中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資創(chuàng)新模式形成路徑
——基于行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)理論研究

徐 榮，陳寶峰

（中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京100083）

·經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)建設(shè)·

中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資創(chuàng)新模式形成路徑
——基于行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)理論研究

徐 榮，陳寶峰

（中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京100083）

經(jīng)實(shí)踐檢驗(yàn)，中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟創(chuàng)新融資模式能有效解決中小企業(yè)融資困境。借鑒行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)理論，深刻剖析該融資模式的形成路徑、構(gòu)建條件及運(yùn)行效果。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)理論清晰地闡述了中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成的內(nèi)在機(jī)理和邏輯關(guān)系，具有適用性；異質(zhì)行為人通過(guò)共同利益訴求相互聯(lián)結(jié)是模式形成的必要條件；異質(zhì)主體間合理的利益分配是保障模式穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵因素。通過(guò)研究，以期為經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下構(gòu)建多元化中小企業(yè)融資供給路徑提供創(chuàng)新思路。

行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)理論；中小企業(yè)融資；異質(zhì)行為人

引 言

中小企業(yè)融資難是困擾我國(guó)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的“桎梏”，造成這種狀況的深層原因在于我國(guó)金融體制不健全和中小企業(yè)與資金提供者之間的信息不對(duì)稱［1］。對(duì)此，在我國(guó)金融體制不斷深化改革的同時(shí)，中小企業(yè)也結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，探索新型融資路徑解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，改善自身融資困境。近年來(lái)，一種新型融資模式——中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式出現(xiàn)在人們視野中，大體上看，該模式集合規(guī)模、行業(yè)具有異質(zhì)性的中小企業(yè)成員形成中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟，對(duì)商業(yè)聯(lián)盟內(nèi)部或?qū)ν獠拷鹑跈C(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。中小企業(yè)通過(guò)構(gòu)建商業(yè)聯(lián)盟融資平臺(tái)：一方面有效放大中小企業(yè)個(gè)體信用度，利用集體理性優(yōu)勢(shì)克服個(gè)體機(jī)會(huì)主義；另一方面，資金通過(guò)商業(yè)聯(lián)盟平臺(tái)運(yùn)作，完成重新配置過(guò)程，使資源得到充分利用，在降低中小企業(yè)的資金獲取難度的同時(shí)提高融資效率［2］。經(jīng)實(shí)踐檢驗(yàn)，中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式是一種行之有效的中小企業(yè)融資解決路徑。

中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題中具有創(chuàng)新意義。結(jié)合該模式的具體運(yùn)作過(guò)程發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的形成路徑相對(duì)復(fù)雜，涉及政府、中小企業(yè)成員、聯(lián)盟內(nèi)部資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、外部金融機(jī)構(gòu)等行為主體，中小企業(yè)間的復(fù)雜社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系、外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境等外界因素同樣對(duì)融資模式形成具有重要作用。作為這類具有多元主體的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)組織，厘清各要素之間的相互作用關(guān)系十分困難，只有清晰地認(rèn)識(shí)模式的構(gòu)建路徑和內(nèi)在邏輯關(guān)系才是推廣與發(fā)展該模式的關(guān)鍵步驟。國(guó)內(nèi)外學(xué)者提出多種方法如案例分析法［3］［4］、復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)的自組織演化法［5］［6］、演化博弈方法［7］、對(duì)比研究方法［8］等方法研究這類多元主體復(fù)雜系統(tǒng)的形成路徑。結(jié)合學(xué)者的研究成果發(fā)現(xiàn)，學(xué)者普遍認(rèn)同多元主體系統(tǒng)具有復(fù)雜性和自組織演化特性，并嘗試從復(fù)雜理論出發(fā)剖析系統(tǒng)的組建過(guò)程，但從研究成果上看，并未有學(xué)者充分認(rèn)識(shí)到非人類的異質(zhì)行為主體同樣是作為系統(tǒng)形成中不可或缺的組成部分參與到復(fù)雜系統(tǒng)的構(gòu)建。只有將人類行為人和非人類行為者進(jìn)行統(tǒng)一看待，才能以更為完整的理論邏輯體系闡述中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的具體形成過(guò)程及主體間的內(nèi)在邏輯關(guān)系。

