從試驗區(qū)落地看中國綠色金融的三步走

田慧芳

綠色金融承擔(dān)著引導(dǎo)社會資金流向綠色低碳行業(yè)，倒逼產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和企業(yè)技術(shù)升級，實現(xiàn)經(jīng)濟、環(huán)境和社會可持續(xù)發(fā)展的重要使命。2017年6月14日，中國出臺五省（區(qū)）綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)總體方案。這是中國綠色金融發(fā)展史上的一次重要飛躍，標(biāo)志著中國綠色金融的發(fā)展由制度建設(shè)正式進入落地實踐階段。從方案中可以看出，中國綠色金融的發(fā)展采取的是一種“自上而下”的模式，整個體系建設(shè)分三步走：高屋建瓴的政策設(shè)、計，試點先行到全面落實以及最終與國際市場的融合。

頂層設(shè)計先行，

打造全方位綠色金融制度框架

中國綠色金融發(fā)展的第一步是制度建設(shè)先行。自2007年起，中國相繼出臺綠色信貸、綠色保險和綠色證券政策，目前已經(jīng)建立了針對綠色信貸的指導(dǎo)方針和統(tǒng)計系統(tǒng)，銀行的綠色貸款余額也呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢。中國人民銀行還設(shè)立了相關(guān)系統(tǒng)跟蹤企業(yè)的環(huán)境違法行為。綠色金融已經(jīng)逐步在中國生根。盡管有進步跡象，但綠色信貸占銀行總信貸資產(chǎn)的比例始終不足10%，來自資本市場和私人資本的規(guī)模更為有限。此外，政策設(shè)計多以限制性政策為主，缺乏對綠色項目的激勵，不利于吸引資本進入綠色產(chǎn)業(yè)。根據(jù)“十三五”規(guī)劃綱要，要實現(xiàn)國家環(huán)境目標(biāo)，每年至少需要2萬億元的投入，這要求中國政府必須從根本上加強系統(tǒng)性的綠色金融政策框架的建設(shè)。歐美國家綠色金融發(fā)展的經(jīng)驗表明，政府在這一過程中至少需要在四個方面發(fā)揮關(guān)鍵作用：戰(zhàn)略設(shè)計、法律規(guī)范、組織保障以及融資創(chuàng)新。中國綠色金融體系的頂層設(shè)計也基本沿著這些思路進行。

2016年3月“十三五”規(guī)劃綱要進一步提出“建立綠色金融體系，發(fā)展綠色信貸、綠色債券，設(shè)立綠色發(fā)展基金”。2017年6月，人民銀行等五部門又聯(lián)合發(fā)布《金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》，將綠色金融標(biāo)準(zhǔn)化確立為金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化工程的五大重點工程之一。至此包括政府部門、金融機構(gòu)、環(huán)保企業(yè)在內(nèi)的三位一體、激勵和約束并舉的中國綠色金融政策體系頂層設(shè)計初步完成。

這一體系的主要內(nèi)容包括：一是建立正向激勵機制，最大范圍吸引社會資本的參與，包括鼓勵銀行信貸模式和產(chǎn)品創(chuàng)新；通過設(shè)立國家綠色發(fā)展基金，發(fā)揮國家對綠色投資的引導(dǎo)和政策信號作用，將私人資本吸引到綠色領(lǐng)域，為綠色信貸提供重要補充等。二是創(chuàng)新推動融資渠道的多元化，包括不斷完善綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，尤其是綠色IPO、綠色債券、綠色ABS、綠色股票指數(shù)產(chǎn)品、綠色基金、綠色保險等，以降低綠色信貸和投資的成本，提升融資便利性。三是加強綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施軟、硬件的建設(shè)，持續(xù)提升市場透明度，包括設(shè)立公共環(huán)境數(shù)據(jù)平臺、完善上市公司和發(fā)債企業(yè)強制性環(huán)境信息披露制度、引入綠色認(rèn)證和評級制度、建立金融業(yè)環(huán)境壓力測試指引以及建立企業(yè)環(huán)境信息的共享機制等，打破綠色投融資瓶頸，為綠色投資決策提供依據(jù)。四是推動綠色金融領(lǐng)域能力建設(shè)，包括金融機構(gòu)產(chǎn)品研發(fā)能力、專業(yè)人才培養(yǎng)、監(jiān)管有效性提升等。

