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    我國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能正加快形成

    2017-12-13 04:32王海蘊(yùn)
    財(cái)經(jīng)界 2017年11期
    關(guān)鍵詞:分化國(guó)家統(tǒng)計(jì)局動(dòng)能

    王海蘊(yùn)

    11月14日,在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的發(fā)布會(huì)上,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了今年10月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,10月份,在一系列組合政策持續(xù)作用下,國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)三季度以來(lái)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中提質(zhì)的發(fā)展態(tài)勢(shì),生產(chǎn)需求基本平穩(wěn),就業(yè)形勢(shì)穩(wěn)中有好,市場(chǎng)供求有所改善,“三去一降一補(bǔ)”成效不斷顯現(xiàn),新動(dòng)能加快成長(zhǎng),積極因素繼續(xù)增加。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇表示,10月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)在鞏固,穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中提質(zhì),經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的積極因素還在不斷積累,完成全年6.5%至7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)應(yīng)該不成問(wèn)題。

    經(jīng)濟(jì)分化帶來(lái)結(jié)構(gòu)性行情 利好消費(fèi)升級(jí)和高技術(shù)制造業(yè)

    星石投資認(rèn)為,近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出的突出特點(diǎn)是分化。

    從需求端看:首先是消費(fèi),地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的消費(fèi)表現(xiàn)不佳,而消費(fèi)升級(jí)類(lèi)商品則快速增長(zhǎng);其次是投資,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、高耗能制造業(yè)投資出現(xiàn)回落,而基礎(chǔ)設(shè)施投資、高技術(shù)制造業(yè)投資則表現(xiàn)向好;最后是出口,一般貿(mào)易進(jìn)出口的比重繼續(xù)提升,加工貿(mào)易的比重在縮減,對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的進(jìn)出口快速增長(zhǎng)。

    從供給端看:首先是工業(yè)生產(chǎn),根據(jù)近期的PMI數(shù)據(jù),大型企業(yè)的表現(xiàn)普遍好于中小型企業(yè);其次是經(jīng)濟(jì)動(dòng)能,供給側(cè)改革不斷深化,經(jīng)濟(jì)舊動(dòng)能正在被加速淘汰,同時(shí)轉(zhuǎn)型升級(jí)成效突出,經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能正在加快形成。

    在流動(dòng)性穩(wěn)健中性的情況下,經(jīng)濟(jì)基本面成為影響股市的主要因素,因此,經(jīng)濟(jì)基本面的分化必將帶來(lái)股市的分化,未來(lái)的市場(chǎng)大概率是結(jié)構(gòu)性的行情,真正受益于那些向好的基本面。

    超預(yù)期通脹莫擔(dān)憂,油價(jià)短期難大幅上漲

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,10月份CPI同比上漲1.9%,前值1.6%,預(yù)期值1.8%,環(huán)比上漲0.1%;10月份PPI同比上漲6.9%,前值6.9%,預(yù)期值6.6%,環(huán)比上漲0.7%。

    對(duì)此,星石投資認(rèn)為,10月CPI與PPI數(shù)據(jù)均超出了市場(chǎng)預(yù)期。

    PPI方面,本月PPI同比上漲6.9%,環(huán)比上漲0.7%。在所有分項(xiàng)行業(yè)中,石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、石油加工業(yè)的漲幅最高,這主要是由于近期國(guó)際油價(jià)的上漲所帶來(lái)。但是國(guó)際油價(jià)的上漲主要由于政治、投機(jī)等暫時(shí)性因素的影響,從供需關(guān)系來(lái)看,原油的供給仍然充足,OPEC可能退出減產(chǎn)協(xié)議,美國(guó)頁(yè)巖油的生產(chǎn)在颶風(fēng)過(guò)后將恢復(fù)正常,而全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇,對(duì)原油的需求僅是溫和上漲。因此,短期內(nèi)油價(jià)大幅上漲的可能性不大。未來(lái)影響PPI的主要因素一是進(jìn)入取暖季后的環(huán)保限產(chǎn),二是基數(shù)效應(yīng)的提高,預(yù)計(jì)PPI將出現(xiàn)高位緩慢回落的態(tài)勢(shì)。

    CPI方面,10月CPI同比上漲1.9%,環(huán)比上漲0.1%,同比漲幅主要由去年的基數(shù)效應(yīng)所帶來(lái)。從歷史數(shù)據(jù)看,之前幾年10月份CPI的食品項(xiàng)環(huán)比均出現(xiàn)了下跌,但今年食品項(xiàng)環(huán)比持平于上月,這主要是由于鮮果、鮮菜價(jià)格的上漲。隨著冬季的到來(lái),瓜果蔬菜的供給將會(huì)減少,豬肉的需求將會(huì)增加,預(yù)計(jì)食品價(jià)格將迎來(lái)季節(jié)性的上漲。非食品方面,漲幅最高的為柴油、汽油、液化石油氣,這同樣是受到國(guó)際油價(jià)上漲的影響。因此,預(yù)計(jì)短期內(nèi)受季節(jié)效應(yīng)的影響,CPI可能出現(xiàn)一定的上漲,但長(zhǎng)期內(nèi)不具備快速大幅上漲的壓力。

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