發(fā)源于社會(huì)學(xué)的行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)理論（Actor Network Theory，簡(jiǎn)稱ANT）將研究本體定位于行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)，動(dòng)態(tài)描述復(fù)雜系統(tǒng)的形成過(guò)程［9］。行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)理論中，重點(diǎn)闡述異質(zhì)行動(dòng)者在組織形成中的特性及聯(lián)系，強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)是由大量的人類與非人類行動(dòng)主體組建而成，各類行動(dòng)者是如何通過(guò)要素的組合、聯(lián)結(jié)和擴(kuò)張共同構(gòu)建行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)［10］。因此，結(jié)合ANT的研究重點(diǎn)，中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成路徑將會(huì)重點(diǎn)考慮融資行為相關(guān)的內(nèi)生及外生因素之間互動(dòng)關(guān)系，強(qiáng)調(diào)人類與非人類主體間是以何種方式共同參與到模式構(gòu)建過(guò)程。我們期望結(jié)合ANT的研究方法更深刻地剖析中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟的形成路徑和運(yùn)作過(guò)程，為更好地推廣和發(fā)展中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式，構(gòu)建多層次的中小企業(yè)融資供給體系，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的融資供給側(cè)改革提出創(chuàng)新的思考。

一、ANT的理論基礎(chǔ)與在中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成路徑中的應(yīng)用

（一）理論基礎(chǔ)

ANT指出，多元復(fù)雜系統(tǒng)的構(gòu)建不是參與者的簡(jiǎn)單組合，而是廣義的參與者根據(jù)各自資源稟賦特征和利益目標(biāo)在組建行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)過(guò)程中重新被運(yùn)用、界定及賦予［11］，參與者可以是非人主體也可以是人類主體，可以是個(gè)人主體也可以是集體。Callon認(rèn)為行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)的建立包括三項(xiàng)工作：1．確認(rèn)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)涵括的主體；2．分析行動(dòng)者的轉(zhuǎn)譯過(guò)程；3．觀察網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作的結(jié)果。其中，最關(guān)鍵的步驟在于分析行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)中行動(dòng)者的轉(zhuǎn)譯（translation）過(guò)程。轉(zhuǎn)譯有五個(gè)關(guān)鍵，分別為：?jiǎn)栴}呈現(xiàn)（problematisation）、利益賦予（interessment）、征召（enrolment）、動(dòng)員（mobilization） 及 排 除 異 議（dissidence）［12］。 Callon 特別提出，行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)建立，各主體之間需要共同的強(qiáng)制通行點(diǎn)（Obligatory Passage Point，簡(jiǎn)稱 OPP），強(qiáng)制通行點(diǎn)是各主體為實(shí)現(xiàn)自身特定目標(biāo)而與其他主體結(jié)盟的核心因素，是行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建過(guò)程的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。在確定關(guān)鍵通行點(diǎn)之后，核心行動(dòng)者就各行動(dòng)者呈現(xiàn)出的問(wèn)題，明確成員通過(guò)網(wǎng)絡(luò)能獲取利益的路徑，征召網(wǎng)絡(luò)成員，動(dòng)員成員參與網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)，排除成員之間異議，完成行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)的轉(zhuǎn)譯過(guò)程［13］。

