淺析建設(shè)項(xiàng)目中財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的應(yīng)用

徐曉蕾

摘要：建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是以國家財(cái)稅制度與市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)來分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)費(fèi)用與效益，并且，計(jì)算其財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)、考察擬建項(xiàng)目盈利能力，從而將其作為項(xiàng)目財(cái)務(wù)是否可行的一個(gè)連續(xù)性的過程。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)；電力建設(shè)項(xiàng)目；應(yīng)用

一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述

通常來說，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)為了保證其客觀與科學(xué)，都會(huì)以對(duì)應(yīng)的指標(biāo)來進(jìn)行。在當(dāng)前，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要包含如下幾個(gè)指標(biāo)：第一，盈利分析。一般將盈利分析分為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率與投資回收期。所謂財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指在項(xiàng)目的運(yùn)作周期中，其能夠?qū)崿F(xiàn)內(nèi)部的凈現(xiàn)金流量值多次累積為零時(shí)候的折現(xiàn)率。其能夠充分反映項(xiàng)目占有的資金以及盈利狀況，從而考察項(xiàng)目的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。其公式是；投資回報(bào)期也就是指項(xiàng)目在運(yùn)作一定的時(shí)間后，能夠?qū)⑵渫度氲某杀就耆厥?，且?shí)現(xiàn)了純收益的階段。這是考察一個(gè)項(xiàng)目的投資回收能力的靜態(tài)指標(biāo)。公式為。

最后是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，它是指根據(jù)行業(yè)基準(zhǔn)收益率（ic）把項(xiàng)目計(jì)算期中各年凈現(xiàn)金流量折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，公式為。（CI與CO分別是現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量、CI-CO是全部投資凈現(xiàn)金流量，（CI-CO）t是第t年所有投資的凈現(xiàn)金流量、而n是計(jì)算期）。第二，清償能力。該項(xiàng)指標(biāo)可以分為資產(chǎn)負(fù)債率與貸款償還期。資產(chǎn)負(fù)債率能夠充分的反應(yīng)出一個(gè)項(xiàng)目的償債能力以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中，任何項(xiàng)目其都具有風(fēng)險(xiǎn)性，而風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系與風(fēng)險(xiǎn)高低，就是決定是否要開展該項(xiàng)目的主要原因。資產(chǎn)負(fù)債率能夠有效地計(jì)算其商業(yè)價(jià)值。貸款償還期是財(cái)務(wù)規(guī)定下以及項(xiàng)目實(shí)際的財(cái)務(wù)條件下，根據(jù)相應(yīng)規(guī)定，應(yīng)用于還貸款的利息與本金所需要花費(fèi)的時(shí)間。在貸款償還完成后，其將實(shí)現(xiàn)企業(yè)的純收益。第三，流動(dòng)比例。流動(dòng)比例是反應(yīng)項(xiàng)目的償付流動(dòng)負(fù)債能力，也就是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的一個(gè)商值問題。第四，速動(dòng)比率。這是反應(yīng)項(xiàng)目?jī)敻兜牧鲃?dòng)負(fù)債能力，其是在扣除存貸之后的流動(dòng)資產(chǎn)總額除以流動(dòng)負(fù)債總額所得到的一個(gè)比值。其能夠反映出項(xiàng)目的盈利能力。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是一個(gè)項(xiàng)目實(shí)施前的必要審核途徑，其能夠從根本上保證項(xiàng)目的可盈利性，更大程度的保證企業(yè)的效益。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)上，其主要步驟為：第一，明確項(xiàng)目的評(píng)價(jià)范圍。根據(jù)項(xiàng)目的類型與經(jīng)營方式來選擇相對(duì)合適的評(píng)價(jià)方法；第二，選取合適的評(píng)價(jià)指標(biāo)來進(jìn)行費(fèi)用的估算；第三，編制基本報(bào)表以及輔助性報(bào)表，從而對(duì)盈利與清償狀況加以評(píng)估、預(yù)測(cè)。