特色試驗區(qū)引領(lǐng)，

由點到面逐步推動全面落實

中國綠色金融發(fā)展的第二步是從點到面，逐步推動制度落地?？紤]到全國各地區(qū)發(fā)展水平、能源資源、地理位置的巨大差異，中國采取了一貫“摸著石頭過河”和“干中學(xué)”的思路，以區(qū)域金融創(chuàng)新改革推動經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型為出發(fā)點，引導(dǎo)地方充分利用現(xiàn)有政策開展綠色金融試點示范，摸索可以推廣復(fù)制的經(jīng)驗以及不同地方特色板塊的特色經(jīng)驗。被選出的五大試驗區(qū)分別是金融業(yè)較發(fā)達的浙江和廣東，生態(tài)資源優(yōu)勢顯著但欠發(fā)達的貴州和江西，以及位于絲路核心帶、農(nóng)業(yè)相對發(fā)達的新疆。

這五大試驗區(qū)的相同之處：一是都具備一定的市場基礎(chǔ)和市場創(chuàng)新。比如江西銀行和九江銀行都是發(fā)行綠色金融債券的非試點發(fā)行機構(gòu)，浙江安吉農(nóng)村商業(yè)銀行是全國首個建立綠色專營機制的地方小法人銀行，衢州在2016年首創(chuàng)“安環(huán)險”試點等；二是都將從“制度、組織、市場、產(chǎn)品、服務(wù)、政策保障”六個方面展開探索，制度創(chuàng)新是重點；三是都可享受財稅金融、土地管理、科技人才等優(yōu)惠政策。

廣州是入圍的首個一線城市，具有完善的現(xiàn)代金融服務(wù)體系。花都試驗區(qū)主要進行金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新探索，包括碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、新能源汽車金融產(chǎn)品創(chuàng)新以及跨境融資業(yè)務(wù)的審慎開展。探索目的之一是建立綠色金融市場與經(jīng)濟增長相互促進的新型發(fā)展模式；之二是支持符合條件的港澳地區(qū)金融機構(gòu)參與境內(nèi)綠色私募股權(quán)投資基金和綠色創(chuàng)業(yè)投資基金投資；之三是探索如何從境外融入資金，包括支持外資企業(yè)的境外公司在境內(nèi)發(fā)行人民幣綠色債券等。

浙江湖州和衢州都是金融和互聯(lián)網(wǎng)比較發(fā)達的地區(qū)，探索重點是如何通過綠色金融助推產(chǎn)業(yè)鏈整合，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。目的之一是利用大數(shù)據(jù)支撐，將互聯(lián)網(wǎng)與綠色金融結(jié)合，構(gòu)建綠色金融信息庫；之二是推動符合條件的企業(yè)發(fā)行以綠色發(fā)展為主題的企業(yè)債券、公司債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具；之三是推動銀行、證券等機構(gòu)與各級政府積極合作，以多種模式設(shè)立綠色發(fā)展專項基金，包括特色小鎮(zhèn)基金、綠色產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、綠色發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金等。

江西生態(tài)資源優(yōu)勢明顯，但屬于經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，探索重點是如何避免再走“先污染后治理”的老路。目的之一是實現(xiàn)主要污染物排放權(quán)、節(jié)能環(huán)保項目特許經(jīng)營權(quán)、綠色工程項目收費權(quán)和收益權(quán)等抵質(zhì)押融資模式創(chuàng)新；之二是推動大型健康養(yǎng)老、醫(yī)護等綠色保險項目建設(shè)；之三是支持中小企業(yè)發(fā)行綠色集合債券，調(diào)動創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資，提高中小企業(yè)的資金可獲得性。