（二）采用ANT理論研究中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成路徑的必要性

根據(jù)ANT的理論內(nèi)涵，將其運(yùn)用于中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成路徑的研究具有以下優(yōu)勢(shì)：一是強(qiáng)調(diào)人類與非人類主體的對(duì)等性。強(qiáng)調(diào)人類與非人類行為主體異質(zhì)統(tǒng)一性是ANT的核心思想。中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成的構(gòu)建過(guò)程復(fù)雜，涉及多種類型的行為人主體：政府、企業(yè)、銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等人類行為人在為解決中小企業(yè)融資難題的目標(biāo)下相互聯(lián)結(jié)，共同促進(jìn)模式形成；中小企業(yè)間由于長(zhǎng)期交往形成的社會(huì)資本、政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境等非人類因素對(duì)模式形成同樣也具有重要意義。只有將人類行動(dòng)者與非人類行動(dòng)者統(tǒng)一看待才能更客觀地揭示中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的形成路徑。二是物理距離與網(wǎng)絡(luò)空間距離的統(tǒng)一。ANT強(qiáng)調(diào)將行動(dòng)者的網(wǎng)絡(luò)距離與傳統(tǒng)的物理距離統(tǒng)一起來(lái)對(duì)復(fù)雜系統(tǒng)進(jìn)行分析。中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式構(gòu)建中，整個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)中具有較高中心度的企業(yè)節(jié)點(diǎn)對(duì)模式組建會(huì)起到關(guān)鍵作用，具有較大聚類系數(shù)的企業(yè)節(jié)點(diǎn)在模式構(gòu)建中意味著具有較強(qiáng)的號(hào)召力及協(xié)調(diào)異議的能力。淡化行動(dòng)者之間的物理距離，重視行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)空間距離，將物理距離與網(wǎng)絡(luò)空間距離統(tǒng)一起來(lái)，對(duì)認(rèn)清中小企業(yè)融資平臺(tái)的構(gòu)建邏輯具有重要作用。三是行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)與外界環(huán)境的共構(gòu)。在中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成過(guò)程中，會(huì)不斷與外界環(huán)境發(fā)生能量互換。商業(yè)聯(lián)盟融資模式的形成使中小企業(yè)獲得融資便利，間接刺激了外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的建設(shè)發(fā)展，同樣，良好的外界經(jīng)濟(jì)政策支持也是促進(jìn)融資平臺(tái)構(gòu)建的重要推手。

根據(jù)上述表述，將ANT的主要研究思想對(duì)應(yīng)到中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的形成路徑的研究架構(gòu)中（如下頁(yè)表1所示）。通過(guò)表1，我們可以大致歸納出本文的研究重點(diǎn)，結(jié)合ANT的研究理論，對(duì)中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟形成路徑研究將重點(diǎn)關(guān)注聯(lián)盟的異質(zhì)行為人參與者、參與者之間的聯(lián)結(jié)方式和行為邏輯，并進(jìn)一步剖析在中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟形成過(guò)程中與外部環(huán)境之間的相互作用關(guān)系。

表1 ANT的主要內(nèi)涵與中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成路徑中研究重點(diǎn)

二、中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的基本運(yùn)作流程

根據(jù)ANT的研究思路，結(jié)合三個(gè)在我國(guó)運(yùn)營(yíng)相對(duì)成熟的中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的現(xiàn)實(shí)案例，來(lái)具體分析該模式的形成路徑及內(nèi)在邏輯。

