保險新規(guī)落地之后

文/本刊記者 白琳

在“保險姓保、回歸本源”的監(jiān)管導向下，保險行業(yè)及其產品面臨巨大的變革。

10月1日，保監(jiān)會《關于規(guī)范人身保險公司產品開發(fā)設計行為的通知》(保監(jiān)人身險〔2017〕134號，以下簡稱134號文）正式實施。這對于消費者來說，意味著一大批保險產品的停售，之前的熱門產品——快速返還型年金險和附加萬能險從此退出歷史舞臺。

保險產品回歸本源

從2016年開始，在“保險姓保、回歸本源”的監(jiān)管導向下，國內保險行業(yè)和產品開始面臨巨大的變革。針對人身險尤其是以萬能險為主的中短存續(xù)期產品的監(jiān)管不斷加碼。2016年9月發(fā)布的《進一步完善人身保險精算制度有關事項的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2016〕76號，以下簡稱76號文）對中短存續(xù)期產品更加嚴格的定義和規(guī)模限制讓萬能險驟然降溫。

2017年5月，134文的發(fā)布再度彰顯了監(jiān)管機構的決心。細讀134號文，其中最重要的內容無疑是這兩條：(一)兩全保險產品、年金保險產品，首次生存保險金給付應在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領取比例不得超過已交保險費的20%；（二）保險公司不得以附加險形式設計萬能型保險產品或投資連結型保險產品。這兩條正是針對保險公司前幾年主打的快速返還產品附加萬能險。

之前，年金產品附加萬能賬戶一直是保險公司的主流產品之一。一方面，投保人可以通過主險的年金產品享受保險保障，每年定期獲得生存金，一般從第一年就可以開始返還，并且在前幾年快速高額返還；另一方面，返還的年生存金可進入萬能賬戶二次增值，獲得復利增長，提升投資回報。

從投保人的角度來看，這類產品無疑能夠吸引到諸多目光，也是保險公司每年的開門紅產品。業(yè)內人士認為，從監(jiān)管的角度來看，“年金產品附加萬能賬戶中，投保人可以隨時向附加萬能賬戶追加資金做理財，而且不收取額外費用，導致了年金產品的保障功能被極度弱化，轉而變成理財產品。有些保險組合主險保費遠小于附加萬能險的保費規(guī)模，甚至有客戶后期主險退保，附加險保留繼續(xù)增值，這就偏離了‘保險姓保、回歸本源’的產品設計思路”。

134文的發(fā)布給保險行業(yè)帶來一場巨震，新規(guī)的消息也不斷沖擊著消費者的神經(jīng)。一方面，保險公司趕在規(guī)定的期限前停售或整改與新規(guī)不符的產品；另一方面，一些消費者趕在新規(guī)實施前搶購那些將停售或整改的產品，以搭上“末班車”，其中不乏銷售誤導和盲目購買的不理智現(xiàn)象。

針對市場上對新規(guī)的過度解讀和保險銷售誤導，保監(jiān)會隨即發(fā)布《關于進一步加強人身保險公司銷售管理工作的通知》（保監(jiān)人身險〔2017〕136號），要求各人身保險公司對捏造散布“返還型健康險被叫?！薄ⅰ安糠种卮蠹膊⒘袨槊庳煵》N”等虛假信息的炒作行為和通過虛假宣傳引誘投保人訂立保險合同等違規(guī)銷售問題開展全面清查和責任追究。

新規(guī)之后的轉型方向

134號文實施之后，保險行業(yè)從產品設計到業(yè)務經(jīng)營都面臨轉型，真正回歸保障本源。各家保險公司陸續(xù)調整產品，對舊產品進行升級，申報新產品。新規(guī)之后，人保壽險試探市場反應的產品“尊贏人生”年金保險系列，在返還期延后至第5年以及預定利率下調的情況下試銷額達到30億元，遠超20億元目標，也顯示出市場對新規(guī)后產品的認可程度較高。

業(yè)內人士認為，根據(jù)134文的導向，今后的保險產品將會發(fā)生巨大的轉型。對于年金產品，134號文指出“保險公司開發(fā)的長期年金保險產品，應重點服務于消費者長期生存金、長期養(yǎng)老金的積累，并為消費者提供長期持續(xù)的生存金、養(yǎng)老金領取服務”。因此，今后保險行業(yè)將延長年金產品的初次給付時間，拉長年金產品的給付期，真正實現(xiàn)年金產品的長期保險金規(guī)劃功能。發(fā)揮年金產品在少兒教育金以及養(yǎng)老金等長期資金規(guī)劃方面的功能，區(qū)別于銀行短期理財產品，發(fā)揮年金產品的生存保障功能。

