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    深圳機場:經(jīng)營數(shù)據(jù)亮眼 目前估值合理

    2017-12-06 07:15:55股市動態(tài)分析南方匯金
    股市動態(tài)分析 2017年45期
    關(guān)鍵詞:物流

    股市動態(tài)分析、南方匯金

    深圳機場:經(jīng)營數(shù)據(jù)亮眼 目前估值合理

    股市動態(tài)分析、南方匯金

    本期股市動態(tài)30指數(shù)收于1105點,較上期上漲0.11%,同期上證指數(shù)下跌0.86%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.79%。成分股中,中國中車、中國重工、華僑城A等個股漲幅靠前。歐普照明、應(yīng)流股份、中國長城漲幅靠后。

    本期成分股重大事項及評論:

    深圳機場(000089):深圳機場披露10月生產(chǎn)數(shù)據(jù)。深圳機場10月共完成旅客吞吐量405.81萬人次,航空器起降2.95萬架次,分別同比增長10.9%、8.5%,較之三季度7.6%和5.6%的增速有明顯提升。國慶、中秋黃金周期間,深圳機場客流維持高位運行、總體平穩(wěn)有序。8天共運送旅客106.69萬人次,日均進出港旅客達到13.3萬人次。從收入端來看,深圳機場三季度單季度營收增幅為12.4%,高于業(yè)務(wù)量7%-8%的增速,預(yù)計航空性收入增長主要得益于:1)三季度高峰小時起降獲提至51架次(原為49架次/小時);2)今年4月起機場內(nèi)國內(nèi)線起降費及部分其他收費上調(diào),公司國內(nèi)航線運量占比約94%,受益提價的收入利潤彈性最大;3)三季度繼續(xù)新開多條國際線,國際旅客量增幅達30%-40%,顯著高于整體業(yè)務(wù)量增速;一方面國際線收費標(biāo)準(zhǔn)較高,另一方面帶動寬體機投放量增加進一步提升收益。以上三因素仍將持續(xù)影響公司營收端,預(yù)計營收增速仍將持續(xù)高于業(yè)務(wù)量增速。二級市場上,相比上海機場與白云機場,深圳機場股價今年表現(xiàn)非常一般,主要原因是年初時深圳機場相對前兩者估值溢價太高,在目前來看,三大機場中深圳機場利潤彈性較大,估值已與前兩者相當(dāng),已經(jīng)具備配置優(yōu)勢。公司目前股價仍以橫盤為主,站穩(wěn)年線有所突破之時,便是入場機會。

    蘇寧云商(002024):蘇寧公告與深創(chuàng)投不動產(chǎn)基金擬聯(lián)合發(fā)起設(shè)立物流地產(chǎn)基金,目標(biāo)總規(guī)模300億元,首期規(guī)模50億元,用于收購蘇寧建成的成熟倉儲設(shè)施、市場化收購及投資開發(fā)符合條件的高標(biāo)準(zhǔn)倉儲物流設(shè)施,蘇寧物流和深創(chuàng)投分別持股51%/49%。公司設(shè)立物流地產(chǎn)基金旨在盤活存量資產(chǎn),實現(xiàn)輕資產(chǎn)、高周轉(zhuǎn)運營,助力公司打造中國零售行業(yè)最大的物流基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)與服務(wù)網(wǎng),增強智慧零售競爭力。公司三季度線上線下增長及盈利改善均提速,且雙11全渠道增長163%,轉(zhuǎn)型效果逐漸顯現(xiàn),但是與京東的差距仍然不可忽視。二級市場上,公司股價短期內(nèi)仍呈下跌趨勢,預(yù)計將會跌穿年線。待企穩(wěn)站上年線之后可積極關(guān)注。

    中國中車(601766):2017年11月鐵總前后兩次共計招標(biāo)175標(biāo)準(zhǔn)列,全年累計招標(biāo)439標(biāo)準(zhǔn)列(從2016年12月開始計算),大幅超過去年同期136標(biāo)準(zhǔn)列的招標(biāo)水平。此次動車組招標(biāo)提速標(biāo)志著鐵總恢復(fù)高位采購水平,有望在未來三至五年時間保持每年400+標(biāo)準(zhǔn)列的采購水平(不包括海外訂單)。公司2017年前3季度實現(xiàn)收入1407億元,同比下降4%;實現(xiàn)歸母凈利潤68億元,同比下降9%。第3季度單季業(yè)績增速轉(zhuǎn)正,增長15%。3季報業(yè)績降幅繼續(xù)收窄。前3季度動車組業(yè)務(wù)收入355億元,下降34.4%,其中單季貢獻收入為72億、135億,137億元,呈現(xiàn)逐步恢復(fù)趨勢,我們認(rèn)為隨著中鐵總動車招標(biāo)逐步恢復(fù),動車交付趨勢向好。城軌業(yè)務(wù)收入213億元,增長37.63%,保持高增長趨勢。二級市場上,公司股價近期創(chuàng)今年新高,但全年累計漲幅也僅20%左右。在其他白馬龍頭股漲幅過大深度回調(diào)之時,公司股價異常堅挺,值得期待,可擇機介入。

    股市動態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)

    應(yīng)流股份(603308):公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.54億元,同比增長1.24%;歸母凈利潤0.67億元,同比增長30.75%;扣非歸母凈利潤0.57億元,同比增長26.64%。業(yè)績增長主要源自毛利率的提升:公司前三季度綜合毛利率為34.05%,比2016年同期增加5.5個百分點。公司產(chǎn)業(yè)升級瞄準(zhǔn)航空發(fā)動機、燃?xì)廨啓C核心零部件和核廢料處理等高端產(chǎn)業(yè)。在航發(fā)和燃機領(lǐng)域,公司主攻高溫部分的渦輪葉片等核心部件。經(jīng)過多年技術(shù)探索,公司在航發(fā)和燃機葉片領(lǐng)域已取得技術(shù)突破:某型號航空發(fā)動機葉片通過性能測試,有望批量生產(chǎn);與國外燃機巨頭合作研發(fā)的葉片也成功通過驗收,該業(yè)務(wù)在國內(nèi)和國際兩個市場的發(fā)展前景廣闊。二級市場上,公司股價前期上漲后急速下跌,目前仍然在年線以下,預(yù)期將反彈再次站穩(wěn)年線繼續(xù)上漲,建議積極關(guān)注。

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