中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式在國(guó)內(nèi)并未得到大范圍推廣。經(jīng)過(guò)篩選與調(diào)研，我們選取了河南省寶豐縣商業(yè)聯(lián)盟融資模式、河南省商超聯(lián)盟融資模式、全國(guó)中小企業(yè)服務(wù)與發(fā)展聯(lián)盟融資模式三個(gè)現(xiàn)實(shí)案例進(jìn)行分析。結(jié)合三個(gè)案例的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)出該模式的主要業(yè)務(wù)流程包括三個(gè)部分：一是融資業(yè)務(wù)。通過(guò)商業(yè)聯(lián)盟平臺(tái)為聯(lián)盟內(nèi)中小企業(yè)成員融資的方式包括：聯(lián)盟為成員提供過(guò)橋資金貸款、承兌匯票抵押貸款、正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)貸款等融資業(yè)務(wù)。當(dāng)聯(lián)盟內(nèi)成員融資需求較多時(shí)，商業(yè)聯(lián)盟平臺(tái)會(huì)集合成員的貸款需求，向外部銀行申請(qǐng)為中小企業(yè)聯(lián)盟集體提供資金，再由聯(lián)盟內(nèi)資產(chǎn)管理公司將資金分配至符合聯(lián)盟要求的成員中。二是籌資業(yè)務(wù)。中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的最大特點(diǎn)是由中小企業(yè)成員自發(fā)組織形成中小企業(yè)資金互助平臺(tái)，依靠聯(lián)盟成立時(shí)的初始資金與后期的運(yùn)營(yíng)資金自組織的形成聯(lián)盟內(nèi)部資金池，在一定范圍內(nèi)，可以不依靠外部資金來(lái)源即可滿足聯(lián)盟內(nèi)成員的融資需求。河南省寶豐縣商業(yè)聯(lián)盟的資金池構(gòu)建，一方面依靠聯(lián)盟成立時(shí)的股東投入，另一方面也可以吸納中小企業(yè)成員的閑置資金放入聯(lián)盟內(nèi)的獨(dú)立資金管理部門，用作資金池的構(gòu)建，不與外部銀行發(fā)生信貸關(guān)系；河南省鄭州市商超聯(lián)盟和中小企業(yè)服務(wù)與發(fā)展聯(lián)盟則采用股東初始投入作為資金池，一旦中小企業(yè)成員短時(shí)資金需求過(guò)大超出資金池的安全范圍時(shí)，則會(huì)通過(guò)聯(lián)盟向銀行申請(qǐng)貸款，再向中小企業(yè)發(fā)放。在組織架構(gòu)上，商業(yè)聯(lián)盟會(huì)成立獨(dú)立資金管理公司對(duì)資金池進(jìn)行監(jiān)管和中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟的投融資業(yè)務(wù)運(yùn)作。三是風(fēng)險(xiǎn)防范。聯(lián)盟內(nèi)獨(dú)立的資金管理部門負(fù)責(zé)對(duì)聯(lián)盟內(nèi)成員的融資需求進(jìn)行審核、放貸和貸款回收等整個(gè)融資業(yè)務(wù)流程的具體操作。在常規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制下，各模式還會(huì)采取不同的措施對(duì)融資業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新性的風(fēng)險(xiǎn)管理。譬如，寶豐縣商業(yè)聯(lián)盟成立會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)，在幫助聯(lián)盟內(nèi)規(guī)模較小、設(shè)置不健全的中小企業(yè)進(jìn)行記賬業(yè)務(wù)的同時(shí)，還能進(jìn)一步掌握該企業(yè)的資金業(yè)務(wù)情況，直接有效地對(duì)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管；河南省商超聯(lián)盟融資模式中，要求資產(chǎn)管理部門的管理者和放貸員按照職級(jí)高低入股，并將資金放置資金池，在獲得公司股利分紅的同時(shí)也承擔(dān)了相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，使直接的資金管理者更審慎地審批中小企業(yè)成員的貸款申請(qǐng)；中小企業(yè)服務(wù)與發(fā)展聯(lián)盟在融資業(yè)務(wù)中會(huì)與保險(xiǎn)公司合作，為中小企業(yè)貸款流程投保，一旦中小企業(yè)不能按期還款，保險(xiǎn)公司會(huì)賠償聯(lián)盟一定的經(jīng)濟(jì)損失，將融資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

雖然三個(gè)現(xiàn)實(shí)案例在實(shí)際運(yùn)行中有細(xì)微差異，但模式運(yùn)作結(jié)果表現(xiàn)，中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的違約率普遍較低，融資效率較高。河南省寶豐縣商業(yè)聯(lián)盟在運(yùn)營(yíng)的五年中，僅發(fā)生一起由于借款企業(yè)主意外死亡未能還款的事件，河南省商超聯(lián)盟在成立的3年中僅發(fā)生過(guò)3起違約事件，中小企業(yè)服務(wù)與發(fā)展聯(lián)盟的融資失敗率也是極低的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期銀行的貸款違約率。中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式如此高效的原因主要在于，在商業(yè)聯(lián)盟的形成階段，聯(lián)盟是依靠中小企業(yè)成員之間長(zhǎng)期交往形成的社會(huì)資本組建而成，聯(lián)盟內(nèi)成員間復(fù)雜的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)成為聯(lián)盟內(nèi)信息傳遞的天然渠道，聯(lián)盟內(nèi)資產(chǎn)管理公司作為聯(lián)盟內(nèi)資金供給者，與中小企業(yè)成員之間的社會(huì)交往網(wǎng)絡(luò)嵌套在一起，有效地緩解了中小企業(yè)借款者與資金供給者之間的信息不對(duì)稱。同時(shí)，聯(lián)盟內(nèi)成員之間的社會(huì)資本促成了聯(lián)盟成員對(duì)借款者的“共同監(jiān)督”效應(yīng)，使借款企業(yè)受到來(lái)自聯(lián)盟成員的聲譽(yù)約束和道德約束，一旦違約會(huì)產(chǎn)生巨大的違約成本和信譽(yù)損失。因此，使得中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟的違約率極低。

