市場與銀行業(yè)之間的聯(lián)系非常密切，所以國家需要充分考慮這兩者之間的關(guān)系，通過適當?shù)拇胧?，合理引導房地產(chǎn)市場的投資行為。

（3）抑制短期資產(chǎn)膨脹。通常在經(jīng)濟危機來臨之前，都會出現(xiàn)資產(chǎn)短期過剩的征兆。對于成熟市場以及新興市場而言，短期資產(chǎn)的過度膨脹，無疑會增加市場發(fā)展風險，嚴重的情況下，就會引發(fā)大規(guī)模的經(jīng)濟危機。因此，為了抑制經(jīng)濟泡沫問題持續(xù)加重，政府需要采取宏觀調(diào)控政策，適當加強對市場的管理，防止短期內(nèi)資產(chǎn)迅速膨脹。例如，政府可以強化對市場資本準入的管理，適當上調(diào)部分特殊性行業(yè)的資本投入門檻，以防止大量資本涌入同一行業(yè)，造成該行業(yè)資本過剩。

（4）調(diào)整土地供給政策。目前，房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫發(fā)展為泡沫經(jīng)濟的主要條件，主因是國家對土地的供給管控不合理。部分地區(qū)的政府甚至試圖通過與房產(chǎn)開發(fā)商的土地交易獲取財政收入，對土地管控過于嚴格，影響了房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展。針對土地供給問題，政府應(yīng)該適當加強宏觀調(diào)控，以有效把控房地產(chǎn)市場的投資行為。中央政府以及各級地方政府，應(yīng)該基于目前的財政體制和征地制度、土地管理制度等，對土地供給政策進行調(diào)整，使之與房地產(chǎn)市場發(fā)展形勢相符。

4結(jié)論

總而言之，在我國市場經(jīng)濟快速發(fā)展的形勢下，人們的生活水平逐漸提升，并且用于投資的資金也逐漸增多，如此就導致越來越多的資本涌入投資市場，進而引發(fā)經(jīng)濟泡沫現(xiàn)象。當下金融市場中存在的經(jīng)濟泡沫問題，很大一部分原因是金融市場內(nèi)部存在缺陷。虛假繁榮的金融市場持續(xù)發(fā)展下去，勢必會引發(fā)大規(guī)模的經(jīng)濟危機。對此，國家相關(guān)部門應(yīng)該采取宏觀調(diào)控政策，從完善市場管理機制、適當上調(diào)銀行利率、抑制短期資產(chǎn)膨脹、調(diào)整土地供給制度等方面，抑制金融市場資本過度膨脹，維護金融市場的健康、穩(wěn)定發(fā)展，從而推動我國國民經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

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