貴安新區(qū)建設(shè)的探索重點是如何讓綠色金融引導(dǎo)西部欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，具體包括：創(chuàng)新綠色惠農(nóng)信貸產(chǎn)品，支持都市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、有機生態(tài)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村水利工程建設(shè)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)排污處理等農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)項目，以及通過大數(shù)據(jù)技術(shù)完善信息共享機制，建立綠色金融服務(wù)平臺和綠色企業(yè)（項目）庫等。

新疆是絲綢之路的核心區(qū)，生態(tài)條件相對較好，近年來嘗試過創(chuàng)新風(fēng)力（光電）發(fā)電指數(shù)保險、首臺（套）重大技術(shù)裝備保險產(chǎn)品等。因此新疆哈密市、昌吉州試驗區(qū)將利用在農(nóng)業(yè)、自然資源、清潔能源、能源相關(guān)高端制造業(yè)等方面的優(yōu)勢，重點探索綠色金融如何支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、清潔能源以及與風(fēng)電、光電相關(guān)的高端制造業(yè)。

總的來看，綠色金融全面落實取決于三個關(guān)鍵因素：綠色標(biāo)準(zhǔn)的制定、綠色項目庫的建設(shè)、具體的激勵措施。五大試驗區(qū)的總?cè)蝿?wù)都將從這三個方面提供經(jīng)驗分享，達到如下目標(biāo)：支持金融機構(gòu)設(shè)立綠色金融事業(yè)部，提升綠色信貸占全部貸款的比例，建立排污權(quán)、水權(quán)、用能權(quán)等環(huán)境權(quán)益交易市場，通過金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和融資渠道的多元化調(diào)動社會資本參與的積極性，建立綠色產(chǎn)業(yè)和綠色項目優(yōu)先的政府服務(wù)通道，建立綠色金融風(fēng)險防范機制等。

參與國際規(guī)則建設(shè)，

營造良好外部環(huán)境

第一，推動綠色金融路線圖的制定，建立國家氣候目標(biāo)與資本在銀行、資本市場、保險和投資等領(lǐng)域的技術(shù)對接，使各國對巴黎氣候協(xié)定的承諾轉(zhuǎn)變?yōu)榍逦耐顿Y渠道。

第二，加快國際綠色融資合作，制定廣泛的綠色融資規(guī)則。G20綠色金融研究小組正在推動擴大可持續(xù)銀行網(wǎng)絡(luò)（SBN）和責(zé)任投資原則機構(gòu)（SRI）的覆蓋范圍，并保持了研究小組與金融穩(wěn)定理事會（FSB）在氣候相關(guān)金融風(fēng)險披露問題上的密切溝通；還致力于推動各種可持續(xù)融資倡議之間的協(xié)調(diào)，包括社會負(fù)責(zé)投資原則、可持續(xù)保險原則、可持續(xù)銀行網(wǎng)絡(luò)、可持續(xù)保險論壇以及可持續(xù)股票證券交易倡議（SSE）等。

第三，制定更具體措施吸引私人資本進入綠色投資領(lǐng)域，包括繼續(xù)采用可持續(xù)信貸和責(zé)任投資原則，提升環(huán)境信息披露和治理水平，推出包括綠色貸款、綠色債券、綠色基礎(chǔ)設(shè)施投資信托基金和綠色指數(shù)產(chǎn)品等各種綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

第四，應(yīng)用數(shù)字金融技術(shù)加快綠色發(fā)展。數(shù)字技術(shù)將為綠色金融實現(xiàn)信息整合、管控與征信等功能。未來將重點挖掘金融科技（Fintech）、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等在綠色金融發(fā)展方面的潛力。

總的來看，綠色金融的國際合作和杠桿作用，將有助于建立全球統(tǒng)一的綠色金融制度、標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)設(shè)施，有力地引導(dǎo)資本流向綠色產(chǎn)業(yè)，這將為我國綠色金融發(fā)展創(chuàng)造良好的國際環(huán)境，進一步拓展綠色融資渠道，同時也為中國綠色企業(yè)和資本走出去打好根基。

（作者單位：中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所）