圖1 中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式示意圖

從圖1中可以看出，商業(yè)聯(lián)盟融資模式中涉及到的主體有外部資金供給者、中小企業(yè)、商業(yè)聯(lián)盟資產(chǎn)管理公司、會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)、保險(xiǎn)公司，通過(guò)相互作用關(guān)系聯(lián)結(jié)共同為中小企業(yè)進(jìn)行融資服務(wù)。聯(lián)盟內(nèi)成員社會(huì)資本、信息等也參與到聯(lián)盟融資模式的構(gòu)建。那么，具有異質(zhì)性行為人通過(guò)何種路徑聯(lián)結(jié)起來(lái)共同促進(jìn)模式的形成，將結(jié)合ANT的研究方法做進(jìn)一步分析。

三、基于ANT的中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的形成路徑分析

（一）中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式構(gòu)建中的行動(dòng)者與必要通行點(diǎn)

首先，中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式構(gòu)建中的行動(dòng)者。促進(jìn)中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成的參與主體即為行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)的行動(dòng)者。除了在聯(lián)盟融資模式參與融資具體業(yè)務(wù)包括的行為主體，在該模式形成初期，會(huì)有許多隱性行動(dòng)者的共同促進(jìn)聯(lián)盟模式構(gòu)建。一是權(quán)力部門是聯(lián)盟形成中強(qiáng)有力的“號(hào)召者”。譬如：在寶豐縣商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成初期，寶豐縣政府積極號(hào)召當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)參加聯(lián)盟，在解決當(dāng)?shù)刂行∥⑵髽I(yè)融資難題的同時(shí)，改善當(dāng)?shù)卣w經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；河南省商超聯(lián)盟融資模式成立初期，河南省工商聯(lián)下屬的河南省商業(yè)協(xié)會(huì)積極號(hào)召協(xié)會(huì)成員加入商超聯(lián)盟，更好地解決融資問(wèn)題；全國(guó)中小企業(yè)服務(wù)與發(fā)展聯(lián)盟融資模式成立初期工信部積極宣傳，號(hào)召中小企業(yè)家參與到聯(lián)盟活動(dòng)中。由此可見，在聯(lián)盟成立初期，政府及相關(guān)權(quán)力部門的強(qiáng)有力號(hào)召，是促進(jìn)中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成的核心力量。二是資金資源在商業(yè)聯(lián)盟融資平臺(tái)內(nèi)的流轉(zhuǎn)是促進(jìn)模式形成的“紐帶”。中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式產(chǎn)生的根本點(diǎn)和落腳點(diǎn)是為了解決聯(lián)盟內(nèi)中小企業(yè)成員的“信貸配給”，通過(guò)聯(lián)盟融資平臺(tái)參與融資過(guò)程，使中小企業(yè)成員獲得了更便捷快速的融資渠道，有效提升了中小企業(yè)的融資效率。同時(shí)，資金資源在商業(yè)聯(lián)盟內(nèi)的重新分配也使所有的模式參與者獲得利益。因此，資金是模式創(chuàng)建中所有行動(dòng)者的“紐帶”，促使聯(lián)盟參與者更積極地參與到聯(lián)盟整體構(gòu)建中。三是社會(huì)資本是模式形成的“黏合劑”。在聯(lián)盟構(gòu)建和運(yùn)營(yíng)中，社會(huì)資本滲透到聯(lián)盟融資業(yè)務(wù)的每個(gè)環(huán)節(jié)。聯(lián)盟內(nèi)成員之間復(fù)雜的社會(huì)交往關(guān)系使得聯(lián)盟管理者可以有效篩選出信譽(yù)較好、融資風(fēng)險(xiǎn)較低的成員對(duì)其進(jìn)行融資活動(dòng)，聲譽(yù)約束可以促進(jìn)聯(lián)盟成員遵守聯(lián)盟融資規(guī)定，避免成員機(jī)會(huì)主義行為，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。因此，結(jié)合上述分析，參與聯(lián)盟融資模式構(gòu)建的行動(dòng)者如表2（見下頁(yè)）所示：