二、建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例分析

就110kV余龍線#34—#75線路維修工程案例說明，110kV余龍線#34-#75，投運(yùn)于1981年，投運(yùn)時(shí)間已超30年，現(xiàn)有導(dǎo)線為LGJ-150/25，地線為GJ-35。由于投入運(yùn)行時(shí)間較長，線路水泥桿老化，水泥脫落嚴(yán)重，鐵塔銹蝕，導(dǎo)線、地線銹蝕嚴(yán)重，線路狀況已無法滿足電網(wǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，故亟需對(duì)余龍線進(jìn)行線路維修。維修方案如下：（1）平行現(xiàn)有110kV余龍線#34-#75線路，新維修單回110kV架空線路。線路路徑長度約為13km。導(dǎo)線采用JL/LB20A-300/40鋁包鋼芯鋁絞線，鐵塔50基左右。（2）沿新維修線路架設(shè)1條24芯OPGW通信光纜，長度約為13km。（3）拆除現(xiàn)有110kV余龍線#34-#75導(dǎo)線及部分桿塔。工程靜態(tài)投資為868.0038萬元，編制依據(jù)為《電網(wǎng)檢修工程預(yù)算編制與計(jì)算規(guī)定》，編制方法為：工程取費(fèi)按照110kV、Ⅱ類取費(fèi)；根據(jù)《工程勘察設(shè)計(jì)收費(fèi)管理規(guī)定》（計(jì)價(jià)格10號(hào)文）計(jì)算，不需要計(jì)取沒有勘查的工程。

一個(gè)完整的項(xiàng)目投資組成，其包含了固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)與建設(shè)期利息。其中，固定資產(chǎn)投資主要是針對(duì)一些設(shè)備而言，其屬于靜態(tài)投資。從總體上來看，包含了設(shè)備檢修費(fèi)、設(shè)備購置安裝費(fèi)、其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)等。而流動(dòng)資產(chǎn)，多是指流動(dòng)資金的投入。在項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)行過程中，必須要隨著產(chǎn)出而投入，當(dāng)然，這個(gè)投入也將會(huì)納入到成本之中，其在后期的本金計(jì)算時(shí)，以一次性的形式來進(jìn)行回收。建設(shè)期的利息。這主要是根據(jù)項(xiàng)目的借款狀況而言。輸配電總成本費(fèi)用有四個(gè)方面組成，分別是經(jīng)營成本、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、利息支出等。經(jīng)營成本主要是職工工資、職工社保福利、職工公積金、修理費(fèi)用以及有關(guān)費(fèi)用。折舊費(fèi)則是根據(jù)固定資產(chǎn)價(jià)值與綜合折舊率的乘積來確定計(jì)取。修理費(fèi)按固定資產(chǎn)價(jià)值固定比例計(jì)算，分為固定修理費(fèi)與可變修理費(fèi)。攤銷費(fèi)包括無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)的分期攤銷，因本供電企業(yè)投資全部為固定投資，因此，其在投資的形式上沒有明顯的差異。

利息支出是生產(chǎn)期中流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)必須從成本類支付的借款利息，因?yàn)槊磕陰旒{有不同的情況，所以固定資產(chǎn)投資借款利息據(jù)此而定，也會(huì)存在不同，經(jīng)營成本便是輸配電總成本費(fèi)用減去利息支出、折舊費(fèi)之后的費(fèi)用。

上網(wǎng)電價(jià)及輸電效益測(cè)算中，先測(cè)算出經(jīng)營期含稅或不含稅上網(wǎng)電價(jià)，再測(cè)算出項(xiàng)目每年送電收入與送電利潤，送電利潤為送電收入減去送電稅金與送電總成本費(fèi)用。清償能力包括用于還貸的送電利潤與用于還貸的折舊費(fèi)，本工程具有很好的清償能力與盈利能力。敏感性分析時(shí)，由于上網(wǎng)電價(jià)、年輸送電量以及項(xiàng)目總投資皆為預(yù)測(cè)。如果數(shù)據(jù)變化，會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)惡化。在測(cè)算固定資產(chǎn)投資的過程中，必須要就其有效電量以及電價(jià)等多種不確定的因素加以注意，一旦其單獨(dú)產(chǎn)生變化，那么在回報(bào)、收益等各種數(shù)值的計(jì)算上，都會(huì)有所轉(zhuǎn)變。

三、總結(jié)

建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)意在判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，在目前我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的背景下，企業(yè)做好財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)非常具有必要性。通過對(duì)清償能力、盈利能力以及敏感性分析，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益提供有效保障。

參考文獻(xiàn)：

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（作者單位：國網(wǎng)山東省電力公司蓬萊市供電公司）endprint