對于壽險產品，134號文提出“支持并鼓勵保險公司在定期壽險產品、終身壽險產品費率厘定時，區(qū)分被保險人健康狀況、吸煙狀況等情況進行差異化定價，提高產品的科學定價水平”。今后壽險的發(fā)展方向是參照國際經(jīng)驗，將被保險人按照不同的健康因子進行區(qū)分定價，提高產品的科學定價水平，鼓勵被保險人進行自身健康管理。

對于萬能險產品，134號文規(guī)定“萬能型保險產品、投資連結型保險產品的設計應提供不定期、不定額追加保險費，靈活調整保險金額等功能。保險公司不得以附加險形式設計萬能型保險產品或投資連結型保險產品”。因此，今后可以設計的萬能險產品類型為年金、終身壽險以及兩全保險，且必須以主險形式存在。與既往產品相比，弱化產品的理財功能，提高產品的風險保障水平。

正視投資型保險

134號文實施之后，附加萬能賬戶退出歷史舞臺，這并不是萬能險的終結，而是回歸本源，以本來的面目出現(xiàn)在消費者面前。

萬能險作為一款具有投資理財性質的保險產品，其產品設計介于分紅險和投連險之間，結合了傳統(tǒng)壽險的保障功能和投資型產品的儲蓄、投資功能。多位業(yè)內人士指出，萬能險本身并非洪水猛獸，也無需將其“妖魔化”。在北美國家，萬能險仍然是財富管理、養(yǎng)老資產的主要金融工具。雖然萬能險具有投資功能，但其初衷是為了更好地實現(xiàn)保險的保障功能。其之所以受到監(jiān)管是因為被錯用后，與其本身功能定位發(fā)生了偏離。

2012年保險資金運用放開之后，一些激進的中小型保險企業(yè)為了快速做大規(guī)模，將萬能險當成理財產品來做，減少初始費用，縮短存續(xù)期限，提升結算利率，壓縮保障功能，甚至出現(xiàn)了“零保障”的萬能險產品，與“保險”二字完全脫節(jié)。

以2015年發(fā)行的典型的萬能險產品為例，繳費多為躉交，風險保額低，身故保障金為賬戶價值的120%，前三年不收風險保險費，三年后退保無手續(xù)費，結算利率在5%左右，甚至有的高達8%。對于這類典型的中短存續(xù)期產品，投保人一般會在三年后選擇退保，將其作為一款理財產品，而失去了保險的功能。因此，監(jiān)管部門在2016年的76號文中即對這類產品進行了嚴格限制，糾偏亂象。

中國人民大學財政金融學院教授魏麗指出，萬能險不等于理財險，萬能險的研發(fā)初衷是為了確保在較長的保險期限下，保險金額的保障程度不受通貨膨脹等經(jīng)濟因素的沖擊而下降，保單不因投保人的繳費能力一時不足而失效。萬能險的彈性和優(yōu)勢在于投保以后，保單持有人可以根據(jù)人生不同階段的保障需求和財力狀況，調整保額、保費及繳費期，確定保障與投資的最佳比例，讓有限的資金發(fā)揮最大的作用，確保被保險人的保障程度。因此，廣大居民應當在正確理解的基礎上合理配置萬能險。

從萬能險一度受到熱捧也可看出，我國普通民眾的保險意識仍然相對薄弱，誤區(qū)之一就是將買保險作為一種投資手段，期望從中獲得高額回報。保險的首要功能是保障，購買萬能險、分紅險、投連險等投資型保險，需要具備一定的基礎知識和抗風險能力，并非適合所有的人購買。與其他理財產品相比，投資型保險的優(yōu)勢在于其保障功能和杠桿效用，能用較低的保費撬動較高的保險金額。過分注重保險產品的投資功能則是偏離了本源。

實現(xiàn)“保險姓保，回歸本源”，不僅需要保險行業(yè)的轉型，更需要消費者觀念的轉變。普通民眾應以正確的心態(tài)選擇保險產品，分清保障與投資屬性的主次，首先購買傳統(tǒng)的保障型保險，如壽險、意外險、重疾險等，解決風險保障問題之后再考慮其他。投資型保險僅能作為“錦上添花”的補充，保障型保險才是“雪中送炭”。