其次，中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式構(gòu)建中的必要通行點(diǎn)（OPP）。必要通行點(diǎn)是指在行動(dòng)者能通過(guò)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)將其原本面臨問(wèn)題解決，并能通過(guò)網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建從中獲益的共同利益點(diǎn)。中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式組建的必要通行點(diǎn)，即行動(dòng)者主體共同認(rèn)為，通過(guò)該模式構(gòu)建能使資金重新配置來(lái)解決聯(lián)盟內(nèi)成員融資問(wèn)題，幫助中小企業(yè)成員經(jīng)營(yíng)發(fā)展，并能使商業(yè)聯(lián)盟內(nèi)每一個(gè)參與主體都能從模式運(yùn)行中受益的核心關(guān)鍵點(diǎn)。結(jié)合中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟構(gòu)建的主要行動(dòng)者，通過(guò)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的運(yùn)行：政府等權(quán)利部門參與模式的構(gòu)建后，聯(lián)盟的中小企業(yè)融資難題得到解決的同時(shí)，隨著中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改善，也有利于整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向上發(fā)展；商業(yè)聯(lián)盟資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)公司、會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)等部門在為聯(lián)盟內(nèi)中小企業(yè)提供融資服務(wù)的同時(shí)也開拓了自身業(yè)務(wù)范圍，增加經(jīng)營(yíng)收益；外部銀行通過(guò)對(duì)聯(lián)盟進(jìn)行融資服務(wù)，降低了自身的融資風(fēng)險(xiǎn)，減少融資成本，增加融資效率；資金作為非人類動(dòng)者通過(guò)聯(lián)盟融資模式的運(yùn)作重新完成資源配置過(guò)程，有效提升資金使用效率；社會(huì)資本在為模式構(gòu)建中起到監(jiān)督和識(shí)別及信息傳遞的功能外，還能通過(guò)模式運(yùn)行促進(jìn)聯(lián)盟社會(huì)資本效應(yīng)增加，形成良性互動(dòng)循環(huán)。圖2顯示模式中聯(lián)盟融資模式形成的必要通行點(diǎn)及各行動(dòng)者通過(guò)構(gòu)建模式后所實(shí)現(xiàn)的主體目標(biāo)。

表2 結(jié)合ANT分析中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式形成路徑中的行動(dòng)者

圖2 商業(yè)聯(lián)盟融資模式構(gòu)建的必要通行點(diǎn)分析

（二）轉(zhuǎn)譯過(guò)程分析

以ANT分析中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的形成路徑的轉(zhuǎn)譯過(guò)程：一是問(wèn)題呈現(xiàn)（problematisation）。各行動(dòng)者主體面對(duì)的首要問(wèn)題是如何構(gòu)建一個(gè)融資模式框架以實(shí)現(xiàn)各自的利益，為解決該問(wèn)題，各行為主體根據(jù)各自職能扮演不同角色共同完成模式網(wǎng)絡(luò)框架的構(gòu)建。在商業(yè)聯(lián)盟融資模式構(gòu)建中，解決中小企業(yè)融資難題是該模式形成的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。因此，各異質(zhì)行為人主體通過(guò)相互作用關(guān)系聯(lián)結(jié)構(gòu)成聯(lián)盟整體以共同解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，是組建商業(yè)聯(lián)盟融資模式的問(wèn)題呈現(xiàn)。二是征召（enrolment）。結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特色，只有在相關(guān)權(quán)利部門的認(rèn)可下，組織個(gè)體成立才具有一定的合法性依據(jù)，特別是與資金運(yùn)作相關(guān)的領(lǐng)域。因此中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的成立不僅需要相關(guān)權(quán)力部門的審批，在模式形成初期還需有權(quán)力部門作為聯(lián)盟融資模式最重要的征召，才能有效地吸引各行為人主體參與到融資模式的建設(shè)中；同樣，社會(huì)資本在聯(lián)盟構(gòu)建中也具有重要作用，聯(lián)盟模式構(gòu)建中資金管理公司等主要參與者以自己的社會(huì)信譽(yù)、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系等方面的號(hào)召力吸引行動(dòng)者參與到網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中；三是利益賦予（interessment）。利益賦予是行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)各參與主體共建行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)共享該模式融資效應(yīng)的根本目的。通過(guò)對(duì)OPP的分析，可以清晰展示各主體目標(biāo)，在此不再贅述。四是動(dòng)員（mobilization）與排除異議（dissidence）。 中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式構(gòu)建中，模式集合了具有異質(zhì)性的行動(dòng)者主體，各主體自身資源稟賦的差異，需要外界因素的推動(dòng)和動(dòng)員共同形成模式構(gòu)建。同時(shí)，不同的差異帶來(lái)對(duì)事物的不同認(rèn)知，在模式形成中也會(huì)形成一些異議，譬如行為人對(duì)聯(lián)盟平臺(tái)利益劃分問(wèn)題的爭(zhēng)議、中小企業(yè)成員融資取得的先后順序等。在出現(xiàn)異議時(shí)，如果不能有效協(xié)調(diào)相關(guān)行為人之間的爭(zhēng)議，有可能會(huì)導(dǎo)致整個(gè)行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)的組建失敗。在出現(xiàn)異議時(shí)，不僅需要要求各方嚴(yán)格遵守模式制定相關(guān)規(guī)定，還需要一個(gè)具有強(qiáng)有力管理者對(duì)成員進(jìn)行動(dòng)員，排除異議，促進(jìn)聯(lián)盟運(yùn)營(yíng)模式的順利組建。

圖3 中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式轉(zhuǎn)譯過(guò)程分析

（三）中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的運(yùn)行結(jié)果分析

中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟參與者經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)譯過(guò)程后初步形成中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式。商業(yè)聯(lián)盟融資行動(dòng)者網(wǎng)絡(luò)中，行為主體通過(guò)相互作用關(guān)系聯(lián)結(jié)在一起，共享聯(lián)盟資金運(yùn)行成果，聯(lián)盟模式形成后會(huì)不斷與外界環(huán)境發(fā)生物質(zhì)能量交換，促進(jìn)模式不斷升級(jí)，與外部經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展。隨著商業(yè)聯(lián)盟融資模式中行動(dòng)者的參與程度不斷加深，行動(dòng)者間聯(lián)系愈發(fā)緊密，社會(huì)資本效應(yīng)逐步積累，中小企業(yè)融資持續(xù)拓展融資渠道、模式內(nèi)的人力資源流動(dòng)、信息流、資金流發(fā)生著廣泛而深刻的聯(lián)系，促進(jìn)融資效率的加速提升，開創(chuàng)中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的金融服務(wù)創(chuàng)新能力。

四、結(jié)論與啟示

作為一種新型的融資方式，中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式以融資成本低、融資風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)有效地緩解了中小企業(yè)融資配給問(wèn)題。中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資過(guò)程中涉及的行動(dòng)者眾多，且資源稟賦差異較大，傳統(tǒng)意義上的分析方法很難清晰地展現(xiàn)模式形成的邏輯關(guān)系及構(gòu)建機(jī)理。結(jié)合ANT，以廣義對(duì)稱性原則將融資模式形成中的異質(zhì)行為人統(tǒng)一起來(lái)，全面展現(xiàn)各行為者在融資模式構(gòu)建中的聯(lián)結(jié)方式和不同作用，以更完善的理論邏輯體系闡述和還原商業(yè)聯(lián)盟融資模式的組建過(guò)程，深入剖析商業(yè)聯(lián)盟融資模式的形成路徑。通過(guò)對(duì)中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的形成路徑研究，我們發(fā)現(xiàn)：

第一，政府及相關(guān)權(quán)力部門的合理參與是促進(jìn)模式形成重要因素。在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，政府及相關(guān)權(quán)力部門是合法性賦予權(quán)的關(guān)鍵力量，特別是針對(duì)與資金運(yùn)作相關(guān)的領(lǐng)域，只有獲得政府以及相關(guān)權(quán)力部門的支持，獲取相應(yīng)的“合法身份”才是模式形成的首要條件。在模式運(yùn)行中，政府及相關(guān)權(quán)力部門也是調(diào)節(jié)行動(dòng)者異議和監(jiān)控資金風(fēng)險(xiǎn)的重要參與者。在中小企業(yè)商業(yè)聯(lián)盟融資模式的構(gòu)建和形成中，政府及相關(guān)權(quán)力部門的作用不容忽視。

第二，建立合理的利益分配機(jī)制是模式穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的必要條件。模式構(gòu)建的行為人眾多，各行為人在參與模式建設(shè)時(shí)都有自身的利益訴求。因此，在模式形成初期就應(yīng)制定合理的利益分配政策保證聯(lián)盟各方參與者的利益分配。在聯(lián)盟形成后，隨著融資環(huán)境的不斷變化，資金管理部門更應(yīng)平衡好各方行為人利益關(guān)系，嚴(yán)格執(zhí)行利益分配制度，保證模式正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

第三，強(qiáng)化聯(lián)盟內(nèi)社會(huì)資本建設(shè)是提高模式運(yùn)營(yíng)效率的關(guān)鍵路徑。在模式形成初期，社會(huì)資本是吸引中小企業(yè)加入聯(lián)盟的重要宣傳途徑，模式形成后，社會(huì)資本的效應(yīng)更加凸顯，如監(jiān)督成員的聲譽(yù)、調(diào)節(jié)成員異議等。因此，要不間斷加強(qiáng)聯(lián)盟內(nèi)社會(huì)資本建設(shè)，聯(lián)盟的主要管理者應(yīng)定期組織成員間活動(dòng)，加強(qiáng)成員之間的相互交流聯(lián)系，積極營(yíng)造聯(lián)盟內(nèi)誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)氛圍，樹立誠(chéng)信典型，促進(jìn)聯(lián)盟成員整體誠(chéng)信水平提升，以降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

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The Formation Path of SME Alliance Financing Innovation Model Based on Actor Network Theory

XU Rong，CHEN Bao-feng
（College of Economics and Management， China Agricultural University， Beijing 100083， China）

In practice， the financing mode of business alliance innovation of small and medium－sized enterprises can effectively solve the financing difficulties of small and medium enterprises．From the actor network theory， we deeply analyze the financing model of the formation path， construction condition and operation effect．The results showed that the actor network theory clearly expounds the inherent mechanism and logic relation forming business alliances financing mode of small and medium enterprises， applicable； heterogeneous behavior through common interests mutual connection is a necessary condition for pattern formation；heterogeneous subjects benefit distribution theory is the key factor to protecting the stable operation mode．The research is intended to provide a reference for the financing supply path of diversified SMEs in the new economic normal．

actor－network theory； financing for SMEs； heterogeneous actor

C931．2

A

1009－1971（2017）06－0123－07

2017－07－22

徐榮（1987—），女，河南平頂山人，博士研究生，從事項(xiàng)目分析與風(fēng)險(xiǎn)管理研究；陳寶峰（1958—），男，河南寶豐人，教授，博士生導(dǎo)師，博士，從事金融學(xué)、項(xiàng)目分析與風(fēng)險(xiǎn)管理研究。

［責(zé)任編輯：王 春］